【正文】 國(guó)電聊城生物質(zhì)發(fā)電有限公司生物質(zhì)發(fā)電項(xiàng)目 財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)研究 摘要 關(guān)鍵詞 ABSTRACT 第一章 緒論 選題的背景和意義 人類正面臨著巨大的能源與環(huán)境壓力。當(dāng)今的能源工業(yè)主要是礦物燃料工業(yè)，包括煤炭、石油和天然氣。一方面，礦物能源的應(yīng)用推動(dòng)了社會(huì)的發(fā)展，其資源卻在日益耗盡：世界石油探明儲(chǔ)量約 1， 270 億噸（ 1991）、世界煤炭探明儲(chǔ)量約 萬(wàn)億噸（ 1986），按目前技術(shù)水平和開(kāi)采量計(jì)算，石油可開(kāi)采 40 年，煤炭可開(kāi)采 200 年，天然氣可開(kāi)采 60 年；另一方面，礦物能源的無(wú)節(jié)制使用， 引起了日益嚴(yán)重的環(huán)境問(wèn)題，如導(dǎo)致全球氣溫變暖、損害臭氧層、破壞生態(tài)圈碳平衡、釋放有害物質(zhì)、引起酸雨等自然災(zāi)害。在我國(guó)，近二十年來(lái)，隨著人口和經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長(zhǎng)，能源消費(fèi)量也在不斷增長(zhǎng)。從 1980 年，我國(guó)一次能源消費(fèi)量為 億噸標(biāo)準(zhǔn)煤，到 1999 年，我國(guó)一次能源消費(fèi)量達(dá)到 億噸標(biāo)準(zhǔn)煤。同時(shí)，礦物能源的消費(fèi)會(huì)產(chǎn)生大量的污染物：一氧化碳、二氧化硫等是大氣污染的主要污染源之一。 據(jù)估計(jì)，我國(guó)由礦物燃料消費(fèi)所每年排放的地總量可達(dá) 億噸，相當(dāng)于 億噸碳排量，是全球 GHG 總排量的％左右。我國(guó)在新世 紀(jì)將面臨能源與環(huán)境問(wèn)題的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，開(kāi)發(fā)和利用環(huán)境友好的替代能源是事關(guān)我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展、國(guó)家安全和社會(huì)進(jìn)步的重大課題。 目前，世界各國(guó)，尤其是發(fā)達(dá)國(guó)家，都在致力于開(kāi)發(fā)高效、無(wú)污染的生物質(zhì)能利用技術(shù)，以達(dá)到保護(hù)礦產(chǎn)資源，保障國(guó)家能源安全，實(shí)現(xiàn)二氧化碳減排，保持國(guó)家經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的目的。專家認(rèn)為，生物質(zhì)能源將成為未來(lái)持續(xù)能源重要部分，到 2021 年，全球總能耗將有 40％來(lái)自生物質(zhì)能源，主要通過(guò)生物質(zhì)能發(fā)電和生物質(zhì)液體燃料的產(chǎn)業(yè)化發(fā)展實(shí)現(xiàn)。 我國(guó)政府及有關(guān)部門(mén)對(duì)生物質(zhì)能源利用極為重視， 90 年代以來(lái)，我國(guó)政府一直將生物質(zhì)能利用技術(shù)的研究與開(kāi)發(fā)列為重點(diǎn)科技攻關(guān)項(xiàng)目。研究開(kāi)發(fā)了生物質(zhì)氣化集中供氣、氣化發(fā)電、沼氣發(fā)電、甜高粱莖稈制取乙醇燃料、纖維素廢棄物制取乙醇燃料、生物質(zhì)裂解油、生物柴油和能源植物等現(xiàn)代生物質(zhì)能技術(shù)。在國(guó)家“十五” 863 計(jì)劃中，多項(xiàng)生物質(zhì)能利用新技術(shù)研究課題被列為重點(diǎn)課題，這些技術(shù)的研究與開(kāi)發(fā)將為今后我國(guó)生物質(zhì)能產(chǎn)業(yè)化發(fā)展提供技術(shù)支撐。 國(guó)電聊城生物質(zhì)發(fā)電項(xiàng)目在這個(gè)宏觀環(huán)境背景下應(yīng)運(yùn)而生，產(chǎn)品符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策，發(fā)展前景良好。但是，無(wú)論投入什么項(xiàng)目，都要求投入資金能帶來(lái)良好的經(jīng)濟(jì)效 益和社會(huì)效益，為企業(yè)的發(fā)展積累經(jīng)濟(jì)實(shí)力，這是社會(huì)發(fā)展的必然要求。一個(gè)投資項(xiàng)目是否能達(dá)到這個(gè)要求，主要體現(xiàn)在項(xiàng)目的先期投入以及項(xiàng)目投產(chǎn)后財(cái)務(wù)狀況的好壞上，因此從財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的角度去分析一個(gè)項(xiàng)目的可行性，是項(xiàng)目投資決策的重要依據(jù)。 