【正文】 CSMAR 2022使用指南初稿中國(guó)股票市場(chǎng)研究數(shù)據(jù)庫(kù)使用指南CHINA STOCK MARKET amp。 ACCOUNTING RESEARCH DATABASE GUIDE香港理工大學(xué)中國(guó)會(huì)計(jì)與金融研究中心深圳市國(guó)泰安信息技術(shù)有限公司2022 年1 / 51中國(guó)股票市場(chǎng)研究（CSMAR）數(shù)據(jù)庫(kù)總顧問(wèn)：陳工孟 博士香港理工大學(xué)中國(guó)會(huì)計(jì)與金融研究中心主任首席技術(shù)顧問(wèn)： David K. BarclayChief Operating OfficerCenter for Research in Security PricesGraduate School of BusinessThe University of Chicago目目 錄用戶許可協(xié)議 ................................................................................................................1前 言 ............................................................................................................................4第一章 CSMAR 數(shù)據(jù)庫(kù)簡(jiǎn)介 ......................................................................................5第一節(jié) 如何使用本說(shuō)明書(shū) ...................................................................................5針對(duì)的用戶 ................................................................................................5目前提供的產(chǎn)品 ........................................................................................5本說(shuō)明書(shū)的結(jié)構(gòu) ........................................................................................5第二節(jié) CSMAR 數(shù)據(jù)庫(kù)特點(diǎn)和功能 ....................................................................5特點(diǎn) ............................................................................................................5特色 ............................................................................................................5功能 ............................................................................................................52022 年版數(shù)據(jù)區(qū)間 ...................................................................................5第三節(jié) 安裝配置要求 ...........................................................................................5第二章 數(shù)據(jù)說(shuō)明 ..........................................................................................................5第一節(jié) 數(shù)據(jù)庫(kù)基本文件介紹 ...............................................................................5第二節(jié) 回報(bào)率計(jì)算方法 .......................................................................................5日個(gè)股回報(bào)率的計(jì)算 ................................................................................5日收盤價(jià)的可比價(jià)格的計(jì)算 ....................................................................5月個(gè)股回報(bào)率的計(jì)算 ................................................................................5市場(chǎng)回報(bào)率的計(jì)算 ....................................................................................5指數(shù)回報(bào)率的計(jì)算 ....................................................................................5第三節(jié) 數(shù)據(jù)項(xiàng)說(shuō)明 ...............................................................................................5第三章 數(shù)據(jù)調(diào)用 ..........................................................................................................5第一節(jié) 調(diào)用命令和程序 .......................................................................................5簡(jiǎn)介 ............................................................................................................5調(diào)用方法 ....................................................................................................5第二節(jié) 調(diào)用實(shí)例 ...................................................................................................5附錄：數(shù)據(jù)結(jié)構(gòu)及說(shuō)明表 1表 12 ...........................................................................271 / 51用戶許可協(xié)議版權(quán)與所有權(quán)聲明CSMAR（China Stock Market amp。 Accounting Research ）數(shù)據(jù)庫(kù)系統(tǒng)是由香港理工大學(xué)中國(guó)會(huì)計(jì)與金融研究中心（以下簡(jiǎn)稱“研究中心”）設(shè)計(jì)，深圳市國(guó)泰安信息技術(shù)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“國(guó)泰安公司”）開(kāi)發(fā)。香港理工大學(xué)中國(guó)會(huì)計(jì)與金融研究中心主任陳工孟博士擔(dān)任 CSMAR 數(shù)據(jù)庫(kù)系統(tǒng)的總顧問(wèn)，芝加哥大學(xué) CRSP（Center for Research in Security Prices）的首席營(yíng)運(yùn)官（Chief Operating Officer）David K. Barclay 先生擔(dān)任 CSMAR 數(shù)據(jù)庫(kù)系統(tǒng)的首席技術(shù)顧問(wèn)。CSMAR 數(shù)據(jù)庫(kù)系統(tǒng) 及其文檔的所有權(quán)歸屬于香港理工大學(xué)中國(guó)會(huì)計(jì)與金融研究中心和深圳市國(guó)泰安信息技術(shù)有限公司，以及相關(guān)的資料數(shù)據(jù)提供者，并受中華人民共和國(guó)國(guó)家《著作權(quán)法》、《商標(biāo)法》和國(guó)際協(xié)約條款的保護(hù)。研究中心和國(guó)泰安公司共同授權(quán)國(guó)泰安公司負(fù)責(zé) CSMAR 數(shù)據(jù)庫(kù)系統(tǒng)的更新、維護(hù)和銷售等活動(dòng)。您不可以從本系統(tǒng)中刪去版權(quán)聲明用戶不得從本系統(tǒng)中刪去版權(quán)聲明，要保證為本系統(tǒng)的拷貝（全部或部分）復(fù)制版權(quán)聲明，并同意制止以任何形式非法拷貝本系統(tǒng)及文檔。未經(jīng)授權(quán)擅自復(fù)制或散布本數(shù)據(jù)庫(kù)的部分或全部?jī)?nèi)容，將會(huì)被民事起訴將會(huì)面對(duì)民事起訴。 “CSMAR 數(shù)據(jù)庫(kù)”的名稱已受到注冊(cè)商標(biāo)和其它形式的所有權(quán)的保護(hù)。，其所有權(quán)和解釋權(quán)歸屬于深圳市國(guó)泰安信息技術(shù)有限公司。用戶許可協(xié)議聲明本協(xié)議一方為本數(shù)據(jù)庫(kù)的個(gè)人或機(jī)構(gòu)使用者，另一方為深圳市國(guó)泰安信息技術(shù)有限公司。用戶在使用本數(shù)據(jù)庫(kù)之前，請(qǐng)您首先認(rèn)可本許可協(xié)議須首先認(rèn)可本許可協(xié)議，如果您持有異議，請(qǐng)您不要使用，并于 30 日內(nèi)，攜帶帶著未開(kāi)封的軟件和書(shū)面聲明到本公司辦理有關(guān)事宜。如果您用戶對(duì)對(duì)本協(xié)議條款有任何疑問(wèn)，請(qǐng)您按照如下方式與本公司聯(lián)系：廣東省深圳市國(guó)泰安信息技術(shù)有限公司地址：深圳市北環(huán)大道 7003 中審大廈 12 樓郵編：518034電話：0755－39400812 / 51傳真：0755－3940070電子郵件：3 / 51許可協(xié)議條款 用戶必須承認(rèn)本系統(tǒng)提供的數(shù)據(jù)和資料花費(fèi)了研究中心和國(guó)泰安本公司及相關(guān)資料數(shù)據(jù)提供者大量的人力、物力和財(cái)力。