【正文】 XXXX投資管理有限公司風(fēng)險(xiǎn)控制制度 目錄 第一章 介紹 .............................................................................. 1 第二章 業(yè)務(wù)概述 ...................................................................... 2 第三章 風(fēng)險(xiǎn)控制體系 .............................................................. 4 第四章 風(fēng)險(xiǎn)管理組織 .............................................................. 9 第五章 風(fēng)險(xiǎn)控制制度 ............................................................ 16 第六章 風(fēng)險(xiǎn)衡量 .................................................................... 25 第七章 信用風(fēng)險(xiǎn)制度 ............................................................ 29 第八章 運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)制度 ............................................................ 29 第九章 交易規(guī)則 .................................................................... 31 第一章 介紹 一、 介紹 風(fēng)險(xiǎn)控制制度定義了XXXX投資管理有限公司（以下簡(jiǎn)稱“XXXX”）的風(fēng)險(xiǎn)管理與控制政策。本制度只適用于金融市場(chǎng)。本制度中所要管理的風(fēng)險(xiǎn)要求公司能夠獲得及時(shí)的信息和對(duì)特定產(chǎn)品與市場(chǎng)的了解。XXXX的高級(jí)管理層在風(fēng)險(xiǎn)管理中扮演著重要的角色，并把這些制度應(yīng)用于防范市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的檢測(cè)與控制活動(dòng)中。 獨(dú)立業(yè)務(wù)單元負(fù)責(zé)貫徹執(zhí)行合適的風(fēng)險(xiǎn)管理制度并堅(jiān)持本制度中所闡述的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理政策。XXXX的財(cái)務(wù)經(jīng)理與信用經(jīng)理負(fù)責(zé)信用風(fēng)險(xiǎn)的控制制度。風(fēng)險(xiǎn)管理是建立在所有執(zhí)行交易的員工能夠理解本公司業(yè)務(wù)活動(dòng)的內(nèi)在風(fēng)險(xiǎn)，執(zhí)行本制度中的準(zhǔn)則并表現(xiàn)出職業(yè)道德基礎(chǔ)上的。 風(fēng)險(xiǎn)衡量與控制職能部門（中臺(tái)部門）獨(dú)立于交易職能部門，并且應(yīng)當(dāng)制定必要的政策與措施來(lái)檢測(cè)與控制市場(chǎng)和信用風(fēng)險(xiǎn)。 二、 風(fēng)險(xiǎn)控制制度的適用范圍 XXXX是專門從事資本市場(chǎng)運(yùn)作的綜合性資產(chǎn)管理公司。本制度中所規(guī)定的準(zhǔn)則適用于XXXX所有部門與員工所從事的日常業(yè)務(wù)活動(dòng)。 三、 風(fēng)險(xiǎn)控制的目的 本制度制定的主要目的是建立并為公司員工理解風(fēng)險(xiǎn)控制制度提供指引，以控制公司日常業(yè)務(wù)活動(dòng)中的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)因素。這套制度的目的是為了闡明公司可能會(huì)遇到的風(fēng)控事項(xiàng)，包括市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)，并使每個(gè)員工理解風(fēng)控制度。 四、 風(fēng)險(xiǎn)控制的職責(zé) XXXX的總裁與風(fēng)控經(jīng)理負(fù)責(zé)制定市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)控制制度。