金融衍生產品ppt課件(已修改)
2025-05-19 04:28 本頁面
【正文】 7. 布萊克 斯克爾斯期權定價模型 在國際衍生金融市場的形成發(fā)展過程中，期權的合理定價是困擾投資者的一大難題。隨著計算機、先進通訊技術的應用，復雜期權定價公式的運用成為可能。在過去的２０年中，投資者通過運用布萊克 ——— 斯克爾斯期權定價模型，將這一抽象的數字公式轉變成了大量的財富。 1997年 10月 10日，第二十九屆諾貝爾經濟學獎授予了兩位美國學者 ,哈佛商學院教授羅伯特 默頓 (ＲｏｂｅｒｔＭｅｒｔｏｎ )和斯坦福大學教授邁倫 斯克爾斯 (ＭｙｒｏｎＳｃｈｏｌｅｓ )。他們創(chuàng)立和發(fā)展的布萊克 ——— 斯克爾斯期權定價模型 (Ｂｌａｃｋ ＳｃｈｏｌｅｓＯｐｔｉｏｎＰｒｉｃｉｎｇＭｏｄｅｌ ) 為包括股票、債券、貨幣、商品在內的新興衍生金融市場的各種以市價價格變動定價的衍生金融工具的合理定價奠定了基礎。 斯克爾斯與他的同事、已故數學家費雪 布萊克 (ＦｉｓｃｈｅｒＢｌａｃｋ )在 70年代初合作研究出了一個期權定價的復雜公式。 與此同時 ,默頓也發(fā)現了同樣的公式及許多其它有關期權的有用結論。結果 ,兩篇論文幾乎同時在不同刊物上發(fā)表。所以 ,布萊克 — 斯克爾斯定價模型亦可稱為布萊克 — 斯克爾斯 — 默頓定價模型。默頓擴展了原模型的內涵 ,使之同樣運用于許多其它形式的金融交易。 瑞士皇家科學協(xié)會 (ＴｈｅＲｏｙａｌＳｗｅｄｉｓｈＡｃａｄｅｍｙｏｆＳｃｉｅｎｃｅｓ )贊譽他們在期權定價方面的研究成果是今后 25年經濟科學中的最杰出貢獻。 一、布萊克 — 斯
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