【正文】 上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析主編 張新民 （對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)出版社2002年11月北京第1版）主編(張新民)簡介張新民,1962年12月20日生。管理學(xué)博士,企業(yè)財(cái)務(wù)狀況質(zhì)量分析理論的倡導(dǎo)者,現(xiàn)為對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)國際工商管理學(xué)院院長、會計(jì)學(xué)教授,并任中國會計(jì)學(xué)會理事、中國對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易會計(jì)學(xué)會常務(wù)理事。中國大陸高等院校唯一一位擁有英國特許公認(rèn)會計(jì)師(ACCA)資格的現(xiàn)職會計(jì)學(xué)教授。其出版的專著有:《企業(yè)財(cái)務(wù)狀況質(zhì)量分析理論研究》、《企業(yè)財(cái)務(wù)分析》、《企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析》、《中國會計(jì)熱點(diǎn)問題》。主編了《稅務(wù)會計(jì)》、《中級會計(jì)英語》、《會計(jì)學(xué)原理》、《當(dāng)代企業(yè)會計(jì)叢書》和《布萊克韋爾會計(jì)學(xué)百科辭典》等10余部專業(yè)書籍和辭典。主譯了《高級會計(jì)實(shí)務(wù)》、《企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表解釋》、《績效管理》等書。在《會計(jì)研究》、《財(cái)務(wù)與會計(jì)》等專業(yè)刊物上發(fā)表學(xué)術(shù)論文30余篇。前言本書從理論、政策與實(shí)務(wù)等方面全面、系統(tǒng)地闡述了上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表主要項(xiàng)目以及企業(yè)整體的財(cái)務(wù)狀況分析方法。在內(nèi)容上形成了以下風(fēng)格與突出特點(diǎn):,按照資產(chǎn)質(zhì)量分類的觀點(diǎn),除了對各資產(chǎn)項(xiàng)目進(jìn)行一般分析外,還對主要資產(chǎn)如商業(yè)債權(quán)、存貨、對外投資、無形資產(chǎn)等展開質(zhì)量分析。,強(qiáng)化了對利潤質(zhì)量的分析內(nèi)容,并對企業(yè)利潤質(zhì)量下降的種種表現(xiàn)進(jìn)行了分析。,側(cè)重于對現(xiàn)金流量的質(zhì)量進(jìn)行分析,強(qiáng)調(diào)現(xiàn)金流量的整體觀,注重將企業(yè)現(xiàn)金流量的狀態(tài)與企業(yè)的發(fā)展階段、經(jīng)營狀況相結(jié)合進(jìn)行分析。,強(qiáng)調(diào)企業(yè)財(cái)務(wù)信息的質(zhì)量對信息分析以及非貨幣信息的極端重要性,并對與財(cái)務(wù)信息質(zhì)量有密切關(guān)系的審計(jì)報(bào)告及審計(jì)質(zhì)量進(jìn)行了分析。,使讀者有機(jī)會接觸到最具有時(shí)代感的財(cái)務(wù)信息,并對其進(jìn)行分析。此外,書中還對資產(chǎn)重組、企業(yè)重組、資本重組以及債轉(zhuǎn)股等熱點(diǎn)問題從財(cái)務(wù)角度進(jìn)行了分析和研究。本書既可以作為高等院校MBA學(xué)員以及相關(guān)專業(yè)師生開設(shè)《上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析》的教材,也可以作為企業(yè)管理人員、研究人員以及其他各類人員培訓(xùn)和學(xué)習(xí)上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析的重要教材。本書由對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)國際工商管理學(xué)院張新民教授任主編。各章編寫分工是:武艷輝編寫第一章,王晗編寫第三章,何謙編寫第四章,曲昱編寫第五章,林鐵蓉編寫第八章、第九章,張新民編寫第二、六、七、十章。