【正文】 金融雞湯第一期銀行業(yè)務(wù)管理部2012年1月1日序 言2011年是新華銀代不平凡的一年，遵照康典董事長(zhǎng)“突圍創(chuàng)新”的指導(dǎo)思想和何志光總裁“經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型”的重要指示，新華銀代直面挑戰(zhàn)、迎難而上，實(shí)施“突圍計(jì)劃”，以“三個(gè)經(jīng)營(yíng)”為主線、以“兩營(yíng)一會(huì)”為抓手，從發(fā)展模式、渠道、隊(duì)伍、產(chǎn)品等方面率先探索新的發(fā)展道路。為了夯實(shí)轉(zhuǎn)型成果，繼續(xù)加大各機(jī)構(gòu)基礎(chǔ)管理的力度，配合開門紅的有效推動(dòng)，總公司銀代部特制作了《金融雞湯》期刊?！督鹑陔u湯》是系列的簡(jiǎn)單、實(shí)用金融知識(shí)百科全書，內(nèi)容涵蓋股票、藝術(shù)品投資、信托、歐債危機(jī)、房地產(chǎn)、CPI與通脹、基金和銀行短期理財(cái)產(chǎn)品等，用于團(tuán)隊(duì)日常早、夕會(huì)經(jīng)營(yíng)素材的補(bǔ)充，旨在提升理財(cái)經(jīng)理的金融知識(shí)。衷心的希望和預(yù)祝全系統(tǒng)通過《金融雞湯》的這本期刊， 達(dá)到“一天一份雞湯，強(qiáng)壯一支隊(duì)伍”的目標(biāo)，實(shí)現(xiàn)隊(duì)伍數(shù)量和質(zhì)量的雙提升，從而穩(wěn)定和提升銀代業(yè)務(wù)隊(duì)伍基礎(chǔ)建設(shè)。本期刊為早、夕會(huì)經(jīng)營(yíng)補(bǔ)充素材的初步嘗試，限于時(shí)間和水平，難免有不當(dāng)之處，敬請(qǐng)指正！金融雞湯之股票篇資料一：新華保險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)“A+H”同步上市12月15日、16日，新華保險(xiǎn)相繼在香港聯(lián)交所和上海證券交易所成功掛牌上市，成為國(guó)內(nèi)首家以“A+H”方式同步上市的保險(xiǎn)公司，并成為登陸國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)的保險(xiǎn)“第四股”。H股上市當(dāng)天，%；A股上市當(dāng)天，%。未考慮H股發(fā)行的超額配售選擇權(quán)，此次發(fā)行新華保險(xiǎn)A股及H股募集資金總額約為人民幣120億元。成功上市之后，資本金的進(jìn)一步充實(shí)將為新華保險(xiǎn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型落地提供充分保證，并為公司未來業(yè)務(wù)拓展和優(yōu)化給予有力支持。 點(diǎn)評(píng)：這條新聞包含多個(gè)股票知識(shí)點(diǎn)A+H股： A股是指人民幣普通股票，它是由我國(guó)境內(nèi)的公司發(fā)行，供境內(nèi)機(jī)構(gòu)、組織或個(gè)人（不含臺(tái)、港、澳投資者）以人民幣認(rèn)購(gòu)和交易的普通股股票。H股是指那些在中國(guó)大陸注冊(cè)、在香港上市的外資股。香港的英文是HongKong，取其字首，在港上市外資股就叫做H股。1993年第一支H股青島啤酒在香港上市。（不能直接操作，需要開港股戶）。中國(guó)A股市場(chǎng)有兩個(gè)證券交易所，分別為上海證券交易所和深圳證券交易所，公司A+H股同步上市就是把自己的一部分股權(quán)分別通過上海證券交易所和香港聯(lián)交所向社會(huì)出讓，然后獲取公眾投資，股民投資獲取公司股權(quán)和投資收益，而公司獲取企業(yè)需要的資金。 