財務管理思考題及財務知識分析(已修改)
2025-07-01 19:32 本頁面
【正文】 思考題1． 答題要點：在進行投資項目現(xiàn)金流量的估計時，需要考慮的因素很多，并且可能需要企業(yè)多個部門的參與。例如需要市場部門負責預測市場需求量以及售價；需要研發(fā)部門估計投資的研發(fā)成本、設備購置、廠房建筑等；需要生產(chǎn)部門負責估計工藝設計、生產(chǎn)成本等；需要財務人員協(xié)調(diào)各參與部門的人員，為銷售和生產(chǎn)等部門建立共同的基本假設條件，估計資金成本以及可供資源的限制條件等。為了正確計算投資方案的現(xiàn)金流量，需要正確判斷哪些支出會引起企業(yè)總現(xiàn)金流量的變動，哪些支出只是引起某個部門的現(xiàn)金流量的變動。在進行這種判斷時，要注意以下幾個問題： （1) 區(qū)分相關(guān)成本和非相關(guān)成本相關(guān)成本是指與特定決策有關(guān)的、在分析評價時必須加以考慮的成本。與此相反，與特定決策無關(guān)的、在分析評價時不必加以考慮的成本是非相關(guān)成本，例如沉沒成本等。 （2) 機會成本 在投資決策中，我們不能忽視機會成本。在計算營業(yè)現(xiàn)金流量的時候，需要將其視作現(xiàn)金流出。因此機會成本不是我們通常意義上的支出，而是一種潛在的收益。機會成本總是針對具體方案的，離開被放棄的方案就無從計量。（3) 部門間的影響當我們選擇一個新的投資項目后，該項目可能會對公司的其他部門造成有利的或不利的影響，決策者在進行投資分析時仍需將其考慮在內(nèi)。2．答題要點：根據(jù)我國的稅法，在固定資產(chǎn)投資過程中，公司通常會面臨兩種稅負：流轉(zhuǎn)稅和所得稅。流轉(zhuǎn)稅包括兩類，分別是營業(yè)稅和增值稅，其中由于固定資產(chǎn)的變價收入由于需要繳納營業(yè)稅，所以營業(yè)稅與固定資產(chǎn)投資決策有關(guān)，而投產(chǎn)的產(chǎn)品所取得的銷售收入所交納的增值稅由于是價外稅，通常就不需要額外地加以考慮了。所得稅是指項目投產(chǎn)后，獲取營業(yè)利潤以及處置固定資產(chǎn)的凈收益（指變價收入扣除了固定資產(chǎn)的折余價值及相應的清理費用后的凈收益）所應交納的所得稅，由于所得稅會對項目的未來現(xiàn)金流量產(chǎn)生影響，在固定資產(chǎn)投資決策時應該加以考慮。涉及固定資產(chǎn)變價收入所要上繳的流轉(zhuǎn)稅和所得稅只發(fā)生在取得變價收入的當期，是一次性的。項目經(jīng)營期內(nèi)營業(yè)利潤所得所要上繳的所得稅則在整個項目的使用期間都會涉及。經(jīng)營期內(nèi)所得稅的大小取決于利潤大小和稅率的高低，而利潤大小受折舊方法的影響，因此，討論所得稅問題必然會涉及折舊問題。反過來，我們也可以說折舊對投資決策的影響，實際上是由所得稅引起的，因此，我們可以把這兩個問題放在一起討論。（1）稅后成本與稅后收入。凡是可以稅前扣除的項目，都可以起到減免所得稅的作用，因而其實際支付金額并
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