儲(chǔ)蓄、投資和金融體系(已修改)
2025-01-08 22:43 本頁面
【正文】 Company LOGO 宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué) 作者：曼昆 李磊 南開大學(xué)國際經(jīng)濟(jì)研究所 儲(chǔ)蓄、投資和金融體系 本章我們將探索這些問題的答案： ?經(jīng)濟(jì) 中有哪些主要金融機(jī)構(gòu)？它們有什么功能？ ?儲(chǔ)蓄有哪三種類型？ ?儲(chǔ)蓄與投資的區(qū)別是什么？ ?金融體系如何協(xié)調(diào)儲(chǔ)蓄與投資？ ?政府政策如何影響儲(chǔ)蓄，投資和利率？ 2 3 假如你想創(chuàng)辦一家資訊公司 ?在賺錢之前，你需要支付的費(fèi)用？ ?電腦、桌子、椅子、檔案柜；租辦公室；雇傭職員。 ?如何獲得資金？ ?自有資金 ?借錢 ?說服別人提供 ?在后兩種情況下，使用別人的儲(chǔ)蓄來籌資。 4 復(fù)習(xí)：儲(chǔ)蓄與投資 ?儲(chǔ)蓄與投資時(shí)長期經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)鍵因素。 ?較高的儲(chǔ)蓄率 ——更多的投資 ——提高一國的生產(chǎn)率和生活水平 ?一些人為了未來考慮而儲(chǔ)蓄 ?一些人為了企業(yè)等而投資 ?是什么使儲(chǔ)蓄的人的資金供給與投資的人的資金需求平衡。 5 復(fù)習(xí)：儲(chǔ)蓄與投資 ?現(xiàn)實(shí) 中： ?儲(chǔ)蓄者 把每年壓歲錢存起來買游戲機(jī)，做家教的錢存起來買新手機(jī)，工作的錢存起來付房子首付，買汽車，為了孩子上學(xué)，為了養(yǎng)老。 ?借款者 買房子貸款，開辦企業(yè)，上大學(xué)。 ?金融體系使經(jīng)濟(jì)中的稀缺資源從儲(chǔ)蓄者（支出小于收入的人）流動(dòng)到借款者（支出大于收入的人）手里。 6 金融機(jī)構(gòu) ?金融體系： 經(jīng)濟(jì)中促使一個(gè)人的儲(chǔ)蓄與另一個(gè)人的投資相匹配的一組 機(jī)構(gòu) ?包括 金融市場 和 金融中介機(jī)構(gòu) 7 金融 市場 ?金融市場 : 儲(chǔ)蓄者可以借以 直接 向借款者提供資金的金融機(jī)構(gòu)。 例如： ? 債券市場 債券 是一種債務(wù)證明書 ? 股票市場 股票 是企業(yè)部分所有權(quán)的索取權(quán) 8 債券市場 ?債券 市場 : 債券 是規(guī)定借款人對(duì)債券持有人負(fù)有債務(wù)責(zé)任的證明。 ?債券就是借據(jù)，規(guī)定了貸款償還的時(shí)間，稱為到期日，以及再貸款到期之前定期支付的利息的比率。 ?購買 者可以持有債券到到期日，也可以在到期日之前把債券賣給其他人。 9 債券的特點(diǎn) ——期限 ?債券的期限是指債券到期之前的時(shí)間長度。一些債券的時(shí)間很短，只有幾個(gè)月，一些債券的期限則長達(dá)幾十年。 ?長期債券的風(fēng)險(xiǎn)比短期債券大，因?yàn)殚L期債券持有人要等較長時(shí)間才能收回本金。 ?如果長期持有人在到期之前需要錢，可以把債券賣給其他人 10 債券的特點(diǎn) ——信用風(fēng)險(xiǎn) ?債券的信用風(fēng)險(xiǎn)是指，借款人不能支付某些利息或本金的可能性。稱之為拖欠。借款人可以通過宣布破產(chǎn)來拖欠他們的貸款。 ?當(dāng)債券購買者覺察到拖欠的可能性很高時(shí)，他們就需要高利率來補(bǔ)償這種風(fēng)險(xiǎn)。 ?一般認(rèn)為美國政府有安全的信用風(fēng)險(xiǎn)，所以政府債券傾向于支付低利率 ?而財(cái)務(wù)狀況不穩(wěn)定的公司通過發(fā)行垃圾債券來籌集資金，這種債券支付高利率。 11 債券的特點(diǎn) ——信用風(fēng)險(xiǎn) ?購買 者可以通過各種 私人機(jī)構(gòu) 的核查來判斷信用風(fēng)險(xiǎn)。 穆迪 (Moody39。s) 標(biāo)準(zhǔn) 普爾 (Standard Poor39。s) 惠 譽(yù)國際 (Fitch Rating)） ?中國的信用評(píng)級(jí)公司： 大公國際資信評(píng)估 有限公司 中 誠信國際評(píng)級(jí)有限公司 12 債券的特點(diǎn) ——稅收待遇 ?債券的稅收待遇是指稅法對(duì)待債券所轉(zhuǎn)到的利息的方式。 ?大部分債券的利息收入是應(yīng)納稅收入。當(dāng)美國的州政府和地方政府發(fā)行市政債券時(shí)，這種債券的所用者不用為利息收入支付聯(lián)邦所得稅，因此這種債券支付的利息較低。 13 債券的特點(diǎn) ——稅收待遇 ?債券的稅收待遇是指稅法對(duì)待債券所轉(zhuǎn)到的利息的方式。 ?大部分債券的利息收入是應(yīng)
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