【正文】 第一篇：期貨交易要點(diǎn)總結(jié)一、名詞解釋市價(jià)指令：按照當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)價(jià)格即時(shí)成交的指令。特點(diǎn)是成交速度快，一旦指令下達(dá)不可更改或撤銷(xiāo)。限價(jià)指令：指執(zhí)行時(shí)必須按限定的價(jià)格或更好的價(jià)格成交的指令。特點(diǎn)是可以按照客戶的預(yù)期價(jià)格成交，但成交速度慢，有時(shí)無(wú)法成交。止損指令：指當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格達(dá)到客戶預(yù)先設(shè)定的觸發(fā)價(jià)格時(shí)，即變?yōu)槭袃r(jià)指令予以執(zhí)行的一種指令。對(duì)沖平倉(cāng)：交割平倉(cāng)：公司制交易所：通常由若干股東共同出資組建、股份可以按照有關(guān)規(guī)定轉(zhuǎn)讓、以營(yíng)利為目的的企業(yè)法人。公司制交易所的盈利來(lái)自通過(guò)交易所進(jìn)行期貨交易而收取的各種費(fèi)用。一般下設(shè)股東大會(huì)、懂事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、總經(jīng)理等。股東大會(huì)是最高權(quán)力機(jī)構(gòu)，總經(jīng)理由董事會(huì)聘任或解聘。會(huì)員制交易所：由全體會(huì)員共同出資組建，繳納一定的會(huì)員資格費(fèi)作為注冊(cè)資本，以全部資產(chǎn)承擔(dān)有限責(zé)任的非盈利性法人。會(huì)員制交易所一般設(shè)有會(huì)員大會(huì)、理事會(huì)、專(zhuān)業(yè)委員會(huì)和業(yè)務(wù)管理部門(mén)。會(huì)員大會(huì)是最高權(quán)力機(jī)關(guān)，理事會(huì)是會(huì)員大會(huì)常設(shè)機(jī)構(gòu)，由會(huì)員大會(huì)選舉產(chǎn)生。賣(mài)出套期保值：又稱(chēng)為空頭套期保值，是指套期保值者通過(guò)在期貨市場(chǎng)建立空頭頭寸，預(yù)期對(duì)沖其目前持有的或者將來(lái)賣(mài)出的商品或資產(chǎn)的價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)的操作。買(mǎi)入套期保值：又稱(chēng)多頭套期保值，是指套期保值者通過(guò)在期貨市場(chǎng)上建立多頭頭寸，預(yù)期對(duì)沖其現(xiàn)貨商品或空頭頭寸，或未來(lái)將要買(mǎi)入的商品或資產(chǎn)的價(jià)格上漲風(fēng)險(xiǎn)的操作?；睿褐柑囟ǖ攸c(diǎn)某種商品或資產(chǎn)的現(xiàn)貨價(jià)格與相同商品或者資產(chǎn)的某一特定期貨合約價(jià)格的差價(jià)。1持倉(cāng)費(fèi)：又稱(chēng)持倉(cāng)成本，是指為擁有或保留某種商品、資產(chǎn)等而支付的倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)、利息等費(fèi)用的總和。持倉(cāng)費(fèi)的高低與距離期貨合約到期時(shí)間長(zhǎng)短有關(guān)，距交割時(shí)間越近，持倉(cāng)費(fèi)越低。1買(mǎi)空套利：買(mǎi)高賣(mài)低，套利者希望價(jià)差變大。1賣(mài)空套利：賣(mài)高買(mǎi)低，希望價(jià)差變小。1牛市套利：當(dāng)市場(chǎng)出現(xiàn)供給不足、需求旺盛的情形，導(dǎo)致較近月份的合約價(jià)格上漲幅度大于較遠(yuǎn)期的合約價(jià)格上漲幅度，或近月份的合約價(jià)格下降幅度，小于較遠(yuǎn)期的下跌幅度。