【正文】 第十章 企業(yè)盈利能力分析學(xué)習(xí)目標(biāo)；了解決定企業(yè)投資報(bào)酬率高低的因素；掌握產(chǎn)品（商品）毛利的因素分析法；掌握非股份制企業(yè)獲利能力的分析；掌握股份制企業(yè)獲利能力分析指標(biāo)。防災(zāi)科技學(xué)院教案（首頁(yè)）授課教師劉翠俠課程名稱會(huì)計(jì)報(bào)表實(shí)務(wù)授課專業(yè)班級(jí)06241/06242授課時(shí)間（章節(jié)）題目第十章 企業(yè)盈利能力分析教學(xué)目的了解決定企業(yè)投資報(bào)酬率高低的因素；掌握產(chǎn)品（商品）毛利的因素分析法；掌握非股份制企業(yè)獲利能力的分析；掌握股份制企業(yè)獲利能力分析指標(biāo)。教學(xué)重點(diǎn)非股份制企業(yè)和股份制企業(yè)獲利能力分析指標(biāo)。教學(xué)難點(diǎn)獲利能力分析指標(biāo)的靈活使用教學(xué)方法講授、自學(xué)與實(shí)訓(xùn)相結(jié)合教學(xué)資源教材、多媒體、案例主要教學(xué)過(guò)程或內(nèi)容第一節(jié) 企業(yè)盈利能力的概念與基本指示分析第二節(jié) 企業(yè)投資報(bào)酬分析第三節(jié) 產(chǎn)品銷售毛利的分析第四節(jié) 每股盈余的分析后記第一節(jié) 企業(yè)盈利能力的概念與基本指示分析一、企業(yè)盈利能力的概念與意義盈利能力是指公司賺取利潤(rùn)的能力。包含兩個(gè)層次的內(nèi)容：一是公司在一個(gè)會(huì)計(jì)期間內(nèi)從事生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的盈利能力的分析；二是公司在一個(gè)較長(zhǎng)期間內(nèi)穩(wěn)定地獲得較高利潤(rùn)能力的分析。1）對(duì)于企業(yè)的所有者來(lái)說(shuō)，企業(yè)的盈利能力越強(qiáng)，企業(yè)的稅后利潤(rùn)也就越多，這樣，在提取企業(yè)法定公積金之后向投資者分配的利潤(rùn)也就必然越多；另外，企業(yè)的盈利能力與上市公司的股票價(jià)格之間具有密切關(guān)系。2）對(duì)于企業(yè)的債權(quán)人來(lái)說(shuō)，企業(yè)的償債能力大小最終取決于獲利水平的高低。3）對(duì)于企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者來(lái)說(shuō)，盈利能力是公司財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)和經(jīng)營(yíng)績(jī)效的綜合體現(xiàn)。（1）營(yíng)業(yè)利潤(rùn)。（2）利潤(rùn)總額。（3）凈利潤(rùn)。企業(yè)在交納所得稅之后剩余的利潤(rùn)。二、中國(guó)企業(yè)財(cái)務(wù)通則規(guī)定的盈利能力指標(biāo)（一）銷售盈利能力分析銷售毛利是指企業(yè)銷售收入扣除銷售成本之后的差額，它在一定程度上反映企業(yè)生產(chǎn)環(huán)節(jié)的效率高低。銷售毛利率是指銷售毛利與銷售收入的比例關(guān)系，一般用來(lái)匡算企業(yè)獲利能力的大小。計(jì)算公式為：該公式可理解為每百元銷售收入能為企業(yè)帶來(lái)多少毛利。與毛利率相聯(lián)系的是銷售成本率，其計(jì)算公式為：（1）銷售毛利率也是企業(yè)產(chǎn)品定價(jià)政策的指標(biāo)。（2）銷售毛利率指標(biāo)有明顯的行業(yè)特點(diǎn)。一般說(shuō)來(lái)，營(yíng)業(yè)周期短、固定費(fèi)用低的行業(yè)毛利率水平會(huì)比較低，如商品零售行業(yè)；而營(yíng)業(yè)周期長(zhǎng)、固定費(fèi)用高的行業(yè)則必須有較高的毛利率，以彌補(bǔ)其巨額的固定成本，如制造業(yè)。案例大明公司的銷售毛利率計(jì)算如表所示。表101 銷售毛利率計(jì)算表單位：萬(wàn)元項(xiàng) 目2005年2006年2007年銷售毛利800008100057600銷售收入500000540000480000銷售毛利率16%15%12%分析：該公司銷售毛利率在逐年下降，2006年的銷售收入略有所增長(zhǎng)，但銷售毛利率比去年下降1%，其原因可能是行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈銷售價(jià)格下調(diào)、無(wú)法采取新技術(shù)大幅度降低成本所致；2007年銷售毛利大幅度下滑，降幅為3%，表明該企業(yè)市場(chǎng)份額和銷售價(jià)格進(jìn)一步下降。