開放經濟模型ppt課件(已修改)
2025-05-11 01:35 本頁面
【正文】 第 5講 儲蓄、投資與經常項目余額 —— 開放宏觀經濟模型? 、儲蓄、投資和經常項目余額的關系? 經常項目的決定：小國開放模型? 小國開放經濟的跨時期預算約束? 不完全資本流動條件下的開放經濟模型大國開放模型導論：開放經濟的特點? 封閉經濟中的宏觀經濟均衡：I=S。? 通過金融市場將家庭部門的凈儲蓄轉化為企業(yè)部門的投資，如銀行存款 貸款（信貸市場），發(fā)行股票或企業(yè)債券（資本市場）。? 注意 ： I=S是一種事后的平衡，并不一定意味著經濟的均衡。這種平衡主要靠存貨投資來自動實現(xiàn)的。儲蓄并不總是等于投資? 開放經濟的特點：? 不同國家居民的時間偏好差異導致儲蓄并不總是等于投資。? 國內總儲蓄不必等于國內總投資，造成國際資本流動。? 如果 SI，則該國有凈資本流出，形成對國外金融資產的凈債權；? 如果 SI，則有資本凈流入，形成該國對外國金融資產的凈債務。三個核心問題? —— 為什么國內的儲蓄會大于國內投資？? 本質上是由于本國的部分產出沒有在本國消費和投資，而是用于出口，形成貿易順差。? 同時對國外金融資產的凈債權增加。? 而有貿易赤字的國家，一定是本國的消費和投資支出（包括政府部門）大于國內產出。? 同時形成對國外金融資產的凈債務。o資本的凈流出與經常項目余額的增加是緊密聯(lián)系的，o是同一事物的兩個方面。經常項目的決定和波動機制是開放經濟模型的核心? ——2 、經常項目余額對國內消費和投資的影響：? 經常項目赤字的國家，對外債務增加，將不得不削減國內消費和投資，增加凈出口以償還債務；? 經常項目有盈余的國家，使用盈余進口國外產品。? 其中，政府支出和債務的增加通常是導致經常項目惡化的重要原因。? 如上世紀拉美的債務危機和最近的歐洲債務危機。? ——3 、經常項目的跨時期特征，要求整個生命周期內預算平衡。這是對經常項目的動態(tài)分析。、儲蓄、投資和經常項目余額的關系一、什么是經常項目余額美國的 NFA的歷史趨勢? NFA： foreign asset position.? NFA度量是一國對其他國家的債權或債務國地位。等于對外總資產 對外總負債。? 20世紀 80年代，美國由主要的債權國變成主要的債務國。 1988年底，對外凈負債已超過 5000億美元，占 GDP的 10%。? 主要是美國國內儲蓄率的下降，而不是投資的增加。? 公共開支的擴大是國民儲蓄率下降的主要原因。? 與美國 NFA下降相對應，其他國家對美國的凈債權一定是上升。主要德國和日本，現(xiàn)在還包括中國。詳見表P13 140? 墨西哥的對外債務達到 GDP的 50%，導致 80年代的拉美債務危機。凈國際投資頭寸是存量，經常項目余額是存量年份 CA NFA1970 1971 － 1972 － 1973 美國的國際凈投資占 GDP的比例美國的儲蓄、投資和經常項目余額以 GDP的百分比表示年份 總儲 蓄 總 投 資 儲 蓄－投 資 CA 誤 差1980 1981 1982 － － － CA是國際利率的增函數? 小國開放經濟中，國內儲蓄和投資對世界利率沒有影響。? 如果世界利率高于本國利率，國內儲蓄增加，投資減少， CA上升。? 當世界利率低于
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