中財并購課件6第六講反并購(已修改)
2025-03-16 22:07 本頁面
【正文】 第 六講 反并購 主要內(nèi)容 ?敵意并購案例 ?反并購策略 指目標(biāo)公司面臨被并購的潛在危險或現(xiàn)實進攻時，采取各種積極有效的防御性措施，抵制來自其他公司的敵意并購的行為。 在敵意并購的前提下，會出現(xiàn)反并購現(xiàn)象。 一、反并購 友好并購 敵意并購 并購 中國券商反并購典型案例案 中國海外上市公司并購第一案 中國 海外敵意并購第一案 寶安 VS延中 盛大 VS新浪 中鋼 VS澳洲中西部公司 中國證券市場并購第一案 中信 VS廣發(fā) 寶延風(fēng)波 Murchison（默奇森） 中鋼 Midwest 中西部公司 修改條件 敵意收購 2023年 10月 10日 ,西澳大利亞鐵礦石生產(chǎn)商默奇森金屬公司 (Murchison，簡稱“默奇森” ) 宣布無條件要約收購中西部公司，其開出的收購條件是 ,以 1股默奇森換 。這是一次敵意收購。 5日后 ,默奇森將提價至以 1∶的比例換股中西部公司股票。 反收購 由于種種原因，中西部公司并不愿意被默奇森收購 ,在眾多反收購舉措中，中西部公司選擇了尋找白衣騎士一途 。 選擇在此之前就與中西部公司有著不錯的合作關(guān)系的中鋼作為白衣騎士。 白衣騎士現(xiàn)身 注重海外發(fā)展的中鋼 ,中西部公司的邀請顯然符合自己的戰(zhàn)略方向，雖然存在著一定的風(fēng)險，但還是接受了“白衣騎士”的身份，攜財務(wù)顧問摩根大通，于 2023年 12月 5日 ,向中西部公司董事會正式遞交收購意向函，表達了以每股 的股份的意向。并分別于 1月 24日和 25日通過公開市場大量買入中西部公司股份 ,成為中西部公司第一大股東。 救助成功 中西部公司借力中鋼馬上收到了效果，2023年 2月 5日 ,默奇森宣布不再延長對中西部公司的要約 ,帶著彼時所持有的 %的中西部公司股份退出收購。 過河拆橋 在默奇森公司宣布退出收購的 15天后，中西部公司董事會突然宣布：在財務(wù)顧問和法律顧問的建議之下，該公司認(rèn)為中鋼每股。這一聲明顯然是公開拒絕了中鋼公司入主了中西部公司 。 破釜沉舟，強行收購 在經(jīng)過近一個月的協(xié)商之后，中鋼沒能與中西部公司董事會就收購事宜達成一致，協(xié)議收購、友好收購已經(jīng)成為不可能。 2023年 3月 14日，中鋼宣布 ,以每股 司發(fā)出全面收購要約 ,收購將以全現(xiàn)金方式支付 ,總值將達 12億澳元 (約合人民幣 75億 )。 根據(jù)相關(guān)規(guī)定 ,中鋼的“敵意收購”需要至少要獲得%的中西部公司股東接受才能生效。由于彼時中鋼已持有中西部公司 %的股份 ,尚需再獲 %的股東接受。 該項收購要約于 4月 14日正式開放 ,截止日期定于 5月 15日。 抵制 中鋼的敵意收購激起了中西部公司的強烈抵制，中西部公司董事會建議各股東“不要采取行動”，并聲稱公司的股價有望在短期內(nèi)達到每股 7澳元。 為爭取更多中西部股東的支持， 4月 29日 ,中鋼二度提高報價。將其對
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