【正文】 本兩部分組成；（2）銷售收入與業(yè)務(wù)量呈完全線性關(guān)系；（3）產(chǎn)銷平衡；（4）產(chǎn)品產(chǎn)銷結(jié)構(gòu)穩(wěn)定。
（分數(shù)：） √ 解析：再訂貨點=預(yù)計交貨期內(nèi)的需求+保險儲備，預(yù)計交貨期內(nèi)的需求=18000/3605=250（件），因此，再訂貨點=250+100=350（件）。所以，選項A 正確。所以選項B不正確。
（分數(shù)：） √ 解析：該設(shè)備報廢引起的預(yù)計現(xiàn)金凈流量=報廢時凈殘值+（稅法規(guī)定的凈殘值報廢時凈殘值）所得稅稅率=3500+（50003500）25%=3875（元）。所以選項C正確。
（分數(shù)：） √ 解析：股權(quán)登記日，即有權(quán)領(lǐng)取本期股利的股東資格登記截止日期。
（分數(shù)：） √ 解析：發(fā)行債券、發(fā)行短期票據(jù)需要支付利息費用，發(fā)行優(yōu)先股需要支付優(yōu)先股的股利，這些都會產(chǎn)生資金的占用費，發(fā)行認股權(quán)證不需要資金的占用費。
（分數(shù)：） √ 解析：吸收直接投資的籌資特點包括：（1）能夠盡快形成生產(chǎn)能力；（2）容易進行信息溝通；（3）資本成本較高；（4）公司控制權(quán)集中，不利于公司治理；（5）不易進行產(chǎn)權(quán)交易。
（分數(shù)：） √ 解析：企業(yè)運用股票、債券、長期付款等籌資方式，都受到相當多的資格條件的限制，如足夠的抵押品、銀行貸款的信用標準、發(fā)行債券的政府管制等。
（分數(shù)：） √ 解析：股權(quán)籌資企業(yè)的財務(wù)風險較小。整理2020年中級會計師職稱考試《財務(wù)管理》真題及詳解:中級會計師財務(wù)管理難嗎
2020年中級會計師職稱考試《財務(wù)管理》真題 (總分：，做題時間：150分鐘) 一、單項選擇題（本類題共25小題，每小題1分，共25分，每小題備選答案中，只有一個符合題意的正確答案。股權(quán)資本不用在企業(yè)正常營運期內(nèi)償還，沒有還本付息的財務(wù)壓力。相比之下，融資租賃籌資的限制條件很少。留存的籌資特點包括：（1）不用發(fā)生籌資費用；（2）維持公司控制權(quán)分布；（3）籌資數(shù)額有限。所以選項D是正確的。
，可以用于確定最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)且考慮了市場反應(yīng)和風險因素的是（）。
，投資總額為60萬元，預(yù)計新生產(chǎn)線投產(chǎn)后每年可為公司新增凈利潤4萬元，生產(chǎn)線的年折舊額為6萬元，則該投資的靜態(tài)回收期為（）年。
。
，而用短期資金來源滿足剩余部分永久性流動資產(chǎn)和全部波動性資產(chǎn)的需要，則該公司的流動資產(chǎn)融資策略是（）。
，計劃開工360天。
，年利率為8%，銀行要求保留12%的補償性余額，則該借款的實際年利率為（）。所以選項D不正確。假設(shè)銷量上升10%，變化后的銷量=40（1+10%）=44（萬元），變化后的利潤=44230=58（萬元），利潤變化的百分比=（5850）/50=16%，銷售量的敏感系數(shù) =16%/10%=，所以，選項D正確。一般來說，對資本利得收益征收的稅率低于對股利收益征收的稅率；再者，即使兩者沒有稅率上的差異，由于投資者對資本利得收益的納稅時間選擇更具有彈性，投資者仍可以享受延遲納稅帶來的收入差異。
，不會改變企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的是（）。
（分數(shù)：） √ 解析：在作業(yè)成本法下，對于直接費用的確認和分配與傳統(tǒng)的成本計算方法一樣，而間接費用的分配對象不再是產(chǎn)品，而是作業(yè)活動。
（分數(shù)：） √ 解析：產(chǎn)權(quán)比率=負債總額/所有者權(quán)益總額100%，這一比率越高，表明企業(yè)長期償債能力越弱，債權(quán)人權(quán)益保障程度越低，所以選項B、D不正確；產(chǎn)權(quán)比率高，是高風險、高報酬的財務(wù)結(jié)構(gòu)，財務(wù)杠桿效應(yīng)強，所以選項C正確，選項A不正確。
