金融項(xiàng)目介紹(已修改)
2025-01-07 21:00 本頁面
【正文】 國家 973項(xiàng)目介紹 首席科學(xué)家： 彭實(shí)戈 申報(bào)單位： 山東大學(xué) 承擔(dān)單位： 北京大學(xué)、復(fù)旦大學(xué)、南開大學(xué)、山東大學(xué) 同濟(jì)大學(xué)、中國科技大學(xué)、上海交通大學(xué) 中科院數(shù)學(xué)與系統(tǒng)科學(xué)研究院 推薦部門： 國家自然科學(xué)基金委員會(huì)、教育部 金融風(fēng)險(xiǎn)控制中的 定量分析與計(jì)算 匯報(bào)提綱 立項(xiàng)依據(jù)和關(guān)鍵科學(xué)問題 研究內(nèi)容和預(yù)期目標(biāo) 研究方案和創(chuàng)新點(diǎn) 研究隊(duì)伍和推薦首席科學(xué)家 工作基礎(chǔ)和研究條件 重大金融風(fēng)險(xiǎn)暴露事件 隨著我國金融市場的迅速發(fā)展和金融服務(wù)業(yè)對(duì)外開放力度的不斷加大，出現(xiàn)了一系列重大的 金融風(fēng)險(xiǎn)暴露事件 造成直接損失： ?中航油 億美元 [2023] ?中儲(chǔ)棉 6 億 [2023] ?國儲(chǔ)局銅期貨 億美元 [2023] …… 國家的高度關(guān)注 溫家寶總理強(qiáng)調(diào) : 全面深化金融改革促進(jìn)金融業(yè)持續(xù)健康安全發(fā)展 大力發(fā)展資本市場和保險(xiǎn)市場，構(gòu)建多層次金融市場體系；充分發(fā)揮金融的服務(wù)和調(diào)控功能，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快增長和社會(huì)全面發(fā)展；積極穩(wěn)妥推進(jìn)金融業(yè)對(duì)外開放，提高開放質(zhì)量和水平；提高金融監(jiān)管能力，保障金融穩(wěn)定和安全。 國家 “ 十一五規(guī)劃綱要 ” 明確要求： 健全風(fēng)險(xiǎn)調(diào)控機(jī)制 國際炒家為什么盯住中國 不能很好使用高技術(shù)的風(fēng)險(xiǎn)管理工具，就可能將資本處于風(fēng)險(xiǎn)暴露之中，導(dǎo)致了被國際炒家盯住 產(chǎn)生上述這些損失的重要原因： 技不如人 投資 vs. 極限運(yùn)動(dòng) (攀巖 ) 共同特點(diǎn)是 RiskTaking (冒險(xiǎn) ) 采用保險(xiǎn)器械來保護(hù)生命 金融 風(fēng)險(xiǎn)管理工具 來保護(hù)投資 高技術(shù) 國外金融風(fēng)險(xiǎn)案例 ? 東京銀行 /三菱公司 (Bank of Tokyo/Mitsubishi) [1997]，損失 83 億美元 ? 國民威斯敏斯特銀行資本市場 (Nat West Capital Markets) [1999]，損失 5000 萬英鎊 ? 不凋花對(duì)沖基金 (Amaranth) [2023]，損失 64 億美元 風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避 管理制度 科學(xué)的風(fēng)險(xiǎn)度量 金融衍生產(chǎn)品的歷史 金融衍生產(chǎn)品的功能：避免風(fēng)險(xiǎn)功能；投機(jī)套利功能 17世紀(jì)：早期的衍生產(chǎn)品 1973： BlackScholes 公式 1980’s：美國金融業(yè)全面現(xiàn)代化 1990’s：歐洲金融改革，與美國抗衡 到 2023 年底 全球 金融衍生產(chǎn)品的未 交割合約總的名義價(jià)值約為當(dāng)年全 球 GDP 的 8 倍 BlackScholes 期權(quán)定價(jià) 公式是衍生品市場的一個(gè)里程碑，在一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)中性市場中它給出期權(quán)價(jià)格，引發(fā)了金融界的一場革命 信用衍生產(chǎn)品 信用衍生產(chǎn)品的定價(jià) 問題尚未徹底解決 二十一世紀(jì)的風(fēng)險(xiǎn)度量 c 2023 金融學(xué)見證了三次革命 Markowitz MertonBlackScholes Coherent Risk Measure [ADEH] 《 Risk Measure for 21 Century》 風(fēng)險(xiǎn)度量與控制 ? 金融機(jī)構(gòu)的一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)頭寸 X： X 是 一個(gè)幣值型的隨機(jī)變量 X 的風(fēng)險(xiǎn)度量問題： ? 計(jì)算出 X 的幣值型風(fēng)險(xiǎn)量 R ? 巴塞爾協(xié)議要求 : ? 必須提交 R 貨幣單位 的準(zhǔn)備金， ? 以控制 X 的風(fēng)險(xiǎn) Basel 協(xié)議 需要建立銀行、金融機(jī)構(gòu)的內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系 1986: Basel I 1997：亞洲金融風(fēng)暴 1999: Basel II (2023 年開始執(zhí)行 ) 2023：我國加入 WTO 調(diào)整期結(jié)束 我國政府承諾遵守 Basel 新 協(xié)議 MINIMAL CAPITAL REQUIREMENTS WEIGHTED RISK DEFINITION OF CAPITAL CREDIT RISK MARKET RISK OPERATIONAL RISK STANDARDIZED APPROACH IRB APPROACH ADVANCED FOUNDATION Basel II 保險(xiǎn)業(yè) 銀行業(yè) 證券業(yè) 核心問題 — 金融風(fēng)險(xiǎn)度量 金融風(fēng) 險(xiǎn)度量 金融創(chuàng)新產(chǎn)品的定價(jià) 銀行內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體
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