公司成為登陸國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)的保險(xiǎn)“第四股”，是因?yàn)樵诠旧鲜兄?，A股市場(chǎng)的保險(xiǎn)公司已經(jīng)有三家，分別為：中國(guó)人壽（601628）、中國(guó)平安（601318）、中國(guó)太保（601601）。公司上市有什么好處呢？（1）公司上市后就成為投資大眾的投資對(duì)象，因而吸收投資大眾的儲(chǔ)蓄資金，擴(kuò)大了籌資的來源。（2）股票上市后，公司的股權(quán)就分散在千千萬萬個(gè)大小不一的投資者手中，這種股權(quán)分散化能有效避免公司被少數(shù)股東單獨(dú)支配的危險(xiǎn)，賦予公司更大的經(jīng)營(yíng)自由度。（3）股票交易所對(duì)上市公司股票行情及定期會(huì)計(jì)表冊(cè)的公告，起了一種廣告效果，有效擴(kuò)大了上市公司的知名度，提高信譽(yù)。（4）上市公司既可公開發(fā)行證券，又可對(duì)原有股東增發(fā)新股，這樣，上市公司的資金來源就很充分。資料二：滬指十年零漲幅近期，上證指數(shù)下跌至2200點(diǎn)左右，與2001年6月14日的最高點(diǎn)2245點(diǎn)接近，“10年零漲幅”一時(shí)引起市場(chǎng)的廣泛議論。有人認(rèn)為，“10年零漲幅”說明市場(chǎng)“從終點(diǎn)又回到了起點(diǎn)”；還有人認(rèn)為，指數(shù)回到10年前，表明長(zhǎng)期價(jià)值投資理念受到嚴(yán)重打擊，持有股票10年是零收益。有市場(chǎng)人士認(rèn)為，不能因指數(shù)漲幅歸零，就抹殺中國(guó)資本市場(chǎng)的投資價(jià)值和對(duì)經(jīng)濟(jì)的巨大貢獻(xiàn)。也有市場(chǎng)人士認(rèn)為，10年漲幅歸零，說明市場(chǎng)仍存在制度缺陷，亟需改進(jìn)。 安永日前發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，A股2011年全年IPO融資額將達(dá)到2820億元，在全球主要市場(chǎng)中再度名列前茅。但令人尷尬的是，%的年跌幅與希臘、埃及、奧地利等全球最差股市為伍。點(diǎn)評(píng)：如果以2001年的上證綜合指數(shù)點(diǎn)位為基準(zhǔn)，目前，指數(shù)已經(jīng)回落至2001年的水平，表面上呈現(xiàn)10年漲幅為零的現(xiàn)象。然而，2001年上證綜合指數(shù)點(diǎn)位與當(dāng)前指數(shù)其實(shí)并不具有可比性。主要理由如下：成分股變化致滬綜指失真。10年來，上證綜合指數(shù)的成分股已經(jīng)出現(xiàn)巨大變化。2001年6月14日，指數(shù)成分股有664只；2011年12月19日，指數(shù)成分股有967只，在10年時(shí)間內(nèi)，上海市場(chǎng)新增上市公司300多家，市值占比66%。如果以10年前664只成分股計(jì)算，固定樣本股構(gòu)建的上證綜合指數(shù)10年來實(shí)際漲幅29%，不是零漲幅。牛市擴(kuò)容拉低綜合指數(shù)。這10年間，對(duì)于上海證券市場(chǎng)而言，一個(gè)重大變化是新增了很多大型國(guó)有企業(yè)的股票。這些股票在2006年至2007年大牛市時(shí)，受到投資者的熱捧，上市之初的價(jià)格都比較高，而如今則股價(jià)低迷，很多與上市價(jià)相比都跌去了一半多，有的甚至只有當(dāng)初價(jià)格的1/10。