因此，研究生物質(zhì)發(fā)電項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的方法及應(yīng)用問(wèn)題具有現(xiàn)實(shí)意義：通過(guò)對(duì)國(guó)電聊城生物質(zhì)發(fā)電項(xiàng)目開(kāi)展財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)工作，測(cè)算該項(xiàng)目的損益水平、盈利能力、償債能力，為投資者的投資決策提供信息支持；為國(guó)電聊城生物質(zhì)發(fā)電項(xiàng)目的成本管理提供信息和收據(jù)，包括項(xiàng)目所需投資規(guī)模、用款計(jì)劃安排和籌款方案等；分析和確 定國(guó)電聊城生物質(zhì)發(fā)電項(xiàng)目投資的風(fēng)險(xiǎn)性及其費(fèi)用，可為同行業(yè)其它項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)提供參考依據(jù)。 項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)研究簡(jiǎn)述 20 世紀(jì) 30 年代，世界范圍的經(jīng)濟(jì)大蕭條使西方發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)和政治發(fā)生了重大變化。隨著自由放任經(jīng)濟(jì)體系的崩潰，一些西方發(fā)達(dá)國(guó)家的政府開(kāi)始實(shí)行新的經(jīng)濟(jì)政策。其中加大公共投資項(xiàng)目和興辦基礎(chǔ)設(shè)施與公共工程中出現(xiàn)了最初的公共項(xiàng)目評(píng)價(jià)方法，從而產(chǎn)生了現(xiàn)代項(xiàng)目與評(píng)估最初的原理方法。 20 世紀(jì) 50 年代，美國(guó)科學(xué)家利用計(jì)算機(jī)管理，成功開(kāi)發(fā)出“計(jì)劃評(píng)審技術(shù)”（ PERT）。這一技 術(shù)的出現(xiàn)被認(rèn)為是現(xiàn)代項(xiàng)目管理的起點(diǎn)。由此，項(xiàng)目管理的理論與方法，逐漸發(fā)展成為管理科學(xué)領(lǐng)域的一個(gè)重要分支，為項(xiàng)目管理科學(xué)發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。 20 世紀(jì) 60 年代，美國(guó)和歐洲先后成立了國(guó)際性的項(xiàng)目管理學(xué)術(shù)研究組織，如歐洲的 IPMA 和美國(guó)的 PMI。作為項(xiàng)目管理的重要組成部分，項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的發(fā)展大體上經(jīng)歷了由強(qiáng)調(diào)利潤(rùn)動(dòng)機(jī)的古典經(jīng)濟(jì)學(xué)為依據(jù)的項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)初級(jí)階段，發(fā)展到傳統(tǒng)的成本一效益分析法，經(jīng)過(guò)上世紀(jì) 6070 年代“費(fèi)用一效益分析法”的精密化發(fā)展，在上世紀(jì) 70年代以后產(chǎn)生了項(xiàng)目評(píng)價(jià)的“新方法論”。 多年以來(lái)，西方國(guó)家主要運(yùn) 用杜邦財(cái)務(wù)分析體系和沃爾比重評(píng)分法對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)，形成了一套較為成熟的方法體系。但這兩種分法都以事后評(píng)價(jià)為主，并針對(duì)評(píng)價(jià)結(jié)果作出反饋，以影響企業(yè)的短期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。這可能導(dǎo)致企業(yè)過(guò)多地關(guān)注短期業(yè)績(jī)而忽視長(zhǎng)期價(jià)值的創(chuàng)造，因而削弱企業(yè)創(chuàng)造未來(lái)價(jià)值的能力，有一定的局限性。 基于傳統(tǒng)評(píng)價(jià)方法中財(cái)務(wù)指標(biāo)的局限性，近年出現(xiàn)了融入非財(cái)務(wù)指標(biāo)的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系，主要有德魯克核心能力的觀點(diǎn)、霍爾的”四尺度“論、卡普蘭和諾頓的平衡計(jì)分卡、克羅斯和林奇的等級(jí)制度等。其中以平衡計(jì)分卡評(píng)價(jià)體系最具有方位化、長(zhǎng)期化、動(dòng)因 化等特點(diǎn)，在度量增長(zhǎng)潛力方面有所突破，但眾多財(cái)務(wù)與非財(cái)務(wù)指標(biāo)的繁瑣組合與權(quán)數(shù)設(shè)定容易迷失股東價(jià)值最大化的方向，在實(shí)踐中因其昂貴且難于檢驗(yàn)，缺乏可操作性。 