【正文】 財 務(wù) 分 析題 目 格力電器公司財務(wù)分析目錄1 ．公司概況………………………………………………………………………3 公司主要子公司情況…………………………………………………………32. 會計報表分析…………………………………………………………………5 格力電器資產(chǎn)負債表分析…………………………………………………5 水平分析……………………………………………………………………5 垂直分析…………………………………………………………………102．2 格力電器利潤表分析………………………………………………………17 ……………………………………………20……………………………………………………22…………………………………………………………22………………………………………………………………22………………………………………………………………22 格力電器現(xiàn)金流量表分析 …………………………………………………23………………………………………………………23………………………………………………………23………………………………………………………27…………………………………………………30………………………………………………31………………………………………313．格力電器公司財務(wù)比率分析……………………………………………………34 償債能力分析…………………………………………………………………34 短期償債能力分析…………………………………………………………34 長期償債能力分析…………………………………………………………36 營運能力分析…………………………………………………………………27 盈利能力分析…………………………………………………………………39 發(fā)展能力分析…………………………………………………………………414．格力電器公司綜合財務(wù)分析……………………………………………………435. 總結(jié)………………………………………………………………………………451．公司概況該公司的前身為珠海市海利冷氣工程股份有限公司，89年12月成立,注冊資金1200萬元。1898年經(jīng)珠海市工業(yè)委員會、中國人民銀行珠海分行批準設(shè)立，1994年經(jīng)珠海市體改委批準更名為珠海格力電器股份有限公司，1996年11月18日經(jīng)中國證券監(jiān)督管理委員會證監(jiān)字（1996)321號文批準于深圳證券交易所上市上，公司領(lǐng)取4400001008614號企業(yè)法人營業(yè)執(zhí)照股票簡稱：格力電器股票代碼：000651。截至2003年6月30日公司的實收股本和注冊資本均為人民幣53,694萬元。經(jīng)中國證券監(jiān)督管理委員會發(fā)行審核委員會2007年第149次會議審核通過，并獲中國證券監(jiān)督管理委員會證監(jiān)發(fā)行字[2007]406號文核準，2007年12月10日，公司公開發(fā)行股票2,952萬股，募集資金總額人民幣1,156,003,，扣除發(fā)行費用后，實際募集資金凈額1,135,063,。增發(fā)股份已于2007年12月21日在深圳證券交易所上市交易。 公司的經(jīng)營業(yè)務(wù)包括制造和銷售家用空調(diào)器、商用空調(diào)器、電風(fēng)扇、清潔衛(wèi)生器、音響設(shè)備、擴音系統(tǒng)配套設(shè)備、模具、塑料制品。其中，主營業(yè)務(wù)：生產(chǎn)銷售空調(diào)器、自營空調(diào)器出口業(yè)務(wù)及其相關(guān)零配件的進出口業(yè)務(wù)；兼營業(yè)務(wù)：音響設(shè)備制造、擴音系統(tǒng)配套設(shè)備。近年來，隨著家用空調(diào)器行業(yè)的競爭加劇，其他生產(chǎn)廠商紛紛擴大業(yè)務(wù)實行多元化經(jīng)營，格力電器堅持專業(yè)化精品戰(zhàn)略，多年來雄居國內(nèi)空調(diào)行業(yè)的龍頭地位，市場占有率列國內(nèi)第一。從金額上來說，空調(diào)器的生產(chǎn)銷售占到了公司主營業(yè)務(wù)的幾乎100%。 公司所處行業(yè)分析，市場表現(xiàn)不突出　 以整體法計算，2009年中期家電行業(yè)主營收入出現(xiàn)了一定程度的下滑，但是利潤出現(xiàn)了同比的增長，%。從單季度收入、利潤同比增速來看，家電上市公司的業(yè)績好轉(zhuǎn)現(xiàn)象也比較明顯。整體看來2009年前期家電板塊走勢強于大市，從區(qū)間漲幅來看與其他行業(yè)相比，家電行業(yè)漲幅位于中游，表現(xiàn)并不突出　由于國內(nèi)刺激消費政策效果的顯現(xiàn)，國內(nèi)家電行業(yè)產(chǎn)銷情況以及庫存消化情況良好，有效的緩解了因為出口下降給家電行業(yè)帶來的壓力，整個家電行業(yè)的運行狀況好轉(zhuǎn)。