這是一個(gè)危險(xiǎn)的信號(hào)，表明大明公司的經(jīng)營(yíng)存在薄弱環(huán)節(jié)，應(yīng)采取措施加以改進(jìn)。（二）投資回報(bào)能力分析資本金利潤(rùn)率1）含義資本金利潤(rùn)率是指凈利潤(rùn)與企業(yè)所有者投入資本的對(duì)比關(guān)系，用以表明企業(yè)所有者投入資本賺取利潤(rùn)的能力。用公式表示為：在這個(gè)公式中資本金是指企業(yè)的注冊(cè)資金總額，公式中資本金總額的數(shù)據(jù)取自于資產(chǎn)負(fù)債表中的實(shí)收資本項(xiàng)目，如果本期實(shí)收資本數(shù)額發(fā)生較大變化，應(yīng)取期初與期末平均值，或直接以期末數(shù)計(jì)算。2）指標(biāo)評(píng)價(jià)該指標(biāo)高說(shuō)明投入企業(yè)資金的回報(bào)水平越高，而且企業(yè)盈利能力很強(qiáng)。資本金利潤(rùn)率指標(biāo)是站在所有者立場(chǎng)來(lái)衡量企業(yè)盈利能力的，是所有者最關(guān)注的、對(duì)企業(yè)具有重大影響的指標(biāo)。分析時(shí)應(yīng)注意：（1）資本金是指企業(yè)在工商行政管理部門登記的注冊(cè)資金，即注冊(cè)資本。不同的資金繳付方式，資本金的含義不同。資本金利潤(rùn)率中的資本金總額應(yīng)為企業(yè)的實(shí)收資本數(shù)額。（2）資本金利潤(rùn)率只反映了投入資本的獲利水平，而并非是企業(yè)每期實(shí)際支付給所有者的利潤(rùn)。（3）這個(gè)比率是從企業(yè)所有者投資角度來(lái)考察企業(yè)的盈利能力，因此，要注意資本結(jié)構(gòu)是否大體一致，否則不宜進(jìn)行橫向或縱向的比較。案例大明公司的資本金利潤(rùn)率計(jì)算如下所示。表103 資本金利潤(rùn)率計(jì)算表單位：萬(wàn)元項(xiàng) 目2006年2005年2006年凈利潤(rùn)25000140005000資本金總額100000100000100000資本金利潤(rùn)率25%14%5%分析：近三年該公司資本金利潤(rùn)率迅速持續(xù)下跌，至2006年已降至5%，這表明公司投入資本的回報(bào)率不斷降低，企業(yè)盈利能力越來(lái)越差。為此，投資者可能會(huì)轉(zhuǎn)移資金，而且會(huì)影響公司近期的籌資方式、籌資規(guī)模，甚至?xí)绊懫髽I(yè)的發(fā)展規(guī)模及發(fā)展趨勢(shì)。凈值報(bào)酬率凈值報(bào)酬率，亦稱所有者權(quán)益報(bào)酬率或凈資產(chǎn)收益率，是企業(yè)利潤(rùn)凈額與平均所有者權(quán)益之比。該指標(biāo)表明企業(yè)所有者權(quán)益所獲報(bào)酬的水平。其計(jì)算公式為：式中，所有者權(quán)益也就是企業(yè)的凈資產(chǎn)，其數(shù)量關(guān)系是：對(duì)于所有者權(quán)益數(shù)額，一般取期初與期末的平均值。但是，如果要通過(guò)該指標(biāo)觀察分配能力的話，則取年度末的凈資產(chǎn)額更為恰當(dāng)。2）指標(biāo)評(píng)價(jià)凈值報(bào)酬率是從所有者權(quán)益角度考核其盈利能力，該指標(biāo)與資本金利潤(rùn)率的差異僅在于兩者分母涵蓋的范圍不同。資本金利潤(rùn)率使用所有者權(quán)益中最基本、最主要的內(nèi)容——實(shí)收資本；而凈值報(bào)酬率則使用所有者權(quán)益總額。案例大明公司的所有者權(quán)益報(bào)酬率計(jì)算如表87所示。表104所有者權(quán)益報(bào)酬率計(jì)算表單位：萬(wàn)元項(xiàng) 目2006年2005年2006年凈利潤(rùn)25000140005000所有者權(quán)益平均值650000652005648000凈值報(bào)酬率%%%分析：近三年該公司凈資產(chǎn)收益率持續(xù)下跌，%，這表明公司所有者權(quán)益的收益越來(lái)越差。凈利潤(rùn)現(xiàn)金保證比率1）含義凈利潤(rùn)現(xiàn)金保證比率是指企業(yè)一定時(shí)期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量與凈利潤(rùn)之間的比例關(guān)系。