企業(yè)海外投資宏觀微觀理論(已修改)
2025-07-04 12:31 本頁面
【正文】 海外直接投資理論摘要：對外直接投資已成為經(jīng)濟(jì)全球化的一種重要經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。學(xué)者們對這種現(xiàn)象展開了廣泛研究，形成了諸多理論。文章從微觀、中觀和宏觀三個層次對西方對外直接投資理論進(jìn)行了較為全面地梳理和評述，特別是基于實物期權(quán)視角的對外直接投資理論?！ ￡P(guān)鍵詞：對外直接投資，理論，綜述 一、對外直接投資的微觀理論 海默（Hymer）于1960創(chuàng)立壟斷優(yōu)勢理論。壟斷優(yōu)勢理論認(rèn)為一個企業(yè)對外直接投資的必要條件是它相對當(dāng)?shù)仄髽I(yè)具有某種優(yōu)勢并足以抵消額外的成本，而且這種優(yōu)勢是與該企業(yè)所有權(quán)相聯(lián)系的、不容易喪失的、有形資產(chǎn)或無形資產(chǎn)的優(yōu)勢。金德爾博格（Kindleberger，1969）推進(jìn)了海默的思想，認(rèn)為跨國企業(yè)在對外直接投資時具有規(guī)模優(yōu)勢、市場優(yōu)勢、生產(chǎn)要素優(yōu)勢等。約翰遜（Johnson，1970）從知識資產(chǎn)的占用和使用的角度，阿利伯（Aliber，1970）從貨幣和資本的角度，卡夫斯（Caves，1971）從產(chǎn)品的異質(zhì)化能力、知識和技術(shù)等核心資產(chǎn)的角度，彭羅斯（Penrson，1976）從規(guī)模經(jīng)濟(jì)的角度論述了企業(yè)的壟斷優(yōu)勢。鄧寧（Dunning，1977）進(jìn)一步把這種優(yōu)勢發(fā)展為“所有權(quán)優(yōu)勢”?！ 艛鄡?yōu)勢理論關(guān)注的是最終產(chǎn)品市場并通過市場寡占獲取超額利潤。其理論集中在廠商特有優(yōu)勢和寡占市場結(jié)構(gòu)上，但后續(xù)的研究主流關(guān)注廠商特有優(yōu)勢，而對寡占市場結(jié)構(gòu)的研究不占主流?！ “涂死涂ㄉ˙uckleyandCasson，1976）把對外直接投資看成是企業(yè)將國際交易內(nèi)部化的直接結(jié)果。他們認(rèn)為由于競爭的不完全和信息的不對稱，中間產(chǎn)品難以通過市場交易完成，所以企業(yè)通過并購對方或新建子公司來使交易在企業(yè)內(nèi)部完成。威廉姆森（Williamsen，1975）、漢納特（Hennart，1977）、馬吉（，1977）、拉格曼（Rugman，1981）等從不同的角度對企業(yè)配置資源的協(xié)調(diào)機(jī)制進(jìn)行闡述，進(jìn)一步完善了內(nèi)部化理論?！ ?nèi)部化理論關(guān)注的是中間產(chǎn)品市場，通過降低交易成本來獲取更高的利潤，認(rèn)為對外直接投資的實質(zhì)不在于資本的國際轉(zhuǎn)移，而是基于企業(yè)所有權(quán)之上的管理權(quán)與控制權(quán)的擴(kuò)張。尼爾斯基和奈特（LieschandKnight，1999）認(rèn)為對于資源相對不足的中小企業(yè)而言，市場內(nèi)部化未必是絕對的，它們可以通過信息與知識內(nèi)化來獲取大公司把市場內(nèi)部化的價值。但推動企業(yè)對外直接投資的因素不是內(nèi)部化，而是知識上的優(yōu)勢，內(nèi)部化只是保持企業(yè)知識上的優(yōu)勢的途徑或方法。內(nèi)部化理論的局限還在于它沒有解釋對外直接投資的方向、難以適用于短期的投資行為分析。 鄧寧（1977）首先提出國際生產(chǎn)折衷理論，并在以后不斷修正完善，其核心是“三優(yōu)勢”分析范式（OILParadigm）。該理論認(rèn)為國際生產(chǎn)的方式、范圍和格局由企業(yè)的三種優(yōu)勢決定：所有權(quán)優(yōu)勢（O）、內(nèi)部化優(yōu)勢（I）和區(qū)位優(yōu)勢（L）?！ ≌壑岳碚摰娜齼?yōu)勢中，所有權(quán)優(yōu)勢說明企業(yè)為什么（Why）要從事國際生產(chǎn)，內(nèi)部化優(yōu)勢說明企業(yè)如何（How）利用所有權(quán)優(yōu)勢，區(qū)位優(yōu)勢說明企業(yè)到哪里（Where）從事國際生產(chǎn)。但折衷理論沒有把時間作為內(nèi)生變量納入到分析框架中，即沒有說明何時（When）進(jìn)行投資?！ ≡谡撌鼍唧w的對外直接投資動機(jī)時，鄧寧將其劃分為四種類型：尋求市場（marketseeking）、尋求資源（resourceseeking）、尋求效率（efficiencyseeking）、以及尋求現(xiàn)成資產(chǎn)（createdassetseeking）?！ 〕肃噷幍膮^(qū)位優(yōu)勢外，對外直接投資區(qū)位理論還包括：（1）以克拉維斯（Kravis）、弗里德曼（Friedmanetal.）、凱夫斯（Caves）及部分北歐學(xué)者為代表的市場學(xué)派理論，他們強(qiáng)調(diào)市場的接近性、市場規(guī)模及增長潛力以及所謂的心理距離對跨國公司投資區(qū)位的影響。（2）以安哥多（Agodo，1978）、貝爾德伯斯（Belderbos，2003）、奧克荷姆（Oxelheil，2001）以及魯明泓（1999）等為代表的制度學(xué)派理論，該理論著重分析了東道國政治、經(jīng)濟(jì)、法律甚至轉(zhuǎn)型體制對吸引對外直接投資的影響。（3）以波特（Poter）、斯密斯與佛羅里達(dá)（Smithamp。Florida）、埃利森與格蘭澤（Ellisonamp。Glaeser）為代表的集聚經(jīng)濟(jì)理論，他們認(rèn)為產(chǎn)業(yè)空間集聚不僅會帶來產(chǎn)業(yè)的自然優(yōu)勢而且會帶來技術(shù)溢出等外在優(yōu)勢。 威爾斯（Wills，1977）提出小規(guī)模技術(shù)理論。他借用弗農(nóng)（Vernon）的產(chǎn)品生命周期理論，認(rèn)為標(biāo)準(zhǔn)化階段為發(fā)展中國家企業(yè)的對外直接投資提供了機(jī)會，并認(rèn)為發(fā)展中國家企業(yè)的技術(shù)優(yōu)勢主要有：擁有小市場需要的小規(guī)模技術(shù)；在民族產(chǎn)品的海外生產(chǎn)上頗具優(yōu)勢；低價產(chǎn)品營銷策略。小規(guī)模技術(shù)論本質(zhì)上屬于“被動技術(shù)論”，此理論認(rèn)為發(fā)展中國家所生產(chǎn)的產(chǎn)品主要是使用“降級技術(shù)”，生產(chǎn)在西方發(fā)達(dá)國家早已成熟的產(chǎn)品，這樣就使得發(fā)展中國家永遠(yuǎn)處于生產(chǎn)的邊緣地帶（魯桐，1998）。威爾斯把發(fā)展中國家企業(yè)競爭優(yōu)勢與母國市場特征之間聯(lián)系起來，在理論上給后人提供了一個充分的分析空間?！ ⊙刂査沟乃悸?，拉奧（Lall，1983）深入研究了印度跨國公司的競爭優(yōu)勢和投資動機(jī)，并提出了技術(shù)地方化理論。在拉奧看來，即使發(fā)展中國家跨國公司的技術(shù)特征表現(xiàn)在規(guī)模小、使用標(biāo)準(zhǔn)技術(shù)和勞動密集型等，卻包含著企業(yè)內(nèi)在的創(chuàng)新活動，形成和發(fā)展自己的特定優(yōu)勢：利用當(dāng)?shù)丶夹g(shù)知識和要素價格進(jìn)行跨國生產(chǎn)；對進(jìn)口的技術(shù)和產(chǎn)品進(jìn)行一定的改造和創(chuàng)新；生產(chǎn)與發(fā)達(dá)國家名牌產(chǎn)品不同的消費品；利用民族或語言的因素加強(qiáng)自身的競爭優(yōu)勢。拉奧強(qiáng)調(diào)發(fā)展中國家對外國技術(shù)的改進(jìn)、消化和吸收是一種主動的創(chuàng)新。正是這種創(chuàng)新活動給企業(yè)帶來了新的競爭優(yōu)勢，發(fā)展中國家可以憑借這種競爭優(yōu)勢進(jìn)行對外直接投資?！ 】蔡鼐S爾和托蘭惕諾（Cantwell
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