【正文】 20 800第五章 外匯與匯率第一節(jié) 外匯外匯界說(shuō)再釋在第一章第一節(jié)，曾這樣解釋?zhuān)簩?duì)于任一國(guó)家的居民，相對(duì)于其本國(guó)的貨幣，把一切外國(guó)的貨幣稱(chēng)之為外匯；外匯就是貨幣，只不過(guò)是“外國(guó)”的貨幣。隨后，在第三節(jié)又指出，外匯不僅指外國(guó)的鈔票和硬幣，以外幣履行支付義務(wù)的票據(jù)、銀行的外幣存款和以外幣標(biāo)示的有價(jià)證券，如外國(guó)政府的債券、外國(guó)公司的債券和股票等等也是外匯；而且，非鈔票和硬幣形態(tài)的外匯是外匯存在的主要形態(tài)?，F(xiàn)代經(jīng)濟(jì)生活中的外匯（foreign exchange, foreign currency），概而言之，主要是以外幣標(biāo)示的債權(quán)債務(wù)證明。在第二章、第三章我們依次指出，現(xiàn)代的經(jīng)濟(jì)是由債權(quán)債務(wù)網(wǎng)絡(luò)全面覆蓋的經(jīng)濟(jì)——任何經(jīng)濟(jì)行為主體都是在這個(gè)網(wǎng)絡(luò)下活動(dòng)的；相應(yīng)地，任何貨幣的流通與信用的活動(dòng)都變成了同一的過(guò)程：任何貨幣都不過(guò)體現(xiàn)著債權(quán)債務(wù)關(guān)系，任何貨幣的支付都不過(guò)反映著債權(quán)債務(wù)的消長(zhǎng)、轉(zhuǎn)移。就一個(gè)國(guó)家和地區(qū)來(lái)說(shuō)是這樣，就聯(lián)系著全球經(jīng)濟(jì)體的國(guó)際經(jīng)濟(jì)關(guān)系來(lái)說(shuō)也是如此。設(shè)某國(guó)的進(jìn)口商“甲”和出口商“乙”與外國(guó)的出口商“A”和進(jìn)口商“B”有外貿(mào)聯(lián)系。出口商乙賣(mài)給外國(guó)進(jìn)口商B一批貨物并要求B開(kāi)出以該國(guó)貨幣——外匯——付款的票據(jù)；與之同時(shí)進(jìn)口商甲從同一外國(guó)的出口商A買(mǎi)進(jìn)一批貨物并商定以該進(jìn)口國(guó)的貨幣結(jié)帳。這時(shí)，進(jìn)口商甲可用本國(guó)的貨幣從出口商乙那里買(mǎi)進(jìn)外匯——B承諾以該國(guó)貨幣履行支付義務(wù)的票據(jù)，并用這樣的票據(jù)向外國(guó)的出口商A付款；而外國(guó)出口商A依據(jù)這張票據(jù)要求該國(guó)進(jìn)口商B履行付款義務(wù)。過(guò)程如圖51。在這個(gè)例子中，非常明顯，外匯的流轉(zhuǎn)，不過(guò)是應(yīng)收應(yīng)付的債權(quán)債務(wù)關(guān)系產(chǎn)生（B承諾以本國(guó)貨幣——對(duì)某國(guó)來(lái)說(shuō)的外匯——履行支付義務(wù)的票據(jù)）、轉(zhuǎn)移（甲用本幣從乙那里買(mǎi)進(jìn)外匯并支付給A）和結(jié)清（A憑借票據(jù)從B收款）的過(guò)程。 圖51 某 國(guó)對(duì)某國(guó)來(lái)說(shuō)的“外國(guó)”進(jìn)口商甲出口商乙進(jìn)口商B出口商A①出口一批貨物②以該“外國(guó)”貨幣履行支付義務(wù) 的票據(jù)③進(jìn)口一批貨物，并承諾以該“外 國(guó)”的貨幣付款⑥要求 B履 行支 付義 務(wù)④用本幣購(gòu)入 外國(guó)進(jìn)口商 B承諾以該 “外國(guó)”貨 幣履行支付 義務(wù)的票據(jù)⑤寄送票據(jù)⑦B用本 國(guó)貨幣 向A履 行支付 義務(wù)外匯作為貨幣，與本幣都是債權(quán)債務(wù)證明，這是沒(méi)有區(qū)別的。