【正文】 擬上市公司的財務(wù)會計問題處理 李全 財政部科研所 副研究員、博士后 國家循環(huán)經(jīng)濟(jì)委員會 專家委員 地方政府招商與投資環(huán)境評估 特邀專家 多家集團(tuán)公司 獨(dú)立董事 第一部分 關(guān)于理論的探討：財務(wù)成本管理 ? 一、掌握基本財務(wù)比率的分類，具體財務(wù)比率的計算與分析，傳統(tǒng)財務(wù)分析體系及改進(jìn)財務(wù)分析體系的應(yīng)用。 ? 基本財務(wù)比率的分類，見于注冊會計師考試輔導(dǎo)教材之財務(wù)成本管理。分四類：短期償債能力、長期償債能力、資產(chǎn)管理能力和盈利能力比率 ? 短期償債能力比率： ? 營運(yùn)資本＝長期資本－長期資產(chǎn) ? 流動比率＝流動資產(chǎn) /流動負(fù)債 ? 速動比率＝速動資產(chǎn) /流動負(fù)債 ? 現(xiàn)金比率＝貨幣資金（含交易性金融資產(chǎn)） /流動負(fù)債 ? 現(xiàn)金流量比率＝經(jīng)營性現(xiàn)金流量 /流動負(fù)債 ? 長期償債能力比率 ? 資產(chǎn)負(fù)債率＝負(fù)債 /資產(chǎn)＊ 100% ? 產(chǎn)權(quán)比率＝負(fù)債總額 /股東權(quán)益 ? 權(quán)益乘數(shù)＝資產(chǎn)總額 /股東權(quán)益（即凈資產(chǎn)） ? 長期資本負(fù)債率＝非流動負(fù)債 / 長期資本＊ 100% ? 利息保障倍數(shù)＝息稅前利潤 /利息費(fèi)用 ? 1現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)＝經(jīng)營性現(xiàn)金流量 /利息費(fèi)用 ? 1現(xiàn)金流量債務(wù)比＝經(jīng)營性現(xiàn)金注量 /債務(wù)總額＊100% ? 資產(chǎn)管理比率 ? 1應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，包括了應(yīng)收票據(jù)但不包括其他應(yīng)收款和預(yù)付款，如應(yīng)收款項減值過大，應(yīng)當(dāng)調(diào)整，不應(yīng)考慮壞賬準(zhǔn)備。 ? 1存貨周轉(zhuǎn)率（銷售收入為分子） ? 1流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 ? 1非流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 ? 1總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 ? 盈利能力比率 ? 1銷售利潤率 ? 1資產(chǎn)利潤率 ? 權(quán)益凈利率（凈資產(chǎn)收益率）＝凈利潤 /股東權(quán)益＊ 100% ? 傳統(tǒng)財務(wù)分析體系就是原來所講杜邦分析體系。 ? 從權(quán)益凈利率（凈資產(chǎn)收益率）展開 ? 權(quán)益凈利率（凈資產(chǎn)收益率）＝凈利潤 /股東權(quán)益＊ 100% ? 乘除銷售收入和總資產(chǎn)得＝銷售凈利率＊總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＊權(quán)益系數(shù) ? 然后，進(jìn)行分解 ? 改進(jìn)財務(wù)分析體系 ? 加入了凈經(jīng)營資產(chǎn)和凈金融負(fù)債等概念。 ? 區(qū)分經(jīng)營資產(chǎn)與金融資產(chǎn)，經(jīng)營負(fù)債和金融負(fù)債，經(jīng)營活動損益的金融活動損益等。 ? 凈經(jīng)營資產(chǎn)＝凈金融負(fù)債＋股東權(quán)益 ? 凈利潤＝稅后經(jīng)營利潤－稅后利息費(fèi)用 ? 權(quán)益凈利率＝稅后經(jīng)營利潤 /股東權(quán)益－稅后利息費(fèi)用 /股東權(quán)益 ? 二、掌握銷售百分比法在財務(wù)預(yù)測中的應(yīng)用，內(nèi)含增長率、可持續(xù)增長率的概念及計算。 ? 假定資產(chǎn)、負(fù)債和費(fèi)用與銷售收入存在穩(wěn)定的百分比關(guān)系，根據(jù)預(yù)計的銷售收入和預(yù)計的百分比預(yù)計資產(chǎn)、負(fù)債和費(fèi)用，然后用會計公式預(yù)計出速融資需求。 ? 在不能或不計劃從外部融資，只能靠內(nèi)部積累計，此時的銷售增長率，為內(nèi)含增長率。 ? 可持續(xù)增長率是指在不增發(fā)股并保持目前經(jīng)營效率和財務(wù)政策條件下公司銷售所能增長的最大比率。 ? 根據(jù)期初股東權(quán)益計算： ? 可持續(xù)增長率＝股東權(quán)益增長率＝股東權(quán)益本期增加 /期初股東權(quán)益 ? 根據(jù)期末股東權(quán)益計算 ? 三、熟悉銷售增長與外部融資的關(guān)系。 ? 按會計公式計算： ? 外部融資銷售增長比＝ ? 經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比－經(jīng)營負(fù)債銷售百分比－計劃銷售利潤率 ? ＊ [(1＋增長率 )/增長率 ]＊（ 1－股利支付率） ? 四、掌握貨幣時間價值的概念、計算原理，股票價值、股票收益率的計算原理。 ? 貨幣時間價值，貨幣經(jīng)過一定時間的投資和再投資所增加的價值，或稱資金的時間價值。 ? 復(fù)利與單利，終值與現(xiàn)值 ? 復(fù)利終值與復(fù)利現(xiàn)值， p代表現(xiàn)值或初始值； s代表終值或本利和 ,i代表報酬率或利率。 ? （ s/p,i,n）代表復(fù)利終值系數(shù) ,(p/s,i,n)代表復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)。 ? 年金終值與年金現(xiàn)值， A為每年支付金額等。 ? 普通年金、預(yù)付年金、永續(xù)年金 ? 股票價值是指股票期望提供的所有未來收益的現(xiàn)值。 ? 假設(shè)在證券市場有效，股票的期望收益率等于其必要收益率 ? 則： R＝ D/P+g ? 五、掌握投資項目評價的基本方法（貼現(xiàn)與非貼現(xiàn)）的應(yīng)用。 ? 折現(xiàn)類：凈現(xiàn)值、現(xiàn)值指數(shù)、內(nèi)含報酬率 ? 凈現(xiàn)值，未來現(xiàn)金流入與現(xiàn)金流出的現(xiàn)值之間的差額，如果凈現(xiàn)值為正，即折現(xiàn)后現(xiàn)金流入大于折現(xiàn)后現(xiàn)金流出，其報酬率大于預(yù)定的折現(xiàn)率。 ? 現(xiàn)值指數(shù)，未來現(xiàn)金流入現(xiàn)值與未來現(xiàn)金流出的比率，大于 1，則收益大于成本，其報酬率大于預(yù)定的折現(xiàn)率；小于 1，則是收益小于成本，其報酬率小于預(yù)定的折現(xiàn)率。此為相對數(shù)指標(biāo)，反映是投資的效率。 ? 內(nèi)含報酬率，能使未來現(xiàn)金流入量現(xiàn)值等于未來現(xiàn)金流出量現(xiàn)值的折現(xiàn)率，或稱使投資方案凈現(xiàn)值為零的折現(xiàn)率。 ? 非折現(xiàn)類：回收期、會計收益率 ? 回收期＝原始投資額 /每年現(xiàn)金流入量 ? 會計收益率＝年平均凈收益 /原始投資額＊ 100% ? 六、掌握我國企業(yè)股利分配的項目及利潤分配順序、股利支付方式。熟悉股利分配政策的相關(guān)理論。 ? 股利分配項目有兩個：公積金（法定公積金與任意公積金）；股利（股票股利，現(xiàn)金股利，其他股利如財產(chǎn)股利，負(fù)債股利）。 ? 利潤分配順序：一、計算可供公配利潤；二、計提法定公積金；三、計提任意公積金；四、向股東支付股利。 ? 支付方式：現(xiàn)金股利、股票股利、財產(chǎn)股利、負(fù)債股利。 ? 股利相關(guān)理論：股利無關(guān)論；股利相關(guān)論。 ? 七、掌握資本成本、經(jīng)營風(fēng)險、財務(wù)風(fēng)險與財務(wù)杠桿的概念，個別資本成本、加權(quán)平均資本成本及邊際資本成本的計算原理及應(yīng)用。