這些企業(yè)以較高估值水平進(jìn)入資本市場(chǎng)，并被選入上證綜合指數(shù)，影響了上證綜合指數(shù)的長(zhǎng)期趨勢(shì)。市場(chǎng)內(nèi)在質(zhì)量提高。測(cè)算顯示，從2001年至今，上海證券市場(chǎng)的整體市盈率呈現(xiàn)顯著下降態(tài)勢(shì)。以上證綜合指數(shù)為例，市盈率從2001年6月14日的55倍降至2011年12月16日的13倍，下降幅度高達(dá)77%。因此，從市盈率角度來看，目前，上海證券市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)得到有效釋放，市場(chǎng)投資價(jià)值已經(jīng)接近成熟資本市場(chǎng)水平。整體市盈率大幅下降，股息率呈現(xiàn)顯著上升態(tài)勢(shì)。但是，如果繼續(xù)漠視二級(jí)市場(chǎng)投資者的利益，那么下一個(gè)10年，A股可能將不僅是表面漲幅歸零，包括大小非們的市值都將會(huì)大幅縮水，市場(chǎng)將沒有任何的贏家！試問，一個(gè)滿盤皆輸?shù)檬袌?chǎng)還有存在的必要嗎？痛定思痛，應(yīng)該強(qiáng)烈建議管理層盡快對(duì)IPO、再融資進(jìn)行根本性的改變！資料三： “2011年最不該干的事是啥？炒股！”這或許是大多數(shù)普通股民最直接的感受。統(tǒng)計(jì)顯示，截至2011年12月22日，，流通市值出現(xiàn)大幅縮水。截至目前，如平均按每個(gè)人開設(shè)兩個(gè)賬戶計(jì)算，至少有7000萬人參與股市。　　 股民如此，基民也不能幸免。統(tǒng)計(jì)顯示，按照這一虧損比例測(cè)算，今年基金公司虧損或超過4000億元。相比基金公司無一家賺錢，證券公司靠天吃飯的局面沒有改變。今年前三季度，17家上市券商自營(yíng)虧損逾30億元。數(shù)據(jù)顯示。如此算來，基民平均每人虧損超過1萬元。點(diǎn)評(píng)： 今年以來，中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍以傲人姿態(tài)保持高速度增長(zhǎng)，但與實(shí)體經(jīng)濟(jì)不相符的是，A股今年表現(xiàn)卻又熊冠全球。造成Ａ股今年熊冠全球的主要原因是過度擴(kuò)容、歐債危機(jī)、房地產(chǎn)調(diào)控、通脹、銀根收緊、 經(jīng)濟(jì)增速下滑、大小非減持等。過度擴(kuò)容。2011年深滬兩市共有276只新股上市。IPO數(shù)量和融資規(guī)模均位居全球第一。股市中的融資，是實(shí)實(shí)在在的資金流失，將不斷惡化供求格局，導(dǎo)致場(chǎng)內(nèi)資金不斷減少，場(chǎng)外資金不敢入市。歐債危機(jī)陰魂不散。由于歐債危機(jī)久拖不決，不少歐洲銀行近期開始變賣“家當(dāng)”，靠出售部分資產(chǎn)來充實(shí)資本金。更為堪憂的是，歐債危機(jī)的外溢影響已經(jīng)開始顯現(xiàn)。迫于資金面壓力，歐洲金融機(jī)構(gòu)近來紛紛從外部市場(chǎng)撤資，給亞洲等其他地區(qū)造成了顯著沖擊。地產(chǎn)調(diào)控綁架股指。由于房地產(chǎn)行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈條長(zhǎng)，同時(shí)具有金融屬性，對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)實(shí)施的宏觀調(diào)控政策作用到股市上，往往產(chǎn)生“牽一發(fā)而動(dòng)全身”的功效——不僅房地產(chǎn)板塊率先下跌，而且拖累銀行、鋼鐵和水泥等藍(lán)籌權(quán)重板塊下跌，進(jìn)而綁架股指隨波逐流。