（分數(shù)：） √ 解析：根據(jù)β系數(shù)的定義可知，當某資產(chǎn)的β系數(shù)大于0時，說明該資產(chǎn)的收益率與市場平均收益率呈同方向的變化；當某資產(chǎn)的β系數(shù)大于0且小于1時，說明該資產(chǎn)收益率的變動幅度小于市場組合收益率的變動幅度，因此其所含的系統(tǒng)風險小于市場組合的風險；當某資產(chǎn)的β系數(shù)大于1時，說明該資產(chǎn)收益率的變動幅度大于市場組合收益率的變動幅度，因此其所含的系統(tǒng)風險大于市場組合的風險。
，但始終保持一個固定預(yù)算期長度的預(yù)算編制方法是（）。
（分數(shù)：） √ 解析：整性籌資動機，是指企業(yè)因調(diào)整資本結(jié)構(gòu)而產(chǎn)生的籌資動機。請將選定的答案，按答題卡要求，用2B鉛筆填涂答題卡中相應(yīng)信息點。在盈利水平不變的前提下，股利發(fā)放額與投資機會的多寡呈反方向變動；而在投資機會維持不變的情況下，股利發(fā)放額將與公司盈利呈同方向波動。所以選項A、B、C、D均正確。
，能夠縮短現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期的有（）。可控成本應(yīng)具備的條件有（）。
（分數(shù)：） （P/A，10%，6）（P/F，10%，3） （P/A，10%，6）（P/F，10%，4）√ [（P/A，10%，9）（P/A，10%，3）] [（P/A，10%，10）（P/A，10%，4）] √ 解析：遞延年金現(xiàn)值的計算：方法一：PA=A（P/A，i，n）（P/F，i，m）方法二：PA=A[（P/A，i，m+n）（P/A，i，m）] 方法三：PA=A（F/A，i，n）（P/F，i，m+n）式中，m為遞延期，n為連續(xù)收支期數(shù)。
（分數(shù)：） √ √ √ 解析：利潤表預(yù)算中“銷售收入”項目數(shù)據(jù)來自銷售收入預(yù)算；“銷售成本”項目的數(shù)據(jù)，來自產(chǎn)品成本預(yù)算；“銷售及管理費用”項目的數(shù)據(jù)來自銷售及管理費用預(yù)算。
（分數(shù)：） √ √ √ 解析：盈余公積金主要用于企業(yè)未來的經(jīng)營發(fā)展，經(jīng)投資者審議后也可以用于轉(zhuǎn)增股本（實收資本）和彌補以前年度經(jīng)營虧損。
（分數(shù)：） √ √ √ √ 解析：影響資本結(jié)構(gòu)因素的有：（1）企業(yè)經(jīng)營狀況的穩(wěn)定性和成長性；（2）企業(yè)的財務(wù)狀況和信用等級；（3）企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)；（4）企業(yè)投資人和管理當局的態(tài)度；（5）行業(yè)特征和企業(yè)發(fā)展周期；（6）經(jīng)濟環(huán)境的稅收政策和貨幣政策。
三、判斷題（本類題共10小題，每小題1分，共10分，請判斷每小題的表述是否正確，并按答題卡要求，用2B鉛筆填涂答題卡中相應(yīng)信息點。（） （分數(shù)：） √ 解析：處于成長期的企業(yè)，內(nèi)部籌資往往難以滿足需要。
，與其交易的籌資者是在進行直接籌資；某投資者進行直接投資，與其交易的籌資者是在進行間接籌資。（） （分數(shù)：） √ 解析：營運資金一般具有如下特點：營運資金的來源具有多樣性；營運資金的數(shù)量具有波動性；營運資金的周轉(zhuǎn)具有短期性；營運資金的實物形態(tài)具有變動性和易變現(xiàn)性。（） （分數(shù)：） √ 解析：采用固定或穩(wěn)定增長的股利政策，要求公司對未來的盈利和支付能力做出準確的判斷。
、股東財富最大化、公司價值最大化和相關(guān)者利益最大化等理論，其中，公司價值最大化、股東財富最大化和相關(guān)者利益最大化都是以利潤最大化為基礎(chǔ)的。（） （分數(shù)：） √ 解析：必要報酬率與認識到的風險有關(guān)，人