寶鋼整體上市及某某年上半年業(yè)績路演(已修改)
2025-01-31 23:32 本頁面
【正文】 寶鋼整體上市 及 2023年上半年業(yè)績路演 ? 2023年 8月 （數(shù)據待審計、評估報告定稿后最終確定） 目錄 ? 2023年上半年業(yè)績回顧 ? 交易概況 ? 戰(zhàn)略收購 ? 財務分析 ? 前景展望 1 一、 2023年上半年業(yè)績回顧 （內容待公司提供） 2 二、交易概況 3 目標資產概況 （碳鋼熱軋） 鋼鐵精品 供應鏈 相關產業(yè) 特殊鋼 不銹鋼 碳鋼 供應鏈 信息技術 冶金化工 五鋼 － 資產 （特鋼 全球領先的特鋼生產線 ） 一鋼 － 資產 （全球領先的不銹鋼冶煉和熱軋能力） 寶新 － 54%股權 （建設中的單廠世界最大 規(guī)模不銹鋼冷軋企業(yè)） 梅鋼 － ％股權 * （將建成高檔建筑薄板和電工鋼 的生產基地） 寶鋼國際 － 100％股權 （ 全國營銷加工配送網絡，全球戰(zhàn)略資源穩(wěn)定、經濟的供應體系） 馬跡山碼頭 －資產（戰(zhàn)略性中轉港口） 海外子公司 － 50～ 100％股權 （ 全球性銷售網絡、巴西／澳大利亞礦石資源 ） 寶信軟件 － 57％股權 （ 鋼鐵產業(yè)的信息技術） 寶鋼化工 － 100％股權 （全國領先的 冶金化工） 注 *：擬收購梅鋼 %股權，目前已達成股權轉讓意向的比例為 %，目前所有測算按 %計算 4 收購發(fā)行方案 發(fā)行規(guī)模 ? 共發(fā)行不超過 50億股普通股 發(fā)行結構 ? 不低于實際增發(fā)股數(shù)的 50%，向寶鋼集團公司定向增發(fā)。集團公司將按照本次增發(fā)確定的價格全額認購，該部分股份暫不上市流通 ? 不超過實際增發(fā)股數(shù)的 50%，向社會公眾增發(fā)，其中部分按適當比例向原社會公眾股東優(yōu)先配售 發(fā)行方案 收購條款 收購對價 ? 本次收購對價的基準價為 ，并以國資委評估備案后的目標資產凈值為準 ? 實際付款將按照評估基準日（ 2023年 6月 30日）至資產交割日的凈資產變化情況進行調整 收購生效的先決條件 ? 本次收購、增發(fā)方案獲得相關政府部門的批準 ? 本次增發(fā)成功完成 5 有吸引力的收購估值折扣 ? 本次收購目標資產估值相比寶鋼股份而言，估值折扣水平具有較強吸引力 ? 目標資產存在部分正在建設和大量尚未達產的工程，收購后將成為新的盈利增長點 (a) 本報告使用收購對價基準價 280億進行分析，未考慮對價的后續(xù)利潤及相關利息調整 (b) 以上所有寶鋼股份數(shù)據均使用 2023年 7月 30日收盤價 (c) 目標資產凈利潤和凈資產為剔除收購目標公司中屬于其他股東部分的收益及權益后的口徑 (d) 目標資產 EBITDA為包含目標公司中其他股東部分的收益的口徑 寶鋼股份 目標資產 市盈率（倍） % 折扣 x x (c) EV/EBITDA（倍） 寶鋼股份 目標資產 % 折扣 x (a) (d) x 市凈率（倍） 寶鋼股份 目標資產 % 折扣 x (c) x (b) (b) (b) (d) (a) (a) 6 顯著的每股盈利增厚 0 . 6 5 70 . 7 6 2預計收購前寶鋼股份0 4 E P S 增發(fā)5 0 億股后按最大增發(fā)股數(shù) 50億股計算 按當前股價作為增發(fā)價計算 * 0 . 6 5 70 . 7 8 9預計收購前寶鋼股份0 4 E P S 增發(fā)4 3 . 9 億股后每股收益增厚不低于 16% 注 *：寶鋼股份當前價格指 2023年 7月 30日收盤價 7 三、戰(zhàn)略收購 8 我們是全球領先的鋼鐵生產企業(yè) ? 立足最具潛力的中國市場 ? 定位于高端碳鋼產品，致力于超值服務 ? 優(yōu)秀的管理隊伍和步步領先的戰(zhàn)略意識 ? 先進的設備和技術 ? 全球領先的成本優(yōu)勢及卓越的盈利能力 ? 誠信至上的文化 9 收購將進一步提高核心競爭力 ? 實現(xiàn)跨越式發(fā)展，顯著提升全球行業(yè)地位 ? 擴大生產規(guī)模，強化市場地位 ? 拓寬產品領域，打造碳鋼、不銹鋼、特鋼精品基地 ? 整合全球營銷加工配送網絡 ? 控制戰(zhàn)略資源，降低經營風險 ? 全面實現(xiàn)協(xié)同效應 ? 大幅度減少關聯(lián)交易和同業(yè)競爭 10 實現(xiàn)跨越式發(fā)展，顯著提升全球行業(yè)地位 打造全球最具競爭能力的鋼鐵企業(yè)，躋身世界500強 4 , 2 8 03 , 5 3 03 , 1 3 0 3 , 0 2 02 , 8 9 01 , 9 1 0 1 , 7 9 01 , 6 5 5 1 , 6 1 01 , 1 5 5阿賽洛 LNM 新日鐵 JFE 浦項 克魯斯 美鋼 寶鋼股份 克虜伯 …… 寶鋼股份
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