通脹之下難有牛市。高通脹造成企業(yè)高成本，這將蠶食掉部分上市公司的利潤(rùn)，影響其業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，使估值降低；高通脹直接觸發(fā)央行銀根收緊，使股市上漲所需要的資金推動(dòng)力大大削弱，同時(shí)釋放出宏觀經(jīng)濟(jì)失衡信號(hào)，會(huì)加大投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的不確定性，造成股市持續(xù)低迷。大非出逃打擊信心。盡管2011年Ａ股持續(xù)低迷，但期間的每一次超跌反彈，大小非們都毫不猶豫地選擇了奪路而逃。更多的大小非們正在虎視眈眈等待著套現(xiàn)豐厚的利潤(rùn)，大小非瘋狂套現(xiàn)令股市資金面抽血的同時(shí)，也打擊場(chǎng)內(nèi)投資者的持股信心。資料四：證監(jiān)會(huì)等三部委掀監(jiān)管風(fēng)暴 偵辦升級(jí)加大問責(zé)　　近日，監(jiān)察部、公安部、證監(jiān)會(huì)等三部委聯(lián)合召開新聞發(fā)布會(huì)，通報(bào)近年來查處內(nèi)幕交易案件的工作情況。 　　監(jiān)察部副部長(zhǎng)姚增科于會(huì)上通報(bào)了監(jiān)察部查處黨員領(lǐng)導(dǎo)干部?jī)?nèi)幕交易案件工作情況，并公布了4起典型案例，公安部副部長(zhǎng)劉金國(guó)通報(bào)了公安部打擊內(nèi)幕交易犯罪工作情況，而證監(jiān)會(huì)副主席桂敏杰則通報(bào)了證監(jiān)會(huì)防控資本市場(chǎng)內(nèi)幕交易工作情況?！　〈舜涡侣劙l(fā)布會(huì)，是證券案件監(jiān)管史上最高級(jí)別的一次。同時(shí)，對(duì)于證券期貨犯罪，此輪監(jiān)管風(fēng)暴，也是部委之間聯(lián)合查辦的力度、廣度、深度大為延展。姚增科通報(bào)的4起黨員領(lǐng)導(dǎo)干部?jī)?nèi)幕交易典型案件分別是中國(guó)銀河證券原黨委書記；廣東省中山市原市長(zhǎng)李啟紅通過內(nèi)幕交易所非法獲利1983萬元；中國(guó)電子科技集團(tuán)原總會(huì)計(jì)師杜蘭庫(kù)通過內(nèi)幕交易非法獲利421萬元，幫助親屬非法獲利1202萬元；江蘇省南京市經(jīng)委主任劉寶春通過內(nèi)幕交易非法獲利750萬元。點(diǎn)評(píng)：我們從這個(gè)新聞事件中要了解什么是內(nèi)幕交易？?jī)?nèi)幕交易是指內(nèi)幕人員和以不正當(dāng)手段獲取內(nèi)幕信息的其它人員違反法律、法規(guī)的規(guī)定，泄露內(nèi)幕信息，根據(jù)內(nèi)幕信息買賣證券或者向他人提出買賣證券建議的行為。內(nèi)幕交易有哪些危害？嚴(yán)重違反了證券市場(chǎng)“公開、公平、公正”的原則，侵犯了投資公眾的平等知情權(quán)和財(cái)產(chǎn)權(quán)益。內(nèi)幕交易丑聞會(huì)嚇跑眾多的投資者，嚴(yán)重影響證券市場(chǎng)功能的發(fā)揮。同時(shí)，內(nèi)幕交易使證券價(jià)格和指數(shù)的形成過程失去了時(shí)效性和客觀性，它使證券價(jià)格和指數(shù)成為少數(shù)人利用內(nèi)幕信息炒作的結(jié)果，而不是投資大眾對(duì)公司業(yè)績(jī)綜合評(píng)價(jià)的結(jié)果，最終會(huì)使證券市場(chǎng)