這一指標(biāo)是評(píng)價(jià)企業(yè)凈收益質(zhì)量的重要比率，反映以現(xiàn)金流量為基礎(chǔ)的資產(chǎn)報(bào)酬率。其計(jì)算公式為：式中，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量可以從現(xiàn)金流量表中取得數(shù)據(jù)，凈利潤(rùn)可從利潤(rùn)表中取得數(shù)據(jù)。2）指標(biāo)評(píng)價(jià)說(shuō)明企業(yè)凈利潤(rùn)中現(xiàn)金收入的保證程度。案例大明公司2006年的凈利潤(rùn)現(xiàn)金保證比率計(jì)算如下：由此可知，凈利潤(rùn)現(xiàn)金保證比率大于1，表明該企業(yè)當(dāng)期收益質(zhì)量較好，但存在凈利潤(rùn)較低的問(wèn)題。對(duì)此，還應(yīng)結(jié)合企業(yè)的歷年情況、行業(yè)水平進(jìn)行全面的分析。資本保值增值率1）含義資本保值增值率是指企業(yè)期末所有者權(quán)益總額與期初所有者權(quán)益總額之間的對(duì)比關(guān)系。它可以衡量企業(yè)投資者擁有企業(yè)主權(quán)資本的完整性、保全性和增值性。其計(jì)算公式為：2）指標(biāo)評(píng)價(jià)如果資本保值增值率大于100%，說(shuō)明所有者權(quán)益增加；反之，如果這一比率小于100%，則意味著所有者權(quán)益遭受損失。一般而言，資本保值增值率越高，說(shuō)明企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的效果越好；反之，則說(shuō)明企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)不佳。案例大明公司2006年的資本保值增值率計(jì)算如下：分析：資本保值增值率小于1，表明所有者權(quán)益遭受損失，公司經(jīng)營(yíng)效益較差。（三）資源盈利能力分析總資產(chǎn)利潤(rùn)率總資產(chǎn)利潤(rùn)率是指企業(yè)一定期間內(nèi)實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)凈額與該時(shí)期企業(yè)平均資產(chǎn)總額的比率。計(jì)算公式如下：公式的經(jīng)濟(jì)含義是每百元資產(chǎn)能創(chuàng)造的凈利潤(rùn)額，它是反映企業(yè)資產(chǎn)綜合利用效果的指標(biāo)。2）指標(biāo)評(píng)價(jià)總資產(chǎn)利潤(rùn)率指標(biāo)越高，表明企業(yè)資產(chǎn)利用的效益越好，利用全部資產(chǎn)創(chuàng)造的利潤(rùn)越多，整個(gè)企業(yè)盈利能力越強(qiáng)，財(cái)務(wù)管理水平也就越高。3）對(duì)總資產(chǎn)利潤(rùn)率分析時(shí)應(yīng)注意：（1）總資產(chǎn)利潤(rùn)率集中體現(xiàn)了資金運(yùn)動(dòng)速度與資金利用效果之間的關(guān)系。（2）總資產(chǎn)利潤(rùn)率的高低反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理水平的高低和經(jīng)濟(jì)責(zé)任制的落實(shí)情況。（3）保持分析的連續(xù)性。案例大明公司的總資產(chǎn)利潤(rùn)率計(jì)算如下所示。表105 總資產(chǎn)利潤(rùn)率計(jì)算表單位：萬(wàn)元項(xiàng) 目2006年2005年2007年凈利潤(rùn)25000140005000總資產(chǎn)平均值820050830000860000總資產(chǎn)利潤(rùn)率%%%分析：近三年該公司總資產(chǎn)利潤(rùn)率迅速下降，%，這肯定低于社會(huì)平均的資產(chǎn)利潤(rùn)率和同行業(yè)的資產(chǎn)利潤(rùn)率。這是危險(xiǎn)的信號(hào)，如果公司盈利能力長(zhǎng)期低于社會(huì)平均盈利能力，不僅無(wú)法繼續(xù)吸引投資，原有的投資也會(huì)轉(zhuǎn)移到其他行業(yè)或本行業(yè)的其他企業(yè)，進(jìn)而使企業(yè)面臨倒閉的境地。成本費(fèi)用利潤(rùn)率1）含義成本費(fèi)用利潤(rùn)率是指企業(yè)的凈利潤(rùn)與成本費(fèi)用總額的比率。它是反映企業(yè)所費(fèi)與所得之間的關(guān)系，是從總耗費(fèi)的角度考核獲利情況的指標(biāo)。其計(jì)算公式如下：式中，成本費(fèi)用包括主營(yíng)業(yè)務(wù)成本