熟悉經(jīng)營杠桿系數(shù)、財務(wù)杠桿系數(shù)及總杠桿系數(shù)的概念與計算原理。 ? 資本成本，是一種機(jī)會成本，指公司可以從現(xiàn)有資產(chǎn)獲得的，符合投資人期望的最小收益率。也可以稱為最低可接受的收益率。此為各項資本來源的成本加權(quán)計算的平均數(shù)。 ? 經(jīng)營風(fēng)險是企業(yè)投資決策的結(jié)果，表現(xiàn)在資產(chǎn)收益率的變動上；財務(wù)風(fēng)險是企業(yè)籌資決策的結(jié)果，表現(xiàn)在普通股收益率的變動上。如果企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險大，投資者便會有較高的收益率要求。 ? 個別資本成本是指各種成本來源的成本，包括債務(wù)成本留存收益成本和普通股成本。 ? 債務(wù)成本： ? 簡單債務(wù)的稅前成本（不考慮手續(xù)費(fèi)和所得稅），簡單債務(wù)債權(quán)的收益就是債務(wù)人的成本，就是票面利率。 ? 如含有手續(xù)費(fèi) F（百分比）則： ? 含有手續(xù)費(fèi)的稅后債務(wù)成本 ? 折價與溢價發(fā)行影響初始價格，影響債務(wù)成本 ? 留存收益成本： ? 留存收益成本的估算難于債務(wù)成本，主要是對企業(yè)未來發(fā)展及股東對未來風(fēng)險所要求的風(fēng)險溢價難以做出準(zhǔn)確的測定。方法有三種 ? 1，股利增長模型 ? 2，資本定價模型 ? 3，風(fēng)險溢價法 ? 普通股成本（企業(yè)新發(fā)行前的普通股） ? 加權(quán)平均資本成本 ? 公司無法以某一固定的資本成本籌集無限的資金，當(dāng)公司籌集的資金超過一定限度時，原來的資本成本就會增加。追加一個單位的資本增加的成本稱為邊際資本成本。 ? 通常地，資本成本率在一定范圍內(nèi)不會改變，而在保持某資本成本率的條件下可以籌集到的資金總限度稱為保持現(xiàn)有資本結(jié)構(gòu)下的籌資突破點(diǎn)，一旦籌資額超過突破點(diǎn)，即使維持現(xiàn)有的資本結(jié)構(gòu)，其資本成本率也會增加。由于籌集新資本都按一定的數(shù)額批量進(jìn)行，故其邊際資本成本可以繪成一條有間斷點(diǎn) (即籌資突破點(diǎn) )的曲線，若將該曲線和投資機(jī)會曲線置于同一圖中，則可進(jìn)行投資決策：內(nèi)部收益率高于邊際資本成本的投資項目應(yīng)接受；反之則拒絕；兩者相等時則是最優(yōu)的資本預(yù)算。 ? 財務(wù)風(fēng)險一般指全部資本中債務(wù)資本比率的變化帶來的風(fēng)險。 ? 經(jīng)營杠桿系數(shù)，息稅前利潤變動率與銷售量變動率之間的比率DOL ? 財務(wù)杠桿系數(shù)，普通股收益變動與息稅前利潤變動的比率 DFL ? DEL＝ EBIT/（ EBIT－ I） ? 總杠桿系數(shù) ? DTL＝ DOL＊ DFL ? 八、掌握成本性態(tài)的概念，按成本性態(tài)對成本的分類，量本利分析中損益方程式的計算，邊際貢獻(xiàn)、盈虧臨界點(diǎn)的概念及計算。 ? 成本性態(tài)，指成本總額與產(chǎn)量之間的依存關(guān)系。成本按其性態(tài)分成固定成本、變動成本與混合成本 ? 利潤＝銷售收入－總成本 ? ＝單價＊銷售量－（變動成本＋固定成本） ? ＝單價＊銷售量－（單位變動成本＊銷售量＋固定成本） ? ＝銷售量＊（單價－單位變動成本）－固定成本 ? 邊際貢獻(xiàn)＝銷售收入－變動成本 ? 邊際貢獻(xiàn)率＝邊際貢獻(xiàn) /銷售收入＊ 100% ? 盈虧臨界點(diǎn)，當(dāng)利潤為零時的銷售收入（或銷售量） ? 九、熟悉安全邊際的概念及計算，影響利潤各因素的變動分析。 ? 安全邊際＝正常銷售額－盈虧臨界點(diǎn)的銷售額 ? 影響利潤各因素的變動分析，銷售量，單價，單位變動成本，固定成本變動，以及目標(biāo)利潤的變動。敏感性分析等 第二部分 關(guān)于理論的探討：審計與評估 ? 