【正文】 中國（武漢）國際信息技術與電子商務應用博覽會暨中國（武漢） “十一五 ”信息化發(fā)展論壇中國企業(yè)如何實現(xiàn)納斯達克上市融資曹國揚 博士美國百勝客國際金融證券公司總裁內(nèi)容目錄中國企業(yè)境外上市成果分析中國企業(yè)美、新、港上市成果比較中國企業(yè)美國上市成果分析納斯達克上市的優(yōu)缺點美國證券市場結構納斯達克上市六大規(guī)范美國主要證券市場上市條件一覽表美國各證交所歷史數(shù)據(jù)分析中國信息技術類上市公司主要數(shù)據(jù)參考比較中國信息技術類公司美國資本市場上市成果分析納斯達克上市方式輔導策略上市的流程與服務5/12/2023 2中國企業(yè)如何實現(xiàn)納斯達克上市融資中國企業(yè)如何實現(xiàn)納斯達克上市融資顯示今年海外顯示今年海外 IPO的中國企業(yè)的數(shù)量有所減少，但是籌資額卻大幅度的中國企業(yè)的數(shù)量有所減少，但是籌資額卻大幅度增加。這說明隨著中國經(jīng)濟的持續(xù)增長，中國企業(yè)海外增加。這說明隨著中國經(jīng)濟的持續(xù)增長，中國企業(yè)海外 IPO的要求越的要求越來越強烈，海外來越強烈，海外 IPO的中國企業(yè)的規(guī)模越來越大，品質越來越高。相的中國企業(yè)的規(guī)模越來越大，品質越來越高。相對的，也吸引了更多的國外投資者與外資投資銀行關注來自中國的上對的，也吸引了更多的國外投資者與外資投資銀行關注來自中國的上市公司，希望從中找到更好的投資或者業(yè)務機會。市公司，希望從中找到更好的投資或者業(yè)務機會。2023年年 至至 2023年中國企業(yè)年中國企業(yè)海外海外 IPO數(shù)量與籌資額比較數(shù)量與籌資額比較 5/12/2023 3中國企業(yè)如何實現(xiàn)納斯達克上市融資中國企業(yè)如何實現(xiàn)納斯達克上市融資中國企業(yè)境外上市成果分析l 從籌資額看， 2023年內(nèi)地企業(yè)在香港 IPO的籌資額最多，占到中國公司境外 IPO總籌資額的 93%，在美國 IPO的籌資額占據(jù)總籌資額的 5%，新加坡中國企業(yè) IPO籌資總額最小，僅占 2%的份額。三地市場中國企業(yè) IPO的平均單筆籌資額，仍是中國香港第一，美國第二，新加坡第三，而且大規(guī)模的籌資往往選擇在中國香港或美國掛牌。5/12/2023 4中國企業(yè)如何實現(xiàn)納斯達克上市融資中國企業(yè)如何實現(xiàn)納斯達克上市融資中國企業(yè)境外上市成果分析l 從 IPO企業(yè)數(shù)量上看， 2023年 (70家 )在中國香港、美國和新加坡三地新上市中國公司的數(shù)量都呈減少趨勢，分別較 2023年減少了 19%、20%和 13%。 2023年在香港 IPO的內(nèi)地企業(yè)占到全部境外 IPO公司數(shù)量的 50%，在新加坡 IPO的中國公司占到 39%,在美國 IPO的公司數(shù)占到 11%。5/12/2023 5中國企業(yè)如何實現(xiàn)納斯達克上市融資中國企業(yè)如何實現(xiàn)納斯達克上市融資香港和新加坡市場中，第四季度上市公司的數(shù)量遠遠高于其他三個季香港和新加坡市場中，第四季度上市公司的數(shù)量遠遠高于其他三個季度，而在美國市場中各季度上市公司的數(shù)量則相對穩(wěn)定。根據(jù)以往的度，而在美國市場中各季度上市公司的數(shù)量則相對穩(wěn)定。根據(jù)以往的經(jīng)驗與經(jīng)驗與 數(shù)據(jù)數(shù)據(jù) ，每年年底香港和新加坡資本市場上市的中國企業(yè)比較，每年年底香港和新加坡資本市場上市的中國企業(yè)比較多，市場環(huán)境比較好。多，市場環(huán)境比較好。2023年香港、新加坡、美國三地年香港、新加坡、美國三地各季度各季度 IPO中國公司數(shù)量對比中國公司數(shù)量對比5/12/2023 6中國企業(yè)如何實現(xiàn)納斯達克上市融資中國企業(yè)如何實現(xiàn)納斯達克上市融資中國企業(yè)境外上市成果分析l 在美國上市的中國公司的平均市盈率要遠大于在香港和新加坡上市的中國公司的平均市盈率。