【正文】 國際金融主講：唐萬軍主講：唐萬軍2023年年國際金融 張昌起專用目錄Chapter1 國際收支國際收支Chapter2 外匯與匯率外匯與匯率Chapter3 外匯市場與外匯交易外匯市場與外匯交易Chapter4 外匯風(fēng)險管理外匯風(fēng)險管理Chapter5 外匯管制外匯管制Chapter6 國際儲備國際儲備Chapter7 國際金融市場國際金融市場Chapter8 國際資本流動與國際債務(wù)國際資本流動與國際債務(wù)Chapter9 對外貿(mào)易融資對外貿(mào)易融資Chapter10 國際貨幣體系國際貨幣體系Chapter11 國際金融組織國際金融組織Chapter12 國際結(jié)算國際結(jié)算國際金融 張昌起專用進度提示 1Chapter1 國際收支國際收支Chapter2 外匯與匯率Chapter3 外匯市場與外匯交易Chapter4 外匯風(fēng)險管理Chapter5 外匯管制Chapter6 國際儲備Chapter7 國際金融市場Chapter8 國際資本流動與國際債務(wù)Chapter9 對外貿(mào)易融資Chapter10 國際貨幣體系Chapter11 國際金融組織Chapter12 國際結(jié)算國際金融 張昌起專用Chapter1 國際收支教學(xué)目的教學(xué)目的v掌握國際收支的概念掌握國際收支的概念v掌握國際收支平衡表結(jié)構(gòu)和編制方法掌握國際收支平衡表結(jié)構(gòu)和編制方法v明白國際收支失衡的含義、弊端明白國際收支失衡的含義、弊端v懂得分析國際收支失衡的原因懂得分析國際收支失衡的原因v介紹國際收支失衡的調(diào)整措施介紹國際收支失衡的調(diào)整措施國際金融 張昌起專用167。1 國際收支概述國際收支（ balanceofpayment）： 是以統(tǒng)計報表的方式、對特定時期內(nèi)一國的經(jīng)濟主體（居民）與他國經(jīng)濟主體（非居民）之間的各項經(jīng)濟交易的貨幣價值總和。從三個方面理解：v國際收支是一個流量概念。v國際收支反映的內(nèi)容是以貨幣記錄的交易，它不是以收支為基礎(chǔ)，而是以交易為基礎(chǔ)，有些交易可能不涉及貨幣支付，但這些不涉及貨幣收支的交易需折算成貨幣交易記錄。交易包括：交換（含實際資源和金融資產(chǎn)的交換）、轉(zhuǎn)移（無補償轉(zhuǎn)移，如贈款）、移居（伴隨的資產(chǎn)負(fù)債轉(zhuǎn)移）、其他根據(jù)推論而存在的交易（如海外收益在海外再投資）。v國際收支記錄的是一國居民與非居民之間的交易。判斷一項交易是否應(yīng)包括在國際收支的范圍內(nèi)，所依據(jù)的不是交易雙方的國籍，而是依據(jù)交易雙方是否有一方是該國居民。 國際金融 張昌起專用國際收支相關(guān)概念 — 居民與非居民居民： 指一個國家的經(jīng)濟領(lǐng)土內(nèi)具有一經(jīng)濟利益中心的經(jīng)濟單位。包括居民官方（坐落在該國領(lǐng)土上的各級政府機構(gòu)以及派駐國外的政府機構(gòu)、在外國的軍事基地等）、居民企業(yè)（在該國領(lǐng)土上生產(chǎn)貨物或提供勞務(wù)的企業(yè)）、個人（在該國居住期限在一年以上的個人，不論其國籍，但外交官、駐外軍事人員除外）、非盈利團體。一國經(jīng)濟領(lǐng)土： 一般包括一個政府所管轄的地理領(lǐng)土，包括該國天空、水域和鄰近水域下的大陸架，以及該國在世界其他地方的飛地。依照這一標(biāo)準(zhǔn)，一國大使館等駐外機構(gòu)是所在國的非居民，而國際組織是任何國家的非居民。一國經(jīng)濟領(lǐng)土內(nèi)經(jīng)濟利益中心： 是指該單位在某國的經(jīng)濟領(lǐng)土內(nèi)在一年或一年以上的時間中已經(jīng)大規(guī)模地從事經(jīng)濟活動或交易，或計劃如此行事。經(jīng)濟體的居民單位主要組成： 家庭和組成家庭的個人；法定實體和社會團體。國際收支范圍界定： 指居民與非居民之間的全部交易。居民之間的交易屬于國內(nèi)經(jīng)濟交易。