信用風(fēng)險(xiǎn)的度量(已修改)
2025-07-06 22:59 本頁(yè)面
【正文】 信用風(fēng)險(xiǎn)的度量信用風(fēng)險(xiǎn)的古老歷史，也是最為復(fù)雜的風(fēng)險(xiǎn)種類(lèi)。對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)的研究包括風(fēng)險(xiǎn)的衡量與管理，信用風(fēng)險(xiǎn)的衡量是問(wèn)題的核心和管理的前提，也是研究的重點(diǎn)。方法眾多，篇幅巨大，這里以商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理的視角進(jìn)行了解。定義信用風(fēng)險(xiǎn)是指由于借款人或市場(chǎng)交易對(duì)手違約而導(dǎo)致的損失的可能性；更為一般地講，信用風(fēng)險(xiǎn)還包括由于借款人的信用評(píng)級(jí)的變動(dòng)和履約能力的變化導(dǎo)致其債務(wù)的市場(chǎng)價(jià)值變動(dòng)而引起的損失可能性。狹義的信用風(fēng)險(xiǎn)是指銀行信用風(fēng)險(xiǎn),即信貸風(fēng)險(xiǎn)。廣義的信用風(fēng)險(xiǎn)是指所有因客戶(hù)違約或不守信而給信用提供者帶來(lái)?yè)p失的風(fēng)險(xiǎn).信貸風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)因素(一)信貸風(fēng)險(xiǎn)是外部因素和內(nèi)部因素共同作用的結(jié)果。外部因素是指由外界決定、商業(yè)銀行無(wú)法控制的因素，例如國(guó)家經(jīng)濟(jì)狀況的改變、社會(huì)政治因素的變動(dòng)以及自然災(zāi)害等不可抗拒因素。內(nèi)部因素是指商業(yè)銀行對(duì)待信貸風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度，它直接決定了其信貸資產(chǎn)質(zhì)量的高低和信貸風(fēng)險(xiǎn)的大小，這種因素滲透到商業(yè)銀行的貸款政策、信用分析和貸款監(jiān)督等信貸管理的各個(gè)方面。 4借款人經(jīng)營(yíng)狀況、財(cái)務(wù)狀況、利潤(rùn)水平的不確定性以及信用登記狀況的多變性；宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r的不穩(wěn)定性；自然社會(huì)經(jīng)濟(jì)生活中可變事件的不確定性；經(jīng)濟(jì)變量的不規(guī)則變動(dòng)。其他：社會(huì)誠(chéng)信水平和信用狀況、心理預(yù)期、信息的充分性、道德風(fēng)險(xiǎn)等信貸風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)因素(二)信用風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別單一法人客戶(hù)的信用風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別集團(tuán)法人客戶(hù)的信用風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別個(gè)人客戶(hù)的信用風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別貸款組合的信用風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別單一法人客戶(hù)的信用風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別基本信息分析財(cái)務(wù)分析非財(cái)務(wù)因素分析管理層風(fēng)險(xiǎn)分析行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分析生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)分析擔(dān)保分析保證、抵押、（動(dòng)產(chǎn)）質(zhì)押、留置和定金集團(tuán)法人客戶(hù)的信用風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別整體狀況分析信用風(fēng)險(xiǎn)特征分析個(gè)人客戶(hù)的信用風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別基本信息分析個(gè)人信貸產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)分析個(gè)人住宅抵押貸款個(gè)人零售貸款循環(huán)零售貸款（我國(guó)尚無(wú)此業(yè)務(wù)）貸款組合的信用風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別組合類(lèi)單筆貸款的相關(guān)性正相關(guān)——集中于特定行業(yè)、業(yè)務(wù)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)負(fù)相關(guān)：風(fēng)險(xiǎn)分散化2013/11/1711信用風(fēng)險(xiǎn)度量方法傳統(tǒng)的信用度量方法專(zhuān)家系統(tǒng)評(píng)級(jí)方法Zscore