【正文】 第二部分 保險與金融 一 、 保險與金融關(guān)系 二 、 貨幣市場與保險發(fā)展 三 、 資本市場與保險發(fā)展 四 、 如何協(xié)調(diào)保險發(fā)展與金融發(fā)展 3/4/2023 1 保險與金融 一、保險與金融的關(guān)系 ? （ 一 ） 保險與金融的區(qū)別 ? 保險的本質(zhì)是指保險所反映的特殊矛盾以及由這一特殊矛盾所決定的保險職能和作用的統(tǒng)一。 ? 金融的本質(zhì)是由于種種原因所形成的貨幣資金在需求者（人或空間）與供給者（人或空間）之間的暫時的、相對的不平衡，通過貨幣資金融通達到暫時的、相對的平衡。 3/4/2023 2 保險與金融 ? 保險與金融活動的目的不同 ? 保險的本質(zhì)決定了保險活動的目的是對付未來意外災害事故損失 ， 投保者不是為賺錢而投保 。 從保險運行規(guī)則和規(guī)律而言 ，投保人也不可能通過投保來 “ 賺錢 ” ， 更不能把投保作為發(fā)財?shù)氖侄?。 ? 金融的本質(zhì)決定了金融活動是以盈利為目的的 。 這種盈利活動包括金融活動的雙方即貨幣資金的貸出和借入者 、 債券的購買和出賣者 ， 股票的發(fā)行 、 認購和交易者 。因此 ， 對金融活動的參與者來說 ， “ 賺錢 ”是其動力和目的 。 3/4/2023 3 保險與金融 ? 保險與金融活動的結(jié)果不同 ? 保險實務運動的過程包括展業(yè) 、 承保 、 防災 、 理賠 。 這一過程的結(jié)果 ， 不僅會出現(xiàn)以貨幣形式表現(xiàn)出來的價值量的絕對減少 ， 而且也會出現(xiàn)社會物質(zhì)財富數(shù)量的絕對減少 。 ? 金融活動的最終結(jié)果 （ 這里僅指資金融通的直接過程 ， 不包括與資金融通相聯(lián)系的生產(chǎn)和流通過程 ） 表現(xiàn)為以貨幣形式表現(xiàn)出來的價值量在資金融通雙方所持的數(shù)量可能會發(fā)生變化 ，但貨幣形式所代表的社會 財富總量是不會增加 ，也不會減少的 。 全社會財富運動總結(jié)果是 “ 零和 ” ， 即不能由于金融活動而使社會財富的絕對量增加或減少 。 3/4/2023 4 保險與金融 ? 在保險與金融領(lǐng)域中造成資金短缺的原因不同 ? 在保險領(lǐng)域中是由于風險事故發(fā)生所造成的損失所至的短缺 ， 保險損失是絕對的損失 、 永遠的損失 ， 因而保險的短缺是絕對的短缺 、 永久的短缺 。 ? 在金融領(lǐng)域中是由于經(jīng)濟運動的不平衡等原因造成貨幣資金相對的 、 暫時的短缺 。 3/4/2023 5 保險與金融 （二）保險與金融的聯(lián)系 ? 保險與金融的運轉(zhuǎn)都伴隨著資金的流動 ? 金融的一般理解就是貨幣資金的融通 ， 如貨幣收付 、 資金借貸 、 賬款結(jié)算 、 匯兌往來 、 證券流通 、 信托投資等 ， 這些金融領(lǐng)域的活動都體現(xiàn)為資金的流動 。 ? 而保險作為一種經(jīng)濟補償制度 ， 在國民經(jīng)濟中處于社會再生產(chǎn)的分配環(huán)節(jié) 。 保險對國民收入的再分配是通過保險機構(gòu)的經(jīng)營活動實現(xiàn)的 ，而保險基金籌集和運用是保險機構(gòu)的一項經(jīng)營活動內(nèi)容 。 因而保險必然伴隨著資金的流動 。 3/4/2023 6 保險與金融 ? 保險與金融都依賴于風險匯聚和風險轉(zhuǎn)移 ? 風險匯聚： ? 金融中的風險匯聚是共同基金和抵押證券的基礎(chǔ) 。 共同基金購買股票或債券之類的資產(chǎn) ， 出售證券 ， 得到資產(chǎn)的平均或組合回報 。 投資者通過這種方式不必購買每種資產(chǎn)仍然能得到資產(chǎn)組合的平均收益 。 同樣 ， 抵押證券建立在匯聚單個抵押的基礎(chǔ)上 。 抵押證券擁有者的現(xiàn)金來源是一組抵押而不是單個的抵押 。 這種證券將總現(xiàn)金流量分割成小部分 ， 以適合投資者的不同偏好 。 3/4/2023 7 保險與金融 ? 保險中的風險匯聚機制使保險公司可以用總體平均損失代替單個損失 。