【正文】 概述 一級建造師考試分為四科：《建設(shè)工程經(jīng)濟》、《建設(shè)工程項目管理》、《建設(shè)工程法規(guī)及相關(guān)知識》和《建造師專業(yè)知識與實務(wù)》。一級建造師考試由國家統(tǒng)一命題，統(tǒng)一組織考試?？荚噷嵭袧L動管理，二年內(nèi)通過。 資金時間價值的概念 1Z101010 資金的時間價值 重點資金時間價值的計算 1掌握資金時間價值的概念 2掌握現(xiàn)金流量的概念與現(xiàn)金流量圖的繪制 3重點掌握等值的計算 4熟悉名義利率和有效利率的計算。 1Z101011掌握利息的計算 一、資金時間價值的概念 資金是運動的價值，資金的價值是隨時間變化而變化的，是時間的函數(shù)，隨時間的推移而增值，其增值的這部分資金就是原有資金的時間價值。 其實質(zhì)是資金作為生產(chǎn)要素，在擴大再生產(chǎn)及其資金流通過程中，資金隨時間的變化而產(chǎn)生增值。 影響資金時間價值的因素主要有： 1.資金的使用時間。 2.資金數(shù)量的大小 3.資金投入和回收的特點 4.資金周轉(zhuǎn)的速度 利息與利率的概念 二、利息與利率的概念 利息就是資金時間價值的一種重要表現(xiàn)形式。通常用利息額的多少作為衡量資金時間價值的絕對尺度,用利率作為衡量資金時間價值的相對尺度。 (一)利息 在借貸過程中,債務(wù)人支付給債權(quán)人超過原借貸金額的部分就是利息。 從本質(zhì)上看利息是由貸款發(fā)生利潤的一種再分配。 在工程經(jīng)濟研究中，利息常常被看成是資金的一種機會成本。 (二)利率 利率就是在單位時間內(nèi)所得利息額與原借貸金額之比,通常用百分數(shù)表示。 用于表示計算利息的時間單位稱為計息周期 利率的高低由以下因素決定。 。在通常情況下,平均利潤率是利率的最高界限。 。 3.借出資本的風(fēng)險。 4.通貨膨脹。 5.借出資本的期限長短。 (三)利息的計算 1.單利 所謂單利是指在計算利息時,僅用最初本金來計算,而不計人先前計息周期中所累積增加的利息,即通常所說的利不生利的計息方法。其計算式如下: It＝Pi單 式中:It—代表第t計息周期的利息額 P—代表本金 i單—計息周期單利利率 而n期末單利本利和F等于本金加上總利息,即: F=P＋In＝P(1＋ni單) 式中In代表n個計息周期所付或所收的單利總利息,即: In＝Pi單n 在以單利計息的情況下,總利息與本金、利率以及計息周期數(shù)成正比的關(guān)系. 例：假如以單利方式借入1000元，年利率8%，四年末償還，則各年利息和本利和如下表所示。 單利計算分析表單位:元 使用期年初款額年末利息年末本利和年末償還l100010008%=80108002108080116003116080124004124080132013202.復(fù)利 所謂復(fù)利是指在計算某一計息周期的利息時，其先前周期上所累積的利息要計算利息，即“利生利”、“利滾利”的計息方式。 例：數(shù)據(jù)同上例，按復(fù)利計算，則各年利息和本利和如下表所示。 復(fù)利計算分析表單位:元 使用期年初款額年末利息年末本利和年末償還1100010008%＝80108002108010808%＝038%＝048%＝從兩個例子可以看出，同一筆借款，在利率和計息周期均相同的情況下，用復(fù)利計算出的利息金額比用單利計算出的利息金額多。且本金越大、利率越高、計息周期越多時，兩者差距就越大。 復(fù)利計算有間斷復(fù)利和連續(xù)復(fù)利之分。 按期(年、半年、季、月、周、日)計算復(fù)利的方法稱為間斷復(fù)利(即普通復(fù)利) 按瞬時計算復(fù)利的方法稱為連續(xù)復(fù)利。在實際使用中都采用間斷復(fù)利。 （四)利息和利率在工程經(jīng)濟活動中的作用 1.利息和利率是以信用方式動員和籌集資金的動力 2.利息促進投資者加強經(jīng)濟核算,節(jié)約使用資金 3.利息和利率是宏觀經(jīng)濟管理的重要杠桿 4.利息與利率是金融企業(yè)經(jīng)營發(fā)展的重要條件現(xiàn)金流量圖的繪制 lZlOl012 掌握現(xiàn)金流量圖的繪制 一、現(xiàn)金流量的概念 在考察對象整個期間各時點t上實際發(fā)生的資金流出或資金流人稱為現(xiàn)金流量 其中:流出系統(tǒng)的資金稱為現(xiàn)金流出,用符號(CO)t表示 流人系統(tǒng)的資金稱為現(xiàn)金流入,用符號(CI)t表示 現(xiàn)金流入與現(xiàn)金流出之差稱為凈現(xiàn)金流量,用符號(CI－CO)t表示。 