如果要加以區(qū)分，那就是外匯還包括股票這類(lèi)所有權(quán)證。而在論及國(guó)內(nèi)貨幣時(shí)，所有權(quán)證則不包括在貨幣之內(nèi)。債務(wù)憑證和所有權(quán)證，在下一章專(zhuān)門(mén)討論，統(tǒng)稱(chēng)為金融資產(chǎn)。所以，也應(yīng)這樣界定：所謂外匯，是以外幣表示的金融資產(chǎn)，可用作國(guó)際間結(jié)算的支付手段，并能兌換成其他形式的外幣資產(chǎn)和支付手段。 此外，在一定的口徑中，金的集中儲(chǔ)備也視為外匯。而在國(guó)內(nèi)，金已完全排除在貨幣的范圍之外。中國(guó)現(xiàn)行的《中華人民共和國(guó)外匯管理?xiàng)l例》所稱(chēng)的外匯，是指下列以外幣表示的可以用作國(guó)際清償?shù)闹Ц妒侄魏唾Y產(chǎn)：（1）外國(guó)貨幣，包括紙幣、鑄幣；（2）外幣支付憑證，包括票據(jù)、銀行存款憑證、郵政儲(chǔ)蓄憑證等；（3）外幣有價(jià)證券，包括政府債券、公司債券、股票等；（4）特別提款權(quán)、歐洲貨幣單位；（5）其他外匯資產(chǎn)。在復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)生活中，外匯并不限于外幣資產(chǎn)，而且還延伸到專(zhuān)用于國(guó)際結(jié)算的本幣資產(chǎn)。我國(guó)曾存在過(guò)“外匯人民幣”，就是又一種以本幣形式表示的“外匯” “外匯人民幣”，就字面上說(shuō)，本幣而又外匯，這是一個(gè)頗為奇特的概念。但在特定條件下確曾存在過(guò)。1968年開(kāi)始，我國(guó)曾一度強(qiáng)調(diào)在進(jìn)出口貿(mào)易中推行使用人民幣計(jì)價(jià)結(jié)算。為適應(yīng)這種需要，許多國(guó)家的銀行在中國(guó)銀行開(kāi)立人民幣賬戶，通過(guò)賬戶辦理結(jié)算和支付。這種人民幣賬戶的資金來(lái)源：一是外國(guó)銀行用外匯買(mǎi)成的人民幣；二是我國(guó)進(jìn)口所支付的貨款。所以，這種賬戶上的人民幣存款具有外匯性質(zhì)。為區(qū)別于一般的國(guó)內(nèi)企業(yè)、單位賬戶上的人民幣存款，通常把該賬戶上的人民幣稱(chēng)為“外匯人民幣”。此外，如歐洲金融市場(chǎng)上的“歐洲美元”，對(duì)美國(guó)來(lái)說(shuō)是外匯；“歐洲英鎊”對(duì)英國(guó)來(lái)說(shuō)也是外匯。外匯管理與管制 外匯管理（exchange regulation，exchange management）是政府對(duì)外匯收、支、存、兌所進(jìn)行的一種管理。各國(guó)實(shí)行外匯管理由來(lái)已久。歷史上，當(dāng)金屬貨幣流通時(shí)，各國(guó)對(duì)金銀輸出輸入以及對(duì)外國(guó)鑄幣在本國(guó)流通的某些約束、限制的規(guī)定，也就是實(shí)行“外匯管理”。當(dāng)代，從“管理”的一般文意來(lái)講，凡是有自己法定貨幣的地方，只能說(shuō)存在管理的松緊程度因國(guó)、因地、因時(shí)而異；至于放手絲毫不管的，只是那些根本不存在自己法定貨幣的國(guó)度和地區(qū)。通常的情況是，外匯收支拮據(jù)時(shí)，管理從嚴(yán)；外匯收支寬裕時(shí)，則管理從寬，甚至基本不加管理。