但是相比 2023年的數(shù)據(jù)， 2023年三地的平均市盈率均有所下降。通過對 上 表和此圖的分析，很明顯， 2023年中國在海外上市的公司的市盈率總體上要低于 2023年。這是由于大多數(shù)的中國公司因急于海外上市，以及希望盡快通過海外上市給公司帶來聲譽的提高，調低了股票的發(fā)行價格，而使得市盈率有所下降。l 值得注意的是， 2023年中國內(nèi)地公司在美國 IPO的平均市盈率高達 ，遠遠大于在香港的 。5/12/2023 7中國企業(yè)如何實現(xiàn)納斯達克上市融資中國企業(yè)如何實現(xiàn)納斯達克上市融資中國企業(yè)境外上市成果分析從行業(yè)分布看， 2023年在香港 IPO的內(nèi)地企業(yè)中，制造業(yè)所占比重最大，為 22%；食品 /農(nóng)業(yè)的企業(yè)數(shù)量次之，占到企業(yè)總數(shù)的 10%；再次是藥業(yè)和電子，均占到企業(yè)總數(shù)的 9%。從 IPO企業(yè)的性質上看， 2023年 ,內(nèi)地國有企業(yè)均選擇香港作為上市地，總數(shù)達到 8家，占在香港 IPO的公司總數(shù)的%，籌資額超過 ，占到在香港 IPO總籌資額的 %。而新加坡上市的中國公司基本為民營企業(yè)，美國上市的公司大多為通信 /IT等科技企業(yè)。而從 IPO市盈率看， 2023年在香港 IPO的內(nèi)地企業(yè)中，超過 80%的公司市盈率在 0~20倍之間，其中小于 10倍的公司約為 %；在新加坡 IPO的中國公司中，超過 90%的公司的市盈率在 0~10倍之間。5/12/2023 8中國企業(yè)如何實現(xiàn)納斯達克上市融資中國企業(yè)如何實現(xiàn)納斯達克上市融資中國企業(yè)境外上市成果分析2023年在香港上市的中國企業(yè)中，超過 80%的公司市盈率在 020倍之間，其中小于 10倍的公司達到了 %；在新加坡上市的中國公司中，超過 90%的公司的市盈率在 010倍之間；而在美國上市的公司則沒有明顯的規(guī)律。與 2023年相比較，不難發(fā)現(xiàn)，在香港和新加坡上市的中國公司的市盈率普遍下降。2023年中國公司 IPO三地市盈率匯總表 上市地 /市盈率 010倍 1020倍 2030倍 3050倍 50倍 其它香港 % % % % — —新加坡 % — % — — —美國 % 25% % % % —5/12/2023 9中國企業(yè)如何實現(xiàn)納斯達克上市融資中國企業(yè)如何實現(xiàn)納斯達克上市融資中國企業(yè)海外上市成果分析l 2023年在美國市場新上市的中國企業(yè)以互聯(lián)網(wǎng)、通信等高科技企業(yè)為主。這是由于美國投資者對網(wǎng)絡等高科技股票的認同度極高，而美國新上市市盈率一般高于香港和新加坡，籌資額較高。 香港 新加坡 美國籌資規(guī)模 新上市數(shù)量 35 27 8主要發(fā)行市盈率 10倍左右 小于 10倍 大于 30倍投資者偏好 制造業(yè)、食品 /農(nóng)業(yè)、 藥業(yè)制造業(yè)、食品、藥業(yè)通訊 /IT 、 電子等高科技類公司國企新上市數(shù)量比重 23% 0% 0%再融資狀況 容易 較易 強市場流動性 強 較強 特強上市所需時間 較短 短 較短上市 成本 較 低 低 較 高5/12/2023 10中國企業(yè)如何實現(xiàn)納斯達克上市融資中國企業(yè)如何實現(xiàn)納斯達克上市融資中國企業(yè)美國上市成果數(shù)據(jù)分析上市市場分布情況（ 19922023）共 50家，其中：n 紐約證券交易所（ NYSE） : 19n 美國證券交易所（ AMEX） : 5n 納斯達克全國市場（ NASDAQ National Market） : 24n 納斯達克小資本市場（ NASDAQ Small Cap Market） : 250家平均股價：家平均股價： $n Max：： $n Min：： $上市市場平均股價：上市市場平均股價：n AMEX：： $Max：： $Min：： $n NasdaqNM：： $Max：： $Min：： $n Nas