財(cái)務(wù)經(jīng)理的職責(zé)是制定信用風(fēng)險(xiǎn)制度?？偛秘?fù)責(zé)核準(zhǔn)信用政策。獨(dú)立的風(fēng)控經(jīng)理負(fù)責(zé)本制度的執(zhí)行，并直接匯報(bào)總裁。 五、 風(fēng)險(xiǎn)控制制度的一般原則 XXXX所有參與交易的員工必須理解并遵守與其職責(zé)相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)控制制度，并于每年簽署一份遵守該制度的聲明。本制度的最新版本會(huì)在 2011 年 7 月 X 日制定完成并通過(guò)郵件發(fā)送給每位員工。所有受雇員工必須在公布后的兩周內(nèi)理解并遵守本制度的最新版本。 第二章 業(yè)務(wù)概述 一、 介紹 本部分概述了XXXX的公司構(gòu)架，描述了每個(gè)業(yè)務(wù)單元的職責(zé)與目標(biāo)。 二、 公司組織結(jié)構(gòu) 公司主要業(yè)務(wù)部門分為：量化投資部、固定收益及衍生產(chǎn)品部、組合投資部、直接投資部、海外投資部。 量化投資部主要著力于量化投資策略及風(fēng)險(xiǎn)中性的對(duì)沖投資策略投資，在國(guó)內(nèi)屬于新興市場(chǎng)，市場(chǎng)剛開(kāi)始啟動(dòng)但參與機(jī)構(gòu)的熱情極高，有極為廣闊的未來(lái)發(fā)展空間。組合投資部主要面對(duì)國(guó)內(nèi)二級(jí)市場(chǎng)。由于整體市場(chǎng)結(jié)構(gòu)和競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制成本的影響，組合投資部的發(fā)展目前仍以跟隨市場(chǎng)為主。 固定收益及衍生產(chǎn)品部已經(jīng)完成基本團(tuán)隊(duì)建設(shè)。在固定收益和衍生產(chǎn)品市場(chǎng)的交易通道已經(jīng)構(gòu)建完成并逐一進(jìn)行了交易測(cè)試，目前正著力拓展交易渠道寬度與提高交易效率，以便在市場(chǎng)時(shí)機(jī)來(lái)臨時(shí)能夠快速、足額地完成建倉(cāng)任務(wù)。 直接投資部主要面對(duì)擬成立的新三板市場(chǎng)。新三板因上市機(jī)制、信息披露、交易主體的不一樣帶來(lái)了全新的市場(chǎng)機(jī)構(gòu)，公司已完成人員儲(chǔ)備及行業(yè)的相關(guān)資源的合作溝通，可以在新三板政策推出前迅速團(tuán)隊(duì)到位鋪開(kāi)投資業(yè)務(wù)。 海外投資部重點(diǎn)投資為針對(duì)海外市場(chǎng)的宏觀對(duì)沖策略投資，全球?qū)_基金 70%以上均采用這種策略，公司在香港籌備開(kāi)展此項(xiàng)業(yè)務(wù)。該業(yè)務(wù)部門一方面是作為對(duì)沖基金發(fā)展必須主攻的一個(gè)主流投資方向，另一方面對(duì)公司投資的國(guó)際視野、資產(chǎn)配置等各方面均會(huì)有很大的提高和幫助。 三、 風(fēng)險(xiǎn)的定義與風(fēng)險(xiǎn)容忍度 從風(fēng)險(xiǎn)管理的目的出發(fā)，風(fēng)險(xiǎn)是指價(jià)值發(fā)生不可接受的損失的可能性。 “不可接受”是指一旦丟失該價(jià)值，就會(huì)終止業(yè)務(wù)單元的運(yùn)營(yíng)。XXXX通過(guò)限制頭寸、風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值來(lái)采用最保守的風(fēng)險(xiǎn)管理制度。 任何增加風(fēng)險(xiǎn)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)在獲得風(fēng)控經(jīng)理的認(rèn)可與授權(quán)之前都是被禁止的。只有風(fēng)控經(jīng)理出具的書(shū)面確認(rèn)文件才能作為授權(quán)的證明。 XXXX的董事會(huì)通過(guò)確認(rèn)與分析公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中的內(nèi)在風(fēng)險(xiǎn)，并從公司總體經(jīng)營(yíng)使命、策略和目的的角度來(lái)確認(rèn)可接受的風(fēng)險(xiǎn)水平。