【正文】 2023年 9月 企業(yè)目標(biāo)、風(fēng)險(xiǎn)與風(fēng)險(xiǎn)管理 1 主要內(nèi)容 ? 企業(yè)全面風(fēng)險(xiǎn)管理的必要性 ? 企業(yè)面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)類型 ? 企業(yè)目標(biāo)、風(fēng)險(xiǎn)與風(fēng)險(xiǎn)管理的關(guān)系 ? 普遍接受的風(fēng)險(xiǎn)管理原則 ? 風(fēng)險(xiǎn)管理最佳實(shí)踐 ? 構(gòu)建企業(yè)全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系 2 一、企業(yè)全面風(fēng)險(xiǎn)管理的必要性 案例一：美國(guó)安然公司 ? 在 2023年，安然是美國(guó)最大的石油和天然氣企業(yè)之一 ? 2023年末，安然宣布第三季度實(shí)現(xiàn) ，美國(guó)證監(jiān)會(huì) 對(duì)該公司 進(jìn)行調(diào)查，發(fā)現(xiàn)該公司在 1997以來虛報(bào)利潤(rùn) ? 2023年末，安然申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)令，但在之前 10個(gè)月內(nèi)，公司卻因股票價(jià)格超 越 預(yù)期目標(biāo)而向董事及高級(jí)管理人員發(fā)放 4 調(diào)查發(fā)現(xiàn)： ? 安然的董事會(huì)及審計(jì)委員會(huì)均采取不干預(yù)的監(jiān)控政策 ? 事件發(fā)生以后，部分董事表示不了解安然的財(cái)務(wù)狀況、期貨及期權(quán)的業(yè)務(wù)（安然事件促使了美國(guó)薩班斯法案的出臺(tái)） ? 由于股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，安然管理層重視短期業(yè)績(jī)指標(biāo) ? 安然管理層常常藐視或違背公司制訂的內(nèi)部控制制度 5 案例二：英國(guó)巴林銀行 ? 巴林銀行在 90年代前是英國(guó)最大的銀行之一，有超過 200年的歷史 ? 19921994年期間，巴林銀行新加坡分行的總經(jīng)理里森 (Nick Lesson) ，從事日本大阪及新加坡交易所之間的日經(jīng)指數(shù)期貨套期對(duì)沖和債券買賣活動(dòng) ? 1995年 1月 17日，日本神戶大地震，日經(jīng)指數(shù)大幅下跌，里森認(rèn)為市場(chǎng)反映過度，市場(chǎng)即將反彈，于是進(jìn)場(chǎng)連續(xù)做多，但到 2月底，日經(jīng)指數(shù)持續(xù)下跌，其累積虧損超過 10億美元，導(dǎo)致巴林銀行于 1995年 2月破產(chǎn) 6 調(diào)查發(fā)現(xiàn)： ? 巴林銀行的高層對(duì)里森所從事的業(yè)務(wù)并不了解，里森從事的“套利”交易并未經(jīng)過巴林總部的授權(quán) ? 巴林缺乏職責(zé)劃分的機(jī)制，里森身兼雙職，既擔(dān)任前臺(tái)首席交易員，又負(fù)責(zé)管理后臺(tái)清算，使得里森能將所持頭寸和損失臵于一個(gè)錯(cuò)誤帳號(hào)“ 88888” ? 巴林銀行的高層對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告不重視，管理層未能及時(shí)就1994年資產(chǎn)負(fù)債表上顯示的 5000萬鎊不明差額采取行動(dòng) ? 里森所從事的“套利”交易所承受的風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過巴林銀行的承受能力 ? 高層管理人員和審計(jì)委員會(huì)對(duì)公司內(nèi)部審計(jì)意見缺乏足夠的重視，實(shí)際上，公司內(nèi)部審計(jì)意見曾指出，“里森的權(quán)力過于集中” 7 案例三：日本八百伴 ? 