漢普頓機(jī)械工具公司(已修改)
2025-07-05 07:58 本頁面
【正文】 現(xiàn)金預(yù)算漢普頓機(jī)械工具公司1979年9月14日，圣路易西國家銀行的副總裁杰瑞阿克伍德正在考慮一客戶的貸款請求。此客戶為位于附近城市的漢普頓機(jī)械工具公司。其不僅請求續(xù)借原將于9月30日到期的＄1000000貸款，而且申請＄350000額外貸款，已計(jì)劃用于10月份的設(shè)備購置。按照該公司的申請條款，合計(jì)為＄13500000這兩項(xiàng)貸款將于1979年年底償還。 自從1915年成立以來，漢普頓機(jī)械工具公司已成功度過機(jī)床生產(chǎn)行業(yè)嚴(yán)重的周期性波動。在60年代中期到后期這一最近的經(jīng)濟(jì)周期中，它創(chuàng)下了生產(chǎn)量和獲利能力的最高記錄。由于漢普頓的主要客戶包括圣路易西地區(qū)的軍用飛機(jī)制造商和汽車制造商，所以公司60年代的成功與強(qiáng)大的汽車市場和與越戰(zhàn)相聯(lián)系的強(qiáng)有力的防務(wù)開支息息相關(guān)。漢普頓的這種勢頭一直保持到70年代初期。到了70年代中期，漢普頓和其他資本密集工業(yè)一樣，銷售和獲利能力嚴(yán)重下降。1973年油料禁運(yùn)，接下來汽油價(jià)格的上漲以及1974－1975年的經(jīng)濟(jì)衰退導(dǎo)致圣路易酉地區(qū)汽車生產(chǎn)急劇下降。越戰(zhàn)后防備開支的大規(guī)模削減對漢普頓公司其他主要客戶產(chǎn)生了嚴(yán)重不利影響。漢普頓的銷售在70年代中期落到了最低點(diǎn)，在1978年之前的幾年中出現(xiàn)平穩(wěn)回升。該公司的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇主要有三方面因素。首先，軍用飛機(jī)的銷售量增長迅猛，這與擴(kuò)大了的出口市場和更為良性的國內(nèi)市場密不可分。其次，雖然本地區(qū)的汽車制造商沒有擴(kuò)展，但漢普頓公司在這地區(qū)的市場份額至少保持了穩(wěn)定。最后，70年代中期惡劣的經(jīng)濟(jì)形勢使地區(qū)資本貨物工業(yè)損失慘重，因此隨著許多資本實(shí)力薄弱的競爭者被迫退出該行業(yè)，漢普頓公司占有了更多的市場份額。雖然漢普頓的復(fù)蘇也遭受了輕微挫折，像其在1978年的銷售量就遠(yuǎn)低于生產(chǎn)能力，然而，由于有大量積壓的公司銷售訂單，到了1979年，漢普頓公司將預(yù)期達(dá)到自1972年以來的第一次滿生產(chǎn)能力銷售。漢普頓之所以能在變化無常的資本貨物工業(yè)中生存并取得成功要?dú)w功于它穩(wěn)健的財(cái)務(wù)政策。公司傳統(tǒng)上保持一雄厚營運(yùn)資金水平作為抵制經(jīng)濟(jì)不確定性的緩沖器。這樣公司在1978年12月以前的10年中的資產(chǎn)負(fù)債表中沒有債務(wù)。在1978年12月初的一次會議上，公司總裁本杰明G卡文斯要求獲取＄1000000的初始貸款以便購買幾個(gè)持不同意見股東的股票。盡管漢普頓公司仍有一些超過正常經(jīng)營所需的現(xiàn)金，但超額現(xiàn)金不足以贖回股票。因此，卡文斯先生請求阿克伍德先生從圣路易西國家銀行給予貸款?！?000000于1978年12月底貸給漢普頓公司。漢普頓將在本金的基礎(chǔ)上按1．5％的月利率（年利率大約為18％）支付利息。該筆貸款將于1979年9月底到期。為了支持這一貸款請求，卡文斯先生呈送了1979年每月發(fā)貨預(yù)測（參見：以售價(jià)計(jì)算的發(fā)貨額，），1978年11月30目的資產(chǎn)負(fù)債表（參見：資產(chǎn)負(fù)債表，）和漢普頓公司積壓銷售訂單證明文件。當(dāng)時(shí)阿克伍德先生認(rèn)為卡文斯先生提供的文件足以支持發(fā)放貸款。此外，馭普頓一直在圣路易西國家銀行保持充分的現(xiàn)金余額存儲，同時(shí)銀行董事會十分了解卡文斯先生，當(dāng)時(shí)58歲的卡文斯先生早在1963年就已接替其岳父做了漢普頓的總裁。他受到商業(yè)團(tuán)體的廣泛尊敬，被認(rèn)為是一位充滿活力、
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