【正文】 中國保險(xiǎn)業(yè)研究報(bào)告20030429資料來源：全景網(wǎng)絡(luò)一、行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r 1．保險(xiǎn)行業(yè)的特點(diǎn) 保險(xiǎn)業(yè)是經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的特殊行業(yè)。保險(xiǎn)是專門以風(fēng)險(xiǎn)為經(jīng)營對(duì)象、為人們提供風(fēng)險(xiǎn)保障的一種特殊的制度安排，是一種風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移的機(jī)制，同時(shí)具備儲(chǔ)蓄功能。與一般的企業(yè)相比，保險(xiǎn)業(yè)具有投資需求大、經(jīng)營周期長、利潤率穩(wěn)定的特點(diǎn)，是典型的以創(chuàng)新來推動(dòng)增長的金融產(chǎn)業(yè)。其中產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)具有高度周期性[1]。 2．社會(huì)保險(xiǎn)和商業(yè)保險(xiǎn) 保險(xiǎn)按其目的可分為社會(huì)保險(xiǎn)和商業(yè)保險(xiǎn)。社會(huì)保險(xiǎn)指由國家通過立法對(duì)公民強(qiáng)制征收保費(fèi)，形成保險(xiǎn)基金，以對(duì)投保人提供保障的一種社會(huì)保障制度。它具有強(qiáng)制性，并不以盈利為目的。運(yùn)行中若出現(xiàn)赤字，國家財(cái)政將給予支持；商業(yè)保險(xiǎn)是按商業(yè)原則經(jīng)營，以盈利為目的的保險(xiǎn)形式。保險(xiǎn)企業(yè)獨(dú)立核算、自主經(jīng)營、自負(fù)盈虧。截至2002年底。本文的主要研究對(duì)象是商業(yè)保險(xiǎn)。 3．中國保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展?fàn)顩r 中國保險(xiǎn)業(yè)尚處于成長初期，發(fā)展速度較快。，%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于同期GDP增長速度。現(xiàn)保費(fèi)收入世界排名在1520位之間。 從世界各國保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展經(jīng)歷看，壽險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展速度大大高于非壽險(xiǎn)業(yè)。我國保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展也經(jīng)歷了相同的變化：從1992至2002十年間，%，%；1980年保險(xiǎn)業(yè)全面恢復(fù)時(shí)，壽險(xiǎn)保費(fèi)收入幾乎為零，1992年，%，1997年，壽險(xiǎn)保費(fèi)收入開始超過產(chǎn)險(xiǎn)，2002年，%，而且這一趨勢還將繼續(xù)下去。 伴隨著保費(fèi)收入以大大高于國民收入和人口數(shù)量增長的速度增加，我國的保險(xiǎn)深度（保費(fèi)收入/GDP）和保險(xiǎn)密度（保費(fèi)收入/人口總數(shù)）這兩個(gè)保險(xiǎn)市場成熟度指標(biāo)不斷增長。截至2002年底，中國保險(xiǎn)深度達(dá)到3%，較之世界發(fā)達(dá)國家保險(xiǎn)深度平均8%10%、保險(xiǎn)密度人均數(shù)千元美元的水平，我國保險(xiǎn)有效需求明顯不足，但同時(shí)也展現(xiàn)了我國保險(xiǎn)業(yè)的廣闊發(fā)展空間。 二、行業(yè)競爭格局 截至2002年底，保險(xiǎn)公司數(shù)量發(fā)展到54家，保險(xiǎn)營銷員超過100萬人。初步形成以國有商業(yè)保險(xiǎn)公司為主、中外保險(xiǎn)公司并存、多家保險(xiǎn)公司競爭的格局。 1979年我國保險(xiǎn)業(yè)務(wù)恢復(fù)后，中國人民保險(xiǎn)公司完全壟斷市常1988年平安保險(xiǎn)公司的成立打破了這一格局。同年，交通銀行成立保險(xiǎn)部（太平洋保險(xiǎn)公司前身）。這兩家股份制保險(xiǎn)公司成立后，迅速把業(yè)務(wù)拓展到全國范圍，同中國人民保險(xiǎn)公司展開了競爭。