model (Z 評(píng)分模型) 信用評(píng)分模型現(xiàn)代信用風(fēng)險(xiǎn)度量模型Credit metrics 模型KMV 模型信用風(fēng)險(xiǎn)的度量一、專(zhuān)家系統(tǒng)含義：由相關(guān)部門(mén)的主管人員和行業(yè)資深人士作出違約可能性的判斷。因此，個(gè)人經(jīng)驗(yàn)、主觀判斷和對(duì)關(guān)鍵因素的不同衡量對(duì)最后的結(jié)果有非常大的影響。這里主要介紹最為典型的五“C”評(píng)級(jí)法。根據(jù)信用的形成要素進(jìn)行定性分析，必要時(shí)配合定量計(jì)算。12五個(gè)關(guān)鍵的因素Character品德與聲望：衡量公司的信譽(yù)、償還意愿、償還債務(wù)的歷史。從經(jīng)驗(yàn)上看，公司的成立時(shí)間可作為其償債信譽(yù)的代表。公司成立時(shí)間越長(zhǎng)，這一指標(biāo)值就越高。Capital資格與能力：包括所有者權(quán)益和股權(quán)債務(wù)比； 所有者權(quán)益越高，股權(quán)債務(wù)比越低，公司資不抵債的可能性就越小，違約的可能性也就越小，這些指標(biāo)值也越小。Capacity資金實(shí)力：償債能力，可由借款人的收入、利潤(rùn)的波動(dòng)率刻畫(huà)；一般的，借款人收入的波動(dòng)率越低，利潤(rùn)的波動(dòng)率越低，說(shuō)明借款人的經(jīng)濟(jì)狀況越穩(wěn)定，出現(xiàn)無(wú)法償還借款的概率越低。Collateral擔(dān)保：抵押品。指?jìng)鶆?wù)人一旦違約，則債務(wù)人擁有對(duì)抵押品的優(yōu)先要求權(quán)。抵押品質(zhì)量越好，違約可能性越小。Cycle conditions經(jīng)營(yíng)條件與商業(yè)周期：經(jīng)濟(jì)環(huán)境；一般，經(jīng)濟(jì)處于上升階段，該指標(biāo)值較大；相反，經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)，該指標(biāo)值越小。在考察與經(jīng)濟(jì)周期緊密相關(guān)的行業(yè)時(shí)，這一因素在決定信用風(fēng)險(xiǎn)的大小時(shí)非常重要。專(zhuān)家系統(tǒng)的主要問(wèn)題（1）一致性問(wèn)題 專(zhuān)家評(píng)級(jí)系統(tǒng)沒(méi)有考慮借款人的不同類(lèi)型對(duì)信用評(píng)級(jí)的影響；（2）主觀性問(wèn)題 對(duì)于不同因素，權(quán)重如何分配取決于個(gè)人的意見(jiàn)，并沒(méi)有一個(gè)客觀的評(píng)定標(biāo)準(zhǔn)；（3）標(biāo)準(zhǔn)化困難 將專(zhuān)家的決策過(guò)程轉(zhuǎn)化為一系列的規(guī)章制度需要相當(dāng)?shù)臅r(shí)間和精力；編寫(xiě)決策規(guī)程及維護(hù)系統(tǒng)非常困難，耗費(fèi)巨大。14二、信用評(píng)級(jí)法信用風(fēng)險(xiǎn)的傳統(tǒng)度量方法是信用評(píng)級(jí)。信用評(píng)級(jí)主要是針對(duì)籌資的債券發(fā)行人的信用強(qiáng)度進(jìn)行評(píng)估的程序與結(jié)果（風(fēng)險(xiǎn)(違約概率)的相對(duì)度量）。國(guó)際著名評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪、標(biāo)準(zhǔn)普爾（standard amp。 poors）公司（Samp。P 評(píng)級(jí)系統(tǒng)）3A級(jí)的債券為第一流的債券；雙A級(jí)為優(yōu)質(zhì)債券；單A級(jí)為中上等債券；3B為中等；級(jí)別更低的債券具有投機(jī)性。評(píng)級(jí)系統(tǒng)的有關(guān)說(shuō)明（1）BBB (or B
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