【正文】 公司財務與價值管理 上海財經(jīng)大學 張鳴 教授 董事會 總經(jīng)理 財務經(jīng)理（副總經(jīng)理） 計劃（金融）財務部 會計核算科 日常收支核算 債權債務核算 費用收支核算 銷售利潤核算 會計報表編制 現(xiàn)代公司財務管理制度 財務管理科 財務標準制度 制定財務策略 資金籌資決策 資金配置決策 收益分配決策 成本管理科 預測計劃制定 短期經(jīng)營決策 長期經(jīng)營決策 預算控制會計 責任考核會計 第一講 現(xiàn)代公司財務管理體系 一、財務管理的構架 方法 核心 目的 ? 法定會計 核算 利潤 披露信息 ? 財務管理 資金運作 現(xiàn)金 價值增值 ? 管理會計 決策控制 成本 管理效益 二、法定（財務）會計的特點和內(nèi)容 特點 ? 必須遵循稅法和有關法規(guī) ? 以日常經(jīng)營業(yè)務為核算基礎 ? 要建立系統(tǒng)、完整和有效的會計核算制度 ? 及時提供真實有用的會計信息 第一講 現(xiàn)代公司財務管理體系 內(nèi)容 ? 確認－－會計的基礎。能用貨幣計量，并引起會計要素變化的各項經(jīng)濟業(yè)務 。 ? 計量－－會計的核心。根據(jù)一定的標準對會計要素予以量化 。 ? 反映－－會計的功能。連續(xù)和全面地揭示公司當前的各項要素的狀況 。 ? 報告－－會計的目的。對信息的系統(tǒng)匯總和公司經(jīng)營及財務狀況的高度概括 。 第一講 現(xiàn)代公司財務管理體系 三、財務管理的特點和內(nèi)容 特點 ? 重點在于公司的資金管理和財務策略 ? 于金融、稅務、財政、會計等學科有緊密關系 ? 注重公司的現(xiàn)金流量和財務實力 ? 注重公司的總目標和整體發(fā)展要求 第一講 現(xiàn)代公司財務管理體系 內(nèi)容 （ 1）財務策略 ? 對公司資金運作的整體規(guī)劃 ? 對公司會計方針的選擇 ? 對公司內(nèi)部控制制度的建立和完善 ? 對公司內(nèi)部財務關系的協(xié)調 第一講 現(xiàn)代公司財務管理體系 （ 2）籌資決策 ? 籌資方案的確定 ? 資金成本和資金結構分析 ? 籌資風險分析 ? 資金利用水平的提高 （ 3）投資決策 ? 投資方案的確定 ? 長短期資金的有效配置 ? 投資風險衡量 ? 投資效益的評價 第一講 現(xiàn)代公司財務管理體系 （ 4）收益分配決策 ? 稅務籌劃 ? 股利政策 ? 現(xiàn)金流量及公司發(fā)展規(guī)劃 ? 市場表現(xiàn)指標 ? 協(xié)調財務關系 （ 5）公司資金的日常管理 ? 完善會計核算和控制制度 ? 建立相關財務標準 ? 確定有效財務管理模式 ? 建立合理的組織結構和信息溝通渠道 第一講 現(xiàn)代公司財務管理體系 四、管理會計的特點和內(nèi)容 特點 ? 側重于公司的成本管理 ? 采用多元化的管理成本概念 ? 是一種對內(nèi)會計，故不受法律的約束 ? 方法靈活多樣，并無嚴格的體系 ? 應用一定的數(shù)學模型和行為科學 第一講 現(xiàn)代公司財務管理體系 內(nèi)容 ? 預測和決策會計，主要是進行經(jīng)營預測和成本及投資決策。 ? 預算和控制會計，要定期編制完整的全面預算，實施全過程成本控制。 ? 責任和考核會計，建立和健全成本、利潤和投資中心，定期進行考核、評價和分析，為制定新的決策提供依據(jù)。 第一講 現(xiàn)代公司財務管理體系 公司財務管理的基本框架 理財環(huán)境 財務策略 財務目標 財務管理制度 財務關系 公司規(guī)模 目標利潤 財務預算 籌資渠道 籌資方式 短期投資 營運資金管理 成本控制 股利理論 股利政策 股利方式 總體分析 指標分析 綜合分析 資金預測 時間價值 風險分析 資金籌集 資金成本 資金結構 資金投放 實業(yè)投資 證券投資 收益分配 稅務政策 發(fā)展規(guī)模 財務關系 財務分析 分析方法 分析報告 第二講 現(xiàn)代財務管理重要作用 一 、 核算與反映的職責 ? 認真做好會計基礎工作 ? 正確核算各項經(jīng)濟業(yè)務 ? 確保憑證帳冊等完備 ? 及時提供相關信息 ? 按時報送財務報表 ? 