匯率制度與外匯管理(已修改)
2025-03-13 12:09 本頁面
【正文】 第二章 匯率制度與外匯管理 第一節(jié) 匯率制度 一 、 匯率制度 （ Exchange Rate System） 是指一國貨幣當(dāng)局對本國貨幣匯率變動(dòng)的基本方式所作的基本安排和規(guī)定 。 匯率制度包括四個(gè)方面的內(nèi)容 確定匯率的依據(jù) 匯率的波動(dòng)界限 維持匯率應(yīng)采取的措施 匯率的調(diào)整 （一） 固定匯率制度 概念：兩國貨幣的比價(jià)基本固定，即使有變動(dòng)，也局限于一定范圍。 各國中央銀行維持貨幣匯率的主要措施： 貼現(xiàn)政策、動(dòng)用外匯儲(chǔ)備、外匯管制、貨幣法定貶值與升值 固定匯率制度的利弊 利 ：便于從事成本利潤核算，抑制外匯投機(jī)，有利 于金融市場穩(wěn)定。 弊 ：無法發(fā)揮調(diào)節(jié)國際收支的作用，無法兼顧內(nèi)外 均衡。 （二）浮動(dòng)匯率制度 概念：政府對匯率不加固定，也不規(guī)定上下 波動(dòng)界限，聽任外匯市場根據(jù)外匯供求狀況， 自行決定本國貨幣對外國貨幣的匯率 . 類型 根據(jù)政府是否干預(yù)來劃分，分為 自由浮動(dòng) 和 管理浮動(dòng) 根據(jù)浮動(dòng)方式來劃分，可分為 單獨(dú)浮動(dòng) 、 聯(lián)合浮動(dòng) 、 釘住單一貨幣 、 釘住一籃子貨幣 ? 管理浮動(dòng) ―― 貨幣當(dāng)局對外匯市場進(jìn)行直接或間接的干預(yù)，使市場匯率向?qū)Ρ緡欣姆较蚋?dòng)或維持在對本國有利的水平。（政府公開進(jìn)行外匯買賣，調(diào)整再貼現(xiàn)率，實(shí)行資本流動(dòng)管制） ? 聯(lián)合浮動(dòng) ―― 若干國家組成貨幣集團(tuán)，內(nèi)部成員國之間規(guī)定貨幣比價(jià)和波動(dòng)幅度限制，實(shí)行固定匯率，而對非成員國貨幣實(shí)行同升或同降的浮動(dòng)匯率安排。 ? 一國（多為發(fā)展中國家）貨幣釘住某關(guān)鍵貨幣或一籃子貨幣，與之掛鉤，隨該貨幣（籃子）匯率的變動(dòng)而變動(dòng)。 浮動(dòng)匯率制的利弊分析 ? （一） 匯率變動(dòng)反映兩國貨幣間購買力的對比；本國貨幣政策自主性增強(qiáng)；通過匯率變動(dòng)調(diào)節(jié)國際收支無需犧牲國內(nèi)經(jīng)濟(jì)，也避免了黃金外匯的大量流失；對世界性通貨膨脹有一定的絕緣作用；浮動(dòng)匯率調(diào)節(jié)國際收支的機(jī)制避免了一國大量保有外匯儲(chǔ)備或采取強(qiáng)硬的貿(mào)易管制措施，避免了資源配置的扭曲。 ? （二） 匯率的頻繁波動(dòng)給貿(mào)易和投資帶來較大的不確定性；匯率波動(dòng)對國內(nèi)資源配置有不利影響；助長金融投機(jī)活動(dòng)的盛行，影響金融市場及金融體系的穩(wěn)定；若引發(fā)競爭性貶值，對國際經(jīng)濟(jì)與合作不利。 關(guān)于固定匯率制和浮動(dòng)匯率制孰優(yōu)孰劣問題的爭論 （一）贊成固定匯率制的理由 1. 固定匯率制有利于促進(jìn)貿(mào)易和投資； 2. 固定匯率制為一國宏觀經(jīng)濟(jì)政策提供自律； 3. 固定匯率制有助于促進(jìn)國際經(jīng)濟(jì)合作； 4. 浮動(dòng)匯率制下的投機(jī)活動(dòng)可能是非穩(wěn)定的。 （二）贊成浮動(dòng)匯率制的理由 1. 浮動(dòng)匯率制能確保國際收支的持續(xù)均衡； 2. 浮動(dòng)匯率制能確保貨幣政策的自主性； 3. 浮動(dòng)匯率制能隔離外來經(jīng)濟(jì)沖擊的影響； 4. 浮動(dòng)匯率制有助于促進(jìn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定； 5. 浮動(dòng)匯率制下的私人投機(jī)是穩(wěn)定的。 ? 1999年 1月國際貨幣基金組織將各成員國的匯率制度劃分為八大類： （ 1） 無獨(dú)立法定通貨的匯率安排 (Exchange Arrangements with No Separate Legal Ten
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