行為金融學(xué)推動(dòng)金融學(xué)發(fā)展-wenkub
2025-04-15 04 本頁面
【正文】 一現(xiàn)象。20世紀(jì)80年代后,不斷有與現(xiàn)代金融理論模型相沖突的數(shù)據(jù)出現(xiàn)(如前文所述),大量的心理學(xué)研究也表明,人們實(shí)際投資并非如EMH假說中的原因———結(jié)果方式對(duì)信息作出反應(yīng)。另外,金融學(xué)家不大情愿將金融學(xué)作為“工商管理”的一個(gè)應(yīng)用領(lǐng)域。這導(dǎo)致法馬1992年撤回了對(duì)CAPM的支持。一些研究顯示,選擇那些不被市場(chǎng)看好的股票進(jìn)行投資,可以明顯地獲得高額投資效益。盡管許多實(shí)證研究對(duì)效率市場(chǎng)假說作出了肯定,但同時(shí)也有相當(dāng)一部分實(shí)證研究的結(jié)果對(duì)效率市場(chǎng)假說提出了質(zhì)疑。本文格式為Word版，下載可任意編輯行為金融學(xué)推動(dòng)金融學(xué)發(fā)展 一、行為金融學(xué)產(chǎn)生的背景 。如小公司規(guī)模現(xiàn)象。如選擇低市盈率的股票或選擇股票市場(chǎng)價(jià)值與賬面價(jià)值比值低、歷史收益率低的股票,往往可以得到比預(yù)期收益率高很多的收益。所有這些表明現(xiàn)有的金融理論模型,如果不是錯(cuò)誤的,就是不完全的。他們希望能通過更多采用金融的源科學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)的概念和技術(shù)來將其提高到更高的層次。人們更多的是根據(jù)其對(duì)決策結(jié)果的盈虧狀況的主觀判斷進(jìn)行決策的。然而在公開的證券交易市場(chǎng),這種不對(duì)稱性較弱,投資者之間信息的差異所導(dǎo)致的認(rèn)識(shí)分岐似乎不足以解釋許多股票的高波動(dòng)
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