張新民負(fù)責(zé)總纂、定稿。由于作者水平所限,書中難免存在許多不足之處,懇請廣大讀者批評指正。編者 2002年8月29日于北京對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué) 目錄第一章上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析概論……………………………(1)第一節(jié)上市公司財(cái)務(wù)信息的使用者及其對財(cái)務(wù)狀況的不同關(guān)注點(diǎn)…(2)第二節(jié)上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告的組成內(nèi)容……………………(6)第三節(jié)制約上市公司報(bào)表編制的基本會計(jì)假設(shè)………(16)第四節(jié)制約上市公司報(bào)表編制的一般原則……………(21)第五節(jié)會計(jì)基本假設(shè)和一般會計(jì)原則對報(bào)表信息的影響(29) 第六節(jié)制約上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表編制的法規(guī)體系………(33)第二章上市公司信息披露制度………………………………(40)第一節(jié)招股說明書………………………………………(41)第二節(jié)上市公告書………………………………………(70)第三節(jié)定期報(bào)告…………………………………………(75)第四節(jié)臨時(shí)報(bào)告…………………………………………(90)第五節(jié)配股和增發(fā)的信息披露…………………………(94)第三章資產(chǎn)負(fù)債表分析——資產(chǎn)……………………………(107)第一節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表的作用………………………………(108)第二節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表的結(jié)構(gòu)………………………………(109)第三節(jié)流動資產(chǎn)分析……………………………………(110)第四節(jié)長期投資分析……………………………………(159)第五節(jié)固定資產(chǎn)分析……………………………………(193)第六節(jié)無形資產(chǎn)分析……………………………………(211)第七節(jié)長期待攤費(fèi)用、其他長期資產(chǎn)與遞延稅款(資產(chǎn))分析…(224) 第八節(jié)對資產(chǎn)按照質(zhì)量分類的理論研究………………(225)第四章資產(chǎn)負(fù)債表分析——負(fù)債與所有者權(quán)益……………(235)第一節(jié)負(fù)債分析——流動負(fù)債…………………………(236)第二節(jié)負(fù)債分析——長期負(fù)債…………………………(242)第三節(jié)負(fù)債分析——或有負(fù)債…………………………(247)第四節(jié)應(yīng)交所得稅、遞延稅款、會計(jì)利潤與應(yīng)納稅所得額相互關(guān)系的分析…………(250)第五節(jié)所有者權(quán)益以及資本結(jié)構(gòu)質(zhì)量分析……………(278)第六節(jié)關(guān)于資產(chǎn)重組、債務(wù)重組、資本重組、企業(yè)重組以及債轉(zhuǎn)股等問題的專題研究(285)第七節(jié)與資產(chǎn)負(fù)債表有關(guān)的財(cái)務(wù)比率…………………(305)第五章利潤表及其分析………………………………………(312)第一節(jié)利潤表的基本結(jié)構(gòu)與具體格式…………………(313)第二節(jié)利潤表收入的確認(rèn)與計(jì)量………………………(317)第三節(jié)利潤表成本費(fèi)用類項(xiàng)目及其他項(xiàng)目的確認(rèn)與計(jì)量………………………………(332)第四節(jié)分部報(bào)告及其分析………………………………(344)第五節(jié)對上市公司利潤質(zhì)量的分析……………………(348)第六節(jié)與利潤表有關(guān)的財(cái)務(wù)比率………………………(361)第六章現(xiàn)金流量表及其分析…………………………………(365)第一節(jié)現(xiàn