另外，是美國(guó)思騰思特管理顧問(wèn)公司于 1993 年創(chuàng)設(shè)了EVA（經(jīng)濟(jì)增加值）作為財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)，其含義是企業(yè)稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)減去企業(yè)所占用資本的成本之后的剩余收益。核心思想是‘吃謀求股東價(jià)值最大化”，強(qiáng)調(diào)會(huì)計(jì)利潤(rùn)只有在彌補(bǔ)權(quán)益資本成本后才能增加股東價(jià)值，并通過(guò)激勵(lì)制度將股東價(jià)值與員工薪酬掛鉤。但 EVA 的計(jì)算對(duì)公認(rèn)會(huì)計(jì)制度有較大調(diào)整，對(duì)信息質(zhì)量和人員素質(zhì)要求較高。 最初是 20 世紀(jì) 50 年代末開(kāi)始引進(jìn)階段，當(dāng)時(shí)主要是學(xué)習(xí)前蘇聯(lián)各種計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下的項(xiàng)目論證方法。 60 年代初，我國(guó)將項(xiàng)目論證與評(píng)估工作的發(fā)展正式列入全國(guó)科學(xué)發(fā)展規(guī)劃。改革開(kāi)放以后， 1980 年恢復(fù)我行在世界銀行的席位以后，和眾多發(fā)展中國(guó)家一樣，隨著項(xiàng)目借款業(yè)務(wù)的發(fā)展，項(xiàng)目評(píng)估引入我們國(guó)家。按照世行的要求，所有的貸款項(xiàng)目都需要進(jìn)行項(xiàng)目評(píng)估，在世行專家的指導(dǎo)下，中國(guó)投資銀行開(kāi)始對(duì)轉(zhuǎn)貸的項(xiàng)目進(jìn)行評(píng)估，并組織專家、學(xué)者編寫(xiě)了一本銀行內(nèi)部用書(shū)《工業(yè)貸款評(píng)估項(xiàng)目手冊(cè)》，標(biāo)志著我國(guó)項(xiàng)目評(píng)估工作的 正式開(kāi)始。 隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，我國(guó)對(duì)項(xiàng)目前期評(píng)價(jià)工作越來(lái)越重視，逐步引進(jìn)了西方國(guó)家工程項(xiàng)目評(píng)價(jià)的理論與方法，并結(jié)合實(shí)際加以運(yùn)用。 1983 年國(guó)家計(jì)劃委員會(huì)頒布“關(guān)于建設(shè)項(xiàng)目可行性研究的依據(jù)試行管理辦法”， 1987 年公布了《建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法與參數(shù)》， 1988 年國(guó)家經(jīng)濟(jì)委員會(huì)公布了《工業(yè)企業(yè)技術(shù)改造項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法》，初步形成了較為完整的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)和規(guī)范。 1991 年成立了項(xiàng)目管理研究會(huì)（ PMRC）， 1993 年國(guó)家計(jì)委、建設(shè)部聯(lián)合公布了《建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法與參數(shù)》（第二版），在 1987 年第一版的基礎(chǔ)上總結(jié)了投資項(xiàng) 目評(píng)價(jià)的經(jīng)驗(yàn)，作了一定的調(diào)整。 2021 年國(guó)家發(fā)展計(jì)劃委員會(huì)出版了《投資項(xiàng)目可行性研究指南》，這是我國(guó)第一部與國(guó)際慣例接軌，用以指導(dǎo)全國(guó)投資項(xiàng)目可行性研究的規(guī)范性文本。為進(jìn)一步規(guī)范工程咨詢市場(chǎng)秩序，提高專業(yè)人員素質(zhì)和項(xiàng)目管理專業(yè)公司的水平，促進(jìn)項(xiàng)目管理專業(yè)工作與國(guó)際接軌，我國(guó)于 2021 年開(kāi)始推行國(guó)際項(xiàng)目管理專業(yè)資質(zhì)論證（ IPMP），并于同年 12 月建立了注冊(cè)咨詢工程師（投資）執(zhí)業(yè)資格制度。 