7月以來家電下鄉(xiāng)銷售金額和銷售數(shù)量呈加速上漲趨勢，雖然由于季節(jié)性原因冰箱、空調(diào)的銷售8月出現(xiàn)了下滑，隨著彩電、洗衣機等銷售旺季的到來，家電下鄉(xiāng)銷售金額下降的趨勢能夠應(yīng)該能夠得到扭轉(zhuǎn)。隨著經(jīng)濟形勢的逐步好轉(zhuǎn)，同比增速開始出現(xiàn)緩步好轉(zhuǎn)，出口復(fù)蘇的預(yù)期顯現(xiàn)。但是由于經(jīng)濟的復(fù)蘇具有反復(fù)性，我們對于出口復(fù)蘇要持續(xù)觀察，從而進一步確定出口復(fù)蘇的升勢是否確立。今年以來家電下鄉(xiāng)、家電以舊換新、節(jié)能政策等等各種刺激政策的推出有力緩解了由于金融危機給家電帶來的需求下降，但是并沒有推動家電行業(yè)回歸正常的增長軌道。在后期的刺激消費的領(lǐng)域中，家電消費的增長空間依然較大，我們可以關(guān)注后續(xù)政策對于家電消費的推動，以及帶來的投資機會。格力電器財務(wù)分析的實踐意義格力電器作為中國電器的龍頭老大，其一言一行都是眾人所關(guān)注的，在金融危機的影響下，公司面臨出口下降、內(nèi)銷不旺的經(jīng)營環(huán)境，雖然形勢嚴竣，但我們希望通過以上措施實現(xiàn)轉(zhuǎn)危為機，力爭2009年實現(xiàn)銷售收入、凈利潤繼續(xù)增長。希望通過此次財務(wù)分析，能找出公司存在的問題，與發(fā)展好的地方，能夠更好的揚長補短。筆者主要采用比較分析、比率分析、趨勢分析方法，通過對公司2003年至2008年財務(wù)數(shù)據(jù)進行系統(tǒng)地分析，找出財務(wù)管理中存在的問題，針對發(fā)現(xiàn)的問題，提出改進公司財務(wù)管理的建議，對于公司管理者具有參考價值。45 / 45 格力電器資產(chǎn)負債表分析資產(chǎn)負債表是反映企業(yè)在某一特定日期財務(wù)狀況的會計報表。通過對資產(chǎn)負債表的分析，可以得到以下信息：一是企業(yè)擁有或控制的經(jīng)濟資源及其分布情況；二是企業(yè)資金來源和構(gòu)成情況；三是企業(yè)財務(wù)實力和償債能力；四是企業(yè)的未來財務(wù)趨勢；五是企業(yè)的融通資金和使用資金的能力。另外，將資產(chǎn)負債表分析與利潤表分析相結(jié)合，可以了解企業(yè)的獲利能力和營運能力。 水平分析通過對企業(yè)各項資產(chǎn)、負債、所有者權(quán)益的對比分析，揭示企業(yè)籌資與投資過程的差異，從而分析與揭示企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動、營業(yè)管理水平、會計政策及會計變更對籌資與投資的影響。表21 期末年初2008/2007年資產(chǎn)負債水平分析表資產(chǎn)負債水平分析表編制單位：珠海格力電器股份有限公司（元）項目期末余額年初余額變動情況流動資產(chǎn)：變動額變動（%）對總資產(chǎn)的影響（%）貨幣資金3,666,298,4,130,978,464,680, %%結(jié)算備付金拆出資金交易性金融資產(chǎn)應(yīng)收票據(jù)13,277,429,7,410,326,5,867,102, %%應(yīng)收賬款565,501,894,573,329,071, %%預(yù)付款項896,768,1,187,782,291,013, %%應(yīng)收保費應(yīng)收分保賬款應(yīng)收分保合同準備金應(yīng)收利息17,328,17,328, %應(yīng)收股利其他應(yīng)收款63,807,159,818,96,010, %%買入返售金融資產(chǎn)%存貨4,789,875,7,226,312,2,436,436, %%一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn)其他流動資產(chǎn)63,63, 流動資產(chǎn)合計23,277,074,21,009,792,2,267,281, %%非流動資產(chǎn)：發(fā)放貸款及墊款1,450,197,305,500,1,144,697, %%可供出售金融資產(chǎn)持有至到期投資長期應(yīng)收款長期股權(quán)投資1,049,991,58, %%投資性房地產(chǎn)80,029,6,262,73,766, %%固定資產(chǎn)4,303,784,2,705,680,1,598,103, %%在建工程268,399,540,571,272,171, %%工程物資固定資產(chǎn)清理1,184,270,914, %%生產(chǎn)性生物資產(chǎn)油氣資產(chǎn)無形資產(chǎn)449,565,437,576,11,989, %%開發(fā)支出商譽長期待攤費用8,681,8,697,15, %%遞延所得稅資產(chǎn)959,995,532,612,427,382, %%其他非流動資產(chǎn)非流動資產(chǎn)合計7,522,887,4,538,162,2,984,724, %%資產(chǎn)總計30,799,961,25,547,955,5,252,006, %%從投資或資產(chǎn)角度進行分析格力電器公司總資產(chǎn)本期增加5,252,006,，%，說明該公司本年資產(chǎn)規(guī)模有較大幅度的增長。