在 90年代，八百伴是日本最大的百貨公司之一，擁有 236億日元資本、 42家日本國(guó)內(nèi)骨干店鋪、 26家海外超市的連鎖企業(yè) ? 90年代，八百伴開始實(shí)施全球化戰(zhàn)略，在巴西、新加坡、香港、上海、英國(guó)、美國(guó)大舉擴(kuò)張，而擴(kuò)張的資金來源主要是依靠債務(wù)維持。隨著 94年美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù) 6次提高利率，八百伴財(cái)務(wù)壓力增加，遂陸續(xù)出售店鋪度日 ? 1997年 9月，八百伴宣布破產(chǎn)，向法院申請(qǐng)“公司更生法”保護(hù)，當(dāng)時(shí)八百伴的負(fù)債額達(dá) 1,613億日元，是日本戰(zhàn)后最大的一宗企業(yè)破產(chǎn)案 8 調(diào)查發(fā)現(xiàn)： ?八百伴低估經(jīng)營(yíng)非核心業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn) ?八百伴實(shí)行高杠桿運(yùn)營(yíng)，低估了業(yè)務(wù)擴(kuò)張的風(fēng)險(xiǎn) ?八百伴低估了開發(fā)新興市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn) ?與商業(yè)銀行關(guān)系趨淡，在資金緊張時(shí)，得不到主要商業(yè)銀行的支持 9 案例四：齊齊哈爾第二制藥公司假藥事件 ?齊齊哈爾第二制藥公司采購(gòu)員為貪圖便宜，在從江蘇省中國(guó)地質(zhì)礦業(yè)公司泰興化工總廠購(gòu)入丙二醇時(shí)，既沒有索取資質(zhì)證明，也沒有到廠查看，致使購(gòu)入假冒丙二醇共計(jì) 2噸之多，并最終作為輔料用于了“亮菌甲素注射液”的生產(chǎn)，造成多人死亡 ?目前，該公司已被有關(guān)部門查封停產(chǎn)，并被吊銷藥品生產(chǎn)許可證，瀕臨倒閉 10 調(diào)查發(fā)現(xiàn)： ? 齊齊哈爾制藥公司內(nèi)部沒有建立嚴(yán)格的采購(gòu)、驗(yàn)收、檢驗(yàn)程序，采購(gòu)、驗(yàn)收和檢驗(yàn)環(huán)節(jié)均存在嚴(yán)重問題 ? 齊齊哈爾沒有獨(dú)立的審計(jì)部門確保這些程序得到良好執(zhí)行 11 案例五：江蘇鐵本事件 ?2023年 3月，部分媒體曝光江蘇民企鐵本鋼鐵公司違規(guī)占用耕地，在沒有通過審批的情況下就上馬大型鋼鐵項(xiàng)目，隨后，國(guó)務(wù)院九個(gè)部委成立專項(xiàng)檢查組，對(duì)此事開展調(diào)查 ?2023年 5月，鐵本公司被查處，與“鐵本事件”有關(guān)的八名當(dāng)?shù)匾獑T就受到了嚴(yán)厲的處分，鐵本的老總、有“地方鋼鐵大王”之稱的戴國(guó)芳也被拘捕 12 調(diào)查發(fā)現(xiàn)： ? 江蘇鐵本在決策過程中，忽視了外部環(huán)境的變化，包括新政府經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展觀的變化，新政府“以人為本”等執(zhí)政理念的變化，從而遭受操作風(fēng)險(xiǎn) ? 江蘇鐵本在中央強(qiáng)調(diào)加強(qiáng)宏觀調(diào)控的情況下，對(duì)中央的宏觀調(diào)控政策臵若罔聞，搞“上有政策，下有對(duì)策”，為了使違規(guī)項(xiàng)目合法化，將項(xiàng)目“化整為零”，由地方政府越權(quán)審批；至于征用農(nóng)田和環(huán)保評(píng)審，則根本未向國(guó)土資源部和國(guó)家環(huán)?？偩謭?bào)批，違反了國(guó)家法律法規(guī)；此外，江蘇鐵本還涉嫌偷稅漏稅，從而遭受法律風(fēng)險(xiǎn) 13 案例六：中航油事件 ?2023年 12月 6日，中航油于新加坡交易所掛牌交易 ?