一、熟悉會計責(zé)任和審計責(zé)任的區(qū)別。 ? 會計責(zé)任是指被審計單位對會計報表所負(fù)有的責(zé)任，包括選擇和應(yīng)用適當(dāng)?shù)臅嬏幚矸椒?，保持完整的會計記錄，建立健全必要的?nèi)控制度，保證會計資料真實(shí)、準(zhǔn)確、完整、合法。 ? 審計責(zé)任是注冊會計師執(zhí)行審計業(yè)務(wù)、出具審計報告所應(yīng)負(fù)有的責(zé)任。 ? 21審計責(zé)任：清楚表達(dá)對報表的整體意見，并對發(fā)表的意見負(fù)責(zé)。法律責(zé)任的成因從注冊會計師方面講：過失、 重大過失、 欺詐。會計報表有重大錯誤與舞弊，未查出，要看是否源于注冊會計師本身的原因，遵守了準(zhǔn)則，保持了謹(jǐn)慎，程序充分適當(dāng)，沒查出，無過失，就不承擔(dān)責(zé)任。若未完全 遵守 ，有普通過失。根本沒遵守 ，有重大過失。 ? 明知報表有重大錯誤與舞弊，仍發(fā)表不恰當(dāng)意見就是欺詐。存在這三種情況，出現(xiàn)訴訟時當(dāng) 然要承擔(dān)法律責(zé)任。 審計風(fēng)險：報表存在重大錯報，發(fā)表不恰當(dāng)意見的可能性。風(fēng)險是可能性即不確定性，上述情況已成事實(shí)，就不能稱為風(fēng)險。在訴訟中就要以自己無過失為由免于承擔(dān)法律責(zé)任。出具不實(shí)報告就有可能承擔(dān)法律責(zé)任。 ? 最高人民法院關(guān)于審理涉及會計師事務(wù)所在審計業(yè)務(wù)活動中民事侵權(quán)賠償案件的若干規(guī)定，關(guān)注： ? 第一條 利害關(guān)系人以會計師事務(wù)所在從事注冊會計師法第十四條規(guī)定的審計業(yè)務(wù)活動中出具不實(shí)報告并致其遭受損失為由，向人民法院提起民事侵權(quán)賠償訴訟的，人民法院應(yīng)當(dāng)依法受理。 ? 第二條 因合理信賴或者使用會計師事務(wù)所出具的不實(shí)報告，與被審計單位進(jìn)行 ? 交易或者從事與被審計單位的股票、債券等有關(guān)的交易活動而遭受損失的自然人、法人或者其他組織，應(yīng)認(rèn)定為注冊會計師法規(guī)定的利害關(guān)系人。 ? 會計師事務(wù)所違反法律法規(guī)、中國注冊會計師協(xié)會依法擬定并經(jīng)國務(wù)院財政部門批準(zhǔn)后施行的執(zhí)業(yè)準(zhǔn)則和規(guī)則以及誠信公允的原則，出具的具有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏的審計業(yè)務(wù)報告，應(yīng)認(rèn)定為不實(shí)報告。 ? 第三條 利害關(guān)系人未對被審計單位提起訴訟而直接對會計師事務(wù)所提起訴訟的，人民法院應(yīng)當(dāng)告知其對會計師事務(wù)所和被審計單位一并提起訴訟；利害關(guān)系人拒不起訴被審計單位的，人民法院應(yīng)當(dāng)通知被審計單位作為共同被告參加訴訟。 ? 利害關(guān)系人對會計師事務(wù)所的分支機(jī)構(gòu)提起訴訟的，人民法院可以將該會計師事務(wù)所列為共同被告參加訴訟。 ? 利害關(guān)系人提出被審計單位的出資人虛假出資或者出資不實(shí)、抽逃出資，且事后未補(bǔ)足的，人民法院可以將該出資人列為第三人參加訴訟。 ? 第四條會計師事務(wù)所因在審計業(yè)務(wù)活動中對外出具不實(shí)報告給利害關(guān)系人造成損失的，應(yīng)當(dāng)承擔(dān)侵權(quán)賠償責(zé)任，但其能夠證明自己沒有過錯的除外。 ? 會計師事務(wù)所在證明自己沒有過錯時，可以向人民法院提交與該案件相關(guān)的執(zhí)業(yè)準(zhǔn)則、規(guī)則以及審計工作底稿等。 ? 第五條注冊會計師在審計業(yè)務(wù)活動中存在下列情形之一，出具不實(shí)報告并給利害關(guān)系人造成損失的，應(yīng)當(dāng)認(rèn)定會計師事務(wù)所與被審計單位承擔(dān)連帶賠償責(zé)任：