公司并購業(yè)務(wù)培訓(xùn)教材(已修改)
2025-02-28 16:44 本頁面
【正文】 第七章 公司并購業(yè)務(wù) 第一節(jié) 公司兼并與收購的概念及其類型 第二節(jié) 企業(yè)并購的動(dòng)因與效應(yīng) 第三節(jié) 公司并購的程序 第四節(jié) 投資銀行在公司并購中的作用 第五節(jié) 收購與反收購策略 一、公司并購的特定涵義 二、企業(yè)并購的分類 第一節(jié) 公司兼并與收購的概念及其類型 一、公司并購的特定涵義 （一）兼并 指兩家或更多獨(dú)立的企業(yè)合并組成立一家企業(yè)，通常是一家優(yōu)勢(shì)公司吸收一家中多家公司。 吸收合并。 新設(shè)合并。誕生一家新企業(yè)時(shí)，所有原企業(yè)消亡 （二）收購 指一家公司在證券市場(chǎng)上，用現(xiàn)金、債券或股票購買另一家公司的股票或資產(chǎn)，以獲得對(duì)該公司控制權(quán)的行為。 （三）兼并與收購的區(qū)別 兼并獲得全部業(yè)務(wù)與資產(chǎn)，產(chǎn)承擔(dān)全部債務(wù)和責(zé)任 兼并以現(xiàn)金購買和債務(wù)轉(zhuǎn)移為主要交易條件，而收購則以占有股份為主 要依據(jù) 被收購企業(yè)一家是上市公司，兼并不限于此 兼并后資產(chǎn)一般需要重新組合、調(diào)整 二、企業(yè)并購的分類 （一）按照企業(yè)成長(zhǎng)方式分 （二）按照委托方式劃分 （三）按照并購動(dòng)機(jī)劃分，善意并購與敵意并購 （四）根據(jù)并購方式劃分 （一）按照企業(yè)成長(zhǎng)方式分 橫向并購、縱向并購、混合并購 橫向并購：同行企業(yè)之間的并購。擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，或減少競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，或節(jié)約重復(fù)基礎(chǔ)設(shè)施。 縱向并購：生產(chǎn)或經(jīng)營(yíng)上互為上下游關(guān)系的企業(yè)之間的并購。前向并購：與最終用戶的并購，如紡織公司與印染公司結(jié)合。后向并購：向供應(yīng)商的并購，如鋼鐵公司與鐵礦公司結(jié)盟。 混合并購：產(chǎn)品擴(kuò)張型、市場(chǎng)擴(kuò)張型、純混合型 （二）按照委托方式劃分 直接并購、間接并購 直接并購： 收購方直接向目標(biāo)公司提出所有權(quán)要求，分向前與向后兩種。向前直接并購指目標(biāo)公司被買方并購后，目標(biāo)公司消亡。向后直接并購則是買方消亡。 間接并購：收購方設(shè)立一個(gè)控股公司或子公司，以其名義收購。分為三角并購或反三角并購。三角并購中的收購公司一般空殼的股份有限公司。通過董事會(huì)就可以決定子公司的收購事宜，避免直接收購中的股東表決。 （三）按照并購動(dòng)機(jī)劃分 善意并購與敵意并購 善意并購：收購者事先與目標(biāo)公司經(jīng)營(yíng)者商議好，目標(biāo)公司經(jīng)營(yíng)者主動(dòng)提供必要的資料，并勸股東接受公開收購要約，出售股票。 敵意并購：收購受到目標(biāo)公司經(jīng)營(yíng)者的抵制，收購者強(qiáng)行收購，或者收購者未與被收購者商議，突然公開出價(jià)收購。敵意收購價(jià)一般比市價(jià)高出 20%40%。 收購公司要制定嚴(yán)格的收購實(shí)施計(jì)劃，并嚴(yán)格保密。收購計(jì)劃書說明如何進(jìn)行改組，如何管理公司，職工如何安置，原經(jīng)營(yíng)者如何安排等，收購成功的可能性會(huì)大增。
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