項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)主要包括財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)和國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)，財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)以評(píng)價(jià)項(xiàng)目盈利能力、償債能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力為主要內(nèi)容。國(guó)家已經(jīng)出臺(tái)的相關(guān) 規(guī)定對(duì)投資項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)提供了較為全面和完善的評(píng)價(jià)體系和評(píng)價(jià)指標(biāo)，也為我國(guó)進(jìn)行投資項(xiàng)目的前期經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)工作發(fā)揮了很好的作用。隨著世界經(jīng)濟(jì)一體化趨勢(shì)的發(fā)展和我國(guó)加入 WTO，在建立和完善社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的過(guò)程中，特別是投融資體制改革和投資主體多元化的發(fā)展，項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的理論和方法也需要逐步加以完善，使其更加適應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的實(shí)際要求，許多學(xué)者正在進(jìn)行這方面的探索和嘗試。一些專家學(xué)者對(duì)內(nèi)部收益率提出了修正意見(jiàn)，例如黃生權(quán)（ 2021）認(rèn)為，內(nèi)部收益率中隱含著一個(gè)重要假設(shè)，即項(xiàng)目本身產(chǎn)生的現(xiàn)金流量可以再投資于其它項(xiàng)目，而 其投資報(bào)酬率與方案并不一致，他提出了是否可以按公司一般情況下投資所能獲得的收益率作為投資方案所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量的再投資報(bào)酬率，來(lái)計(jì)算投資方案內(nèi)含報(bào)酬率能更加準(zhǔn)確、真實(shí)地反映投資方案的獲利能力。田輝（ 2021）對(duì)凈現(xiàn)值法提出了修正，認(rèn)為動(dòng)態(tài)分析法的凈現(xiàn)值法雖然計(jì)算科學(xué)，但計(jì)算過(guò)程中很多數(shù)據(jù)都是基于對(duì)未來(lái)預(yù)測(cè)的基礎(chǔ)之上的，而預(yù)測(cè)的準(zhǔn)確性又取決于預(yù)測(cè)者的經(jīng)驗(yàn)態(tài)度及對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的偏好，存在諸多人為因素，由此可能對(duì)項(xiàng)目決策產(chǎn)生誤導(dǎo)，進(jìn)而提出了采用等價(jià)現(xiàn)金流法和風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整收益率法等修正糾偏方法。余曉嶺（ 1998）對(duì)我國(guó)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng) 價(jià)中關(guān)于費(fèi)用、效益的界定、識(shí)別和計(jì)算方法客觀化問(wèn)題提出建議，并認(rèn)為我國(guó)項(xiàng)目評(píng)價(jià)中指標(biāo)設(shè)置單一，不能全面評(píng)價(jià)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效果，主要是缺乏就業(yè)效果、分配效果等補(bǔ)充性指標(biāo)。賀旭光（ 2021）對(duì)全部投資現(xiàn)金流量表中應(yīng)采用所得稅前指標(biāo)還是所得稅后指標(biāo)分別提出了不同的觀點(diǎn)。事實(shí)上，稅前和稅后指標(biāo)在國(guó)際上各有采用，不同主體對(duì)評(píng)價(jià)指標(biāo)也會(huì)有不同的要求，尤其是隨著政府職能轉(zhuǎn)變，對(duì)一些競(jìng)爭(zhēng)性、贏利性的項(xiàng)目，投資者往往更注重投資回報(bào)，可能更加關(guān)注所得稅后的凈現(xiàn)金流量，也可能更愿意關(guān)注相關(guān)優(yōu)惠政策，同時(shí)將利息作為一項(xiàng)現(xiàn)金流出。繼 2021 年出臺(tái)《投資項(xiàng)目可行性研究指南》，國(guó)家發(fā)展計(jì)劃委員會(huì)目前正在收集各方面的意見(jiàn)，準(zhǔn)備對(duì) 1993 年發(fā)布的《建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法與參數(shù)》（第二版）再次進(jìn)行修改，比如在盈利能力分析指標(biāo)方面，很可能會(huì)對(duì)內(nèi)部收益率指標(biāo)和現(xiàn)金流量表等進(jìn)行調(diào)整，使其更加適應(yīng)我國(guó)現(xiàn)階段項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)工作的需要。 