某企業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展策略分析(已修改)
2025-02-28 12:52 本頁面
【正文】 XX集團(tuán)有限公司 . 此報告供客戶內(nèi)部使用。未經(jīng)遠(yuǎn)卓管理顧問書面許可，其他機(jī)構(gòu)不得擅自傳閱、引用或復(fù)制。 機(jī)密 集團(tuán)戰(zhàn)略項(xiàng)目 各自主產(chǎn)業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展的理解（電子建議版） 169。 2023 遠(yuǎn)卓管理顧問 業(yè)務(wù)分析報告目錄 ? 集團(tuán)發(fā)展歷程 ? 對集團(tuán)整體業(yè)務(wù)發(fā)展的理解 ? 業(yè)務(wù)模式 ? 增長模式 ? 現(xiàn)金流模式 ? 業(yè)務(wù)組合的特點(diǎn) ? 合資企業(yè)的定位 ? 從集團(tuán)層面談業(yè)務(wù)改善的整體建議 ? 各自主產(chǎn)業(yè) ? 視聽 ? 電子 ? 能源 ? 光電 ? 精密 ? 電工 ? 其他自主產(chǎn)業(yè) 1 電子經(jīng)過九年的發(fā)展（尤其是近四年的高速發(fā)展），已成為集團(tuán)自主企業(yè)中的支柱企業(yè)之一 1993 1994 1995 1999 2023 時間 電子的發(fā)展 2023 2023 1998 開始生產(chǎn) 電話機(jī) 成立電話銷售 公司話王 采購和研發(fā)向集團(tuán)轉(zhuǎn)移 話王與電子合并，采購和研發(fā)回歸，電子進(jìn)入高速發(fā)展階段 電子銷售收入 2億多，實(shí)現(xiàn)利潤 1400多萬， 成為公司支柱產(chǎn)業(yè)之一 電子銷售收入 8千多萬，實(shí)現(xiàn)利潤1000多萬 外銷增長迅猛 2 電子的高速發(fā)展表現(xiàn)為規(guī)模的快速增長， 2023年產(chǎn)銷量位列全國第二 617916078764594012455128802074482081955205000100001500020230250001999 2023 2023外銷 內(nèi)銷 銷售收入數(shù)據(jù)來源：電子的三年（99－ 01）財務(wù)報表 59％ 銷售收入 47％ 134％ 內(nèi)銷 外銷 三年中的年均增長率 內(nèi)銷和外銷都隨著規(guī)模的增長而增長，外銷增長速度更快 3 外銷收入占整個銷售收入的比例逐步加大 594012455128801607617987640%20%40%60%80%100%1999 2023 2023內(nèi)銷 外銷7547 18634 21644 100 數(shù)據(jù)來源：電子的主要產(chǎn)品銷售額、銷售價和成本 單位：萬元 79% 21% 67% 33% 60% 40% 電子 1999～ 2023三年的內(nèi)外銷結(jié)構(gòu) 預(yù)計 2023年內(nèi)銷和外銷比例為 1： 1 訪談信息 4 外銷比例加大原因之一是電子注重追逐利潤高的產(chǎn)品 0%5%10%15%20%25%30%35%1999 2023 2023主要產(chǎn)品毛利率趨勢圖 外銷無繩 內(nèi)銷無繩 普通座機(jī)電話 外銷無繩電話毛利率雖略有下 降但仍保持較高水平 內(nèi)銷無繩電話毛利率大幅下降 普通座機(jī)電話毛利率也呈下降趨勢 數(shù)據(jù)來源：電子提供的主要產(chǎn)品銷售額、銷售價和成本 5 外銷比例加大的另外一個原因是國內(nèi)市場競爭激烈，產(chǎn)品價格大幅下跌，電子在國內(nèi)市場開拓受阻，因而加大向國外開拓的力度 專業(yè)市場：、泰豐等在電信市場占領(lǐng)更多份額，萬德萊、康美思等向電信市場滲透， 電子在專業(yè)市場發(fā)展受擠壓 零售市場：步步高、僑興等在零售市場占有優(yōu)勢，電子品牌知名度不高，在零售市場 表現(xiàn)不佳 批發(fā)市場：低價雜牌機(jī)具有價格優(yōu)勢 國內(nèi)市場的表現(xiàn)不甚理想，使電子加大外銷力度，尋求更多的國外訂單 6 