當(dāng)政府對(duì)于公民、企業(yè)、乃至政府機(jī)關(guān)取得、支用、攜帶、保管外匯等行為嚴(yán)格加以限制時(shí)，往往稱(chēng)之為實(shí)施外匯管制（exchange control）。過(guò)去實(shí)行計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的國(guó)家都是進(jìn)行外匯管制的；發(fā)展中國(guó)家大多曾經(jīng)實(shí)施外匯管制。但實(shí)施外匯管制的政府，在自己的法令規(guī)章中，往往只用“管理”而并不出現(xiàn)“管制”的字眼。所以也可這樣解釋?zhuān)簢?yán)格的管理就是管制。事實(shí)上，在一般意義的管理與嚴(yán)格管制之間有許多過(guò)渡層次。這是“管理”、“管制”的字面所難以區(qū)分清楚的?？蓛稉Q與不完全可兌換 對(duì)一個(gè)國(guó)家和地區(qū)，本幣是否可兌換（convertibility），是外匯管理的重要內(nèi)容。一般來(lái)說(shuō)，發(fā)達(dá)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家實(shí)行本幣與外匯的自由兌換，或稱(chēng)之為完全可兌換。大體是指：——本幣在境內(nèi)可兌換為外匯；外匯可攜出或匯出境外。 ——本幣可自由進(jìn)出境。 ——外匯可攜入、匯入境內(nèi)，并在境內(nèi)兌換為本幣。 ——無(wú)論是居民和非居民均可在境內(nèi)持有外匯；彼此之間可相互授受。完全可兌換，并不等于不實(shí)施外匯管理。例如，無(wú)論實(shí)行怎樣自由兌換的國(guó)家和地區(qū)，除去在特定的旅游點(diǎn)，通常都不準(zhǔn)許在日常的交易中以外幣標(biāo)價(jià)、流通，等等。實(shí)施外匯管制的國(guó)家，各該國(guó)的本幣或是完全不可兌換的，或是不完全可兌換的。不完全可兌換，也即部分可兌換，大多是指這樣的情況：在對(duì)外貿(mào)易、旅游、文教體育醫(yī)療居留、外事交往等方面，本幣可以按規(guī)定條款兌換為外匯，而對(duì)貨幣資本的輸出入則實(shí)行管制。概括的術(shù)語(yǔ)是經(jīng)常項(xiàng)目（current account）的可兌換和資本項(xiàng)目（capital account）的不可兌換（inconvertibility）。關(guān)于經(jīng)常項(xiàng)目和資本項(xiàng)目這兩個(gè)術(shù)語(yǔ)稍微確切的含意，將在第＊章講外匯收支時(shí)解釋。我國(guó)的外匯管理和人民幣可兌換問(wèn)題新中國(guó)成立以來(lái)，長(zhǎng)期實(shí)行嚴(yán)格的外匯管理。其基本內(nèi)容是：——在中華人民共和國(guó)境內(nèi)，除法律、法令另有規(guī)定外，一切機(jī)構(gòu)或個(gè)人的外匯收入，都必須賣(mài)給中國(guó)銀行；所需外匯則由中國(guó)銀行按照國(guó)家批準(zhǔn)的計(jì)劃或者有關(guān)規(guī)定賣(mài)給；——禁止外幣流通、使用，禁止私自買(mǎi)賣(mài)外匯，禁止以任何形式進(jìn)行套匯、逃匯；——國(guó)家單位和集體經(jīng)濟(jì)組織，非經(jīng)管匯機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)，不得私自保存外匯，不得將外匯存放國(guó)外，不得以外匯收入抵作外匯支出，不得借用、調(diào)用國(guó)家駐外機(jī)構(gòu)以及設(shè)在外國(guó)和港澳地區(qū)的企業(yè)、單位的外匯，等等。 