【正文】 上市公司理財實務與 熱點問題 第一部分 現(xiàn)代上市公司 理財思路 一 公司財務及主要活動內容 什么是財務？ 聚財、用財、發(fā)財、理財?shù)幕顒印? 企業(yè)籌集資金、運用資金、分配資金的活動及其體現(xiàn)的經濟關系。 什么是資金？ 社會再生產中的墊支價值、周轉價值。 1． 資金的籌集 國家資本金 法 人 資 本 金 投資者投入 個人資本金 （ 資本金 ） 外商資本金 資金的來源渠道 銀行借款 借入資金 應付預收款項 （ 負債 ） 發(fā)行債券 融資租賃 應交未付款項 { { { 資金成本 在金融市場籌集資金考慮的因素 財務風險 使用資金的代價和費用 資金成本 資金成本 =使用資金的費用 /籌資總額 財務風險 — 由于籌集資金帶來的風險 { { 2． 資金的運用 1).對內投資 2).對外投資 對內投資主要用于兩個方面 、運輸工具等勞動資料 — 形成固定資產。 固定資產特點：投資額大、回收期長、一旦投入將 長期影響企業(yè)經濟效益 對固定資產投資要慎重、要進行認真的可行性研究。 、支付工資等費用 — 形成流動資產。 流動資產特點： 變現(xiàn)快、周轉快 一個生產經營周期周轉一次 流動資產相當于企業(yè)的血液 流動資金非常容易流失和沉淀 流動資金沉淀：流動資金停滯在周轉的某個階段，不再循環(huán)周轉。 貨幣 — 原材料（庫存積壓） — 在產品（不配套） — 產成品（不適銷對路） — 應收賬款（不能回收） — 貨幣 流動資金流失：投資失誤、壞賬損失、被貪污、被盜竊、劃小核算單位造成的資金流失；通貨膨脹條件下，采用先進先出法造成的資金流失 . 資金運用是企業(yè)財務的重要環(huán)節(jié)：一方面，資金運用過程是資金消耗占用、價值轉移過程，即成本費用形成過程。 另一方面，資金運用過程，又是資金增值過程，即利潤形成過程。 3．資金的分配 企業(yè)獲得銷售收入后的資金分配 (1).首先交納增值稅或營業(yè)稅、消費稅及其附加。 增值稅 對增值額的征稅 增值額 =產品銷售收入 已納稅的外購商品勞務的價值 增值額計算口徑： 大口徑 工資、利潤、利息支出等費用折舊 中口徑 扣除折舊 小口徑 扣除購進固定資產價值 扣稅法 應納稅額 =銷項稅額 進項稅額 扣額法 應納稅額 =（產品銷售收入 外購商品勞務價值） * 增值稅稅率 增值額 /銷售額 =40% 40%*17%=% 銷售利稅率 =利稅總額 /銷售額 =12% 增值稅額 /利稅總額 =%/12%=% 增值稅 56。 7% 營業(yè)稅 對七個行業(yè)兩種行為的營業(yè)收入的征稅 消費稅 對某些特定消費品的征稅 附加 城市維護建設稅附加 7% 教育費附加 3% 附加 共計 10% %*10%=% 占利稅總額 % (2).抵補生產經營過程中支付的各項費用 扣除成本費用 簡單再生產前提條件 : 計入管理費用的稅金 (土地使用稅、房產稅、車船使用稅、印花稅 ) 計入管理費用的稅金約占利稅總額的 515%，取中 10% (3).盈利的企業(yè)交納所得稅 一般企業(yè)稅率 33%；低稅率 18%；利潤在 3萬元 以下 27%利潤在 3— 10萬元。 增值稅 % 所得稅 土地稅、房產稅、車船 稅、印花稅 10% 附加 % 企業(yè)稅后凈剩 (4).稅后利潤分配 1).提取盈余公積金 10% 2).提取公益金 5— 10% 3).支付投資者利潤 二．公司財務管理的依據、目標和方法 公司財務管理的意義 — 是根據資金運動的規(guī)律，遵守國家法令制度，對資金的形成、使用和分配進行預測、決策、計劃、控制、核算和分析，提高企業(yè)資金利用效果，實現(xiàn)資本保值增值的管理工作。 財務管理的實質一是利用價值形成對企業(yè)生產經營活動進行的綜合性管理。 ． 財務管理的依據 1).資金運動的規(guī)律 — 資金循環(huán)與周轉 — 財政與金融 2).國家法令制度 財務是財政的基礎 財務與金融關系密切 與財務相關的法律： 稅法、銀行法、證券法、票據法、公司法、會計法、兩則（財務通則、會計準則） 穩(wěn)健原則： 企業(yè)在會計核算中要考慮企業(yè)經營風險性和遭受損失的可能性，將會計核算建立在穩(wěn)妥可靠的基礎上。 對財產和經營成果的估價確認，寧可壓低，不可提高。 對負債和損失的估價確認 ,寧可提高 ,不可壓低。 