【正文】 公司財務管理 第一章 總論 第一節(jié) 財務管理的內容 財務管理主要是資金管理，其對象是資金及其流轉。 資金流轉的起點和終點是現(xiàn)金，其它資產都是現(xiàn)金在流轉中的轉化形式。 因此，財務管理的對象也可以說是現(xiàn)金及其流轉。 第一章 總論 第一節(jié) 財務管理的內容 資金來源：權益資本、負債資本 資金成本：權益資金成本、負債資金成本 資金用途：長期資產的購置 需考慮的因素：需求；成本；時間；風險 原則：現(xiàn)金流入與流出相匹配 第一章 總論 第一節(jié) 財務管理的內容 類型： 對內投資 購置固定資產，無形資產 對外投資 長期投資：債券或股票 需考慮的因素：收益；時間；風險 原則：收益最大化 第一章 總論 第一節(jié) 財務管理的內容 生產銷售過程中的現(xiàn)金流動 現(xiàn)金盈缺導致的現(xiàn)金變動 營運資本 =流動資產 流動負債 涉及現(xiàn)金、存貨和應收賬款的管理 需考慮的因素：資產周轉的速度 第一章 總論 第一節(jié) 財務管理的內容 利潤的分配過程：工資的發(fā)放；納稅；彌補虧損或提取公積金；股利發(fā)放 一般意義上僅指股利發(fā)放 本書涉及內容包括薪酬分配制度及股利政策 第一章 總論 第二節(jié) 財務管理的目標 企業(yè)目標 生存：以收抵支、到期償債 發(fā)展：擴大收入、投資、籌資 獲利：資產收益超過投資要求的回報 第一章 總論 第二節(jié) 財務管理的目標 財務管理目標 一、以總產值最大化為目標 計劃經濟模式下總產值最大化為財務管理基本目標 缺點： ，不講效益 ，不求質量 ，不抓銷售 ，不重挖潛 第一章 總論 第二節(jié) 財務管理的目標 二、利潤最大化 觀點：利潤代表了企業(yè)新創(chuàng)造的財富，利潤越多則說明企業(yè)的財富增加的越多，越接近企業(yè)的目標 缺點： 沒有考慮利潤取得的時間 今年獲利 100萬 明年獲利 100萬 第一章 總論 第二節(jié) 財務管理的目標 沒有考慮所獲利潤和投入資本額的關系 同樣獲利 100萬， A公司投入資本 500萬， B公司投入 1000萬 沒有考慮所獲利潤和所承擔風險的關系 同樣投入 500萬，獲利 100萬， A公司當年收到全部現(xiàn)金， B公司收到的全部為應收帳款 權益資本利潤率最大化 權益資本利潤率 =凈利潤 /所有者權 缺點：同利潤最大化第 3點 其他教材上也有每股收益或每股盈余最大化的提法 每股收益 =凈利潤 /流通在外的普通股股數(shù) 兩者在本質上是相同的 第一章 總論 第二節(jié) 財務管理的目標 三、以公司價值最大化為目標 （一）以股東財富最大化為目標 股東財富 =股票價格股票數(shù)量 當數(shù)量一定時股東財富取決于股票價格，因此股東財富最大化可演變成股票價格最大化 第一章 總論 第二節(jié) 財務管理的目標 優(yōu)點： 考慮了資金的時間價值，強調股東持股期間的整體財富最大化 考慮了風險，風險的大小會影響股價 考慮了投入資本與獲得利潤的配比關系，影響股票價格的因素是公司業(yè)績，而業(yè)績體現(xiàn)在每股收益 易量化 第一章 總論 第二節(jié) 財務管理的目標 缺點： 適用面狹窄 只強調了股東利益，忽視了其他關系人的利益 股價高低是不可控因素 （二）以相關者利益最大化為目標 公司利益涉及不僅僅為股東而且包括有諸如債權人，職工等其他相關者。 本書對股東財富最大化加以約束條件后認為可視作相關者利益最大化 企業(yè)價值最大化 企業(yè)價值指企業(yè)全部資產（所有者權益和負債）的市場價值 對企業(yè)價值評估時的重點在于其潛在的獲利能力 缺點：無法準確計量 第一章 總論 第三節(jié) 財務管理的環(huán)境 一 、 經濟環(huán)境 經濟發(fā)展狀況 、 通貨膨脹 、 利率波動、 政府的經濟政策 、 競爭 第一章 總論 第三節(jié) 財務管理的環(huán)境 二 、 法律環(huán)境 1． 