年前開始涉足石油衍生品投機(jī)交易 ,最初獲得利潤(rùn) ,但后來轉(zhuǎn)盈為虧 ?2023年 11月，中航油因石油衍生品投機(jī)交易總虧損已達(dá) ，被迫向新加坡法院申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù) 14 調(diào)查發(fā)現(xiàn)： ?中航油投機(jī)額度巨大，其承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過公司可承擔(dān)水平 ?中航油相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)管理制度未有效執(zhí)行 ?中航油高層風(fēng)險(xiǎn)管理能力嚴(yán)重欠缺，對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)沒有清醒的認(rèn)識(shí) ?中航油缺乏有效的公司治理結(jié)構(gòu)，一言堂現(xiàn)象嚴(yán)重 15 更多的風(fēng)險(xiǎn)案例 ? 瀛海威，公司治理混亂 ? 秦池，央視“標(biāo)王”引發(fā)財(cái)務(wù)危機(jī) ? 愛多，為打敗競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，充當(dāng)“標(biāo)王”，結(jié)果自己被打敗 ? 香港達(dá)利行地產(chǎn)，因玫瑰園事件陷入財(cái)務(wù)危機(jī) ? 巨人集團(tuán)，因巨人大廈陷入財(cái)務(wù)危機(jī)；聲譽(yù)損失 ? 三株，過度擴(kuò)張；聲譽(yù)損失 ? 太陽神，過度擴(kuò)張陷入財(cái)務(wù)危機(jī) ? 南德，因資金緊張而進(jìn)行信用證融資，涉嫌欺詐 ? 亞細(xì)亞，因過度擴(kuò)張陷入財(cái)務(wù)危機(jī) ? 江西銅業(yè)，投資銅期貨巨額虧損 ? 德隆集團(tuán)，過度擴(kuò)展及資產(chǎn)流動(dòng)性差導(dǎo)致資金鏈斷裂 ? …… 16 我們可以吸取什么教訓(xùn)？ ? 熟悉企業(yè)本身的業(yè)務(wù)與相關(guān)風(fēng)險(xiǎn) – 切記：專營(yíng)核心業(yè)務(wù)，避免制定不切實(shí)際的目標(biāo)或盲目擴(kuò)張，使企業(yè)承受無謂的風(fēng)險(xiǎn) ? 建立內(nèi)部控制和相互制衡的機(jī)制 – 切記：權(quán)力過分集中就會(huì)出現(xiàn)腐敗的情況 ? 現(xiàn)金為王，防范資金流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn) – 常言：“會(huì)計(jì)數(shù)字只是參考意見，現(xiàn)金才真正令你感到踏實(shí)?！? ? 合理制定績(jī)效評(píng)估與激勵(lì)機(jī)制 – “如果你發(fā)現(xiàn)精明的員工做出蠢事，你應(yīng)意識(shí)到這可能是因?yàn)樗麄兪艿焦镜目?jī)效與激勵(lì)機(jī)制的誘導(dǎo)而產(chǎn)生的結(jié)果?！? 17 我們可以吸取什么教訓(xùn)？（續(xù)） ? 建立規(guī)范和健全的財(cái)務(wù)報(bào)告系統(tǒng) – 財(cái)務(wù)報(bào)告系統(tǒng)必須有能力為企業(yè)提供及時(shí)、準(zhǔn)確的財(cái)務(wù)資料，以幫助管理層管理業(yè)務(wù)和贏取股東的信心 ? 培育企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理文化 – 要建立健康的企業(yè)文化及價(jià)值觀，企業(yè)必須 – 由上而下，身體力行，建立嚴(yán)謹(jǐn)?shù)摹帮L(fēng)險(xiǎn)管理政策” ，使員工能上行下效 – 訂立風(fēng)險(xiǎn)管理原則和行為規(guī)范 – 通過績(jī)效管理的方法，鼓勵(lì)正確的行為和態(tài)度 ? 