本系統(tǒng)僅給用戶提供唯一使用許可權(quán)。用戶必須承諾不把本系統(tǒng)提供的全部或部分資料和數(shù)據(jù)以任何形式轉(zhuǎn)移、出售和公開(kāi)給除用戶的雇員或?qū)W生以外的任何第三者。本系統(tǒng)只提供給用戶唯一使用許可權(quán)。用戶必須同意并保證，采取必要和合適的措施保護(hù)本系統(tǒng)提供的資料和數(shù)據(jù)的版權(quán)和所有權(quán)。用戶必須通知其所有相關(guān)使用者有關(guān)本系統(tǒng)的版權(quán)聲明和本許可協(xié)議，并要求所有相關(guān)使用者都必須遵循本許可協(xié)議的一切條款。用戶必須同意在本許可協(xié)議終止前，一直承擔(dān)本協(xié)議所要求的一切責(zé)任和義務(wù)。售后保證 本公司保證在正常使用的情況下，本系統(tǒng)軟件載體無(wú)材料或工藝上的缺陷。自售出之日起九十天內(nèi)，經(jīng)驗(yàn)證確有缺陷時(shí)，本中心的全部責(zé)任為退換軟件載體本公司負(fù)責(zé)退換數(shù)據(jù)載體，這也是給您的唯一補(bǔ)償，退換的載體享受原擔(dān)保剩余時(shí)間或三十天的擔(dān)保。因事故、不依操作規(guī)程使用或錯(cuò)誤應(yīng)用導(dǎo)致的載體損害，本公司概不負(fù)責(zé)。許可權(quán)利的終止您用戶若違反本協(xié)議的任一條款或條件，深圳市國(guó)泰安信息技術(shù)有限公司可以隨時(shí)終止您的其使用許可。一旦終止許可權(quán)利被終止時(shí)，您用戶必須立即銷毀本系統(tǒng)及文檔的所有拷貝，或?qū)⑵錃w還給本公司。適用法律《知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)條例》、《著作權(quán)法》、《商標(biāo)法》、《專利法》等。4 / 51免責(zé)條款深圳市國(guó)泰安信息技術(shù)有限公司將盡力為用戶從可靠的來(lái)源提供可信的、準(zhǔn)確的資料和數(shù)據(jù)，但無(wú)法完全保證所提供的資料數(shù)據(jù)百分之百準(zhǔn)確和完整但無(wú)法完全保證其百分之百的準(zhǔn)確和完整。無(wú)論遵循本協(xié)議與否因此，無(wú)論在什么情況下，由使用本系統(tǒng)所產(chǎn)生的利潤(rùn)損失，或其他任何形式的間接或直接的、特別或意外的、必然或偶然的損失和破壞，以及任何其他方的索賠，本公司概不負(fù)責(zé)。在上述情況發(fā)生時(shí)，即使本公司事先被告知此類事情有可能發(fā)生，本公司亦不對(duì)由此導(dǎo)致的任何后果承擔(dān)責(zé)任。本公司將盡力盡快更新資料數(shù)據(jù)，但不承擔(dān)任何由于用戶使用數(shù)據(jù)資料延誤造成的損失或責(zé)任。如果用戶發(fā)現(xiàn)數(shù)據(jù)文件中的錯(cuò)誤，請(qǐng)立即通知本中心請(qǐng)立即通知本公司，本公司中心將盡最大的努力在下一個(gè)版本中進(jìn)行更正。5 / 51前 言 做研究難，對(duì)中國(guó)的證券市場(chǎng)進(jìn)行研究更難。其中難點(diǎn)之一就是數(shù)據(jù)的不完整、不準(zhǔn)確，尤其是數(shù)據(jù)的不規(guī)范。美國(guó)股票市場(chǎng)內(nèi)在機(jī)理及發(fā)展規(guī)律能得到世界各國(guó)學(xué)者非常全面、細(xì)致、徹底的研究，且其研究成果大大推動(dòng)了金融理論的發(fā)展和美國(guó)股票市場(chǎng)的規(guī)范，這在很大程度上得益于美國(guó)股票市場(chǎng)有一個(gè)統(tǒng)一的、規(guī)范的市場(chǎng)交易數(shù)據(jù)庫(kù) CRSP 和公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)庫(kù) Compustat。研究人員可以利用 Fortran、C 、Pascal 等語(yǔ)言直接調(diào)用 CRSP 和 Compustat 數(shù)據(jù)庫(kù)中的數(shù)據(jù)，對(duì)金融理論或模型進(jìn)行驗(yàn)證。研究人員還可以用多種統(tǒng)計(jì)軟件包，如SAS，SPSS 等直接運(yùn)用 CRSP 和 Compustat 數(shù)據(jù)庫(kù)進(jìn)行實(shí)證研究，所以統(tǒng)一與規(guī)范的 CRSP 和 Compustat 數(shù)據(jù)庫(kù)大大提高了美國(guó)股票市場(chǎng)的研究效率。 股票市場(chǎng)價(jià)格數(shù)據(jù)用于研究時(shí)，有一個(gè)很大的麻煩，就是價(jià)格或回報(bào)率的可比性問(wèn)題。比如說(shuō)，某公司股票 1992 年初的發(fā)行價(jià)為每股 10 元，到 1998 年底的最后一個(gè)交易日的交易價(jià)為每股 12 元，其間經(jīng)歷了 7 年。如果僅僅根據(jù)股票價(jià)格原始數(shù)據(jù)進(jìn)行比較，這 7 年的回報(bào)率僅為 20%，但實(shí)際上這家公司在1993 年拆細(xì)（1 拆 2），1994 年送紅股（每 10 股送 5 股），1995 年進(jìn)行配股（每 10 股配 3 股），而每年又有紅利。因而這家公司的實(shí)際回報(bào)率遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于20%， 1998 年底的實(shí)際可比價(jià)格也遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于每股 12 元。所以在對(duì)股票市場(chǎng)進(jìn)行研究時(shí)，