論文的研究?jī)?nèi)容和結(jié)構(gòu)安排 本文在研究一般建設(shè)項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的理論、方法的基礎(chǔ)上，結(jié)合生物質(zhì)發(fā)電項(xiàng)目的特點(diǎn)，對(duì)國(guó)電聊城生物質(zhì)發(fā)電項(xiàng)目進(jìn)行財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)，估算項(xiàng)目費(fèi)用和資金籌措成本，分析項(xiàng)目財(cái)務(wù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，以借款償還期 來(lái)分析清償能力，同時(shí)進(jìn)行不確定性分析。從項(xiàng)目的經(jīng)營(yíng)角度，闡明為何要進(jìn)行項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)，論述應(yīng)該如何進(jìn)行項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)，為企業(yè)積極開(kāi)展評(píng)價(jià)工作提供依據(jù)和幫助；從評(píng)價(jià)操作角度，研究評(píng)價(jià)工作的計(jì)算方法，為相關(guān)工作人員具體完成評(píng)價(jià)工作提供借鑒和參考。 第一章緒論，主要介紹論文選題的背景和意義，闡述國(guó)內(nèi)外項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的研究現(xiàn)狀以及論文的基本思路和體系。 第二章項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)理論概述，介紹項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的各種理論和方法。 第三章項(xiàng)目概況，主要介紹該項(xiàng)目的建設(shè)必要性、廠址選擇、原材料供應(yīng)情況等。 第四章 項(xiàng)目費(fèi)用、資金成本估算。估算項(xiàng)目費(fèi)用、籌措資金成本，計(jì)算該項(xiàng)目損益。 第五章該項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)分析，主要通過(guò)對(duì)該項(xiàng)目投資的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)進(jìn)行分析，得出項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)結(jié)果，針對(duì)財(cái)務(wù)和經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)數(shù)據(jù)，得出該項(xiàng)目科學(xué)、全面、可行性的結(jié)論。 第六章項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分析及控制措施。介紹項(xiàng)目存在的風(fēng)險(xiǎn)，及風(fēng)險(xiǎn)防范、控制措施。 第七章結(jié)論。對(duì)全文的研究成果進(jìn)行了總結(jié)。 圖表 1 本文結(jié)構(gòu)圖 第二章 項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的基本理論和方法 項(xiàng)目 經(jīng)濟(jì)效益評(píng)價(jià)是項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)可行性評(píng)價(jià)的重點(diǎn)和核心。對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，只有經(jīng)濟(jì)效益符合要求的項(xiàng)目，才是可以接受的。項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)主要包括財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)和國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)。財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)是從項(xiàng)目角度考察項(xiàng)目的盈利能力、償債能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)是按資源合理配置的原則，從國(guó)民經(jīng)濟(jì)的角度考察投資項(xiàng)目所耗費(fèi)的社會(huì)資源和對(duì)社會(huì)的貢獻(xiàn)。