二、現(xiàn)金流量圖的繪制 現(xiàn)金流量的三要素：①現(xiàn)金流量的大小(現(xiàn)金流量數(shù)額) ②方向(現(xiàn)金流入或現(xiàn)金流出) ③作用點(現(xiàn)金流量發(fā)生的時間點) 一次支付的終值和現(xiàn)值計算 lZl01013掌握等值的計算 不同時期、不同數(shù)額但其“價值等效”的資金稱為等值，又叫等效值。 一、一次支付的終值和現(xiàn)值計算 一次支付又稱整存整付，是指所分析系統(tǒng)的現(xiàn)金流量，論是流人或是流出，分別在各時點上只發(fā)生一次，如圖所示。 n計息的期數(shù) P現(xiàn)值(即現(xiàn)在的資金價值或本金)，資金發(fā)生在(或折算為)某一特定時間序列起點時的價值 F終值(即n期末的資金值或本利和)，資金發(fā)生在(或折算為)某一特定時間序列終點的價值 (一)終值計算(已知P求F) 一次支付n年末終值(即本利和)F的計算公式為： F＝P（1＋i)n 式中（1＋i)n稱之為一次支付終值系數(shù),用（F/P,i,n）表示，又可寫成:F＝P（F/P,i,n）。 例：某人借款10000元,年復(fù)利率i=10%,試問5年末連本帶利一次需償還若干? 解:按上式計算得: F＝P（1＋i)n=10000（1＋10%)5=元 (二)現(xiàn)值計算(已知F求P) P＝F（1＋i)n 式中（1＋i)n稱為一次支付現(xiàn)值系數(shù),用符號(P/F,i,n)表示。式又可寫成:F＝P（F/P,i,n）。 也可叫折現(xiàn)系數(shù)或貼現(xiàn)系數(shù)。 例某人希望5年末有10000元資金，年復(fù)利率i=10%，試問現(xiàn)在需一次存款多少? 解:由上式得: P＝F（1＋i)n=10000（1＋10%)5=6209元 從上可以看出：現(xiàn)值系數(shù)與終值系數(shù)是互為倒數(shù)建設(shè)工程經(jīng)濟(一級建造師)精講班第2講講義等額支付系列的終值、現(xiàn)值、資金回收和償債基金計算 二、等額支付系列的終值、現(xiàn)值、資金回收和償債基金計算 A 年金,發(fā)生在(或折算為)某一特定時間序列各計息期末(不包括零期)的等額資金序列的價值。 1.終值計算(已知A,求F) 等額支付系列現(xiàn)金流量的終值為: [（1＋i）n－1]/i年稱為等額支付系列終值系數(shù)或年金終值系數(shù),用符號(F/A，i，n)表示。 公式又可寫成：F=A(F/A，i，n)。 例：若10年內(nèi)，每年末存1000元，年利率8%,問10年末本利和為多少? 解:由公式得： ＝1000[（1＋8%）10－1]/8% ＝14487 2.償債基金計算(已知F,求A) 償債基金計算式為： i/[（1＋i）n－1]稱為等額支付系列償債基金系數(shù)，用符號(A/F，i，n)表示。 則公式又可寫成：A=F(A/F，i，n) 例：欲在5年終了時獲得10000元，若每年存款金額相等，年利率為10%,則每年末需存款多少? 解:由公式(1Z10101316)得： ＝1000010%/[（1＋10%）5－1] ＝1638元 3.現(xiàn)值計算(已知A,求P) [（1＋i）n－1]/i（1＋i）n稱為等額支付系列現(xiàn)值系數(shù)或年金現(xiàn)值系數(shù),用符號(P/A，i，n)表示。 公式又可寫成：P＝A(P/A，i，n) 例：如期望5年內(nèi)每年未收回1000元，問在利率為10%時，開始需一次投資多少? 解:由公式得: ＝1000[（1＋10%）5－1]/10%（1＋10%）5 ＝3790.8元 4.資金回收計算(已知P,求A) 資金回收計算式為: i（1＋i）n/[（1＋i）n－1]稱為等額支付系列資金回收系數(shù)，用符號(A/P，i，n)表示。 則公式又可寫成：A=P(A/P，i，n) 例：若投資10000元，每年收回率為8%,在10年內(nèi)收回全部本利，則每年應(yīng)收回多少? 解:由公式得: ＝100008%（1＋8%）10/[（1＋8%）10－1] ＝1490.3元 等額還本利息照付系列現(xiàn)金流量的計算 三、等額還本利息照付系列現(xiàn)金流量的計算 每年的還款額At按下式計算： At＝PI/n＋PIi[1－(t－1)/n] 式中：At第t年的還本付息額； PI—還款起始年年初的借款金額 例：某借款人向銀行借款500000元借款,期限10年,年利率為6%.