進一步分析可以發(fā)現(xiàn)：圖21期初與期末2007/2008年流動資產(chǎn)項目變化圖流動資產(chǎn)增加2,267,281,，%，%。如果僅就這一變化來看，該公司資產(chǎn)的流動性有所增強，但公司的貨幣資金卻是大幅度減少，這對于公司的償債能力，資金的流動性需要都是不利的。應(yīng)收票據(jù)增加5,867,102,，%，主要原因是公司國內(nèi)市場銷售繼續(xù)執(zhí)行先收款后出貨的銷售政策，經(jīng)銷商以銀行承兌匯票形式預(yù)付貨款，預(yù)收款項大幅增長所致。而應(yīng)收賬款、其他應(yīng)收款均有大幅度減少，主要是通過改善出口業(yè)務(wù)流程，縮短了收款周期，應(yīng)收保險賠償款收回及應(yīng)收補貼款減少。同時企業(yè)的存貨也大幅減少，主要是公司為了應(yīng)對材料價格下跌，主動調(diào)整生產(chǎn)計劃，大幅減少原材料及成品庫存量。說明企業(yè)在經(jīng)營活動中發(fā)展比較良好。其余項目雖有變動，但影響較小，可以忽略不記。圖22期初與期末2007/2008年非流動資產(chǎn)項目變化圖固定資產(chǎn)凈值增加1,598,103, ，%，%，是非流動資產(chǎn)中對總資產(chǎn)變動影響最大的項目。固定資產(chǎn)規(guī)模體現(xiàn)了一個企業(yè)的生產(chǎn)能力，但僅僅根據(jù)固定資產(chǎn)凈值的變動并不能得出企業(yè)生產(chǎn)能力上升或下降的結(jié)論。固定資產(chǎn)凈值反映出企業(yè)占用的固定資產(chǎn)項目上的資金，即受到固定資產(chǎn)原值變動的影響。該公司固定資產(chǎn)凈值增加主要是本期在建工程轉(zhuǎn)入固定資產(chǎn)及新購各類設(shè)備所致。說明該公司的生產(chǎn)能力有所增加。在建工程減少272,171,，%，對總資產(chǎn)的影響力為 %。主要是公司三期、六期、七期工程、珠海倉庫工程,民眾二期工程、合肥項目等工程相繼完工轉(zhuǎn)入固定資產(chǎn)所致。有助于擴張公司的生產(chǎn)能力。發(fā)放貸款及墊款增加1,144,697,，%，%。主要原因是向珠海格力集團公司貸款額的增加、及向同業(yè)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)額的增加所致。遞延所得稅資產(chǎn)增加427,382,，%，%。主要是公司存在應(yīng)由當期承擔但截止資產(chǎn)負債表日尚未結(jié)算的銷售返利、安維費、運輸費等費用隨銷售收入的增長和公司銷售政策的調(diào)整有所增長以及珠海經(jīng)濟特區(qū)執(zhí)行過渡期所得稅優(yōu)惠稅率變動所致。有助于企業(yè)減輕一定時期的負擔。無形資產(chǎn)有所增加，是土地使用權(quán)的增加造成的，且對總資產(chǎn)的影響也極小，%，分析時不作為重點。企業(yè)的長期股權(quán)投資沒有什么增長，但投資性房地產(chǎn)卻有小幅增長，主要原因是格力電器（合肥）有限公司廠房出租給外協(xié)配套廠所致。 表22期末年初2008/2007年資產(chǎn)負債水平分析表續(xù)表期末余額年初余額變動情況項目變動額變動（%）對總資產(chǎn)的影響（%）流動負債：短期借款8,401,8,401, %向中央銀行借款吸收存款及同業(yè)存放274,003,930,254,656,250, %%拆入資金交易性金融負債應(yīng)付票據(jù)2,584,807,1,890,705,694,101, %%應(yīng)付賬款8,442,981,8,901,338,458,356, %%預(yù)收款項5,829,108,4,612,698,1,216,410, %%賣出回購金融資產(chǎn)款應(yīng)付手續(xù)費及傭金應(yīng)付職工薪酬335,581,322,687,12,894, %%應(yīng)交稅費621,651,477,074,144,577, %%應(yīng)付利息268,268, %應(yīng)付股利5,896,9,017,3,121, %%其他應(yīng)付款770,381,372,656,397,725, %%應(yīng)付分保賬款保險合同準備金代理買賣證券款代理承銷證券款一年內(nèi)到期的非流動負債其他流動負債4,196,138,2,168,745,2,027,392, %%流動負債合計23,069,221,19,685,178,3,384,043, %%非流動負債：長期借款應(yīng)付債券長期應(yīng)付款