公司治理研究框架(已修改)
2025-03-13 15:47 本頁面
【正文】 公司治理研究框架 Weian LI 什么是公司治理 公司治理的研究框架 （ 1） 股東權(quán)益的研究 （ 2） 董事會(huì)制度研究 （ 3） 監(jiān)事會(huì)制度 （ 4） 經(jīng)理層激勵(lì) （ 5） 公司治理的利益相關(guān)者 （ 6） 證券市場(chǎng)與控制權(quán)配置 （ 7） 機(jī)構(gòu)投資者與公司治理 （ 8） 公司治理模式的研究 （ 9） 公司治理評(píng)價(jià) （ 10） 其他 《 公司治理學(xué) 》 一、什么是公司治理？ 在中國，公司治理屬于一個(gè)舶來語，它起源于美國，其英文是 corporate governance。有學(xué)者把它解釋為“法人規(guī)制”，不是“由法人進(jìn)行規(guī)制”，而是“ 對(duì)法人進(jìn)行規(guī)制 ”，即公司“法人”是規(guī)制活動(dòng)的客體。在這里，corporate不僅僅指公司，而應(yīng)該翻譯成“法人”，這是因?yàn)椋?需要進(jìn)行規(guī)制的不僅僅是公司，還有非公司制的企業(yè)法人（如沒有公司化的家族企業(yè)）以及非企業(yè)的法人（如非營利性組織、公共部門等 )。 剛興趣的同學(xué)也可以參閱一下 規(guī)制經(jīng)濟(jì)學(xué) 的內(nèi)容 一、什么是公司治理？ 之所以把 governance翻譯成“規(guī)制”，是 因?yàn)間overnance指的是平等權(quán)利主體之間的相互制衡。 在中文里面，“治理”原本是指一種單向的行政管理，如“治理國家”、“治理臟亂差”、“治理整頓”等。盡管在中國 “公司治理”已成為一種普遍的譯法，但“公司”以及“治理”的涵義已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超越了它們本來的意義。 一、什么是公司治理？ 公司治理在我國過去的相關(guān)文獻(xiàn)中又被譯作“公司治理結(jié)構(gòu)”、“公司治理機(jī)制”、“公司督導(dǎo)機(jī)制”、“公司控管體制”等，其中“ 公司治理結(jié)構(gòu) ”、“ 公司治理機(jī)制 ”是最常見的譯法。盡管 corporate governance一詞后面沒有“結(jié)構(gòu)”、“機(jī)制”之類的英文單詞，但是學(xué)者們還是覺得，從內(nèi)涵上來說，加上“結(jié)構(gòu)”或者“機(jī)制”更符合英文corporate governance一詞所要表達(dá)的涵義。 一、什么是公司治理？ “結(jié)構(gòu)”在漢語中是指事物各組成部分之間的相互搭配與排列，或者指事物的內(nèi)部的構(gòu)造；“機(jī)制”則是指事物或有機(jī)體的構(gòu)造、功能、運(yùn)作原理及其相互關(guān)系。從廣義上來說，“公司治理”既是一種結(jié)構(gòu)也是一種機(jī)制，因此，將“ corporate governance”直接譯作“公司治理”可能更符合“ corporate governance”的完整含義。 一、什么是公司治理？ 那么，如何界定公司治理呢？粗略總結(jié)來看，知名學(xué)者的相關(guān)定義也不下 100種。在此基礎(chǔ)上，有學(xué)者對(duì)各種解釋作了分類和歸納，國外如柯克蘭和沃惕克 ( Cochran， Philip L， and Steven L Wartick， 1988)，國內(nèi)如費(fèi)方域 (1996)，之后的一些學(xué)者也在他們的基礎(chǔ)上作了進(jìn)一步的補(bǔ)充與深化研究。費(fèi)方域把公司治理歸納為五個(gè)方面，包括具體形式、制度功能、理論基礎(chǔ)、基本問題、潛在沖突。田志龍 (1999)又補(bǔ)充進(jìn)“制度構(gòu)成”一類，這樣，對(duì)公司治理的解釋就有了六種分類 。 根據(jù)具體形式定義公司治理 1992年出版的《新帕爾格雷夫貨幣與金融詞典》描述了公司治理的主要形式，它從英、美等國公司治理模式入手，認(rèn)為公司接管市場(chǎng) ( corporate takeover market)是過去 25年里英、美等國家公司治理的最有效、最簡(jiǎn)單和廣泛適用的方式。 目前來看，這類定義非常狹窄。例如，甚至有學(xué)者認(rèn)為，公司治理就是股東大會(huì)、董事會(huì)和高層經(jīng)理組成的一個(gè)結(jié)構(gòu)；更有些學(xué)者甚至將公司治理直接等同于董事會(huì)，董事會(huì)就是專司公司治理的組織形式 。 根據(jù)制度構(gòu)成定義公司治理 有學(xué)者（如 翟林瑜 ， 1995)認(rèn)為， 作為一個(gè)經(jīng)濟(jì)組織，企業(yè)需要一個(gè)有效的制衡、協(xié)調(diào)、監(jiān)督和賞罰的制度結(jié)構(gòu)以及市場(chǎng)結(jié)構(gòu)， 而公司治理結(jié)構(gòu)就是這樣的制度結(jié)構(gòu)和市場(chǎng)結(jié)構(gòu)。以股份有限公司為例，股東大會(huì)和董事會(huì)對(duì)企業(yè)管理層的任免、監(jiān)督和評(píng)價(jià)以及監(jiān)事會(huì)的監(jiān)督等就是公司治理的制度結(jié)構(gòu)；通過來自債權(quán)人以及資本市場(chǎng)的壓力來對(duì)管理層的行為施加影響就是公司治理的市場(chǎng)結(jié)構(gòu) 根據(jù)制度功能定義公司治理 1985年出版的英國《公司法》把公司治理定義為由董事、股東和審計(jì)員三方構(gòu)成的一種制度。 在美國法律協(xié)會(huì)的《公司治理原則》中，認(rèn)為公司治理包括公司的目的和行為、董事與管理人員的功能和權(quán)力、大型上市公司中審計(jì)委員會(huì)的作用、對(duì)董事會(huì)和監(jiān)察委員會(huì)安排的原則建議、董事會(huì)和監(jiān)察委員會(huì)的謹(jǐn)慎義務(wù)和經(jīng)營評(píng)價(jià)準(zhǔn)則、公平交易的義務(wù)、控制權(quán)交易中董事和股東以及出價(jià)者的作用等。 牛津大學(xué)賽德商學(xué)院前院長(zhǎng)、金融學(xué)教授 柯林 梅耶 (Colin Mayer， 1995)認(rèn)為，公司治理是“公司借以代表和服務(wù)于投資者利益的一種組織安排。它包括從公司董事會(huì)到激勵(lì)計(jì)劃的所有內(nèi)容。 ……公司治理起
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