金融風(fēng)險(xiǎn)管理第4章利率風(fēng)險(xiǎn)和管理上(已修改)
2025-01-23 06:19 本頁(yè)面
【正文】 《 金融風(fēng)險(xiǎn)管理》 Financial Risk Management 朱 波 西南財(cái)經(jīng)大學(xué) 金融學(xué)院 2023年 朱 波 引言 ?背景：央行決定自 2023 年 １０ 月 ２７ 日起，金融機(jī)構(gòu)對(duì)居民首次購(gòu)買(mǎi)自住房和改善型普通自住房提供貸款，其貸款利率的下限可擴(kuò)大為貸款基準(zhǔn)利率的 （原先是 ），最低首付款比例調(diào)整為 ２０ ％。 ?“亂戰(zhàn)”現(xiàn)狀 ?為什么四大商業(yè)銀行的動(dòng)作遲緩？ ?為什么小銀行的反應(yīng)較快？ ?民生銀行、交通銀行、浦發(fā)銀行、光大銀行以及其他中小商業(yè)銀行 ?對(duì)此問(wèn)題的討論涉及利率風(fēng)險(xiǎn)的管理。 2 朱 波 第三章 利率風(fēng)險(xiǎn)和管理（上） 3 朱 波 主要內(nèi)容 ? 第一節(jié) 利率風(fēng)險(xiǎn)概述 ? 第二節(jié) 利率風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別與測(cè)定 4 朱 波 ?利率風(fēng)險(xiǎn)的度量 ?利率風(fēng)險(xiǎn)的管理 ?具體應(yīng)用 5 朱 波 第一節(jié) 利率風(fēng)險(xiǎn)概述 6 朱 波 定義及其重要性 ?利率風(fēng)險(xiǎn)的定義：它是指由于市場(chǎng)利率變動(dòng)的不確定性給金融機(jī)構(gòu)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，具體說(shuō)是指由于市場(chǎng)利率波動(dòng)造成金融機(jī)構(gòu)凈利息收入（利息收入 利息支出）損失或資本損失的風(fēng)險(xiǎn)。 ?利率風(fēng)險(xiǎn)是各類(lèi)金融風(fēng)險(xiǎn)中最基本的風(fēng)險(xiǎn)，利率風(fēng)險(xiǎn)對(duì)金融機(jī)構(gòu)的影響非常重大，原因在于，利率風(fēng)險(xiǎn)不僅影響金融機(jī)構(gòu)的主要收益來(lái)源的利差（存貸利差）變動(dòng)，而且對(duì)非利息收的影響也越來(lái)越顯著。 7 朱 波 ?利率風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的條件： （ 1）市場(chǎng)利率發(fā)生變動(dòng)； （ 2）銀行的資產(chǎn)和負(fù)債期限不匹配。 ?利率風(fēng)險(xiǎn)的大小取決于以下兩點(diǎn)： （ 1）市場(chǎng)利率波幅的大??； （ 2）銀行的資產(chǎn)和負(fù)債不匹配的程度。 ?利率風(fēng)險(xiǎn)的定義與測(cè)度方法之間的邏輯不一致 ?風(fēng)險(xiǎn)免疫與風(fēng)險(xiǎn)暴露 8 朱 波 資產(chǎn)或負(fù)債的“屬性” ?資產(chǎn)或負(fù)債的屬性： （時(shí)間，不確定性） ?時(shí)間 ?期限 ?（資產(chǎn)或負(fù)債總量的期限，每筆資產(chǎn) /負(fù)債 /現(xiàn)金流的期限） ?（總量，結(jié)構(gòu)） ?不確定性 ?利率變化 ?目標(biāo)利率變化 ?（基準(zhǔn)利率部分，浮動(dòng)利率部分） 9 朱 波 同時(shí)考慮資產(chǎn)和負(fù)債時(shí)的問(wèn)題 ?兩大類(lèi)：總量分析與結(jié)構(gòu)分析 ?情形 1：資產(chǎn)和負(fù)債的期限匹配，但利率變動(dòng)不一致 ?基準(zhǔn)利率（變動(dòng)）不一致 ?浮動(dòng)利率（變動(dòng)）不一致 ?風(fēng)險(xiǎn)度量方法：敏感型資金缺口（賬面價(jià)值） ?推廣：“凈利息收入的變化” =資產(chǎn) △ R資產(chǎn) 負(fù)債 △ R負(fù)債 ?情形 2：資產(chǎn)和負(fù)債的期限不匹配，利率變動(dòng)一致 ?風(fēng)險(xiǎn)度量方法：期限缺口（市場(chǎng)價(jià)值，到期日期限缺口） ?情形 3：資產(chǎn)和負(fù)債的期限不匹配，且利率變動(dòng)也不一致 ?考慮每一筆現(xiàn)金流，風(fēng)險(xiǎn)的度量方法：久期缺口 10 朱 波 利率風(fēng)險(xiǎn)的類(lèi)型 ?利率風(fēng)險(xiǎn)主要分以下幾種類(lèi)型： ?（一） 重定價(jià) 風(fēng)險(xiǎn) ?（二）
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