【正文】 財(cái) 務(wù) 分 析題 目 格力電器公司財(cái)務(wù)分析目錄1 ．公司概況………………………………………………………………………3 公司主要子公司情況…………………………………………………………32. 會(huì)計(jì)報(bào)表分析…………………………………………………………………5 格力電器資產(chǎn)負(fù)債表分析…………………………………………………5 水平分析……………………………………………………………………5 垂直分析…………………………………………………………………102．2 格力電器利潤表分析………………………………………………………17 ……………………………………………20……………………………………………………22…………………………………………………………22………………………………………………………………22………………………………………………………………22 格力電器現(xiàn)金流量表分析 …………………………………………………23………………………………………………………23………………………………………………………23………………………………………………………27…………………………………………………30………………………………………………31………………………………………313．格力電器公司財(cái)務(wù)比率分析……………………………………………………34 償債能力分析…………………………………………………………………34 短期償債能力分析…………………………………………………………34 長期償債能力分析…………………………………………………………36 營運(yùn)能力分析…………………………………………………………………27 盈利能力分析…………………………………………………………………39 發(fā)展能力分析…………………………………………………………………414．格力電器公司綜合財(cái)務(wù)分析……………………………………………………435. 總結(jié)………………………………………………………………………………451．公司概況該公司的前身為珠海市海利冷氣工程股份有限公司，89年12月成立,注冊(cè)資金1200萬元。1898年經(jīng)珠海市工業(yè)委員會(huì)、中國人民銀行珠海分行批準(zhǔn)設(shè)立，1994年經(jīng)珠海市體改委批準(zhǔn)更名為珠海格力電器股份有限公司，1996年11月18日經(jīng)中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)證監(jiān)字（1996)321號(hào)文批準(zhǔn)于深圳證券交易所上市上，公司領(lǐng)取4400001008614號(hào)企業(yè)法人營業(yè)執(zhí)照股票簡稱：格力電器股票代碼：000651。截至2003年6月30日公司的實(shí)收股本和注冊(cè)資本均為人民幣53,694萬元。經(jīng)中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)發(fā)行審核委員會(huì)2007年第149次會(huì)議審核通過，并獲中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)證監(jiān)發(fā)行字[2007]406號(hào)文核準(zhǔn)，2007年12月10日，公司公開發(fā)行股票2,952萬股，募集資金總額人民幣1,156,003,，扣除發(fā)行費(fèi)用后，實(shí)際募集資金凈額1,135,063,。增發(fā)股份已于2007年12月21日在深圳證券交易所上市交易。 公司的經(jīng)營業(yè)務(wù)包括制造和銷售家用空調(diào)器、商用空調(diào)器、電風(fēng)扇、清潔衛(wèi)生器、音響設(shè)備、擴(kuò)音系統(tǒng)配套設(shè)備、模具、塑料制品。其中，主營業(yè)務(wù)：生產(chǎn)銷售空調(diào)器、自營空調(diào)器出口業(yè)務(wù)及其相關(guān)零配件的進(jìn)出口業(yè)務(wù)；兼營業(yè)務(wù)：音響設(shè)備制造、擴(kuò)音系統(tǒng)配套設(shè)備。