非居民與非居民之間的經(jīng)濟交易不能納入該國的國際收支統(tǒng)計范圍。我國的居民單指大陸居民。 國際金融 張昌起專用國際收支相關(guān)概念 — 涵蓋范圍國際收支以經(jīng)濟交易為基礎(chǔ)： 經(jīng)濟交易不僅包括涉及到外匯收支的交易，而且包括尚未實現(xiàn)（如預(yù)收、預(yù)付）和不涉及到外匯收支的交易（如易貨貿(mào)易），因而稱為廣義的國際收支概念。 。時間界定： 一般以一年為統(tǒng)計期，大多數(shù)國家以公歷年度為一個統(tǒng)計期間。統(tǒng)計原則： 權(quán)責(zé)發(fā)生制（應(yīng)計制或應(yīng)收應(yīng)付制）作為判斷標(biāo)準(zhǔn)，來確定收入和支出。一般以所有權(quán)的變更與否進行判斷。注意： 國際收支是流量概念，即只統(tǒng)計當(dāng)期發(fā)生的對外經(jīng)濟交易金額。流量與存量： 流量是指一定的時期內(nèi)測算出來的價值，存量是指一定的時點上測算出來的價值。存量的變化量等于流量。 國際金融 張昌起專用國際收支相關(guān)概念 — 計價計價基礎(chǔ)： 市場價格。市場價格： 在自愿基礎(chǔ)上買方從賣方獲取某種物品而支付的貨幣金額。 注意：v市場價格是特定交易價格（如株冶的鋅價），而不等同于其他任何內(nèi)容相仿的交易的總體價格，如市場報價、國際市場價格等。v市場價格不等同 于自由市場價格，即不能認(rèn)為市場交易是在純粹的競爭市場環(huán)境下進行的。市場交易可以在壟斷與其他形式的市場結(jié)構(gòu)下進行。v交易雙方必須是獨立的，有獨立自主決定價格或是否成交的權(quán)利。在某些情況下，市場價格可能不存在，如易貨貿(mào)易、稅收支付、企業(yè)分支機構(gòu)與母公司的交易、單方面轉(zhuǎn)移、優(yōu)惠的政府貸款、非商業(yè)性交易等，應(yīng)參照市場定價核算。國際金融 張昌起專用國際收支相關(guān)概念 — 記帳單位和折算辦法記帳單位： 不同國家的經(jīng)濟交易的計價與結(jié)算幣種可能不同，有的用某種國家的貨幣計價或結(jié)算，有的以特別提款權(quán)或歐元來表示。任何國家都必須折算成單一的記帳單位，以便匯總；國際組織需要一個標(biāo)準(zhǔn)或通用的記帳單位以便匯總地區(qū)或全球的數(shù)據(jù)，并有助于開展國際間比較。選擇記帳單位的原則： 第一，該單位幣值相對穩(wěn)定；第二，為大多數(shù)使用國家收支統(tǒng)計資料的人所熟悉。實踐中，各國按國內(nèi)使用的記帳單位編制統(tǒng)計報表，國際貨幣基金組織將各國的報表折算為一種在現(xiàn)階段認(rèn)為最穩(wěn)定的通用記帳單位。折算辦法： 將交易貨幣折算成國際收支平衡表記帳單位最合適的匯率是交易日的市場匯率（通常情況）；如果市場匯率不存在的話，應(yīng)使用最短時期內(nèi)的平均匯率（如假期）；在多重匯率體系下，不同種類的交易所使用的匯率有兩個或者更多，此時折算可以采用單一匯率，即對外交易的所有官方匯率的加權(quán)平均值，或采用某種適用于大多數(shù)對外交易的實際匯率。國際金融 張昌起專用167。2 國際收支平衡表國際收支平衡表（ BalanceofPaymentsStatement） ： 是一個國家在一定時期內(nèi)（一年、半年、一季或一個月）所有對外外匯收支的系統(tǒng)記錄，并應(yīng)用會計原則，按照會計核算的借貸平衡方式編制，經(jīng)過調(diào)整最終達到帳面上收付平衡的統(tǒng)計報表。國際收支平衡表結(jié)構(gòu)： 它包括經(jīng)常項目（ CurrentAccount）、 資本項目（ CapitalAccount）、 平衡項目三大類。252。經(jīng)常項目 是其中最重要、最基本的項目，是一個實項目，其所記錄的各項交易都是以所有權(quán)的轉(zhuǎn)移為特征的。252。資本項目 反映的是以貨幣表示的債權(quán)、債務(wù)在國際間的變動，所記錄的交易是以轉(zhuǎn)換使用權(quán)而所有權(quán)不變?yōu)樘卣鞯?。