某公司財(cái)務(wù)知識與財(cái)務(wù)惡化預(yù)警研究管理學(xué)(已修改)
2025-03-13 11:43 本頁面
【正文】 我國產(chǎn)險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)惡化預(yù)警研究 ——基于 Logistic 模型 一、文獻(xiàn)背景 上個(gè)世紀(jì) 60年代初期，美國保險(xiǎn)市場接連發(fā)生產(chǎn)險(xiǎn)公司失去償付能力的事件（ Barniv和 McDonald， 1992），之后在 80年代中期，保險(xiǎn)公司破產(chǎn)的頻率及危害程度大幅增加（ Harrington， 1992）。反觀我國產(chǎn)險(xiǎn)市場，雖然尚未出現(xiàn)公司倒閉或財(cái)務(wù)危機(jī)的情況，但隨著外資產(chǎn)險(xiǎn)公司的大量進(jìn)入，未來市場的競爭勢必更趨激烈，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)也會相對增加。而于保險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)異常狀況的識別和預(yù)測可以幫助保險(xiǎn)公司管理層確定公司是否面臨經(jīng)營失敗的風(fēng)險(xiǎn)，也可以幫助審計(jì)人員判斷公司是否具有持續(xù)經(jīng)營的能力，這對于監(jiān)管機(jī)關(guān)、立法部門、保單持有人、股東、債權(quán)人以及一般公眾都是十分重要的。因此，我們需要針對我國實(shí)際情況，及早尋找一個(gè)有效的評估方法，作為產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)的財(cái)務(wù)預(yù)警評估工具，促使保險(xiǎn)業(yè)所扮演的穩(wěn)定社會、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展等功能得以有效發(fā)揮。 因此，本文通過回顧國內(nèi)外產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警分析的相關(guān)文獻(xiàn)，探討影響產(chǎn)險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)狀況的主要因素，并利用國內(nèi)產(chǎn)險(xiǎn)公司 20232023年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，運(yùn)用 Logistic模型進(jìn)行財(cái)務(wù)狀況惡化預(yù)警的實(shí)證研究。由于以 Logistic模型作為分析工具，需要有實(shí)際失去償付能力公司的相關(guān)數(shù)據(jù)，然而目前國內(nèi)產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)尚無公開的失去償付能力的公司，因而本文擬根據(jù)財(cái)務(wù)比率分析中的均值 方差法，將研究樣本依財(cái)務(wù)狀況分為兩組，財(cái)務(wù)狀況好的公司視為正常公司，反之則視為異常公司。之后，根據(jù)監(jiān)管尺度的寬松和嚴(yán)格程度，在四個(gè)不同模式下，分析影響產(chǎn)險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)異常的主要因素，并對不同模式下事前概率與預(yù)測概率的整體辨別率及錯(cuò)誤成本進(jìn)行比較。 二、文獻(xiàn)回顧 保險(xiǎn)行業(yè)中對于償付能力不足問題的研究很早就受到了關(guān)注，并且相應(yīng)發(fā)展起了許多關(guān)于識別保險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)異常狀況的方法。 Ambrose和Seward （ 1988）根據(jù) ，引入虛擬變量，運(yùn)用多變量判別分析法進(jìn)行財(cái)務(wù)困境預(yù)警，并與財(cái)務(wù)比率法分析結(jié)果加以比較，再將二者合并代入事前概率多變量判別分析法，比較三種方法的預(yù)測能力，結(jié)果發(fā)現(xiàn)事前概率的判別結(jié)果較好。 Grace， Harrington和 Klein （ 1998）和 Cummins， Grace和 Phillips（ 1999），分別以19891991年和 19901992年產(chǎn)險(xiǎn)公司為樣本，比較了財(cái)務(wù)分析追蹤系統(tǒng)（ FAST）與風(fēng)險(xiǎn)基礎(chǔ)資本（ RBC）兩種靜態(tài)償付能力評估方法，結(jié)果發(fā)現(xiàn) FAST更能有效識別異常公司，而 RBC的預(yù)測能力雖不及FAST，但仍具一定程度的正確識別率。 國內(nèi)，戴娟（ 2023）指出我國償付能力監(jiān)管指標(biāo)主要是借鑒了美國IRIS體系，但許多指標(biāo)對償付能力不足的預(yù)警作用并不顯著。占夢雅（ 2023）通過因子分析，指出各償付能力監(jiān)管指標(biāo)之間存在高度相關(guān)性，四個(gè)以下獨(dú)立指標(biāo)值超出正常范圍的公司可能會比四個(gè)以上高度相關(guān)的指標(biāo)超出正常范圍的公司更值得關(guān)注，同時(shí) Logit模型結(jié)果表明償付能力充足率對
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