總之，要確認一切可能的損失，而盡量少計可能的收益。 2． 財務管理的目標 1） .產值最大化 缺點 :第一，產值包含著原料等生產資料轉移價值 第二，產值不等于銷售收入 2） .利潤最大化 缺點 :第一 ,利潤是根據權責發(fā)生制原則核算出來的 ,會使 企業(yè)出現(xiàn)有利潤而無資金的現(xiàn)象。 已收款項 收入包括 應收款項 權現(xiàn)發(fā)生制 已付款項 費用包括 應付款項 { { { 第二 :片面追求利潤 ,會使經營者少提或不提折舊 ,少攤或不攤銷各種費用損失，形成虛盈實虧。 第三：片面追求利潤，會使經營者為了眼前盈利，而放棄具有發(fā)展前途的長遠投資。 3） .企業(yè)價值最大化 又稱企業(yè)財富最大化 ,是現(xiàn)代企業(yè)的理財目標 與資本保值增值相聯(lián)系 與利潤最大化不完全矛盾 資本運營 :以資本為對象 ,使資本增值的經營活動。 追求資本保值增值有時利潤還會下降。 企業(yè)價值最大化具體表現(xiàn)在企業(yè)股票價值最大化。 1).財務預測和決策 (事前管理 ) 財務預測 :分析研究企業(yè)內外各種經濟技術條件 ,并利用各種經濟信息 ,采用科學的方法 ,對企業(yè)未來一定時期的資金、成本、盈利水平進行測算，對企業(yè)財務趨勢進行估計。 財務決策： 為企業(yè)未來的財務活動確定目標，制訂方案，并從兩個以上可行方案中選擇一個合理方案的工作過程。 2).財務的計劃與控制 (事中管理 ) 財務計劃 :根據財務預測和決策確定的目標制訂的具體實施方案和措施步驟。 預算： 用貨幣或數(shù)據表示的各類計劃 財務控制： 財務計劃執(zhí)行過程中的監(jiān)督、檢查、糾偏活動 3).財務核算和分析 (事后管理 ) 財務核算 :是運用會計核算、統(tǒng)計核算、業(yè)務核算等技術方法對企業(yè)生產經營活動中實際形成的資金、成本和收入等數(shù)據進行記錄、匯總、分配、計算，反映企業(yè)財務狀況和經營成果。 財務分析： 是根據財務核算提供的數(shù)據資料查明企業(yè)哪些因素，在哪些方面，在多大程度上影響企業(yè)經濟效益，以便今后采取糾正措施。 第二部分 上市公司現(xiàn)金收支預算管理與企業(yè)信用管理 一 .現(xiàn)金收支預算管理 1).現(xiàn)金收支狀況決定和影響企業(yè)資金周轉狀況 2).現(xiàn)金收支狀況決定和影響企業(yè)成本費用的高低 1).收支兩條線原則 :企業(yè)各部門、各單位凡是有現(xiàn)金收入的必須回到企業(yè)財務部門 ,任何單位不行截留現(xiàn)金收入 。企業(yè)各部門、各單位凡是有現(xiàn)金支出的 ,必須按照預算規(guī)定的項目、金額和時間由財務部門劃撥執(zhí)行。 2).硬預算原則 :企業(yè)的全部現(xiàn)金收支都必須納入預算控制范圍 ,預算一旦通過 ,任何人不得隨意修改 ,在預算執(zhí)行過程中 ,堅持沒有預算不開支 ,杜絕一切超預算開支現(xiàn)象。 3． 月度現(xiàn)金收支預算制訂和執(zhí)行的程序 1).企業(yè)各部門、各單位在制訂生產經營計劃和各項工作計劃的同時，編制現(xiàn)金支出預算，報到企業(yè)財務部門。 要按標準定額逐項核算編制 ,關鍵是細 2).財務部門匯同銷售部門 ,根據銷售計劃或銷售預測 ,編制現(xiàn)金收入預算 3).由廠長、經理支持，財務部門牽頭，各有關方面的負責人參加，編制全公司（全廠）的現(xiàn)金收支預算方案。 廠長、經理要明確支出原則、支出重點和支出方向 4).現(xiàn)金收支預算方案 ,經廠長、經理辦公會討論通過，交由財務部門控制執(zhí)行 進一步綜合平衡 作用 賦予預算以法律效力 { 5).企業(yè)各部門、各單位凡是有現(xiàn)金支出的必須按照預算規(guī)定的項目、金額和時間，由財務部門劃撥執(zhí)行，對沒有劃入預算的項目，財務部門有權拒絕開支。 6).計劃期末對預算執(zhí)行情況 ,進行檢查考核 ,對超預算開支的要追究當事者責任 二 .應收帳款管理 應收帳款管理即企業(yè)信用管理 應收帳款存在原因 — 賒銷 — 企業(yè)給客房提供商業(yè)信用。 應收帳款成本：機會成本 — 因應收帳款占用資金而失去的收益。