20xxcpa-cg-04-f-j(已修改)
2025-08-16 07:42 本頁面
【正文】 第四節(jié) 風(fēng)險和報酬 一、風(fēng)險的含義 風(fēng)險是預(yù)期結(jié)果的不確定性。風(fēng)險不僅包括負(fù)面效應(yīng)的不確定性，還包括正面效應(yīng)的不確定性。危險專指負(fù)面效應(yīng)。風(fēng)險的另一部分即正面效應(yīng)，可以稱為“機(jī)會”?！ ∨c收益相關(guān)的風(fēng)險才是財務(wù)管理中所說的風(fēng)險。 二、單項資產(chǎn)的風(fēng)險和報酬 ?。ㄒ唬╋L(fēng)險的衡量方法 （教材P123） 圖410 連續(xù)型分布 概率（Pi）：概率是用來表示隨機(jī)事件發(fā)生可能性大小的數(shù)值?！ 。ǚ讲?、標(biāo)準(zhǔn)差、變化系數(shù)）（1）預(yù)期值（期望值、均值）：反映平均收益水平，不能用來衡量風(fēng)險。 報酬率的預(yù)期值 【例題1】投資決策中用來衡量項目風(fēng)險的，可以是項目的（ ）。 【答案】 B、C、D【解析】預(yù)期值是用來衡量方案的平均收益水平，計算預(yù)期值是為了確定離差，并進(jìn)而計算方差和標(biāo)準(zhǔn)差。（2）方差有概率情況方差（）= 樣本方差=總體方差=（3）標(biāo)準(zhǔn)差：也叫均方差，是方差的平方根,是各種可能的報酬率偏離預(yù)期報酬率的綜合差異。其計算公式有三種：有概率情況標(biāo)準(zhǔn)差）樣本標(biāo)準(zhǔn)差=總體標(biāo)準(zhǔn)差=【教材例428】ABC公司有兩個投資機(jī)會，A投資機(jī)會是一個高科技項目，該領(lǐng)域競爭很激烈，如果經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅速并且該項目搞得好，取得較大市場占有率，利潤會很大。否則，利潤很小甚至虧本。B項目是一個老產(chǎn)品并且是必需品，銷售前景可以準(zhǔn)確預(yù)測出來。假設(shè)未來的經(jīng)濟(jì)情況只有3種：繁榮、正常、衰退，有關(guān)的概率分布和預(yù)期報酬率見表42。 表42 公司未來經(jīng)濟(jì)情況表 經(jīng)濟(jì)情況 發(fā)生概率 A項目預(yù)期報酬率 B項目預(yù)期報酬率 繁 榮 90%
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