)金流量表及現(xiàn)金流量的分類…………………(366)第二節(jié)現(xiàn)金流量表的格式與編制………………………(373)第三節(jié)現(xiàn)金流量的質(zhì)量分析……………………………(375)第四節(jié)與現(xiàn)金流量表有關(guān)的比率………………………(384)第七章合并報(bào)表及其分析……………………………………(388)第一節(jié)企業(yè)合并的種類與原因…………………………(389)第二節(jié)與合并報(bào)表有關(guān)的若干重要概念………………(391)第三節(jié)合并報(bào)表的一般原理……………………………(398)第四節(jié)我國企業(yè)合并報(bào)表問題…………………………(414)第五節(jié)對合并報(bào)表作用的認(rèn)識與分析…………………(419)第八章與財(cái)務(wù)報(bào)表有關(guān)的其他重要信息……………………(425)第一節(jié)財(cái)務(wù)報(bào)表附注的基本內(nèi)容………………………(427)第二節(jié)我國股份有限公司報(bào)表附注的主要內(nèi)容………(430)第三節(jié)會計(jì)政策、會計(jì)估計(jì)變更和會計(jì)差錯(cuò)更正……(432)第四節(jié)關(guān)聯(lián)方關(guān)系及其交易的披露(442)……………………第五節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表日后事項(xiàng)(452)……………………………第六節(jié)審計(jì)報(bào)告及其對財(cái)務(wù)信息的質(zhì)量含義(456)…………第九章上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析方法(一)(472)……………………第一節(jié)上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析的基本方法(472)……………第二節(jié)比率分析的基本原理(477)……………………………第三節(jié)我國評價(jià)上市公司財(cái)務(wù)狀況的指標(biāo)體系(488)………第十章上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析方法(二)(494)……………………第一節(jié)上市公司財(cái)務(wù)狀況質(zhì)量的綜合分析方法(494)………第二節(jié)不同企業(yè)間進(jìn)行比較分析時(shí)應(yīng)注意的若干問題(508)………………………………………………第三節(jié)報(bào)表比率分析的局限性(512)第四節(jié)避免陷入“利潤泡沫”、“現(xiàn)金泡沫”、“資產(chǎn)泡沫”(515)………………………………………第五節(jié)應(yīng)用案例分析(525)……………………………………主要參考文獻(xiàn)(550)第一章 上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析概論本章提要本章將向讀者介紹進(jìn)行上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析所必備的基礎(chǔ)知識。本章學(xué)習(xí)目標(biāo)、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的內(nèi)容,上市公司財(cái)務(wù)信息的主要使用者以及對上市公司財(cái)務(wù)狀況的不同關(guān)注點(diǎn)。第一節(jié)上市公司財(cái)務(wù)信息的使用者及其對財(cái)務(wù)狀況的不同關(guān)注點(diǎn)在市場經(jīng)濟(jì)條件下,與上市公司有經(jīng)濟(jì)利害關(guān)系的有關(guān)方面通常要對上市公司的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行分析。關(guān)于上市公司財(cái)務(wù)分析的含義,可以有很多認(rèn)識與理解。從分析的內(nèi)容來看,財(cái)務(wù)分析既可以指對上市公司歷史的財(cái)務(wù)狀況與成果進(jìn)行的分析,也可以是指對上市公司將要實(shí)施的投資項(xiàng)目在財(cái)務(wù)方面進(jìn)行評價(jià)與分析。等等。