上市公司并購(gòu)重組-中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)xxxx年繼續(xù)教育課件集錦(已修改)
2025-05-23 22:39 本頁(yè)面
【正文】 上市公司并購(gòu)重組主講人：安青松安青松，經(jīng)濟(jì)學(xué)博士，中國(guó)社會(huì)科學(xué)院金融所博士后，副研究員，曾任中國(guó)證監(jiān)會(huì)上市公司監(jiān)管部副主任。在2012年2月中國(guó)上市公司協(xié)會(huì)第一次會(huì)員代表大會(huì)上當(dāng)選為中國(guó)上市公司協(xié)會(huì)秘書長(zhǎng)。第一部分：上市公司的經(jīng)濟(jì)影響力提升上市公司成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)中堅(jiān)力量。家數(shù)，總資產(chǎn)，營(yíng)業(yè)收入，占GDP，利潤(rùn)，市值，在全球第13位躍居第3位。累計(jì)融資，近6年的。第二部分：上市公司并購(gòu)重組趨勢(shì)分析(一) 概述資源配置重要方式1. 相比發(fā)股份，更有創(chuàng)新性和挑戰(zhàn)性。 A 資本市場(chǎng)提供了市場(chǎng)化定價(jià)根據(jù)。 B 市場(chǎng)化程度高2. 并購(gòu)重組促進(jìn)了調(diào)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)方式。(二) 五次并購(gòu)浪潮19世紀(jì)末，通用電器、通用汽車、美孚石油、杜邦等。1901 鋼鐵大王卡耐基美國(guó)鋼鐵集團(tuán)。美國(guó)政府反壟斷法。第二次：縱向并購(gòu)為特征。橫向會(huì)壟斷。一體化發(fā)展，內(nèi)部化的管理問題。泰勒的任務(wù)管理第三次：混合型并購(gòu)。20世紀(jì)50年代，主要市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家，屬于不同產(chǎn)業(yè)部門。多樣化 降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。工業(yè)部門仍是并購(gòu)集中領(lǐng)域。第四次：杠桿并購(gòu)為特征。1973石油危機(jī)后。金融市場(chǎng)發(fā)達(dá)，金融衍生工具層出不窮。 以小吃大現(xiàn)象。持續(xù)時(shí)間長(zhǎng)，規(guī)模大，方式多。1987股市崩盤、和私募債衰落才落幕。第五次: 強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合和促進(jìn)新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展。美歐日跨國(guó)公司為謀求國(guó)際壟斷地位。類型2發(fā)展中經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和私有化進(jìn)行吸引外國(guó)直接投資。類型3新興產(chǎn)業(yè)和傳統(tǒng)之間并購(gòu)二、我國(guó)資本市場(chǎng)并購(gòu)重組的發(fā)展趨勢(shì)(一) 并購(gòu)效率提升，發(fā)展空間大上市公司并購(gòu)交易額占
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