企業(yè)組織法規(guī)： 《 公司法 》 、 《 企業(yè)法 》 2． 財務法規(guī)： 《 企業(yè)財務通則 》 3．稅法 第一章 總論 第三節(jié) 財務管理的環(huán)境 三 、 金融市場環(huán)境 1． 金融機構 商業(yè)銀行、保險公司和養(yǎng)老基金、投資銀行、聯(lián)合信貸儲蓄協(xié)會、其他金融組織（財務公司、抵押貸款公司、信托投資公司、租賃公司、風險投資公司） 第一章 總論 第三節(jié) 財務管理的環(huán)境 2． 金融市場 資本市場是長期債券和股票市場 ， 長期政府債券 、 各種形式的公司債 、 企業(yè)發(fā)行的普通股票和優(yōu)先股票 。 3． 利率 利息率是個人 、 企業(yè)或政府部門借入資金時支付的價格 。 利息是資金需求者為借入資金而支付的成本 ， 資金供應者借出資金而獲得的收益 。 第一章 總論 第四節(jié) 公司組織與財務經理 一、企業(yè)組織的類型 （一）獨資企業(yè) 優(yōu)點：費用最低的企業(yè)組織形式 約束少 缺點：無限責任 外部籌資困難 存續(xù)期短 第一章 總論 第四節(jié) 公司組織與財務經理 一、企業(yè)組織的類型 （二）合伙企業(yè) 類型：一般合伙制；有限合伙制 優(yōu)點：開辦容易；費用低 缺點：無限責任；生命期有限；權力分散 產權轉讓困難 第一章 總論 第四節(jié) 公司組織與財務經理 一、企業(yè)組織的類型 （三）公司 類型：有限責任公司；股份有限公司 優(yōu)點：股東承擔有限責任，以投資額為限 產權轉讓容易 無限續(xù)存期 第二章 財務分析 第一節(jié) 財務分析基本問題 一、財務分析的作用 外部使用者使用：了解現(xiàn)狀、提供決策依據(jù) 內部使用者使用：揭示問題、改進工作 二、財務分析的分類 （一）內部分析與外部分析 （二）資產負債表分析、利潤表分析和現(xiàn)金流量表分析 資產負債表分析為核心 第二章 財務分析 第一節(jié) 財務分析基本問題 （三）比率分析與比較分析 比率分析指將報表中有關項目進行對比，用比率來反映之間的相互關系。 比較分析是將公司財務狀況橫向或縱向比較 （四）償債能力分析、獲利能力分析、營運能力分析和發(fā)展能力分析 第二章 財務分析 第一節(jié) 財務分析基本問題 三、財務分析的基本程序 （一）明確財務分析的目的 （二）收集有關信息資料 （三）選擇適當?shù)姆治龇椒? （四）發(fā)現(xiàn)財務管理中存在的問題 （五）提出改善財務狀況的具體方案 第二章 財務分析 第一節(jié) 財務分析基本問題 四、判別財務指標優(yōu)劣的標準 （一）以經驗數(shù)據(jù)為標準 （二）以歷史數(shù)據(jù)為標準 （三）以同行業(yè)數(shù)據(jù)為標準 （四）以本公司預定數(shù)據(jù)為標準 第二章 財務分析 第二節(jié) 分項財務分析 ?基本財務分析 ?償債能力 ?獲利能力 ?營運能力 ?發(fā)展能力 第二章 財務分析 第二節(jié) 分項財務分析 一、償債能力分析 目的：揭示公司財務風險大小 使用者：公司投資者、債權人、潛在的 （一）公司短期償債能力 短期償債能力不足的后果：破產 第二章 財務分析 第二節(jié) 分項財務分析 ?絕對數(shù)：運營資本 =流動資產 — 流動負債 ?相對數(shù) 流動比率 ?***/流動負債 速動比率 ?（分子比率指標） 現(xiàn)金比率 ?