這是一種由政府對(duì)外匯進(jìn)行統(tǒng)收統(tǒng)支體制，簡(jiǎn)稱(chēng)外匯統(tǒng)收統(tǒng)支制度。在這樣的制度下，絕大部分外匯由國(guó)家集中、統(tǒng)一地分配、使用；而從可兌換性來(lái)說(shuō)，人民幣是完全不可兌換的貨幣。 在這樣嚴(yán)格的外匯管理下，各企業(yè)、單位和個(gè)人收付外匯雖然保留著到銀行買(mǎi)賣(mài)外匯的形式，但其實(shí)質(zhì)則是一種直接的計(jì)劃分配。在過(guò)去的集中計(jì)劃管理體制下，實(shí)行外匯統(tǒng)收統(tǒng)支體制，是按照國(guó)家建設(shè)計(jì)劃將有限的外匯資金集中統(tǒng)一用于保證重點(diǎn)建設(shè)之所必要。而由于這一時(shí)期的外貿(mào)經(jīng)營(yíng)由國(guó)家壟斷，外匯由中國(guó)銀行統(tǒng)一經(jīng)營(yíng)，因而也具備實(shí)行嚴(yán)格外匯管理的條件。 1979年經(jīng)濟(jì)體制改革以來(lái)，打破了外貿(mào)系統(tǒng)的中央壟斷局面，擴(kuò)大了地方、企業(yè)的自營(yíng)外貿(mào)權(quán)；實(shí)行引進(jìn)外資政策，從沿海逐步擴(kuò)及內(nèi)地，積極發(fā)展外向型經(jīng)濟(jì)。在這種情況下，不僅外匯收支規(guī)模急劇擴(kuò)大，其內(nèi)容也更趨多樣化、復(fù)雜化。外匯管理的對(duì)象不只是國(guó)有企業(yè)、集體企業(yè)，還有外商投資企業(yè)、私營(yíng)企業(yè)和個(gè)體經(jīng)濟(jì)；外匯收支除貿(mào)易收支外，還有資本流出入和個(gè)人外匯收支；不少企業(yè)面向國(guó)際市場(chǎng)，必須按照國(guó)際慣例經(jīng)營(yíng)。這樣，外匯管理職能也必然要做出便利外匯收支的相應(yīng)轉(zhuǎn)變，以承擔(dān)如何適應(yīng)搞活、開(kāi)放的要求。伴隨經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)化的改革取向，我國(guó)的外匯管理體制的改革步幅不斷加大。其基本線索可概括為：微觀上逐步放開(kāi)、搞活，宏觀上改善調(diào)控，最終目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)人民幣的完全可兌換。 開(kāi)始一個(gè)階段的具體過(guò)程如下： ——改革原有的外匯統(tǒng)收統(tǒng)支制度，實(shí)行外匯留成辦法。1979年，為了調(diào)動(dòng)創(chuàng)匯單位積極性，增加企業(yè)活力，國(guó)務(wù)院確定實(shí)行外匯留成制度。在外匯由國(guó)家集中管理、統(tǒng)一平衡、保證重點(diǎn)的同時(shí)，對(duì)有收匯的部門(mén)、地方、企業(yè)，按照收匯金額及規(guī)定的留成比例，分配給相應(yīng)的使用外匯的指標(biāo)，由其自行安排使用。這一改革舉措將使用外匯與創(chuàng)匯能力掛鉤，由此形成了中央直接分配與地方、部門(mén)、企業(yè)自主支配相結(jié)合的外匯分配體制。 ——實(shí)行鼓勵(lì)外商投資政策。