從分析的主體來看,既可以指從外部股權(quán)持有者(即上市公司的所有者)和債權(quán)人的角度利用財(cái)務(wù)報(bào)表對上市公司財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行分析,也可以指從上市公司內(nèi)部管理者的角度對上市公司過去整體與局部的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行的分析,還可以指上市公司內(nèi)部管理者從管理者的角度對上市公司整體或局部未來財(cái)務(wù)狀況的預(yù)測分析。從上面的分析可以看出,本書所涉及的財(cái)務(wù)報(bào)表分析是上市公司財(cái)務(wù)分析的重要方面,特指上市公司的有關(guān)信息使用者借助于上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)表以及以財(cái)務(wù)報(bào)表為基礎(chǔ)的一系列財(cái)務(wù)指標(biāo)來對上市公司進(jìn)行財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行的分析與評價(jià)。因此,我們首先應(yīng)明確上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表的信息使用者及其對上市公司財(cái)務(wù)狀況的關(guān)注點(diǎn)。一般而言,與上市公司有經(jīng)濟(jì)利害關(guān)系的有關(guān)方面可以分為:上市公司股東、上市公司的貸款提供者、商品或勞務(wù)供應(yīng)商、上市公司管理人員、顧客、上市公司雇員、政府管理部門、公眾和競爭對手等。這些方面構(gòu)成了上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表的使用者。由于與上市公司經(jīng)濟(jì)關(guān)系的程度不同,上述諸方面對上市公司財(cái)務(wù)狀況的關(guān)注點(diǎn)也就不同。主要關(guān)注點(diǎn)分別為:一、上市公司業(yè)主或股東上市公司業(yè)主或股東是上市公司的入資者或購買上市公司股票的人。一般來說,他們要作的決策往往在于是否向某一上市公司進(jìn)行投資或是否保留其在某一上市公司的投資。為了作出這類決策,業(yè)主或股東需要估計(jì)上市公司的未來收益與風(fēng)險(xiǎn)水平。因此,他們對上市公司的獲利能力以及投資風(fēng)險(xiǎn)方面感興趣。對于上市公司的股東而言,他們還會關(guān)心自己持有的公司的股票的市場價(jià)值。公司的現(xiàn)金(貨幣資金)流入和流出方面的信息也會吸引他們的注意力,因?yàn)榱己玫默F(xiàn)金流轉(zhuǎn)狀況既可以使公司能順利地維持其經(jīng)營活動,還可以使上市公司在分紅時(shí)能考慮分發(fā)適度的現(xiàn)金股利。但是,應(yīng)當(dāng)看到,在上市公司的業(yè)主或股東之間,由于對上市公司持有的股份比例不同,上市公司的業(yè)主或股東在對上市公司的控制和影響力方面有著較大的不同。這種對上市公司的控制和影響力方面的不同直接導(dǎo)致了持有不同份額股份的股東對上市公司財(cái)務(wù)狀況關(guān)注方面的差異:對于控制性股東和重大影響性股東而言,由于他們可以通過自己的努力直接或間接地影響被持股上市公司重要崗位上的人事安排、投資決策、經(jīng)營決策,以及股利分配政策等,因此,這類股東往往關(guān)心與上市公司戰(zhàn)略性發(fā)展有關(guān)的財(cái)務(wù)信息,如上市公司資產(chǎn)的基本結(jié)構(gòu)和質(zhì)量、上市公司資本結(jié)構(gòu)、上市公司長期獲取質(zhì)量較高利潤的前景等等。非控制性、非重大影響性股東則更關(guān)心上市公司近期業(yè)績、股利分配政策以及短期現(xiàn)金流轉(zhuǎn)狀況等。二、上市公司的貸款提供者按照一般分類,上市公司的貸款提供者可以分為短期貸款者和長期貸款者。其中,短期貸款者提供的貸款期限在12個(gè)月以內(nèi),長期貸款者提供的貸款期限在12個(gè)月以上。同樣,擁有上市公司不同期限與金額債權(quán)的貸款提供者也會關(guān)注上市公司財(cái)務(wù)狀況得不同側(cè)面。短期貸款者一般關(guān)心上市公司支付短期債務(wù)的能力,對上市公司的獲利能力并不十分關(guān)心。長期貸款者則關(guān)心其利息和本金是否能按期清償。