加強(qiáng)培訓(xùn)和溝通 – 企業(yè)必須建立有效機(jī)制，培訓(xùn)員工的風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)和風(fēng)險(xiǎn)管理文化 18 我們可以吸取什么教訓(xùn)？（續(xù)） ? 效益與風(fēng)險(xiǎn)：一個(gè)事情的兩個(gè)方面 – 不要對(duì)“不平常的數(shù)據(jù)”視而不見 – 非預(yù)期盈利和非預(yù)期虧損都要予以重視。里森和陳久霖出事前都是公司內(nèi)部的英雄 ? 監(jiān)督檢查的重要 – 要求下屬企業(yè)及時(shí)匯報(bào)風(fēng)險(xiǎn)固然重要，但確保制度的有效執(zhí)行的監(jiān)督檢查機(jī)制同樣重要 ? 企業(yè)全面風(fēng)險(xiǎn)管理的重要性 – 企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)因素日益復(fù)雜，僅僅合法、合規(guī)并不能切實(shí)防范風(fēng)險(xiǎn)，還必須加強(qiáng)企業(yè)全面風(fēng)險(xiǎn)管理 – 對(duì)重大項(xiàng)目，進(jìn)行嚴(yán)謹(jǐn)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、制定事前的風(fēng)險(xiǎn)控制措施是不可或缺的 19 二、企業(yè)面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)類型 Nokia風(fēng)險(xiǎn)因素圖 21 安達(dá)信企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)模型 TM 競(jìng)爭(zhēng)者 敏感性 股東關(guān)系 資金充足性 金融市場(chǎng) 災(zāi)難性損失 獨(dú)立／政治 法律 行政管理 行業(yè) 信息技術(shù)風(fēng)險(xiǎn) 使用權(quán) 完整性 相關(guān)性 可得到性 基礎(chǔ)設(shè)施 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 貨幣 利率 流動(dòng)性 結(jié)算 再投資 信用 雙邊關(guān)系 現(xiàn)金轉(zhuǎn)移或流速改變 道德風(fēng)險(xiǎn) 管理欺詐 雇員欺詐 非法行為 無授權(quán)使用商譽(yù) 授權(quán)風(fēng)險(xiǎn) 領(lǐng)導(dǎo)力 權(quán)力 限制 表現(xiàn)激勵(lì) 溝通 營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn) 客戶滿意 人力資源 產(chǎn)品開發(fā) 效率 能力 表現(xiàn)差異 循環(huán)時(shí)間 資源 商品定價(jià) 過失或損失 符合性 業(yè)務(wù)中斷 健康和安全 環(huán)境 產(chǎn)品或服務(wù)失敗 商標(biāo)或產(chǎn)品名侵蝕 營(yíng)運(yùn) 價(jià)格 合同投入衡量 結(jié)盟 完整性和精確性 管理報(bào)告 決策信息風(fēng)險(xiǎn) 財(cái)務(wù) 預(yù)算和計(jì)劃 完整性和精確性 會(huì)計(jì)信息 財(cái)務(wù)報(bào)告評(píng)價(jià) 稅收 養(yǎng)老基金 投資評(píng)估 管理報(bào)告 戰(zhàn)略 環(huán)境檢視 業(yè)務(wù)組合 價(jià)值衡量 組織結(jié)構(gòu) 資源分配 計(jì)劃 生命周期 22 安永企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)宇宙 TM (風(fēng)險(xiǎn)宇宙 TM ) 資信 制度 知識(shí)產(chǎn)權(quán) 財(cái)務(wù) 流動(dòng)資產(chǎn)與 信貸