所得稅的模擬估值研究論文(已修改)
2024-12-06 23:21 本頁面
【正文】 所得稅的模擬估值研究論文所得稅的模擬估值研究論文 邊際稅率的估值方法 以１９９７—１９９９年我國所有Ａ股上市公司為初選樣本，樣本期間為２００５—２００９年．由于用ＭｏｎｔＣａｒｌｏ隨機模擬估計邊際稅率需要５年的啟動期，因此經(jīng)驗研究的樣本期間為２０００－２００９年．其中，金融類公司以負債經(jīng)營為主，負債水平整體偏高，為消除極端樣本的影響，在樣本中將其剔除；相關變量數(shù)值過大的部分樣本及部分年度數(shù)據(jù)缺失的樣本亦被剔除，最終選定３７７家公司作為樣本．由于測度了各公司１０年的情況，總共包含３７７０個公司年樣本，測算出這些樣本公司每年的邊際稅率，構建了在此樣本期間的邊際稅率數(shù)據(jù)庫．研究數(shù)據(jù)來源于國泰安數(shù)據(jù)庫和ＣＣＥＲ金融數(shù)據(jù)庫．根據(jù)《中華人民共和國企業(yè)所得稅法》［６］（以下簡稱《所得稅法》第十八條之規(guī)定，當年的虧損可用以后５年的盈利來結轉和彌補，這將影響到多年的邊際稅率．因此，測算邊際稅率時僅憑１個年度的會計數(shù)據(jù)是不夠的，需要估計此后５年的應稅所得．本文參照并改進了Ｇｒａｈａｍ提出的估計邊際稅率的方法后［１］，按如下步驟測度邊際稅率：１估計每一年度應稅所得的年度增量．由于公司未來的年度應稅所得存在許多不確定因素，在此將應稅所得的變動額看作一個帶漂移的隨機游走過程，用ＭｏｎｔｅＣａｒｌｏ隨機模擬方法來估計每一個樣本公司未來應稅所得的年增量［７］．ΔＴｉｔ＝μｉ＋εｉｔ，（１式中：ΔＴｉｔ為第ｉ家公司第ｔ年的應稅所得相對于上一年的增量（這里應稅所得的計算方法是
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