金融項目介紹(存儲版)
【正文】 損失的重要原因： 技不如人 投資 vs. 極限運動 (攀巖 ) 共同特點是 RiskTaking (冒險 ) 采用保險器械來保護生命 金融 風(fēng)險管理工具 來保護投資 高技術(shù) 國外金融風(fēng)險案例 ? 東京銀行 /三菱公司 (Bank of Tokyo/Mitsubishi) [1997]，損失 83 億美元 ? 國民威斯敏斯特銀行資本市場 (Nat West Capital Markets) [1999]，損失 5000 萬英鎊 ? 不凋花對沖基金 (Amaranth) [2023]，損失 64 億美元 風(fēng)險規(guī)避 管理制度 科學(xué)的風(fēng)險度量 金融衍生產(chǎn)品的歷史 金融衍生產(chǎn)品的功能：避免風(fēng)險功能；投機套利功能 17世紀(jì)：早期的衍生產(chǎn)品 1973： BlackScholes 公式 1980’s：美國金融業(yè)全面現(xiàn)代化 1990’s：歐洲金融改革，與美國抗衡 到 2023 年底 全球 金融衍生產(chǎn)品的未 交割合約總的名義價值約為當(dāng)年全 球 GDP 的 8 倍 BlackScholes 期權(quán)定價 公式是衍生品市場的一個里程碑，在一個風(fēng)險中性市場中它給出期權(quán)價格，引發(fā)了金融界的一場革命 信用衍生產(chǎn)品 信用衍生產(chǎn)品的定價 問題尚未徹底解決 二十一世紀(jì)的風(fēng)險度量 c 2023 金融學(xué)見證了三次革命 Markowitz MertonBlackScholes Coherent Risk Measure [ADEH] 《 Risk Measure for 21 Century》 風(fēng)險度量與控制 ? 金融機構(gòu)的一個風(fēng)險頭寸 X： X 是 一個幣值型的隨機變量 X 的風(fēng)險度量問題： ? 計算出 X 的幣值型風(fēng)險量 R ? 巴塞爾協(xié)議要求 : ? 必須提交 R 貨幣單位 的準(zhǔn)備金， ? 以控制 X 的風(fēng)險 Basel 協(xié)議 需要建立銀行、金融機構(gòu)的內(nèi)部風(fēng)險評估體系 1986: Basel I 1997：亞洲金融風(fēng)暴 1999: Basel II (2023 年開始執(zhí)行 ) 2023：我國加入 WTO 調(diào)整期結(jié)束 我國政府承諾遵守 Basel 新 協(xié)議 MINIMAL CAPITAL REQUIREMENTS WEIGHTED RISK DEFINITION OF CAPITAL CREDIT RISK MARKET RISK OPERATIONAL RISK STANDARDIZED APPROACH IRB APPROACH ADVANCED FOUNDATION Basel II 保險業(yè) 銀行業(yè) 證券業(yè) 核心問題 — 金融風(fēng)險度量 金融風(fēng) 險度量 金融創(chuàng)新產(chǎn)品的定價 銀行內(nèi)部風(fēng)險評估體系 金融市場的監(jiān)管 Add more … 廣泛使用的風(fēng)險度量方法 VaR (JP. Men) 大部分金融機構(gòu)使用的內(nèi)部風(fēng)險度量方法 SPAN (芝加哥商品交易所 ) 世界上 50 多家重要的金融交易所使用 信用風(fēng)險度量： CreditMetrics, KMV, CreditRisk+ 動態(tài)相容風(fēng)險度量 Delbaen 等人提出相容性風(fēng)險度量 [1997]、 [1999]，并指出 VaR 不是相容的 金融界受到震動： VaR CVaR Convex risk measure (Fritelli, FollmerSchied 2023) 國際上的前沿科學(xué)問題：動態(tài)相容風(fēng)險度量 目前已知的動態(tài)相容的風(fēng)險度量模型： g 期望 無論理論研究和金融實踐都表明：動態(tài)性和相容性是未來風(fēng)險度量的基本要求 We wish to stress that it was this latter family that suggested to us our definition of dynamic risk measure by Fritelli Rosazza Gianin 《 Risk Measure for 21 Century》 關(guān)鍵科學(xué)問題： 非線性倒向隨機分析和計算 非線性倒向隨機分析與計算 金融
環(huán)評公示相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1