非效率投資行為及其治理機(jī)制畢業(yè)論文(已修改)
2025-08-08 04:52 本頁面
【正文】 內(nèi) 容 摘 要投資行為是企業(yè)財(cái)務(wù)管理的重要活動(dòng)之一，但是我國上市公司目前普遍存在著非效率投資行為，即投資不足或投資過度。企業(yè)的非效率投資行為對(duì)我國上市公司的發(fā)展有很不利的影響。本文創(chuàng)新點(diǎn)在于將非效率投資的兩種表現(xiàn)形式做了集中分析，首先從上市公司非效率投資行為的表現(xiàn)著手，然后剖析了非效率投資的產(chǎn)生的原因，最后針對(duì)出現(xiàn)的問題，提出了優(yōu)化上市公司非效率投資的對(duì)策。關(guān) 鍵 字非效率；投資不足；投資過度The Noneffciency Investment behaviors and Their Govermence Mechanisms of the Listed CompaniesBy: Huang Yanling Supervisor: Associate Professor, Liu ZhenAbstractInvestment behavior is one of the important activities of the financial management of enterprises,but now listed panies have popularly nonefficiency investment behavior in China,that is nonefficiency investment is overinvestment or investment behavior affects the development of China’s listed panies very innovation of this paper is that it analysises the two forms of nonefficiency investment concerntrated. Firstly,this paper begins from the peformence of nonefficiency investment behavior of China’s listed panies。Secondly analyzes the reasons of nonefficiency investment behavior。Finally,for the problems,it optimizes contermeasures of the nonefficiency investment behavior in listed panies.Key WordsNonefficiency。Insufficient investment 。Excessive investment目 錄一、上市公司非效率投資行為的表現(xiàn) 1 （一）投資過度 1 （二）投資不足 4 二、上市公司非效率投資行為的理論解釋與原因分析 4 （一）上市公司非效率投資行為的理論解釋 4 （二）上市公司非效率投資行為的原因分析 6 三、矯正上市公司非效率投資行為的對(duì)策 10 （一）加強(qiáng)企業(yè)非效率投資行為的監(jiān)督機(jī)制 10 （二）強(qiáng)化企業(yè)有效投資行為的激勵(lì)機(jī)制 12 參考文獻(xiàn)： 15 致 謝 16 上市公司非效率投資行為及其治理機(jī)制一、上市公司非效率投資行為的表現(xiàn)按照傳統(tǒng)觀點(diǎn)，公司投資行為主要基于完全理性和充分信息，決策者清楚每一個(gè)投資機(jī)會(huì)和投資項(xiàng)目的預(yù)期收益和風(fēng)險(xiǎn)概率分布，會(huì)依據(jù)投資項(xiàng)目的最大期望預(yù)期收益原則進(jìn)行決策。但由于委托代理關(guān)系及信息不對(duì)稱的存在，在企業(yè)中大量存在著非效率的投資行為，主要有投資過度和投資不足兩類表現(xiàn)。（一）投資過度投資過度是在投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值小于零的情況下，投資項(xiàng)目的決策者仍然實(shí)施投資的一種現(xiàn)象。主要有行業(yè)投資過度、盲目多元化投資、惡意擔(dān)保的投資行為、盲目資本運(yùn)作的投資行為、敲竹杠的長期投資行為五種類型。在上市公司行業(yè)，企業(yè)考慮到已獲得的市場競爭優(yōu)勢和技術(shù)設(shè)備投入，不向其他更有利的領(lǐng)域轉(zhuǎn)移資本，就只能繼續(xù)追加投資和擴(kuò)大規(guī)模，通過過度競爭方式把其他競爭者排擠出局以維護(hù)自身利益。這種過度投資的行為不僅使企業(yè)無法全面實(shí)現(xiàn)其經(jīng)營目標(biāo)，而且對(duì)整個(gè)行業(yè)也帶來了一定的負(fù)面影響，我國彩電、VCD等行業(yè)的多次惡性價(jià)格大戰(zhàn)，就是行業(yè)過度投資行為的結(jié)果。在行業(yè)或細(xì)分市場并未過剩的情況下，投資決策者盲目樂觀、好大喜功、超越公司自身投資能力和財(cái)務(wù)實(shí)力，盲目上大項(xiàng)目鋪大攤子，最終造成企業(yè)資金鏈斷裂，無力支持投資項(xiàng)目，企業(yè)不僅無法取得投資收益，反而會(huì)背上沉重的債務(wù)負(fù)擔(dān)，這也是行業(yè)過度投資的表現(xiàn)。多元化投資是企業(yè)向不同行業(yè)多種產(chǎn)品方向發(fā)展的一種經(jīng)營戰(zhàn)略。我
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