從90年代開始，股份制的新華、泰康、華泰及外資友邦、東京上海、皇家太陽聯(lián)合等保險(xiǎn)公司先后成立，市場競爭主體多元化的態(tài)勢開始形成。截至2002年底，保險(xiǎn)公司數(shù)量發(fā)展到54家，其中國有獨(dú)資保險(xiǎn)公司5家，股份制保險(xiǎn)公司15家，中外合資保險(xiǎn)公司20家，外資保險(xiǎn)公司14家。另外，還有19個(gè)國家和地區(qū)的112家外資保險(xiǎn)公司在內(nèi)地的14個(gè)城市設(shè)立了199個(gè)代表處，等待進(jìn)入中國保險(xiǎn)市常 1996年, 中國人民保險(xiǎn)公司更名為中國人民保險(xiǎn)(集團(tuán))公司（簡稱中保集團(tuán)）,下設(shè)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn),人壽保險(xiǎn),再保險(xiǎn)三個(gè)專業(yè)子公司, 實(shí)行分業(yè)經(jīng)營。1998年底，中保集團(tuán)被撤銷，三個(gè)子公司成為獨(dú)立法人，其中中保財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)有限公司繼承人保品牌, 更名為中國人民保險(xiǎn)公司；中保人壽保險(xiǎn)公司更名為中國人壽保險(xiǎn)公司。 由于歷史原因，原中保集團(tuán)仍然保持著市場主導(dǎo)地位。2001年，中國人民保險(xiǎn)公司保費(fèi)收入占產(chǎn)險(xiǎn)總保費(fèi)收入的75%；中國人壽占?jí)垭U(xiǎn)總保費(fèi)收入的57%。它們和平安、太平洋[2]兩家保險(xiǎn)公司的保費(fèi)收入之和在產(chǎn)險(xiǎn)和壽險(xiǎn)市場上分別占到96%和95%。 三、目前市場主要險(xiǎn)種 壽險(xiǎn) 在中國保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展歷程中，人壽保險(xiǎn)業(yè)雖起步較晚，但發(fā)展很快，占整個(gè)保險(xiǎn)市場份額的比例也不斷增加，%，壽險(xiǎn)已超過產(chǎn)險(xiǎn)成為保險(xiǎn)市場的主要業(yè)務(wù)。從產(chǎn)品種類看，保險(xiǎn)產(chǎn)品不斷趨于多樣化，已由80年代的幾十種增加到2002年的數(shù)百種。 2000年以前，我國壽險(xiǎn)市場上以傳統(tǒng)儲(chǔ)蓄型產(chǎn)品（非分紅險(xiǎn)、意外傷害險(xiǎn)、健康險(xiǎn)以及補(bǔ)充醫(yī)療險(xiǎn)）為主。由于銀行連續(xù)降息對(duì)壽險(xiǎn)公司的投資收益造成了很大的影響，2000年后，壽險(xiǎn)市場發(fā)生了較大變化，投資連結(jié)保險(xiǎn)、分紅產(chǎn)品以及萬能險(xiǎn)等收益直接與保險(xiǎn)公司的投資績效掛鉤、客戶與保險(xiǎn)人共同承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)的新產(chǎn)品相繼上市，并以很快的速度增長。2000年，%，到2001年底，%，%%。 　　表1 壽險(xiǎn)主要險(xiǎn)種保費(fèi)收入比例變化　單位：% 　 項(xiàng)目 2001年 2000年 　傳統(tǒng)產(chǎn)品 非分紅 　　　　　 意外傷害險(xiǎn) 　　　 健康險(xiǎn) 　　 　補(bǔ)充醫(yī)療險(xiǎn) － 新產(chǎn)品 分紅險(xiǎn) 　　　 投連產(chǎn)品 　　　 萬能　 其中，傳統(tǒng)非分紅產(chǎn)品：高保證；收益固定，與保險(xiǎn)公司投資績效無關(guān)；保險(xiǎn)公司承擔(dān)全部投資風(fēng)險(xiǎn)。 傳統(tǒng)分紅產(chǎn)品：低保證；與保險(xiǎn)公司經(jīng)營利潤有關(guān)，和保險(xiǎn)公司的投資績效間接掛鉤；保險(xiǎn)公司與客戶分擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)。非傳統(tǒng)產(chǎn)品：低或無保證；收益直接與保險(xiǎn)公司的投資績效掛鉤；客戶承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)。 產(chǎn)險(xiǎn) 我國產(chǎn)險(xiǎn)險(xiǎn)種的創(chuàng)新比壽險(xiǎn)慢，險(xiǎn)種單一，不靈活。