近年來，隨著家用空調(diào)器行業(yè)的競爭加劇，其他生產(chǎn)廠商紛紛擴(kuò)大業(yè)務(wù)實(shí)行多元化經(jīng)營，格力電器堅(jiān)持專業(yè)化精品戰(zhàn)略，多年來雄居國內(nèi)空調(diào)行業(yè)的龍頭地位，市場占有率列國內(nèi)第一。從金額上來說，空調(diào)器的生產(chǎn)銷售占到了公司主營業(yè)務(wù)的幾乎100%。 公司所處行業(yè)分析，市場表現(xiàn)不突出　 以整體法計(jì)算，2009年中期家電行業(yè)主營收入出現(xiàn)了一定程度的下滑，但是利潤出現(xiàn)了同比的增長，%。從單季度收入、利潤同比增速來看，家電上市公司的業(yè)績好轉(zhuǎn)現(xiàn)象也比較明顯。整體看來2009年前期家電板塊走勢強(qiáng)于大市，從區(qū)間漲幅來看與其他行業(yè)相比，家電行業(yè)漲幅位于中游，表現(xiàn)并不突出　由于國內(nèi)刺激消費(fèi)政策效果的顯現(xiàn)，國內(nèi)家電行業(yè)產(chǎn)銷情況以及庫存消化情況良好，有效的緩解了因?yàn)槌隹谙陆到o家電行業(yè)帶來的壓力，整個(gè)家電行業(yè)的運(yùn)行狀況好轉(zhuǎn)。7月以來家電下鄉(xiāng)銷售金額和銷售數(shù)量呈加速上漲趨勢，雖然由于季節(jié)性原因冰箱、空調(diào)的銷售8月出現(xiàn)了下滑，隨著彩電、洗衣機(jī)等銷售旺季的到來，家電下鄉(xiāng)銷售金額下降的趨勢能夠應(yīng)該能夠得到扭轉(zhuǎn)。隨著經(jīng)濟(jì)形勢的逐步好轉(zhuǎn)，同比增速開始出現(xiàn)緩步好轉(zhuǎn)，出口復(fù)蘇的預(yù)期顯現(xiàn)。但是由于經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇具有反復(fù)性，我們對(duì)于出口復(fù)蘇要持續(xù)觀察，從而進(jìn)一步確定出口復(fù)蘇的升勢是否確立。今年以來家電下鄉(xiāng)、家電以舊換新、節(jié)能政策等等各種刺激政策的推出有力緩解了由于金融危機(jī)給家電帶來的需求下降，但是并沒有推動(dòng)家電行業(yè)回歸正常的增長軌道。在后期的刺激消費(fèi)的領(lǐng)域中，家電消費(fèi)的增長空間依然較大，我們可以關(guān)注后續(xù)政策對(duì)于家電消費(fèi)的推動(dòng)，以及帶來的投資機(jī)會(huì)。格力電器財(cái)務(wù)分析的實(shí)踐意義格力電器作為中國電器的龍頭老大，其一言一行都是眾人所關(guān)注的，在金融危機(jī)的影響下，公司面臨出口下降、內(nèi)銷不旺的經(jīng)營環(huán)境，雖然形勢嚴(yán)竣，但我們希望通過以上措施實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)危為機(jī)，力爭2009年實(shí)現(xiàn)銷售收入、凈利潤繼續(xù)增長。希望通過此次財(cái)務(wù)分析，能找出公司存在的問題，與發(fā)展好的地方，能夠更好的揚(yáng)長補(bǔ)短。筆者主要采用比較分析、比率分析、趨勢分析方法，通過對(duì)公司2003年至2008年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行系統(tǒng)地分析，找出財(cái)務(wù)管理中存在的問題，針對(duì)發(fā)現(xiàn)的問題，提出改進(jìn)公司財(cái)務(wù)管理的建議，對(duì)于公司管理者具有參考價(jià)值。45 / 45 格力電器資產(chǎn)負(fù)債表分析資產(chǎn)負(fù)債表是反映企業(yè)在某一特定日期財(cái)務(wù)狀況的會(huì)計(jì)報(bào)表。通過對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表的分析，可以得到以下信息：一是企業(yè)擁有或控制的經(jīng)濟(jì)資源及其分布情況；二是企業(yè)資金來源和構(gòu)成情況；三是企業(yè)財(cái)務(wù)實(shí)力和償債能力；四是企業(yè)的未來財(cái)務(wù)趨勢；五是企業(yè)的融通資金和使用資金的能力。另外，將資產(chǎn)負(fù)債表分析與利潤表分析相結(jié)合，可以了解企業(yè)的獲利能力和營運(yùn)能力。 