采用等額還本利息照付方式，問第5年應(yīng)還本付息金額是多少? 解:由公式得: At＝PI/n＋PIi[1－(t－1)/n] ＝500000/10＋5000006%[1－(5－1)/10] ＝68000元 總結(jié)： 計算公式公式名稱已知項欲求項系數(shù)符號公式一次支付終值PF（F/P，i，n）F=P（1+i ）n一次支付現(xiàn)值FP(P/F，i，n)P=F(1+i)－n等額支付終值A(chǔ)F(F/A，i，n)償債基金FA(A /F，i，n)年金現(xiàn)值PA(P/A，i，n)資金回收AP(A/P，i，n) 影響資金等值的因素有三個：金額的多少、資金發(fā)生的時間長短、利率(或折現(xiàn)率)的大小。 名義利率和有效利率的計算 lZlOlO14熟悉名義利率和有效利率的計算 在復(fù)利計算中，利率周期通常以年為單位，它可以與計息周期相同，也可以不同。當(dāng)計息周期小于一年時，就出現(xiàn)了名義利率和有效利率。 一、名義利率的計算 名義利率r是指計息周期利率i乘以一年內(nèi)的計息周期數(shù)m所得的年利率。即：r＝im 若計息周期月利率為1%，則年名義利率為12%。很顯然,計算名義利率與單利的計算相同。 二、有效利率的計算 有效利率是措資金在計息中所發(fā)生的實際利率 包括：①計息周期有效利率 ②年有效利率 1.計息周期有效利率,即計息周期利率i: i＝r/m 2.年有效利率,即年實際利率。 有效利率ieff為: 有效利率是按照復(fù)利原理計算的理率 由此可見，有效利率和名義利率的關(guān)系實質(zhì)上與復(fù)利和單利的關(guān)系一樣。 例：現(xiàn)設(shè)年名義利率r＝10%,則年、半年、季、月、日的年有效利率如下表所示。 名義利率與有效利率比較表 年名義利率(r)計息、期年計息、次數(shù)(m)計息期利率(i＝r/m)年有效利率（ieff )10%年110%10%半年25%%季4%%月12%%日365%%可以看出，每年計息周期m越多,ieff與r相差越大；另一方面，名義利率為10%,按季度計息時,按季度利率%計息與按年利率%計息,二者是等價的。 但應(yīng)注意，對等額系列流量，只有計息周期與收付周期一致時才能按計息期利率計算。否則，能用收付周期實際利率來計算。例題見教材17頁的[1Z1010144]建設(shè)工程經(jīng)濟(一級建造師)精講班第3講講義 lZ101021　掌握財務(wù)評價的內(nèi)容 12101020 建設(shè)項目財務(wù)評價 對建設(shè)項目的經(jīng)濟評價，根據(jù)評價的角度、范圍、作用的不同，分為財務(wù)評價(也稱財務(wù)分析)和國民經(jīng)濟評價(也稱經(jīng)濟分析)兩個層次。 lZ101021掌握財務(wù)評價的內(nèi)容 一、建設(shè)項目財務(wù)評價的基本內(nèi)容 根據(jù)不同決策的需要,財務(wù)評價分為融資前分析和融資后分析。 經(jīng)營性項目主要分析：項目的盈利能力、償債能力和財務(wù)生存能力 非經(jīng)營性項目應(yīng)主要分析：項目的財務(wù)生存能力。 (一)項目的盈利能力：其主要分析指標包括：項目投資財務(wù)內(nèi)部收益率和財務(wù)凈現(xiàn)值、項目資本金財務(wù)內(nèi)部收益率、投資回收期、總投資收益率和項目資本金凈利潤率。 (二)償債能力：其主要指標包括利息備付率、償債備付率和資產(chǎn)負債率等。 (三)財務(wù)生存能力：分析項目是否有足夠的凈現(xiàn)金流量維持正常運營，以實現(xiàn)財務(wù)可持續(xù)性。 財務(wù)可持續(xù)性：首先體現(xiàn)在有足夠大的經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量。 其次各年累計盈余資金不應(yīng)出現(xiàn)負值。 若出現(xiàn)負值，應(yīng)進行短期借款，同時分析該短期借款的年份長短和數(shù)額大小，進一步判斷項目的財務(wù)生存能力。 二、財務(wù)評價方法 （一）財務(wù)評價的基本方法 財務(wù)評價的基本方法包括：①確定性評價方法 ②不確定性評價方法 (二)按評價方法的性質(zhì)分類 按評價方法的性質(zhì)不同,財務(wù)評價分為： ①定量分析 ②定性分析 在項目財務(wù)評價中，應(yīng)堅持定量分析與定性分析相結(jié)合，以定量分析為主的原則。 (三)按評價方法是否考慮時間因素分類 對定量分析，按其是否考慮時間因素又可分