某機(jī)械工具公司現(xiàn)金預(yù)算(已修改)
2025-05-28 05:55 本頁(yè)面
【正文】 現(xiàn)金預(yù)算漢普頓機(jī)械工具公司1979年9月14日，圣路易西國(guó)家銀行的副總裁杰瑞阿克伍德正在考慮一客戶的貸款請(qǐng)求。此客戶為位于附近城市的漢普頓機(jī)械工具公司。其不僅請(qǐng)求續(xù)借原將于9月30日到期的＄1000000貸款，而且申請(qǐng)＄350000額外貸款，已計(jì)劃用于10月份的設(shè)備購(gòu)置。按照該公司的申請(qǐng)條款，合計(jì)為＄13500000這兩項(xiàng)貸款將于1979年年底償還。 自從1915年成立以來(lái)，漢普頓機(jī)械工具公司已成功度過(guò)機(jī)床生產(chǎn)行業(yè)嚴(yán)重的周期性波動(dòng)。在60年代中期到后期這一最近的經(jīng)濟(jì)周期中，它創(chuàng)下了生產(chǎn)量和獲利能力的最高記錄。由于漢普頓的主要客戶包括圣路易西地區(qū)的軍用飛機(jī)制造商和汽車制造商，所以公司60年代的成功與強(qiáng)大的汽車市場(chǎng)和與越戰(zhàn)相聯(lián)系的強(qiáng)有力的防務(wù)開(kāi)支息息相關(guān)。漢普頓的這種勢(shì)頭一直保持到70年代初期。到了70年代中期，漢普頓和其他資本密集工業(yè)一樣，銷售和獲利能力嚴(yán)重下降。1973年油料禁運(yùn)，接下來(lái)汽油價(jià)格的上漲以及1974－1975年的經(jīng)濟(jì)衰退導(dǎo)致圣路易酉地區(qū)汽車生產(chǎn)急劇下降。越戰(zhàn)后防備開(kāi)支的大規(guī)模削減對(duì)漢普頓公司其他主要客戶產(chǎn)生了嚴(yán)重不利影響。漢普頓的銷售在70年代中期落到了最低點(diǎn)，在1978年之前的幾年中出現(xiàn)平穩(wěn)回升。該公司的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇主要有三方面因素。首先，軍用飛機(jī)的銷售量增長(zhǎng)迅猛，這與擴(kuò)大了的出口市場(chǎng)和更為良性的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)密不可分。其次，雖然本地區(qū)的汽車制造商沒(méi)有擴(kuò)展，但漢普頓公司在這地區(qū)的市場(chǎng)份額至少保持了穩(wěn)定。最后，70年代中期惡劣的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)使地區(qū)資本貨物工業(yè)損失慘重，因此隨著許多資本實(shí)力薄弱的競(jìng)爭(zhēng)者被迫退出該行業(yè)，漢普頓公司占有了更多的市場(chǎng)份額。雖然漢普頓的復(fù)蘇也遭受了輕微挫折，像其在1978年的銷售量就遠(yuǎn)低于生產(chǎn)能力，然而，由于有大量積壓的公司銷售訂單，到了1979年，漢普頓公司將預(yù)期達(dá)到自1972年以來(lái)的第一次滿生產(chǎn)能力銷售。漢普頓之所以能在變化無(wú)常的資本貨物工業(yè)中生存并取得成功要?dú)w功于它穩(wěn)健的財(cái)務(wù)政策。公司傳統(tǒng)上保持一雄厚營(yíng)運(yùn)資金水平作為抵制經(jīng)濟(jì)不確定性的緩沖器。這樣公司在1978年12月以前的10年中的資產(chǎn)負(fù)債表中沒(méi)有債務(wù)。在1978年12月初的一次會(huì)議上，公司總裁本杰明G卡文斯要求獲取＄1000000的初始貸款以便購(gòu)買幾個(gè)持不同意見(jiàn)股東的股票。盡管漢普頓公司仍有一些超過(guò)正常經(jīng)營(yíng)所需的現(xiàn)金，但超額現(xiàn)金不足以贖回股票。因此，卡文斯先生請(qǐng)求阿克伍德先生從圣路易西國(guó)家銀行給予貸款。＄1000000于1978年12月底貸給漢普頓公司。漢普頓將在本金的基礎(chǔ)上按1．5％的月利率（年利率大約為18％）支付利息。該筆貸款將于1979年9月底到期。為了支持這一貸款請(qǐng)求，卡文斯先生呈送了1979年每月發(fā)貨預(yù)測(cè)（參見(jiàn)：以售價(jià)計(jì)算的發(fā)貨額，），1978年11月30目的資產(chǎn)負(fù)債表（參見(jiàn)：資產(chǎn)負(fù)債表，）和漢普頓公司積壓銷售訂單證明文件。當(dāng)時(shí)阿克伍德先生認(rèn)為卡文斯先生提供的文件足以支持發(fā)放貸款。此外，馭普頓一直在圣路易西國(guó)家銀行保持充分的現(xiàn)金余額存儲(chǔ)，同時(shí)銀行董事會(huì)十分了解卡文斯先生，當(dāng)時(shí)58歲的卡文斯先生早在1963年就已接替其岳父做了漢普頓的總裁。他受到商業(yè)團(tuán)體的
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