無(wú)論是正向市場(chǎng)還是反向市場(chǎng)，買(mǎi)入較近月份的合約同時(shí)賣(mài)出遠(yuǎn)期月份的合約進(jìn)行套利的盈利的可能性比較大，稱(chēng)之為牛市套利。只要兩個(gè)月份的合約價(jià)格的價(jià)差趨于縮小，交易者就可以實(shí)現(xiàn)盈利，而與期貨價(jià)格的漲跌無(wú)關(guān)。1熊市套利：當(dāng)市場(chǎng)出現(xiàn)供給過(guò)剩，需求相對(duì)不足時(shí)，一般來(lái)說(shuō)，較近月份的合約價(jià)格下降幅度往往要大于較遠(yuǎn)期合約價(jià)格的下降幅度，或者近月份的合約價(jià)格上升幅度小于較遠(yuǎn)期合約價(jià)格的上升幅度。無(wú)論是正向市場(chǎng)還是反向市場(chǎng)，在這種情況下，賣(mài)出較近月份的合約同時(shí)買(mǎi)入遠(yuǎn)期月份的合約進(jìn)行套利，盈利的可能性比較大，我們稱(chēng)之為熊市套利。只要兩個(gè)合約的價(jià)格價(jià)差擴(kuò)大，交易者就可以實(shí)現(xiàn)盈利，而與期貨價(jià)格的漲跌無(wú)關(guān)。1蝶式套利：是由共享居中居中交割月份一個(gè)牛市套利和一個(gè)熊市套利的組合。買(mǎi)入（或賣(mài)出）近期月份合約，同時(shí)賣(mài)出（或買(mǎi)入）居中月份合約，并買(mǎi)入（或賣(mài)出）遠(yuǎn)期月份合約。其中居中月份合約數(shù)量等于近期月份合約數(shù)量與遠(yuǎn)期月份數(shù)量之和。這相當(dāng)于近期與居中月份之間的牛市（熊市）套利和居中月份和遠(yuǎn)期月份之間的熊市（牛市）套利的一種組合。1看漲期權(quán)：又稱(chēng)之買(mǎi)入期權(quán)或認(rèn)購(gòu)期權(quán)。指期權(quán)的買(mǎi)方向賣(mài)方支付一定的權(quán)利金后，即擁有在期權(quán)合約的有效期內(nèi)或特定時(shí)間，按照?qǐng)?zhí)行價(jià)格向期權(quán)賣(mài)方買(mǎi)入一定數(shù)量的標(biāo)的物的權(quán)利，但不負(fù)有必須買(mǎi)進(jìn)的義務(wù)。1看跌期權(quán)：又稱(chēng)之為賣(mài)出期權(quán)或者認(rèn)沽期權(quán)，指期權(quán)買(mǎi)方向期權(quán)賣(mài)方支付一定數(shù)量的權(quán)利金后，即擁有在期權(quán)合約的有效期內(nèi)，按照?qǐng)?zhí)行價(jià)格向期權(quán)賣(mài)方賣(mài)出一定數(shù)量的標(biāo)的物的權(quán)利，但不負(fù)有必須買(mǎi)出的義務(wù)。1雙向期權(quán) 實(shí)值期權(quán)：指執(zhí)行價(jià)格低于標(biāo)的物市場(chǎng)價(jià)格的看漲期權(quán)和執(zhí)行價(jià)格高于標(biāo)的物市場(chǎng)價(jià)格的看跌期權(quán)。、虛值期權(quán)：指執(zhí)行價(jià)格高于標(biāo)的物市場(chǎng)價(jià)格的看漲期權(quán)和執(zhí)行價(jià)格低于標(biāo)的物市場(chǎng)價(jià)格的看跌期權(quán)。其內(nèi)涵價(jià)值等于0。2執(zhí)行價(jià)格：也稱(chēng)履約價(jià)格或行權(quán)價(jià)格。指期權(quán)買(mǎi)方行使權(quán)力時(shí)，買(mǎi)賣(mài)雙方交割標(biāo)的物所依據(jù)的價(jià)格。2權(quán)利金：也稱(chēng)期權(quán)費(fèi)、期權(quán)價(jià)格，是期權(quán)買(mǎi)方為取得期權(quán)合約所賦予的權(quán)力而支付給賣(mài)方的費(fèi)用。