因此因借貸資本而衍生之利息、股利、利潤等則屬于經(jīng)常項目項下的勞務(wù)收支。252。平衡項目 是對自主性交易出現(xiàn)缺口或差額時進行的彌補性交易的記錄，以及為最終正式帳面平衡所進行會計調(diào)整的記錄，其作用在于最終實現(xiàn)國際收支平衡表中外匯收入與外匯支出相等，達成帳面上的平衡。 國際金融 張昌起專用記帳規(guī)則記帳規(guī)則： 國際收支帳戶運用的是復(fù)式記帳法，即每筆交易都是由兩筆價值相等、方向相反的帳目表示。根據(jù)復(fù)式記帳的慣例，不論是對于實際資源還是金融資產(chǎn)，借方表示經(jīng)濟體資產(chǎn)（資源）持有量的增加，貸方表示資產(chǎn)（資源）持有量的減少。國際收支帳戶可分為兩大類：經(jīng)常帳戶、資本與金融帳戶。 記入借方的帳目包括： 反映進口實際資源的經(jīng)常項目；反映資產(chǎn)增加或負(fù)債減少的金融項目。記入貸方的帳目包括： 表示出口實際資源的經(jīng)常項目；反映資產(chǎn)減少或負(fù)債增加的金融項目。更具體來說： 進口商品屬于借方項目，出口商品屬于貸方項目；非居民為本國居民提供服務(wù)或從本國取得收入屬于借方項目，本國居民為非居民提供服務(wù)或從外國取得收入屬于貸方項目；本國居民對非居民的單方轉(zhuǎn)移屬于借方項目，本國居民收到國外的單方轉(zhuǎn)移屬于貸方項目；本國居民獲得外國資產(chǎn)屬于借方項目，外國居民獲得本國資產(chǎn)或?qū)Ρ緡顿Y屬于貸方項目；本國居民償還非居民債務(wù)屬于借方項目，非居民償還本國居民債務(wù)屬于貸方項目；官方儲備增加屬于借方項目，官方儲備減少屬于貸方項目。 國際金融 張昌起專用經(jīng)常帳戶 — 經(jīng)常項目經(jīng)常帳戶 是指對實際資源在國際間的流動行為進行記錄的帳戶，包括四個項目：（ 1）貨物（ goods）： 包括一般商品、用于加工的貨物、貨物修理、各種運輸工具在港口購買的貨物和非貨幣黃金。在處理上，貨物的出口和進口應(yīng)在貨物的所有權(quán)從一居民轉(zhuǎn)移到另一居民時記錄下來。一般來說，貨物按邊界離岸價（ freeofboard， 簡稱 FOB） 計價。（ 2）服務(wù)（ services）： 服務(wù)是經(jīng)常項目的第二大項目，包括運輸、旅游以及在國際貿(mào)易中越來越重要的其他項目（通訊、金融和計算機服務(wù)，專用權(quán)征用和特許以及其他商業(yè)服務(wù)）。（ 3）收入（ ine）： 包括居民和非居民之間進行的兩大交易，一是支付給非居民工人（如季節(jié)性的短期工人）的報酬，二是投資收入項下有關(guān)對外金融資產(chǎn)和負(fù)債的收入和支出（主要是有關(guān)直接投資、證券投資和其他投資的收入和支出以及儲備資產(chǎn)的收入，最常見的投資收入是股本收入 —— 紅利和債務(wù)收入 —— 利息。（ 4）經(jīng)常轉(zhuǎn)移（ currenttransfer）： 當(dāng)一計價實體的居民實體向另一 非居民實體無償提供了實際資源或金融產(chǎn)品時，按照復(fù)式記帳原理，需要在另一方進行抵消性記錄以達到平衡，也就是需要建立轉(zhuǎn)移帳戶作為平衡項目。包括固定資產(chǎn)所有權(quán)的資產(chǎn)轉(zhuǎn)移；同固定資產(chǎn)收買或放棄相聯(lián)系的或以其為條件的資產(chǎn)轉(zhuǎn)移；債權(quán)人不索取任何回報而取消的債務(wù)。 更多管理資料下載請登錄： 張昌起專用資本與金融項目資本與金融帳戶 是指對資產(chǎn)所有權(quán)在國際間流動行為進行記錄的帳戶，包括資本帳戶和金融帳戶。（ 1）資本帳戶： 包括資本轉(zhuǎn)移和非生產(chǎn)、非金融資產(chǎn)的收買或放棄。非生產(chǎn)、非金融資產(chǎn)的收買或放棄是指各種無形資產(chǎn)如專利、版權(quán)、商標(biāo)、經(jīng)銷權(quán)以及租賃和其他可轉(zhuǎn)讓合同的交易。 （ 2）金融帳戶： 包括一經(jīng)濟體對外資產(chǎn)和負(fù)債所有權(quán)變更的所有權(quán)交易?？梢苑譃橹苯油顿Y、證券投資、其他投資、儲備資產(chǎn)四類。金融帳戶的各個項目并不按借貸方總額來記錄，而是按凈額來記入相應(yīng)的借方和貸方。252。直接投資 (direct investment)： 主要特征是投資者對另一經(jīng)濟體的企業(yè)擁有永久權(quán)益，對企業(yè)的經(jīng)營管理施加著相當(dāng)大的影響?？梢圆扇≡趪庵苯咏⒎种髽I(yè)的形式，也可以采用購買國外企業(yè) 10%以上的股票的形式。252。證券投資 (portfolio investment)： 主要對象是股票證券和債務(wù)證券。對于債券而言，可以細(xì)分為期限在一年以上的中長期債券、貨幣市場工具和其他派生金融工具。252。其他投資（ other investment）： 這是一個剩余項目，包括所有直接投資、證券投資或儲備資產(chǎn)未包括的金融交易。252。儲備資產(chǎn)（ reserve assets）： 包括貨幣當(dāng)局可隨時動用并控制在手的外部資產(chǎn)，可以分為貨幣黃金、特別提款權(quán)、在基金組織的儲備頭寸、外匯資產(chǎn)（包括貨幣、存款和有價證券）和其他債權(quán)。 國際金融 張昌起專用凈誤差與遺漏由于不同帳戶的統(tǒng)計資料來源不一，記錄時間不同以及一些人為因素（如虛報出口）等原因，會造成結(jié)帳時出現(xiàn)凈的借方或貸方余額，這是就需要人為設(shè)立一個抵消帳戶，數(shù)目與上述余額相等而方向相反。 如果借方總額大于貸方總額，其差額記入項目的貸方；反之，記入項目的借方。其他概念其他概念國民收入：是反映一國一定時期（通常為一年）投入的生產(chǎn)資源所產(chǎn)出的最終產(chǎn)品和服務(wù)的市場價值或由此形成的收入的一個數(shù)量指標(biāo)。國民收入是一個流量概念。 國內(nèi)生產(chǎn)總值（ gross domestic products， GDP）： 是以一國領(lǐng)土為標(biāo)準(zhǔn)，指的是在一定時期內(nèi)一國境內(nèi)生產(chǎn)的產(chǎn)品與服務(wù)總值。國民生產(chǎn)總值（ grossnationalproducts， GNP）： 是以一國居民為標(biāo)準(zhǔn)，指的是在一定時期內(nèi)一國居民生產(chǎn)的產(chǎn)品與服務(wù)總值。一般主要采用 GNP概念。 國際金融 張昌起專用封閉條件下的國民收入帳戶在封閉條件下，全部產(chǎn)品或服務(wù)都是由本國居民在本國領(lǐng)土上生產(chǎn)出來的。從產(chǎn)品的最終支出角度看，可以分為：私人消費（ C）、 私人投資（ I）、 政府支出（ G）；從收入來源角度看，可以分為私人消費（ C）、 私人儲蓄（ SP）、 政府稅收（ T）。C+I+G=Y=C+ SP+T→I= S P +（ TG）TG=Sg（ 政府儲蓄）總支出中未被用于私人消費和政府購買的部分 —— 國民儲蓄（S）， 它是由私人儲蓄和政府儲蓄兩部分構(gòu)成的。在封閉條件下， I=S。 國際金融 張昌起專用開放條件下的國民收入帳戶在開放條件下， X代表進口， M代表出口，開放經(jīng)濟的國民收入等式為：Y=C+I+G+XM產(chǎn)品和服務(wù)的出口與進口之間的差額稱為貿(mào)易帳戶余額（或凈出口），記為 TB， TB=XM在很多國家，貿(mào)易帳戶余額在國民收入中所占比重相當(dāng)大，并且，在經(jīng)濟增長過程中，貿(mào)易帳戶余額對國民收入增長率的貢獻非常突出。進出口貿(mào)易是體現(xiàn)經(jīng)濟開放性的重要指標(biāo)，出口占國民收入或者進出口總額占國民收入的比重是衡量一國經(jīng)濟開放程度的重要指標(biāo)。GNP=GDP+NFP， NFP指本國從外國取得的凈要素收入，包括付給工人的凈報酬、凈投資收入（直接投資與間接投資）。CA=TB+NFP， CA稱為經(jīng)常帳戶余額（ current