激烈競爭一定能改善公司治理嗎(已修改)
2025-07-05 04:14 本頁面
【正文】 激烈競爭一定能改善公司治理嗎？作者：吳淑琨【摘要】市場(chǎng)競爭的日益激烈化導(dǎo)致對(duì)管理創(chuàng)新的要求更加迫切，而這必然會(huì)與現(xiàn)行的公司治理制度安排以及國有資產(chǎn)管理體制產(chǎn)生激烈的碰撞，由此導(dǎo)致這些公司將面臨較大的治理風(fēng)險(xiǎn)。新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)家一直信奉，競爭可以改善企業(yè)的治理。而且這個(gè)信條在很大程度上也被很多人所接受。然而，我們最近的一份研究則對(duì)這個(gè)觀點(diǎn)提出了質(zhì)疑，認(rèn)為行業(yè)競爭激烈化程度的提高會(huì)導(dǎo)致公司治理與管理間不匹配程度的擴(kuò)大，以及弱化對(duì)股東權(quán)利的保護(hù)，降低公司的治理指數(shù)，進(jìn)而影響企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。這主要是由治理制度的剛性特征與公司管理的市場(chǎng)化特征共同決定的結(jié)果。為了適應(yīng)日益激烈的行業(yè)競爭，企業(yè)就必須提高其管理水平（管理的市場(chǎng)化特征），當(dāng)市場(chǎng)對(duì)管理創(chuàng)新所要求的空間要突破現(xiàn)有治理體系下所能允許的管理創(chuàng)新范圍時(shí)，由于公司治理制度難以在短期內(nèi)發(fā)生大的變化（治理的剛性特征），治理與管理之間就會(huì)產(chǎn)生沖突。 現(xiàn)代市場(chǎng)競爭已使得滿足客戶需求成為企業(yè)制勝的關(guān)鍵，行業(yè)競爭的激烈程度會(huì)直接使企業(yè)為提供服務(wù)而確立的管理架構(gòu)面臨挑戰(zhàn)，同時(shí)我們必須注意到管理架構(gòu)是受制于其治理體系的，兩者構(gòu)成企業(yè)完整的系統(tǒng)，在市場(chǎng)競爭過程中形成一個(gè)動(dòng)態(tài)的制度均衡。公司治理是現(xiàn)代企業(yè)制度中最基本的制度安排，完善的公司治理制度是企業(yè)取得良好績效和可持續(xù)發(fā)展的前提條件。因此，上市公司的治理狀況得到了監(jiān)管部門、上市公司、中介機(jī)構(gòu)以及投資者等多方面的關(guān)注。盡管我們可以說出上市公司治理無效的一些現(xiàn)象及其理由，但卻缺乏一個(gè)非常直觀且定量的科學(xué)分析模式：一種既能對(duì)上市公司的治理進(jìn)行縱向比較，也能立足于同一時(shí)期比較不同的上市公司治理水平的治理評(píng)價(jià)模型。本報(bào)告是基于我們開發(fā)的“中國上市公司治理評(píng)價(jià)體系（CGESC）”，在有關(guān)各方的大力支持下，利用多方面的資料對(duì)上市公司進(jìn)行治理評(píng)價(jià)，并得到公司治理的指數(shù)值，然后在進(jìn)行綜合分析的基礎(chǔ)上形成的。 一個(gè)硬幣的兩面最早對(duì)公司治理和公司管理進(jìn)行區(qū)分的是Tricker 教授。在其《公司治理》一書中，他明確指出管理是運(yùn)營公司，而治理則是確保這種運(yùn)營處于正確的軌道之上。Dayton（1984）將其形象地比喻為一個(gè)硬幣的兩面，兩者不
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