主要險(xiǎn)種包括財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)、責(zé)任保險(xiǎn)、信用保證保險(xiǎn)和農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)，其中財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)的保費(fèi)收入約占到95%。財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)中又以機(jī)動(dòng)車輛保險(xiǎn)和企業(yè)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)為主。 四、行業(yè)經(jīng)營狀況 在這一部分，我們將通過對(duì)幾家主要保險(xiǎn)公司的盈利能力、償付能力和資本充足水平來考察我國保險(xiǎn)公司的基本經(jīng)營狀況。 盈利能力 我們以投資收益率（利潤總額/總資產(chǎn)）作為衡量保險(xiǎn)公司盈利能力的指標(biāo)： 　　表3 保險(xiǎn)公司的盈利能力（2001年） 　單位：% 公司 利潤總額/總資產(chǎn) 公司 利潤總額/總資產(chǎn) 中國人保 *　　 中國人壽 平安保險(xiǎn) 　　 太平洋人壽 太平洋財(cái)產(chǎn) 　　 新華人壽 華泰財(cái)產(chǎn) 　　　 泰康人壽 永安財(cái)產(chǎn) 　　 大眾保險(xiǎn) 注：*中國人民保險(xiǎn)公司的損益表無“利潤總額”一項(xiàng)，而以其“本年盈利”代替。 由上表可以看出，在資產(chǎn)收益率的比較中，90年代中期成立的股份制保險(xiǎn)公司并不比國有保險(xiǎn)公司表現(xiàn)得更好；而產(chǎn)險(xiǎn)公司的情況普遍好于壽險(xiǎn)公司。 產(chǎn)險(xiǎn)公司的主要收益來源是“費(fèi)差益”，而壽險(xiǎn)公司收益的主要來源是“利差益”和“死差益”，壽險(xiǎn)公司的資產(chǎn)收益率在很大程度上取決于銀行利率和保險(xiǎn)資金的投資收益。近年來我國利率不斷下調(diào)給壽險(xiǎn)公司的盈利造成了沉重的打擊，承擔(dān)歷史高利率的保費(fèi)收入其資金成本一方面無法由銀行存款利息得到彌補(bǔ)，另一方面由于保險(xiǎn)資金運(yùn)用方式受到限制，而不能找到收益較好的其它投資工具。從2000年到2002年，%、%%。 目前，保險(xiǎn)資金的投資渠道主要是購買中央企業(yè)債券、參與銀行同業(yè)拆借市場的國債回購、投資證券投資基金和辦理大額協(xié)議存款等。除投資于證券投資基金外，其他幾個(gè)渠道收益彈性均較校2002年中，但由于股市收益下降，不足3成基金盈利，，其中的保險(xiǎn)資金收益也就可想而知。 償付能力 考察保險(xiǎn)公司經(jīng)營情況最重要的指標(biāo)之一是償付能力，它直接關(guān)系到公司持續(xù)經(jīng)營能力的高低，中國保監(jiān)會(huì)一直把償付能力監(jiān)管作為保險(xiǎn)監(jiān)管工作的重點(diǎn)，《保險(xiǎn)公司管理規(guī)定》要求，保險(xiǎn)公司應(yīng)具有與其業(yè)務(wù)規(guī)模相適應(yīng)的最低償付能力[3]。 由于會(huì)計(jì)資料可得性的限制，我們無法計(jì)算出主要保險(xiǎn)公司的實(shí)際償付能力和法定最低償付能力，但可以通過對(duì)它們自有資本的充足水平（凈資產(chǎn)/總資產(chǎn)）來估計(jì)公司的償付能力。根據(jù)主要保險(xiǎn)公司公布的2001年財(cái)務(wù)報(bào)表，國有保險(xiǎn)公司，特別是國有壽險(xiǎn)公司的自有資本水平較低，如中國人壽的凈資產(chǎn)/%，太平洋人壽由于2001年虧損31億元，抵去10億元的實(shí)收資本后，所有者權(quán)益為負(fù)21億；而90年代中期成立的股份制保險(xiǎn)公司自有資本充足水平較高。 　　表4 保險(xiǎn)公司的盈利能力（2001年） 公司 凈資產(chǎn)/總資產(chǎn) 公司 凈資產(chǎn)/總資產(chǎn) 中國人保 %　 中國人壽 % 平安保險(xiǎn) 　%　 太平洋人壽 % 太平洋財(cái)產(chǎn) %　 新華人壽 % 華泰財(cái)產(chǎn) %　 泰康人壽 % 永安財(cái)產(chǎn) %　1