而良好的生產(chǎn)管理能力和品質(zhì)管理能力使電子有能力進(jìn)行（外銷）制造 技術(shù) 產(chǎn)品設(shè)計 組裝制造 銷售 服務(wù) 擁有經(jīng)驗(yàn)豐富的生產(chǎn)管理人員 具有多年的電話機(jī)制造經(jīng)驗(yàn) 具有過硬的品質(zhì)管理能力 獲得國外公司信賴，訂單穩(wěn)步增加 7 銷售毛利雖大幅增長，但稅前利潤的增長卻極為緩慢，稅前利潤率反而呈下降趨勢 135910371424136328623595050010001500202325003000350040001999 2023 2023稅前利潤 銷售毛利單位：萬元 59％ 銷售收入 62％ 17％ 銷售毛利 稅前利潤 三年中的年均增長率 ?銷售規(guī)模的增長并沒有帶來稅前利潤相應(yīng)增長，規(guī)模擴(kuò)張所應(yīng)具有的經(jīng)濟(jì)性并未顯現(xiàn) ?稅前利潤較低雖然是行業(yè)特點(diǎn)，但投資回報率低下條件下的規(guī)模擴(kuò)張對公司乃至集團(tuán)將形成巨大的資源壓力 數(shù)據(jù)來源：電子的三年（99－ 01）財務(wù)報表 稅前利潤率： 1999： % 2023： % 2023： % 8 分析稅前利潤增長緩慢的原因：財務(wù)費(fèi)用、營業(yè)費(fèi)用等的迅猛增長，是侵蝕公司盈利能力的重要因素 20552835229491596754847270 200 400 600 800 1000營業(yè)費(fèi)用管理費(fèi)用財務(wù)費(fèi)用1999 2023 2023單位：萬元 ?財務(wù)成本、營業(yè)費(fèi)用等增長過快是銷售毛利與稅前利潤增長不同步的重要原因 ?管理費(fèi)用平均增長率為 61%，與銷售增長基本保持同步 數(shù)據(jù)來源：電子的三年（99－ 01）財務(wù)報表 545％ 50% 114% % % 62％ 銷售毛利 三年中的年均增長率 財務(wù)費(fèi)用 211％ 管理費(fèi)用 61％ 營業(yè)費(fèi)用 546％ 2660% 9 三年來，財務(wù)費(fèi)用的平均增長率為 211％，財務(wù)費(fèi)用的迅猛增長，“侵蝕”了銷售利潤所帶來的增值收益 01002003004005006007008001999 2023 2023其它利息支出單位：萬元 ?大量銀行短期借款使得利息支出大幅增加 ?單一的融資渠道提高了資本成本，加大了資金風(fēng)險 3% 97% 75 484 727 97％的財務(wù)費(fèi)用為利息支出 數(shù)據(jù)來源：電子的三年（99－ 01）財務(wù)報表 10 營業(yè)費(fèi)用的大幅增加源于電子加大專業(yè)市場和商業(yè)市場開發(fā)力度 01002003004005006007008009001999 2023 2023其它費(fèi)差旅費(fèi)工資營銷費(fèi)運(yùn)輸費(fèi)?電子向商業(yè)市場滲透和加強(qiáng)專業(yè)市場開發(fā)，使得營銷費(fèi)用（廣告費(fèi)和業(yè)務(wù)推廣費(fèi)等）大幅增加 ?而銷售網(wǎng)絡(luò)的全面鋪開也使得運(yùn)輸費(fèi)大幅提升 單位：萬元 1127% 98% 3% 18 552 835 數(shù)據(jù)來源：電子的三年（99－ 01）財務(wù)報表 11 電子盈利能力不強(qiáng)，經(jīng)營能力有待進(jìn)一步挖掘：帳面存在利潤，但經(jīng)營活動獲得的現(xiàn)金凈額為負(fù)值，只能向銀行貸款維持日常運(yùn)作，使得財務(wù)風(fēng)險進(jìn)一步集聚 經(jīng)營活動 投資活動 融資活動 現(xiàn)金流入 19893 0 10823 現(xiàn)金流出 20810 611 6571 產(chǎn)生的現(xiàn)金凈額 － 917 － 611 4252 2023年電子現(xiàn)金流量簡表 單位：萬元 注：由于沒有 2023年度的現(xiàn)金流量表，這里以 2023年度
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