水平分析通過對(duì)企業(yè)各項(xiàng)資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益的對(duì)比分析，揭示企業(yè)籌資與投資過程的差異，從而分析與揭示企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)、營業(yè)管理水平、會(huì)計(jì)政策及會(huì)計(jì)變更對(duì)籌資與投資的影響。表21 期末年初2008/2007年資產(chǎn)負(fù)債水平分析表資產(chǎn)負(fù)債水平分析表編制單位：珠海格力電器股份有限公司（元）項(xiàng)目期末余額年初余額變動(dòng)情況流動(dòng)資產(chǎn)：變動(dòng)額變動(dòng)（%）對(duì)總資產(chǎn)的影響（%）貨幣資金3,666,298,4,130,978,464,680, %%結(jié)算備付金拆出資金交易性金融資產(chǎn)應(yīng)收票據(jù)13,277,429,7,410,326,5,867,102, %%應(yīng)收賬款565,501,894,573,329,071, %%預(yù)付款項(xiàng)896,768,1,187,782,291,013, %%應(yīng)收保費(fèi)應(yīng)收分保賬款應(yīng)收分保合同準(zhǔn)備金應(yīng)收利息17,328,17,328, %應(yīng)收股利其他應(yīng)收款63,807,159,818,96,010, %%買入返售金融資產(chǎn)%存貨4,789,875,7,226,312,2,436,436, %%一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)其他流動(dòng)資產(chǎn)63,63, 流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)23,277,074,21,009,792,2,267,281, %%非流動(dòng)資產(chǎn)：發(fā)放貸款及墊款1,450,197,305,500,1,144,697, %%可供出售金融資產(chǎn)持有至到期投資長期應(yīng)收款長期股權(quán)投資1,049,991,58, %%投資性房地產(chǎn)80,029,6,262,73,766, %%固定資產(chǎn)4,303,784,2,705,680,1,598,103, %%在建工程268,399,540,571,272,171, %%工程物資固定資產(chǎn)清理1,184,270,914, %%生產(chǎn)性生物資產(chǎn)油氣資產(chǎn)無形資產(chǎn)449,565,437,576,11,989, %%開發(fā)支出商譽(yù)長期待攤費(fèi)用8,681,8,697,15, %%遞延所得稅資產(chǎn)959,995,532,612,427,382, %%其他非流動(dòng)資產(chǎn)非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)7,522,887,4,538,162,2,984,724, %%資產(chǎn)總計(jì)30,799,961,25,547,955,5,252,006, %%從投資或資產(chǎn)角度進(jìn)行分析格力電器公司總資產(chǎn)本期增加5,252,006,，%，說明該公司本年資產(chǎn)規(guī)模有較大幅度的增長。進(jìn)一步分析可以發(fā)現(xiàn)：圖21期初與期末2007/2008年流動(dòng)資產(chǎn)項(xiàng)目變化圖流動(dòng)資產(chǎn)增加2,267,281,，%，%。如果僅就這一變化來看，該公司資產(chǎn)的流動(dòng)性有所增強(qiáng)，但公司的貨幣資金卻是大幅度減少，這對(duì)于公司的償債能力，資金的流動(dòng)性需要都是不利的。應(yīng)收票據(jù)增加5,867,102,，%，主要原因是公司國內(nèi)市場銷售繼續(xù)執(zhí)行先收款后出貨的銷售政策，經(jīng)銷商以銀行承兌匯票形式預(yù)付貨款，預(yù)收款項(xiàng)大幅增長所致。而應(yīng)收賬款、其他應(yīng)收款均有大幅度減少，主要是通過改善出口業(yè)務(wù)流程，縮短了收款周期，應(yīng)收保險(xiǎn)賠償款收回及應(yīng)收補(bǔ)貼款減少。