【正文】 鹽湖鉀肥股份有限公司2022 年度之增發(fā)建議書 1 / 29鹽湖鉀肥股份有限公司：縱觀世界各大財(cái)團(tuán)、各大著名公司，之所以能從小到大，從大到強(qiáng)，之所以能在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中保持優(yōu)勢(shì)，通過證券市場(chǎng)低成本地籌集大量資金是一重要因素，這不僅在于首次發(fā)行股票上市，還包括抓住證券市場(chǎng)有利時(shí)機(jī)，不斷地進(jìn)行再籌資。事實(shí)也證明，貴公司近年來的持續(xù)發(fā)展離不開證券市場(chǎng)的再融資。但如何合理地確定價(jià)格和增發(fā)股數(shù)，選擇合適的增發(fā)時(shí)機(jī)，體現(xiàn)貴公司的投資價(jià)值和發(fā)展前景，將很大程度上取決于貴公司本次增發(fā)方案的優(yōu)劣，優(yōu)秀的增發(fā)方案不僅確保本次籌資，更重要的是為貴公司的長期發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。大鵬證券有限責(zé)任公司作為國內(nèi)最有活力、最有實(shí)力、最有影響的券商之一，非常欽佩貴公司取得今日成就所不能缺少的具有遠(yuǎn)見的獨(dú)到眼光與卓越的管理，并對(duì)貴公司的發(fā)展前景充滿信心。大鵬證券愿竭誠竭力為貴公司的明日輝煌提供最優(yōu)質(zhì)、最全面、最細(xì)致的服務(wù)，并愿就與貴公司此次增發(fā)合作之機(jī)，結(jié)成戰(zhàn)略性、深層性的合作伙伴，為推動(dòng)貴公司和中國證券市場(chǎng)的發(fā)展共同奮斗。我們很榮幸地向貴公司呈送關(guān)于貴公司 2022 年申請(qǐng)?jiān)霭l(fā)的建議書，同時(shí)亦感謝貴公司對(duì)我們的信任。在本建議書中，我們將會(huì)盡可能全面細(xì)致地向貴公司提供關(guān)于貴公司增發(fā)操作過程中的專業(yè)性建議，供貴公司參考。大鵬證券有限責(zé)任公司二零零一年二月2 / 29目 錄一、增發(fā)的可行性分析 ..........................................................................3（一）行業(yè)分析 .................................................................................3（二）增發(fā)的必要性 .............................................................................5（三）增發(fā)的可行性 .............................................................................6增發(fā)新股的特點(diǎn) ............................................................................8鹽湖鉀肥增發(fā)的有利條件 ....................................................................9二、增發(fā)方案設(shè)計(jì) .............................................................................11（一）發(fā)行方案設(shè)計(jì)原則 ........................................................................11（二）增發(fā)模式比較 ............................................................................13（三）鹽湖鉀肥增發(fā)方案選擇 ....................................................................16（一）公募增發(fā)一般程序 ........................................................................17（二）需準(zhǔn)備的主要文件 ........................................................................17（三）增發(fā)進(jìn)度安排 ............................................................................20（四）鹽湖鉀肥增發(fā)需要注意的問題及解決建議 ....................................................21（五）增發(fā)承銷方式及增發(fā)費(fèi)用 ..................................................................23四、大鵬的服務(wù) ...............................................................................24（一）增發(fā)承銷承諾與服務(wù)特色 ..................................................................25（二）大鵬證券業(yè)務(wù)概覽及業(yè)績 ..................................................................26 3 / 29一、增發(fā)的可行性分析（一）行業(yè)分析 國家西部大開發(fā)戰(zhàn)略的實(shí)施和青海得天獨(dú)厚的資源條件給鹽湖鉀肥帶來了廣闊的發(fā)展機(jī)遇 請(qǐng)?jiān)试S我們先對(duì)鉀肥行業(yè)做一分析，本增發(fā)項(xiàng)目建議書即是建立在此行業(yè)分析的基礎(chǔ)之上。我公司力求通過對(duì)貴公司所處行業(yè)的準(zhǔn)確把握，結(jié)合我們?cè)谠霭l(fā)方面的豐富經(jīng)驗(yàn)為貴公司設(shè)計(jì)個(gè)性化、前瞻性的增發(fā)方案。1999 年下半年以來，一系列信息表明，中央政府已將開發(fā)大西部提到了相當(dāng)?shù)膽?zhàn)略高度，為此出臺(tái)了一系列相關(guān)配套的方針政策，并將此次開發(fā)西部地區(qū)的戰(zhàn)略意義與 80 年代初開發(fā)四個(gè)經(jīng)濟(jì)特區(qū)相比。大西部地區(qū)包括西北、西南兩大區(qū)域的十個(gè)省、市、自治區(qū)，將迎來全新的發(fā)展階段。中國是缺鉀大國，國內(nèi)的鉀肥生產(chǎn)能力只能滿足需求的 3%，而且 95%的產(chǎn)量集中在鹽湖鉀肥，為鹽湖鉀肥的發(fā)展留下了廣闊的空間。國家為了支持農(nóng)業(yè)的發(fā)展，每年需要進(jìn)口約 400 萬噸，因此國產(chǎn)鉀肥的潛力很大。但是，中國農(nóng)業(yè)目前的處境十分困難，由于糧價(jià)持續(xù)下跌，農(nóng)民種糧的積極性受到很大打擊，要想提高鉀肥的價(jià)格似乎并不現(xiàn)實(shí)。企業(yè)只有從提高擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模以降低生產(chǎn)成本、提高質(zhì)量而增加利潤率上下工夫，才是提高效益，發(fā)展企業(yè)的正確之路?！　←}湖鉀肥具有得天獨(dú)厚的鉀肥礦產(chǎn)資源，生產(chǎn)歷史悠久，技術(shù)開發(fā)能力強(qiáng)。從質(zhì)量上看，鹽湖鉀肥自主開發(fā)的反浮選冷結(jié)晶新工藝達(dá)到了國際先進(jìn)水平，生產(chǎn)的氯化鉀顆粒大，含水量低，因此新產(chǎn)品售價(jià)比原來的產(chǎn)品提高了 15%。1999 年這種新產(chǎn)品的4 / 29產(chǎn)量占到總產(chǎn)量的 50%，是公司純利增長的主要?jiǎng)恿χ弧！　?jù)悉，青海省提出要強(qiáng)化在鉀鹽方面獨(dú)一無二的資源優(yōu)勢(shì)和產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)，大力發(fā)展以鉀肥為龍頭的特色化工，建設(shè)全國重要的鉀肥生產(chǎn)基地，重構(gòu)青海以鉀肥為中心的化工體系。目前，青海鉀肥工程與西氣東輸工程、澀寧蘭天然氣輸氣管道工程等已被列為國家優(yōu)先發(fā)展項(xiàng)目。將在財(cái)政、稅收、信貸方面給予傾斜。 青海省在編制“十五”規(guī)劃和今年上半年制定省內(nèi)綜合開發(fā)規(guī)劃項(xiàng)目中，鹽湖資源和天然氣資源開發(fā)系列項(xiàng)目成為重頭戲。其中省計(jì)委提出的近期綜合開發(fā)１１個(gè)項(xiàng)目中，安排了察爾汗鹽湖３０萬噸氯化鉀高科技產(chǎn)業(yè)化示范、察爾汗鹽湖７０萬噸氯化鉀項(xiàng)目、察爾汗鹽湖１０萬噸硫酸鉀和馬海１０萬噸氯化鉀等６個(gè)鉀肥項(xiàng)目，總投資５５億元。青海柴達(dá)木盆地內(nèi)面積在１平方公里以上的現(xiàn)代鹽湖有７０多個(gè)，其中大型鹽湖６個(gè)，地表含鹽面積達(dá)１．５６萬平方公里。這些鹽湖中以鉀、鈉、鎂、鋰、硼５大類為主體的鹽類資源總量高達(dá)３０００億噸，其中鉀、鎂、鋰儲(chǔ)量各占全國的９７％、１００％和９４％。在７０多個(gè)鹽湖中，尤以面積達(dá)５８５６平方公里的察爾汗湖最大，鉀、鎂、鈉、鋰儲(chǔ)量分別為１．５億噸、１０．５億噸、４２６５億噸和８４２萬噸。察爾汗鹽湖也是迄今中國唯一進(jìn)行鉀資源開發(fā)的鉀資源地。由此可見，政府的大力扶持和青海得天獨(dú)厚的資源條件為貴公司提供了廣闊的發(fā)展空間。 ★ 鹽湖鉀肥前景展望大鵬與貴公司的合作是強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，我公司有實(shí)力有信心保證貴公司此次增發(fā)利潤最大化。如