2每日無(wú)負(fù)債制度：在每個(gè)交易日結(jié)束后，由期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)對(duì)期貨交易保證金賬戶當(dāng)天的盈虧狀況進(jìn)行結(jié)算，并根據(jù)結(jié)算結(jié)果對(duì)資金進(jìn)行劃轉(zhuǎn)。當(dāng)交易發(fā)生虧損，進(jìn)而導(dǎo)致保證金賬戶資金不足時(shí)，則要求必須在結(jié)算結(jié)構(gòu)規(guī)定的時(shí)間內(nèi)向賬戶內(nèi)追加保證金，以做到當(dāng)日無(wú)負(fù)債。2漲跌停板制度：又稱(chēng)每日價(jià)格最大波動(dòng)限制制度，即期貨價(jià)格在一個(gè)交易日中交易價(jià)格波動(dòng)不得高于或者低于規(guī)定的漲跌幅度，超過(guò)該漲跌幅度的價(jià)格將被視為無(wú)效報(bào)價(jià)，不能成交。2保證金制度：在期貨交易中，期貨買(mǎi)方或賣(mài)方必須按照其所買(mǎi)賣(mài)期貨合約的價(jià)值的一定比率繳納保證金，用于結(jié)算和保證履約。2持倉(cāng)限額制度：指交易所規(guī)定會(huì)員或者客戶可以持有的、按單邊計(jì)算的某一合約投機(jī)頭寸的最大數(shù)額。2強(qiáng)行平倉(cāng)制度：按照有關(guān)規(guī)定對(duì)會(huì)員或者客戶的持倉(cāng)實(shí)行平倉(cāng)的一種強(qiáng)制措施，其目的是控制期貨交易風(fēng)險(xiǎn)。強(qiáng)行平倉(cāng)分兩種：一是交易所對(duì)會(huì)員持倉(cāng)實(shí)行強(qiáng)行平倉(cāng)，二是期貨公司對(duì)其客戶實(shí)行強(qiáng)行平倉(cāng)。強(qiáng)行平倉(cāng)的情形：第一，因賬戶交易保證金不足而實(shí)行強(qiáng)行平倉(cāng)。二是因會(huì)員或客戶違反持倉(cāng)限額制度而強(qiáng)行平倉(cāng)。二、問(wèn)答及簡(jiǎn)答期貨交易的內(nèi)涵（特征）第一、合約標(biāo)準(zhǔn)化。由交易所統(tǒng)一制定的標(biāo)準(zhǔn)化遠(yuǎn)期合約。標(biāo)的物的數(shù)量、規(guī)格、交割時(shí)間和地點(diǎn)都是既定的。第二、場(chǎng)內(nèi)集中競(jìng)價(jià)交易。期貨交易實(shí)行場(chǎng)內(nèi)交易，所有買(mǎi)賣(mài)指令必須在交易所內(nèi)進(jìn)行集中競(jìng)價(jià)交易。第三、保證金交易。期貨交易實(shí)行保證金制度。交易者在買(mǎi)賣(mài)期貨合約時(shí)按照合約價(jià)值的一定比率繳納保證金做為履約保證。這種以小博大的保證金交易也稱(chēng)之為杠桿交易。期貨交易的這一特征使其具有高收益和高風(fēng)險(xiǎn)的特征。第四、雙向交易。交易者即可以買(mǎi)入建倉(cāng)也可以賣(mài)出建倉(cāng)，前者稱(chēng)“買(mǎi)空”后者稱(chēng)“賣(mài)空”。第五、對(duì)沖了結(jié)。買(mǎi)入建倉(cāng)后可以通過(guò)賣(mài)出同一期貨合約來(lái)解除履約責(zé)任，賣(mài)出建倉(cāng)后，可以通過(guò)買(mǎi)入同一期貨合約來(lái)解除履約責(zé)任。第六、當(dāng)日無(wú)負(fù)債制度。期貨交易實(shí)行當(dāng)日無(wú)負(fù)債制度，也稱(chēng)逐日盯市制度。期貨市場(chǎng)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的功能。規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)功能