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)作為自主經(jīng)營(yíng)、自負(fù)盈虧的投資主體，除國(guó)家限制進(jìn)入的領(lǐng)域和產(chǎn)業(yè)，企業(yè)對(duì)外投資和擴(kuò)張由企業(yè)自主決策，投資收益和虧損同樣由企業(yè)投資者緒論 項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的基本理論和方法 項(xiàng)目簡(jiǎn)介 項(xiàng)目費(fèi)用估算和資金籌措 項(xiàng)目財(cái)務(wù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)分析 項(xiàng) 目 風(fēng)險(xiǎn) 分 析及 控 制措施 結(jié)論 自我分享和承擔(dān)。在回報(bào)和風(fēng)險(xiǎn)并存的情況下，企業(yè)對(duì)外投資與否 主要依據(jù)企業(yè)自身的實(shí)力、管理能力、技術(shù)、經(jīng)濟(jì)和財(cái)務(wù)可行性以及企業(yè)發(fā)展規(guī)劃、經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略等做出決定。隨著政府職能轉(zhuǎn)變的進(jìn)一步到位和不必要、不合理的行政審批權(quán)的逐步取消，我國(guó)市場(chǎng)化進(jìn)程明顯加快。對(duì)企業(yè)而言，大部分項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)結(jié)論就可以滿足投資決策的需要。但有些項(xiàng)目還應(yīng)進(jìn)行國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)，從國(guó)民經(jīng)濟(jì)角度決定項(xiàng)目的取舍。需要進(jìn)行國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的項(xiàng)目主要是：鐵路、公路、港口、機(jī)場(chǎng)等交通運(yùn)輸項(xiàng)目，較大的水利水電項(xiàng)目，國(guó)家控制保護(hù)資源的項(xiàng)目等。這些項(xiàng)目往往具有較大的外部性或者市場(chǎng)價(jià)格不能反映真實(shí)的資源稀缺程度，僅進(jìn)行財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)往往不能真實(shí)地反映資源消耗和收益，或者從財(cái)務(wù)上看是不可行的，但從整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)看是必要的，由此必須從全社會(huì)角度出發(fā)評(píng)價(jià)該類項(xiàng)目到底是否可行。而一般的、并非重大基礎(chǔ)設(shè)施類的工業(yè)項(xiàng)目，只要其建設(shè)符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策，就不要求做國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)，其項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)就可以達(dá)到經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的目的。 本項(xiàng)目是一般工業(yè)項(xiàng)目，同時(shí)基于：一是對(duì)該項(xiàng)目的投資完全是企業(yè)的自主行為，由企業(yè)自行決策建設(shè)、生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)；二是該行業(yè)符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策，只要有市場(chǎng)需求，滿足環(huán)境等要求，報(bào)批應(yīng)該是順利的。因此對(duì)該類項(xiàng)目不要求也不再進(jìn)行國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)，決定該項(xiàng)目取舍的 主要是財(cái)務(wù)指標(biāo)評(píng)價(jià)結(jié)果，本文也主要對(duì)該項(xiàng)目進(jìn)行詳細(xì)和具體的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)。 項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的基本原理