公司并購業(yè)務培訓教材(已修改)
2025-02-28 16:44 本頁面
【正文】 第七章 公司并購業(yè)務 第一節(jié) 公司兼并與收購的概念及其類型 第二節(jié) 企業(yè)并購的動因與效應 第三節(jié) 公司并購的程序 第四節(jié) 投資銀行在公司并購中的作用 第五節(jié) 收購與反收購策略 一、公司并購的特定涵義 二、企業(yè)并購的分類 第一節(jié) 公司兼并與收購的概念及其類型 一、公司并購的特定涵義 （一）兼并 指兩家或更多獨立的企業(yè)合并組成立一家企業(yè)，通常是一家優(yōu)勢公司吸收一家中多家公司。 吸收合并。 新設合并。誕生一家新企業(yè)時，所有原企業(yè)消亡 （二）收購 指一家公司在證券市場上，用現(xiàn)金、債券或股票購買另一家公司的股票或資產(chǎn)，以獲得對該公司控制權(quán)的行為。 （三）兼并與收購的區(qū)別 兼并獲得全部業(yè)務與資產(chǎn)，產(chǎn)承擔全部債務和責任 兼并以現(xiàn)金購買和債務轉(zhuǎn)移為主要交易條件，而收購則以占有股份為主 要依據(jù) 被收購企業(yè)一家是上市公司，兼并不限于此 兼并后資產(chǎn)一般需要重新組合、調(diào)整 二、企業(yè)并購的分類 （一）按照企業(yè)成長方式分 （二）按照委托方式劃分 （三）按照并購動機劃分，善意并購與敵意并購 （四）根據(jù)并購方式劃分 （一）按照企業(yè)成長方式分 橫向并購、縱向并購、混合并購 橫向并購：同行企業(yè)之間的并購。擴大生產(chǎn)規(guī)模，或減少競爭對手，或節(jié)約重復基礎設施。 縱向并購：生產(chǎn)或經(jīng)營上互為上下游關(guān)系的企業(yè)之間的并購。前向并購：與最終用戶的并購，如紡織公司與印染公司結(jié)合。后向并購：向供應商的并購，如鋼鐵公司與鐵礦公司結(jié)盟。 混合并購：產(chǎn)品擴張型、市場擴張型、純混合型 （二）按照委托方式劃分 直接并購、間接并購 直接并購： 收購方直接向目標公司提出所有權(quán)要求，分向前與向后兩種。向前直接并購指目標公司被買方并購后，目標公司消亡。向后直接并購則是買方消亡。 間接并購：收購方設立一個控股公司或子公司，以其名義收購。分為三角并購或反三角并購。三角并購中的收購公司一般空殼的股份有限公司。通過董事會就可以決定子公司的收購事宜，避免直接收購中的股東表決。 （三）按照并購動機劃分 善意并購與敵意并購 善意并購：收購者事先與目標公司經(jīng)營者商議好，目標公司經(jīng)營者主動提供必要的資料，并勸股東接受公開收購要約，出售股票。 敵意并購：收購受到目標公司經(jīng)營者的抵制，收購者強行收購，或者收購者未與被收購者商議，突然公開出價收購。敵意收購價一般比市價高出 20%40%。 收購公司要制定嚴格的收購實施計劃，并嚴格保密。收購計劃書說明如何進行改組，如何管理公司，職工如何安置，原經(jīng)營者如何安排等，收購成功的可能性會大增。
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