公司并購動機(jī)與效應(yīng)分析(已修改)
2025-08-17 02:35 本頁面
【正文】 公司并購研究 并購的具體含義 1 并購的動機(jī) 2 并購的作用 3 ? 企業(yè)在發(fā)展的過程中，有兩種途徑：? 通過并購，企業(yè)可以在短時(shí)間內(nèi)由外部市場獲得所需的技術(shù)、生產(chǎn)設(shè)備、營銷網(wǎng)絡(luò)、市場準(zhǔn)入等多種資源，當(dāng)然，這些資源有待于企業(yè)在并購之后較好地實(shí)現(xiàn)整合。 ? 由于金融市場的發(fā)展，并購方式日益多樣化、并購技術(shù)日益成熟，對企業(yè)而言，并購已經(jīng)成為越來越重要的擴(kuò)張手段。 一、并購的具體含義 ? 并購（ Mamp。A）的說法，源自西方，是合并（Merger）和收購（ Acquisition）的合稱。 ，? 按照我國 《 公司法 》 第九章“公司合并、分立、增資、減資” 第 173條規(guī)定：“公司合并可以采取吸收合并或者新設(shè)合并。一個(gè)公司吸收其他公司為吸收合并，被吸收的公司解散。兩個(gè)以上公司合并設(shè)立一個(gè)新的公司為新設(shè)合并，合并各方解散。” ? 合并 ? 公司合并分為吸收合并和新設(shè)合并。 ? 吸收合并 是指一個(gè)公司 A取得另一個(gè)公司 B的全部產(chǎn)權(quán)，被合并公司解散，喪失其法人資格，而兼并公司仍然存續(xù)的一種合并形式，被兼并公司的債權(quán)債務(wù)由兼并公司承擔(dān)，表現(xiàn)形式為 A+B=A（ B）。 ? 新設(shè)合并 是指兩個(gè)或兩個(gè)以上的公司 A、 B合并設(shè)立一個(gè)新的公司 C，合并各方解散，原來的法人地位均消失，隨之而誕生一個(gè)新的法人，合并各方的債權(quán)、債務(wù)由新法人承擔(dān)，表現(xiàn)形式為 A+B=C。 ? 根據(jù)收購對象的不同，可將其分為 股權(quán)收購 和 資產(chǎn)收購。 ? 股權(quán)收購 通常是以收購目標(biāo)公司已發(fā)行的股份，或是認(rèn)購目標(biāo)公司發(fā)行的新股兩種方式進(jìn)行。當(dāng)收購的股份足以達(dá)到控制目標(biāo)公司的比例時(shí)（取得控制權(quán)），即可接收目標(biāo)公司，此為 控股收購 。 對于未取得控制權(quán)的收購，則可稱為 投資、參股或是部分收購 。 此種情況下，收購方僅以進(jìn)入目標(biāo)公司的董事會為目的，或是可能基于投資回報(bào)率的考慮，或?yàn)榧訌?qiáng)雙方合作關(guān)系進(jìn)行的。 ? 而 資產(chǎn)收購 就相對要簡單些，是指收購方收購目標(biāo)公司的全部或部分資產(chǎn)，不需要承受目標(biāo)公司的債務(wù)。購買資產(chǎn)一般只包括該公司的固定資產(chǎn)、經(jīng)營許可和產(chǎn)品商標(biāo)等，資產(chǎn)價(jià)值透明、未來的隱患也相對較少。 兼并與收購的區(qū)別 兼 并 ?兩個(gè)企業(yè)間 ?雙方自愿 ?所有資產(chǎn)或股權(quán) 的轉(zhuǎn)讓 ?被兼并企業(yè)作為 一個(gè)法律實(shí)體消失 收 購 ?企業(yè)或個(gè)人與另一 企業(yè)股東間 ?有敵意情況存在 ?可以部份收購 ?非全部收購時(shí)，被收 購企業(yè)僅是控股權(quán)的 轉(zhuǎn)移 雖然，兼并和收購兩者之間存在著一定的差別，但是兼并和收購也存在著本質(zhì)上的共同之處，即兩者均泛指在市場機(jī)制作用下，一公司為獲得另一公司的控制權(quán)而進(jìn)行的產(chǎn)權(quán)交易行為，所以我們將兩者簡稱為 并購 。 二、并購的動機(jī) —— 動因理論 ? （一
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