浙江大學(xué)遠(yuǎn)程教育金融工程學(xué)離線作業(yè)(已修改)
2024-11-12 07:08 本頁面
【正文】 浙江大學(xué)遠(yuǎn)程教育學(xué)院 《金融工程 學(xué)》 課程 作業(yè) 姓名： 學(xué) 號(hào)： 年級(jí)： 學(xué)習(xí)中心： ————————————————————————————— 第 1 章 第二節(jié)結(jié)束時(shí)布置 教材 24 頁習(xí)題 7 、 1 12 7. 試討論以下觀點(diǎn)是否正確：看漲期權(quán)空頭可以被視為其他條件都相同的看跌期權(quán)空頭與標(biāo)的資產(chǎn)現(xiàn)貨空頭（其出售價(jià)格等于期權(quán)執(zhí)行價(jià)格）的組合。 該說法是正確的。從 課本 圖 中可以看出，如果將等式左邊的標(biāo)的資產(chǎn)多頭移至等式右邊，整個(gè)等式左邊就是看漲期權(quán)空頭，右邊則是看跌期權(quán)空頭和標(biāo) 的資產(chǎn)空頭的組合。 9. 如果連續(xù)復(fù)利年利率為 5%， 10000 元現(xiàn)值在 年后的終值是多少？ ? ?5 % 4 .8 21 0 0 0 0 1 2 7 2 5 .2 1e ???元 15%，請(qǐng)計(jì)算與之等價(jià)的連續(xù)復(fù)利年利率。 每年計(jì)一次復(fù)利的年利率 =（ 1+） 41=% 連續(xù)復(fù)利年利率 = 4ln(1+)=%。 11. 每月計(jì)一次復(fù)利的年利率為 15%，請(qǐng)計(jì)算與之等價(jià)的連續(xù)復(fù)利年利率。 連續(xù)復(fù)利年利率 =12ln(1+)=%。 12. 某筆存款的連續(xù)復(fù)利年利率為 12%，但實(shí)際上利息是每季度支付一次。請(qǐng)問 1 萬元存款每季度能得到多少利息？ 12%連續(xù)復(fù)利利率等價(jià)的每季度支付一次利息的年利率 =4（ ） =%。 因此每個(gè)季度可得的利息 =10000 %/4= 元。 第 2 章 第四節(jié)結(jié)束時(shí)布置 教材 46 頁 6 答： 1． 2020 年 4 月 16 日，該公司向工行買入半年期美元遠(yuǎn)期，意味著其將以 人民幣 /100 美元的價(jià)格在 2020 年 10 月 18 日向工行買入美元。合約到期后，該公司在遠(yuǎn)期合約多頭 上的盈虧 =1 0 0 0 0 ( 7 5 2 .6 3 7 6 4 .2 1 ) 1 1 5 , 8 0 0? ? ? ?。 2． 收盤時(shí)，該投資者的盈虧＝ (－ ) 250＝－ 275 美元；保證金 賬戶 余額＝ 19,688－ 275＝ 19,413 美元。 若 結(jié) 算 后 保 證 金 賬戶 的 金 額 低 于 所 需 的 維 持 保 證 金 ， 即1 9 , 6 8 8 ( S P 5 0 0 1 5 3 0 ) 2 5 0 1 5 , 7 5 0? ? ? ?＆ 指 數(shù) 期 貨 結(jié) 算 價(jià)時(shí) (即 S＆ P500 指數(shù)期貨結(jié)算價(jià)＜ 時(shí) )，交易商會(huì)收到追繳保證金通知，而必須將保證金 賬戶 余額補(bǔ)足至 19,688 美元。 3． 他的說法是不對(duì)的。首先應(yīng)該明確，期貨（或遠(yuǎn)期）合約并不能保證其投資者未來一定盈 利，但投資者通過期貨（或遠(yuǎn)期）合約獲得了確定的未來買賣價(jià)格，消除了因價(jià)格波動(dòng)帶來的風(fēng)險(xiǎn)。 本例中，匯率的變動(dòng)是影響公司跨國(guó)貿(mào)易成本的重要因素，是跨國(guó)貿(mào)易所面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)之一，匯率的頻繁變動(dòng)顯然不利于公司的長(zhǎng)期穩(wěn)定運(yùn)營(yíng)（即使匯率上升與下降的概率相等）；而 通過 買賣外匯遠(yuǎn)期（期貨） ， 跨國(guó) 公司就可以消除因 匯率 波動(dòng)而帶來的風(fēng)險(xiǎn) ，鎖定了成本，從而穩(wěn)定了公司的經(jīng)營(yíng) 。 4． 這些賦予期貨空方的權(quán)利使得期貨合約對(duì) 空方更具吸引力，而對(duì)多方吸引力減弱。因此，這種權(quán)利將會(huì)降低期貨 價(jià)格。 5． 保證金是投資者向其經(jīng)紀(jì)人建立保證金賬戶而存入的一筆資 金。當(dāng)投資者在期貨交易面臨損失時(shí)，保證金就作為該投資者可承擔(dān)一定損失的保證。保證金采取每日盯市結(jié)算，如果保證金賬戶的余額低于交易所規(guī)定的維持保證金，經(jīng)紀(jì)公司就會(huì)通知交易者限期內(nèi)把 保證金水平補(bǔ)足到初始保證金水平，否則就會(huì)被強(qiáng)制平倉(cāng)。這一制度大大減小了 投資者 的違約可能性 。另外，同樣的保證金制度建立在經(jīng)紀(jì)人與清算所 、以及清算會(huì)員與清算所之間，這同樣減少了 經(jīng)紀(jì)人與清算會(huì)員 的違約可能 。 6． 如果交易雙方都是開立一份新的合約，則未平倉(cāng)數(shù)增加一份；如果交易雙方都是結(jié)清已有的期貨頭寸，則未平倉(cāng)數(shù)減少一份；如果一方是開立一份新的 合約，而另一方是結(jié)清已有的期貨頭寸，則未平倉(cāng)數(shù)不變。 第 3 章 第八節(jié)結(jié)束時(shí)布置 教材 62 頁 6 20 元，無風(fēng)險(xiǎn)連續(xù)復(fù)利年利率為10%，求該股票 3 個(gè)月期遠(yuǎn)期價(jià)格。如果三個(gè)月后該股票的市價(jià)為 15 元，求這份交易數(shù)量 100 單位的遠(yuǎn)期合約多頭方的價(jià)值。 答： F=Ser（ Tt） =20**=，三個(gè)月后，對(duì)于多頭來說，該遠(yuǎn)期合約的價(jià)值為（ ） *100=551 20 元，無風(fēng) 險(xiǎn)連續(xù)復(fù)利年利率為10%，市場(chǎng)上該股票的 3個(gè)月遠(yuǎn)期價(jià)格為 23 元，請(qǐng)問應(yīng)如何進(jìn)行套利？ 答： F=Ser（ Tt） =20**
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