同時(shí)企業(yè)的存貨也大幅減少，主要是公司為了應(yīng)對(duì)材料價(jià)格下跌，主動(dòng)調(diào)整生產(chǎn)計(jì)劃，大幅減少原材料及成品庫存量。說明企業(yè)在經(jīng)營活動(dòng)中發(fā)展比較良好。其余項(xiàng)目雖有變動(dòng)，但影響較小，可以忽略不記。圖22期初與期末2007/2008年非流動(dòng)資產(chǎn)項(xiàng)目變化圖固定資產(chǎn)凈值增加1,598,103, ，%，%，是非流動(dòng)資產(chǎn)中對(duì)總資產(chǎn)變動(dòng)影響最大的項(xiàng)目。固定資產(chǎn)規(guī)模體現(xiàn)了一個(gè)企業(yè)的生產(chǎn)能力，但僅僅根據(jù)固定資產(chǎn)凈值的變動(dòng)并不能得出企業(yè)生產(chǎn)能力上升或下降的結(jié)論。固定資產(chǎn)凈值反映出企業(yè)占用的固定資產(chǎn)項(xiàng)目上的資金，即受到固定資產(chǎn)原值變動(dòng)的影響。該公司固定資產(chǎn)凈值增加主要是本期在建工程轉(zhuǎn)入固定資產(chǎn)及新購各類設(shè)備所致。說明該公司的生產(chǎn)能力有所增加。在建工程減少272,171,，%，對(duì)總資產(chǎn)的影響力為 %。主要是公司三期、六期、七期工程、珠海倉庫工程,民眾二期工程、合肥項(xiàng)目等工程相繼完工轉(zhuǎn)入固定資產(chǎn)所致。有助于擴(kuò)張公司的生產(chǎn)能力。發(fā)放貸款及墊款增加1,144,697,，%，%。主要原因是向珠海格力集團(tuán)公司貸款額的增加、及向同業(yè)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)額的增加所致。遞延所得稅資產(chǎn)增加427,382,，%，%。主要是公司存在應(yīng)由當(dāng)期承擔(dān)但截止資產(chǎn)負(fù)債表日尚未結(jié)算的銷售返利、安維費(fèi)、運(yùn)輸費(fèi)等費(fèi)用隨銷售收入的增長和公司銷售政策的調(diào)整有所增長以及珠海經(jīng)濟(jì)特區(qū)執(zhí)行過渡期所得稅優(yōu)惠稅率變動(dòng)所致。有助于企業(yè)減輕一定時(shí)期的負(fù)擔(dān)。無形資產(chǎn)有所增加，是土地使用權(quán)的增加造成的，且對(duì)總資產(chǎn)的影響也極小，%，分析時(shí)不作為重點(diǎn)。企業(yè)的長期股權(quán)投資沒有什么增長，但投資性房地產(chǎn)卻有小幅增長，主要原因是格力電器（合肥）有限公司廠房出租給外協(xié)配套廠所致。 表22期末年初2008/2007年資產(chǎn)負(fù)債水平分析表續(xù)表期末余額年初余額變動(dòng)情況項(xiàng)目變動(dòng)額變動(dòng)（%）對(duì)總資產(chǎn)的影響（%）流動(dòng)負(fù)債：短期借款8,401,8,401, %向中央銀行借款吸收存款及同業(yè)存放274,003,930,254,656,250, %%拆入資金交易性金融負(fù)債應(yīng)付票據(jù)2,584,807,1,890,705,694,101, %%應(yīng)付賬款8,442,981,8,901,338,458,356, %%預(yù)收款項(xiàng)5,829,108,4,612,698,1,216,410, %%賣出回購金融資產(chǎn)款應(yīng)付手續(xù)費(fèi)及傭金應(yīng)付職工薪酬335,581,322,687,12,894, %%應(yīng)交稅費(fèi)621,651,477,074,144,577, %%應(yīng)付利息268,268, %應(yīng)付股利5,896,9,017,3,121, %%其他應(yīng)付款770,381,372,656,397,725, %%應(yīng)付分保賬款保險(xiǎn)合同準(zhǔn)備金代理買賣證券款代理承銷證券款一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債其他流動(dòng)負(fù)債4,196,138,2,168,745,2,027,392, %%流動(dòng)負(fù)債合計(jì)23,069,221,19,685,178,3,384,043, %%非流動(dòng)負(fù)債：長期借款應(yīng)付債券長期應(yīng)付款