債券回購業(yè)務(wù)知識(shí)交流(已修改)
2025-01-25 02:02 本頁面
【正文】 債券回購業(yè)務(wù)交流 劉玉峰 1 國泰君安證券股份有限公司哈爾濱愛建路營業(yè)部 介紹 ? 債券回購是證券市場由來已久的一種投資方式，不過普通投資者知之不多。 ? 2023年下半年，愛建路營業(yè)部率先向潛在客戶推廣國債回購，吸引了一批潛在客戶。 ? 2023年上半年，愛建路營業(yè)部陳海鵬在銀行渠道駐點(diǎn)時(shí)大力推廣企業(yè)債回購，結(jié)合打新股的操作方式，資產(chǎn)快速增長。 2 國泰君安證券股份有限公司哈爾濱愛建路營業(yè)部 概述 ? 第一部分 債券回購簡介 ? 第二部分 債券回購交易 ? 第三部分 債券回購優(yōu)勢 ? 第四部分 債券回購缺陷 ? 第五部分 債券回購?fù)茝V 3 國泰君安證券股份有限公司哈爾濱愛建路營業(yè)部 第一部分 債券回購簡介 ? 債券回購的概念 ? 債券回購的場所 ? 債券回購的類型 4 國泰君安證券股份有限公司哈爾濱愛建路營業(yè)部 一、債券回購的概念 ? 債券回購交易：是指債券買賣雙方在成交同時(shí)就約定于未來某一時(shí)間以某一價(jià)格雙方再行反向成交的交易，是以債券為抵押品拆借資金的信用行為。 ? 其實(shí)質(zhì)內(nèi)容是：債券的持有方 (融資者、資金需求方 )以持有的債券作抵押，獲得一定期限內(nèi)的資金使用權(quán)，期滿后則須歸還借貸的資金，并按約定支付一定的利息；而資金的貸出方 (融券方、資金供應(yīng)方 )則暫時(shí)放棄相應(yīng)資金的使用權(quán)，從而獲得融資方的債券抵押權(quán)，并于回購期滿時(shí)歸還對(duì)方抵押的債券，收回融出資金并獲得一定利息。 5 國泰君安證券股份有限公司哈爾濱愛建路營業(yè)部 一、債券回購的概念 ? 簡單點(diǎn)說就是需要錢的人拿債券作短期抵押向有錢人借錢 ? 我們的目的就是讓客戶作那個(gè)有錢人 6 國泰君安證券股份有限公司哈爾濱愛建路營業(yè)部 二、債券回購的場所 ? 上海證券交易所和深圳證券交易所 ? 全國銀行間同業(yè)拆借中心 下述債券回購均指在滬、深證券交易所的回購 7 國泰君安證券股份有限公司哈爾濱愛建路營業(yè)部 三、債券回購的類型 ? 按交易方式分為質(zhì)押式回購（封閉式回購）和買斷式回購（開放式回購） ? 按質(zhì)押物的品種分為國債回購和企業(yè)債回購 8 國泰君安證券股份有限公司哈爾濱愛建路營業(yè)部 三、債券回購的類型 ? 質(zhì)押式回購是最常見的類型，也是個(gè)人投資者唯一可以交易的類型。 ? 在質(zhì)押式回購下，如果回購交易到期后資金融入方無法按期還本付息，則資金融出方可以通過出售質(zhì)押債券得到補(bǔ)償。但是，在封閉式回購交易到期之前，資金融出方僅擁有該債券的質(zhì)押權(quán)，無權(quán)隨意處置被質(zhì)押的債券，被質(zhì)押債券處于凍結(jié)狀態(tài)，不能流通和再次融資。 下述債券回購如非說明均指質(zhì)押式回購 9 國泰君安證券股份有限公司哈爾濱愛建路營業(yè)部 三、債券回購的類型 ? 買斷式回購是只有機(jī)構(gòu)投資者可以交易的類型，簡單了解即可。 ? 買斷式回購與質(zhì)押式回購業(yè)務(wù)的區(qū)別在于初始交易時(shí)債券持有人是將債券“賣”給債券購買方，而不是質(zhì)押凍結(jié)，債券所有權(quán)隨交易的發(fā)生而轉(zhuǎn)移。該債券在協(xié)議期內(nèi)可以由債券購買方自由支配，即債券購買方只要保證在協(xié)議期滿能夠有相等數(shù)量同種債券賣給債券持有人，就可以在協(xié)議期內(nèi)對(duì)該債券自由地進(jìn)行再回購或買賣等操作。 10 國泰君安證券股份有限公司哈爾濱愛建路營業(yè)部 三、債券回購的類型 ? 上交所國債回購 ? 交易品種為 1天、 2天、 3天、4天、 7天、 14天、 28天、 91天和 182天九個(gè)品種，證券簡稱分別為 RC00 RC00RC00 RC00 RC00RC01 RC02 RC091和RC182，證券代碼分別為20400 20400 2040020400 20400 2040120402 204091和 204182。 下述國債回購均指上交所國債回購 ? 深交所國債回購 ? 交易品種為 1天、 2天、 3天、4天、 7天、 14天、 28天、 63天、 91天、 182天和 273天十一個(gè)品種，證券簡稱分別為R00 R00 R00 R00 R00 R01 R02R06 R09 R182和 R273，證券代碼分別為1318 13181 131800、13180 13180 1318013180 13180 13180131806和 131807。 ? 深交所國債回購交投非常不活躍，基本沒有成交。 ? 國債回購 11 國泰君安證券股份有限公司哈爾濱愛建路營業(yè)部 三、債券回購的類型 ? 上交所企業(yè)債回購 ? 交易品種為 1天、 3天和 7天
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