匯率風(fēng)險管理(已修改)
2025-02-26 18:00 本頁面
【正文】 第六章 匯率風(fēng)險管理南京大學(xué)金融學(xué)系 于潤第六章 匯率風(fēng)險管理第一節(jié) 匯率風(fēng)險管理概述第二節(jié) 匯率風(fēng)險的類型與測量第三節(jié) 匯率風(fēng)險管理策略第四節(jié) 匯率風(fēng)險管理方法 第一節(jié) 匯率風(fēng)險管理概述一、匯率風(fēng)險二、外匯敞口頭寸三、匯率預(yù)測一、匯率風(fēng)險的概念?匯率風(fēng)險（ exchange risk） 又稱外匯風(fēng)險，指經(jīng)濟(jì)主體在涉外業(yè)務(wù)中因匯率波動而蒙受損失的可能性。?這里要注意風(fēng)險損失和風(fēng)險報酬的含義。?敞口頭寸（ exposure position） 指外匯資產(chǎn)與負(fù)債的差額，即暴露于匯率風(fēng)險之中的那一部分資產(chǎn)或負(fù)債。 二、外匯敞口頭寸三、匯率預(yù)測?計量經(jīng)濟(jì)學(xué)方法?德爾菲專家預(yù)測法?圖表分析法第二節(jié) 匯率風(fēng)險的類型與測量一、交易風(fēng)險二、折算風(fēng)險三、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險一、交易風(fēng)險? 交易風(fēng)險（ Transaction Exposure）。 指人們的交易行為帶來的伴隨現(xiàn)金流動的匯率風(fēng)險。它主要表現(xiàn)在三個方面：? 在國際貿(mào)易中，因匯率變動而引起的應(yīng)收或應(yīng)付帳款價值變動而蒙受損失的可能性。? 在外匯買賣中，簽約日到交割日的匯率變動使經(jīng)濟(jì)主體蒙受損失的可能性。? 在國際信貸業(yè)務(wù)中，因匯率變動而產(chǎn)生的資產(chǎn)減少或負(fù)債增加的可能性。二、折算風(fēng)險 ? 折算風(fēng)險（ Translation Exposure） 又稱會計風(fēng)險 ， 指企業(yè)在將各種外幣資產(chǎn)負(fù)債轉(zhuǎn)換成記帳貨幣的會計處理業(yè)務(wù)中，因匯率波動而出現(xiàn)帳面損失的可能性。 n 折算計風(fēng)險并不涉及現(xiàn)金流動或財富轉(zhuǎn)移，因?yàn)樵谡鬯氵^程中并未發(fā)生現(xiàn)實(shí)的外匯交易。但是，它涉及到企業(yè)效益的評估、企業(yè)管理和稅收等一系列方面，企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人十分重視這種匯率風(fēng)險。三、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險? 經(jīng)濟(jì)風(fēng)險指意料之外的匯率變動使企業(yè)計劃收益蒙受損失的可能性。與前面的概念相比，該定義有兩個需要注意的方面。? 第一，它所針對的是意料之外的匯率變動，意料之中的匯率變動不會給企業(yè)帶來經(jīng)濟(jì)風(fēng)險。? 第二，它所針對的是計劃收益，由于意料之中的匯率變動對企業(yè)收益的影響已經(jīng)在計算計劃收益的過程中加以考慮，所以經(jīng)濟(jì)風(fēng)險并未包括匯率變動對
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