建立完整的會計信息庫 第二講 現(xiàn)代財務管理重要作用 二 、 預測與計劃的職責 預測公司未來的財務狀況 確定公司整體和具體的財務目 合理預測公司的資金需求量 制定公司的成本費用和利潤規(guī) （ 制定目標成本和目標利潤 ） 編制公司現(xiàn)金預算表 第二講 現(xiàn)代財務管理重要作用 三 、 參與決策的職責 籌資規(guī)劃決策 生產(chǎn)和銷售決策 營運資金管理決策 定價決策 長短期投資決策 風險決策 收益分配決策 第二講 現(xiàn)代財務管理重要作用 四 、 預算與控制的職責 建立完整的經(jīng)濟責任中心和考核 指標體系 定期編制公司整體和各部門預算 定期考核各部門的預算執(zhí)行情況 制定標準成本控制制度 有效的資金控制 （ 現(xiàn)金流量控制 ） 及時反饋各種控制差異信息 第二講 現(xiàn)代財務管理重要作用 五 、 組織和協(xié)調的職責 建立科學高效的財務組織機構 制定各項財務標準 確定職責范圍和建立責任制度 制度有效的資金集權或分權管理模式 建立合理的內(nèi)部結算制度 協(xié)調和經(jīng)營者與董事會的關系 協(xié)調好公司與銀行等外部相關利益者的關系 協(xié)調好公司內(nèi)部各部門的利益關系 第二講 現(xiàn)代財務管理重要作用 六 、 分析和預警的職責 定期進行細致的財務分析 定期與同行業(yè)和先進水平進行比較 說明公司經(jīng)營成果和財務狀況變化的原因 及時呈報和預測對公司有影響的財務變化 從財務角度指出改進方向和提出完善措施 制度下一階段的財務工作目標 第二講 現(xiàn)代財務管理重要作用 七 、 考核和評價的職責 按照不同的責任中心進行定期考核 對各責任中心的經(jīng)營業(yè)績作出總體和具 體的評價 建立必要的獎懲制度 修正和完善各項考核指標 編制公司預算執(zhí)行情況分析報告書 八、確定公司財務戰(zhàn)略的職責 確定公司短期資金運用戰(zhàn)略 確定公司收帳和現(xiàn)金運作戰(zhàn)略 確定公司資本結構和長期籌資戰(zhàn)略 結合公司發(fā)展目標，確定公司更新和擴張投資的資金配套戰(zhàn)略 確定公司成本領先戰(zhàn)略 確定公司收益確認和利潤分配戰(zhàn)略 第二講 現(xiàn)代財務管理重要作用 一、財務目標 公司目標： 從宏觀上講， 公司要合理利用有限資源，為這個社會創(chuàng)造最大的財富。 從微觀上講， 公司要使所有的相關利益者都滿意，有盡可能多的收益和回報。 公司目標的三個層次及對財務管理的要求： 第三講 財務目標和理財環(huán)境 （ 1）生存的目標：財務管理應努力使公司保持合理的財務比例和良好的償債能力，確保公司不會破產(chǎn)。 （ 2）發(fā)展的目標：財務管理應及時有效地，以最低的成本籌集到公司發(fā)展所需的資金，保證公司具有持續(xù)的發(fā)展能力。 （ 3）獲利的目標：財務管理應有效地管理和運作好公司的資金，加速資金的周轉，提高資金的利用水平，增加公司的盈利。 第三講 財務目標和理財環(huán)境 財務目標 ? 利潤最大化 ? 現(xiàn)金流量狀況最好 ? 每股收益最大 ? 資金利用水平最高 ? 公司價值最大（相關利益者財富最大、股票市價最高） 第三講 財務目標和理財環(huán)境 利潤指標的優(yōu)點 ? 利潤是銷售的產(chǎn)物，并被市場所承認 ? 利潤是社會財富的積累，真實的利潤就是社會財富的增加。 ? 利潤是最綜合的財務指標，包含了公司除現(xiàn)金流量外的所有經(jīng)營和財務狀況。 ? 利潤是現(xiàn)代社會最被社會廣泛接受的指標，它的重要性永遠無法替代。 第三講 財務目標和理財環(huán)境 利潤指標的缺陷 ? 沒有考慮資金的時間價值 ? 沒有反映資金的報酬率水平 ? 沒有考慮利潤的風險因素 ? 沒有考慮現(xiàn)金流量狀況 ? 利潤作為考核指標必然造成經(jīng)營者的短期行為，不利于公司的長期發(fā)展。 第三講 財務目標和理財環(huán)境 二、理財環(huán)境－－是指影響公司財務管理的內(nèi)務部相關影響因素，這里主要指外部環(huán)境。主要有： ? 法律環(huán)境 ? 經(jīng)濟環(huán)境 ? 稅務環(huán)境 ? 金融環(huán)境 第三講 財務目標和理財環(huán)境 法律環(huán)境主要有： ? 公司組織的法規(guī)：公司法、公司法等 ? 規(guī)范公司行為的法規(guī)：合同法、票據(jù)法、證券法、商標法等。 ? 制約公司行為的法規(guī)：反不公平競爭法、反壟斷法、反暴利法等 ? 財務類法規(guī)：會計法、審計法、會計制度等 第三講 財務目標和理財環(huán)境 稅務法規(guī)主要有： ? 成本費用類稅金：印花稅、資源稅、車船使用稅、財產(chǎn)稅等 ? 投資類稅金：投資方向調節(jié)稅、土地增值稅等。 ? 流轉類稅金：增值稅、營業(yè)稅、消費