就外匯管理來(lái)看，規(guī)定“三資”企業(yè)的外匯收支，只要屬正常業(yè)務(wù)活動(dòng)，均可自由收付；它們收入的外匯股金，借入的外匯貸款及出口外匯收入，可以事先不經(jīng)中國(guó)管匯部門(mén)批準(zhǔn)，在外匯平衡的前提下，從企業(yè)的外匯存款賬戶中支取匯出；也可以申請(qǐng)?jiān)诟郯?、外?guó)開(kāi)設(shè)賬戶，以備支付；“三資”企業(yè)之間也可自由調(diào)劑外匯，等等。 ——突破了中國(guó)銀行獨(dú)家經(jīng)營(yíng)外匯的局面，形成多種金融機(jī)構(gòu)并存的外匯經(jīng)營(yíng)體制。1979年10月在成立中國(guó)國(guó)際信托投資公司時(shí)，即批準(zhǔn)它經(jīng)營(yíng)外匯業(yè)務(wù)；其后又陸續(xù)批準(zhǔn)多家銀行經(jīng)營(yíng)外匯業(yè)務(wù)，其中包括幾家中外合資銀行及外資銀行。這在很大程度上便利了外匯的收支。——放松對(duì)個(gè)人外匯的管理。原先允許國(guó)內(nèi)居民持有外匯，但從國(guó)外匯入的匯款和個(gè)人創(chuàng)匯收入只能賣(mài)給銀行，兌換成人民幣，不準(zhǔn)在銀行開(kāi)立外幣存款賬戶。從1985年起，銀行開(kāi)始開(kāi)辦國(guó)內(nèi)居民外幣存款業(yè)務(wù)，個(gè)人收入的外匯允許個(gè)人保留，并可按規(guī)定提取外匯或匯出。進(jìn)入上個(gè)世紀(jì)的90年代，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)體制改革在價(jià)格、企業(yè)制度、財(cái)政金融各個(gè)方面日益深化。適應(yīng)對(duì)外開(kāi)放的不斷擴(kuò)大，在十余年外匯管理體制改革的基礎(chǔ)上，于1994年，外匯管理體制又進(jìn)行了一次重大改革?！谶@次改革中，取消了外匯收支的指令性計(jì)劃，以及原來(lái)的外匯留成、上繳和額度管理制度，改行銀行結(jié)售匯制：境內(nèi)所有企事業(yè)單位、機(jī)關(guān)團(tuán)體的各類(lèi)外匯收入依然必須及時(shí)調(diào)回國(guó)內(nèi)，結(jié)售給外匯指定銀行。這方面的管理雖然還相當(dāng)嚴(yán)格，但企業(yè)的用匯條件卻大大地寬松了：經(jīng)常項(xiàng)目下對(duì)外支付所需的外匯，只要持有有效的進(jìn)口合同和支付通知書(shū)等憑證，即可用人民幣到外匯指定銀行兌換外匯并進(jìn)行支付?！螅馍掏顿Y企業(yè)的外匯買(mǎi)賣(mài)也全部納入銀行結(jié)售匯體系。這意味著外方投資者利潤(rùn)、利息、紅利的匯出已無(wú)須國(guó)家外匯管理局審批。 ——同時(shí)，對(duì)境內(nèi)居民個(gè)人因私用匯，大幅度地提高了供匯標(biāo)準(zhǔn)，擴(kuò)大了供匯范圍，超限額或超范圍用匯，經(jīng)外匯管理局審核其真實(shí)性后也可由外匯指定銀行供應(yīng)外匯。 1996年底，外匯管理改革方面又邁出了重大的一步，即實(shí)現(xiàn)人民幣在貿(mào)易等經(jīng)常項(xiàng)目下的可兌換，達(dá)到了《國(guó)際貨幣基金協(xié)定》第八款的要求。在國(guó)際上，我國(guó)曾允諾在2000年成為第八條款國(guó)。由于總體改革的不斷推進(jìn)，特別是1994年外匯改革的成功，提前四年實(shí)現(xiàn)了允諾。需要指出的是，即使在經(jīng)常項(xiàng)目可兌換方面也還有必要向前推進(jìn)。其中主要是結(jié)匯還是強(qiáng)制性的；進(jìn)