對上市公司而言,能按期清償?shù)狡陂L期貸款及利息,應(yīng)以具有長期獲利能力及良好的現(xiàn)金流動性為基礎(chǔ)。因此,盡管長期貸款者并不指望從上市公司中分紅,但他們?nèi)匀魂P(guān)心上市公司的獲利能力。三、商品和勞務(wù)供應(yīng)商商品和勞務(wù)供應(yīng)商與上市公司的貸款提供者的情況類似。他們在向上市公司提供商品或勞務(wù)后即成為上市公司的債權(quán)人。因而他們必須判斷上市公司能否支付所需商品或勞務(wù)的價(jià)款。從這一點(diǎn)來說,大多數(shù)商品和勞務(wù)供應(yīng)商對上市公司的短期償債能力感興趣。另一方面,某些供應(yīng)商可能與上市公司存在著較為持久的穩(wěn)固的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系。在這種情況下,他們又對上市公司的長期償債能力感興趣。四、上市公司的管理人員管理人員受上市公司業(yè)主或股東的委托,對上市公司業(yè)主或股東投入上市公司的資本的保值和增值負(fù)有責(zé)任。他們負(fù)責(zé)上市公司的日常經(jīng)營活動,必須確保公司支付給股東與風(fēng)險(xiǎn)相適應(yīng)的收益,及時(shí)償還各種到期債務(wù),并能使上市公司的各種經(jīng)濟(jì)資源得到有效利用。因此,一般來說,管理人員對上市公司財(cái)務(wù)狀況的各個(gè)方面均感興趣。但是,也應(yīng)看到,處于上市公司不同管理層次的管理人員由于所處的位置不同,管理范圍和權(quán)限大小不同,因而對上市公司財(cái)務(wù)信息的關(guān)注仍然有較大差異:處于較高管理層次的管理者,其所處的位置就要求對上市公司財(cái)務(wù)狀況有較為全面的掌握,同時(shí),由于較高管理層次的管理者擁有了解上市公司財(cái)務(wù)狀況較為全面信息的有利條件,因此,較高層次的上市公司管理者既需要也有可能關(guān)心上市公司較為全面的財(cái)務(wù)狀況。而上市公司較低管理層次的管理者,由于其所作出的決策一般只能影響其管理范圍內(nèi)的活動,因而往往關(guān)心與自己決策范圍內(nèi)有關(guān)的財(cái)務(wù)信息,諸如與上市公司工資有關(guān)的信息等。五、顧客在許多情況下,上市公司可能成為某個(gè)顧客的重要的商品或勞務(wù)供應(yīng)商。此時(shí),顧客關(guān)心的是上市公司連續(xù)提供商品或勞務(wù)的能力。因此,顧客關(guān)心上市公司的長期發(fā)展前景及有助于對此作出估計(jì)的獲利能力指標(biāo)與財(cái)務(wù)杠桿指標(biāo)等。六、上市公司雇員上市公司的雇員通常與上市公司存在長久、持續(xù)的關(guān)系。他們關(guān)心工作崗位的穩(wěn)定性、工作環(huán)境的安全性以及獲取報(bào)酬的前景。因而,他們對上市公司的獲利能力和償債能力感興趣。七、政府管理部門政府與上市公司間的關(guān)系表現(xiàn)在多種形式上。在我國目前的條件下,全民所有制上市公司的所有者即為有關(guān)政府管理部門。此外,工商管理部門、稅務(wù)管理部門等均對上市公司的財(cái)務(wù)狀況感興趣。因此,政府管理部門可能對上市公司的獲利能力、償債能力與持續(xù)經(jīng)營能力感興趣。八、公眾公眾對特定上市公司的關(guān)心也是多方面的。一般而言,他們關(guān)心上市公司的就業(yè)政策、環(huán)境政策、產(chǎn)品政策等方面。對這些方面的分析,往往可以借助于獲利能力的分析。九、競爭對手競爭對手希望獲取關(guān)于上市公司財(cái)務(wù)狀況的會計(jì)信息及其他信息,借以判斷上市公司間的相對效率。同時(shí),還可為未來可能出現(xiàn)的上市公司兼并提供信息。因此,競爭對手可能把上市公司作為接管目標(biāo),因而他們對上市公司財(cái)務(wù)狀況的各個(gè)方面均感興趣。從以上的討論中,我們可以得出以下結(jié)論:。,因此,即使對待同一對象,他們所要求得到的信息也是不同的。第二節(jié)上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告的組成內(nèi)容我們這里討論的上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告與通常說的上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表是一致的。