工程項(xiàng)目的方案比選方法(已修改)
2025-03-15 15:44 本頁(yè)面
【正文】 1 第 5章 工程項(xiàng)目 的 方案比選 2 1. 互斥方案的選擇 互斥型方案：方案的取舍是相互排斥的，即多個(gè)方案中最多只能選擇一個(gè)方案。 2. 獨(dú)立方案的選擇 獨(dú)立型方案：各方案的現(xiàn)金流量是獨(dú)立的，且任一方案的采用都不影響其他方案的采用。單一方案是獨(dú)立方案的特例。 3. 混合方案的選擇 方案群內(nèi)既有獨(dú)立關(guān)系的方案，又有互斥關(guān)系的方案。 第 5章 工程項(xiàng)目方案的比選 3 一、互斥方案的選擇 1） 絕對(duì)經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià) ： 方案的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)與基準(zhǔn)相比較 ， 判斷方案可行與否； 2） 相對(duì)經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià) ： 方案之間的經(jīng)濟(jì)效果比較 ， 判斷最佳方案 （ 或按優(yōu)劣排序 ） 。 步驟： 4 一、互斥方案的選擇（續(xù)） ? 互斥方案比較應(yīng)具有可比性的條件 ? 考察的時(shí)間段和計(jì)算期可比 ? 收益和費(fèi)用的性質(zhì)及計(jì)算范圍可比 ? 備選方案的風(fēng)險(xiǎn)水平可比 ? 評(píng)價(jià)所使用的假定合理 5 一、互斥方案的選擇（續(xù)） ? 壽命期相同的互斥方案的選擇 ? 壽命期不等的互斥方案的選擇 6 年 份 0 1～ 10 A的凈現(xiàn)金流量 200 39 B的凈現(xiàn)金流量 100 20 單位：萬(wàn)元 基準(zhǔn)折現(xiàn)率： 10% 例題： A、 B是兩個(gè)互斥方案。 壽命期相同的互斥方案的選擇 （ 1）增量分析法（差額分析法） ? ? ? ?BANP VNP VBANP VNP VBABA優(yōu)于均可行、萬(wàn)元，萬(wàn)元分析：??????,.Q。優(yōu)于，因此由于均可行、ABIR RIR RBAiIR RiIR RABBA????? ,%% 00NPV IRR % % 兩結(jié)論相悖，誰(shuí)正確？7 ? ? ? ? %10/191 0 0:?????? 萬(wàn)元，差額凈現(xiàn)值A(chǔ)PNPV年 份 0 1～ 10 NPV IRR A的凈現(xiàn)金流量 200 39 % B的凈現(xiàn)金流量 100 20 % 增量?jī)衄F(xiàn)金流量 100 19 :）差額內(nèi)部收益率（ I RR?方案。方案優(yōu)于值得的，即結(jié)論：多投資的資金是 BA考察增量投資 —— 壽命期相同的互斥方案的選擇 (續(xù) ) % %10% 0???? iI RR? ?， 010,/19100 ?????? I RRAPN P V8 壽命期相等的互斥方案的比選實(shí)質(zhì) 判斷增量投資的經(jīng)濟(jì)合理性，即投資額大的方案相對(duì)于投資額小的方案，多投入的資金能否帶來(lái)滿意的增量收益。 在壽命期相等的互斥方案中 ， 凈現(xiàn)值最大且非負(fù)的方案為最優(yōu)可行方案 。 壽命期相等的互斥方案比選原則 9 ?差額凈現(xiàn)值 ?差額內(nèi)部收益率 ?差額投資回收期（靜態(tài)） （ 2）增量分析指標(biāo) 10 對(duì)于壽命期相同的互斥方案，各方案間的差額凈現(xiàn)金流量 按一定的基準(zhǔn)折現(xiàn)率計(jì)算的累計(jì)折現(xiàn)值即為差額凈現(xiàn)值。（或相比較的方案的凈現(xiàn)值之差） ⑴概念 差額凈現(xiàn)值 11 ⑵計(jì)算公式 ? ? ? ?? ?? ?? ? ? ? ? ? ? ?的差額即差額凈現(xiàn)值為凈現(xiàn)值，則：案，為投資額不等的互斥方、設(shè)BAtnttBBtnttAAtnttBBtAABAN P VN P ViCOCIiCOCIiCOCICOCIN P VKKBA????????????????????????000000111差額凈現(xiàn)值（續(xù)） 12 ⑶判別及應(yīng)用 Δ NPV≥0 ： 表明增加的投資在經(jīng)濟(jì)上是合理的，即投資大的方案優(yōu)于投資小的方案； Δ NPV＜ 0 ：表明投資小的方案較經(jīng)濟(jì)。 多個(gè)壽命期相等的互斥方案： 滿足 max{NPVj ≥0 }的方案為 最優(yōu)方案。 差額凈現(xiàn)值（續(xù)） 13 ⑴概念 差額內(nèi)部收益率 是指進(jìn)行比選的兩個(gè)互斥方案的差額凈現(xiàn)值等于零時(shí)的折現(xiàn)率。 差額內(nèi)部收益率（ ） IRR?⑵計(jì)算公式 ? ? ? ?0???? I RRNP VI RRNP V BA? ? ? ?IR RNP VIR RNP V BA ???即 ,0)( ＝I R RN P VBA ?? ?? ?? ? ? ?? ?tnttBBtnttAA I RRCOCII RRCOCI?????????? ?? 1100＝Δ IRR: 互斥方案的 凈現(xiàn)值相等 時(shí)的折現(xiàn)率。 14 0 i A B NPV i0 ⑶幾何意義 IRRA IRRB ΔIRR Δ IRR＞ i0 ：投資大 的方案較優(yōu)； i0 Δ IRR＜ i0： 投資小 的方案較選。 差額內(nèi)部收益率（續(xù)） （ 4） 評(píng)價(jià)準(zhǔn)則 15 年 份 0 1～ 10 10（ 殘值） A的凈現(xiàn)金流量 5000 1200 200 B的凈現(xiàn)金流量 6000 1400 0 單位：萬(wàn)元 基準(zhǔn)收益率： 15% 例題 ? ? ? ?? ?? ? ? ?）優(yōu)于方案均可行，（、萬(wàn)元，萬(wàn)元，，）（或，
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