如果各風險單位相互獨立 ， 大數(shù)法則保證總體平均損失隨風險單位的增加而降低 。 3/4/2023 8 保險與金融 ? 風險轉(zhuǎn)移： ? 在金融領(lǐng)域中，金融衍生產(chǎn)品成為風險轉(zhuǎn)移的主要工具。期貨、期權(quán)和掉期等金融合同便于金融交易者進行套頭交易（ hedge）。 ? 在保險領(lǐng)域中 ， 保單可以看成是保險公司為所有者提供保障 ， 避免遭受保險財產(chǎn)在絕對免賠額以上的損失 。 如果損失超過預先規(guī)定的金額 （ 絕對免賠額 ） ， 被保險人可以從保險人那里獲得超出免賠額部分的損失補償 ，使自負損失額保持在免賠額限度內(nèi) 。 當然 ，保險公司也因為承擔風險而得到預付款 （ 保費 ） 。 3/4/2023 9 保險與金融 ? 金融和保險相互融合 ? （ 1） 企業(yè)組織形式上的融合 ? 這主要體現(xiàn)在金融與保險業(yè)之間企業(yè)兼并收購活動日漸活躍，金融保險聯(lián)合公司，保險金融聯(lián)合集團等組織形式不斷出現(xiàn)。 金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營趨勢 ? 花旗銀行 ? AIG集團 3/4/2023 10 保險與金融 （ 2） 風險轉(zhuǎn)移方式上的融合 ? 保險公司是經(jīng)營風險的特殊行業(yè) 。 保險公司將客戶的風險集中到自身之后 ， 還要向外分散風險 。 再保是保險公司分散風險的主要方式和手段 。 ? 近幾年來 ， 由于風險單位的加大 ， 巨險 、巨災和集中風險日益增多 。 適應這種形勢的需要 ， 保險公司以 “ 巨災風險債券 ” 、“ 保險風險期貨 ” 、 “ 保險風險期權(quán) ” 等新形式在資本市場上分散保險風險 。 3/4/2023 11 保險與金融 ? （ 3） 保險產(chǎn)品與金融產(chǎn)品的融合 ? 保險產(chǎn)品 ， 主要是壽險產(chǎn)品在形式上與金融的聯(lián)系比較密切 。 有些產(chǎn)品不僅在形式上與金融有密切聯(lián)系 ， 而且在產(chǎn)品的內(nèi)容上也有相互間的交叉和結(jié)合 。 ? “ 分紅保單 ” 、 “ 變額保單 ” 和 “ 投資聯(lián)結(jié)產(chǎn)品 ” 等多種壽險產(chǎn)品就是其中的代表形式 。 這些產(chǎn)品的共同特點在于 ，產(chǎn)品中既有保障內(nèi)容又有投資的內(nèi)容 ，是保障和投資的結(jié)合品 。 3/4/2023 12 保險與金融 ? （ 4） 資金運用上的融合 ? 從保險資金運用的角度來看 ， 保險與金融之間相關(guān)度最高 ， 聯(lián)系最緊密 。 ? 金融活動的形式大體上可以分為三類： （包括長期信貸和短期信貸）、各種債券業(yè)務和典當業(yè)務。 B. 股票的發(fā)行活動。 期貨、期權(quán)交易活動。 3/4/2023 13 保險與金融 ? 保險公司的投資發(fā)展情況 ， 其投資形式多種多樣 ， 但主要可以概括為儲蓄存款 、有價證券 （ 包括股票 、 債券 、 證券投資基金等 ） 、 貸款 （ 包括抵押貸款 、 流動資金貸款 、 技術(shù)改選項目貸款 、 壽險保單貸款等 ） 、 不動產(chǎn)投資 、 項目投資等形式 。 ? 保險公司的資金運用本身而言 ， 它的許多方面屬于金融范疇 ， 在保險資金運用上保險與金融關(guān)系十分緊密 。 3/4/2023 14 保險與金融 二、貨幣市場與保險發(fā)展 ? （ 一 ） 通貨膨脹對保險發(fā)展的影響 ? 通貨膨脹對保險發(fā)展 ， 特別是對人壽保險的發(fā)展影響很大 。 ? 對投保人的影響 。 ? 壽險公司的長期險種很多采用的是固定預定利率或提供最低保證利率 ， 利率的制定通常參照基準利率或銀行年利率進行 。 3/4/2023 15 保險與金融 ? 因壽險合同具有長期性的特點 ， 因而預定利率水平通常不會太高 。 這些險種的利率在保單售出后即被鎖定 。 ? 發(fā)生通貨膨脹時 ， 銀行年利率會上升 ， 而長