風(fēng)險(xiǎn)承受能力、水平和增加風(fēng)險(xiǎn)的建議可以通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值法、壓力測(cè)試和上述提到的方式來(lái)溝通確定。 第三章 風(fēng)險(xiǎn)控制體系 一、 介紹 XXXX管控風(fēng)險(xiǎn)的措施是通過(guò)構(gòu)建一套組織體系來(lái)識(shí)別、衡量、檢測(cè)、報(bào)告和控制來(lái)完成的。XXXX會(huì)通過(guò)事前預(yù)測(cè)和及時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)控制措施來(lái)利用市場(chǎng)機(jī)會(huì)并把風(fēng)險(xiǎn)控制在可接受的范圍內(nèi)。 下述原則概述了XXXX的風(fēng)險(xiǎn)管理標(biāo)準(zhǔn)，提供了開(kāi)展風(fēng)險(xiǎn)管理活動(dòng)的框架結(jié)構(gòu)。 l 所有的風(fēng)險(xiǎn)管理都是建立在以下兩個(gè)基礎(chǔ)之上的：職業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力與堅(jiān)持道德準(zhǔn)則。除此之外，沒(méi)有其他可以接受的準(zhǔn)則。 l XXXX的總裁負(fù)責(zé)核準(zhǔn)政策、風(fēng)險(xiǎn)限制、開(kāi)拓特殊業(yè)務(wù)活動(dòng)的建議，并保證上述措施能夠在謹(jǐn)慎與合理控制風(fēng)險(xiǎn)的范圍內(nèi)達(dá)到公司經(jīng)營(yíng)目的。 l 公司應(yīng)當(dāng)明確每個(gè)崗位的額職責(zé)，并確保相互隔離與監(jiān)督。風(fēng)控經(jīng)理負(fù)責(zé)監(jiān)控所有與風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。 l 公司應(yīng)當(dāng)建立風(fēng)險(xiǎn)頭寸日?qǐng)?bào)制度，確保風(fēng)險(xiǎn)頭寸每日按照本制度中的要求進(jìn)行衡量、檢測(cè)與報(bào)告。 l 公司經(jīng)營(yíng)、市場(chǎng)或業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生重大變化時(shí)，相關(guān)人員必須及時(shí)報(bào)告給公司的高級(jí)管理層。 二、 風(fēng)險(xiǎn)控制體系 本部分定義了風(fēng)險(xiǎn)管理的體系并作為上面風(fēng)險(xiǎn)管理原則的補(bǔ)充。本體系能夠使公司在業(yè)務(wù)活動(dòng)中辨別確認(rèn)出所面對(duì)的主要風(fēng)險(xiǎn)，提供了管理與控制風(fēng)險(xiǎn)的措施。 (一) 業(yè)務(wù)使命、目標(biāo)和策略環(huán)境 在符合公司風(fēng)險(xiǎn)管理哲學(xué)與在風(fēng)控經(jīng)理確認(rèn)的風(fēng)險(xiǎn)容忍度內(nèi)，XXXX的計(jì)劃過(guò)程定義了每個(gè)商業(yè)單元的目標(biāo)與策略。XXXX的總裁負(fù)責(zé)建立公司總體的風(fēng)險(xiǎn)容忍度，并報(bào)公司董事會(huì)通過(guò)。此風(fēng)險(xiǎn)容忍度表達(dá)了可接受的風(fēng)險(xiǎn)暴露程度。 XXXX風(fēng)險(xiǎn)容忍度的定義、持續(xù)評(píng)估與交流溝通是整個(gè)風(fēng)險(xiǎn)管理流程的核心內(nèi)容。 (二) 風(fēng)險(xiǎn)控制流程 風(fēng)險(xiǎn)控制流程是一個(gè)動(dòng)態(tài)、互相關(guān)聯(lián)的過(guò)程，并把交易策略與風(fēng)險(xiǎn)容忍度連接在一起。XXXX的風(fēng)險(xiǎn)容忍度與投資策略為交易員如何評(píng)估機(jī)會(huì)提供了指引。在考慮做一項(xiàng)交易之前，交易員負(fù)責(zé)根據(jù)既定的收益與新增風(fēng)險(xiǎn)暴露程度來(lái)評(píng)估交易中存在的風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)控制流程隨著交易的進(jìn)行、估值的發(fā)生，并與其他信息相結(jié)合來(lái)評(píng)估公司的總風(fēng)險(xiǎn)暴露程度。通過(guò)多種匯報(bào)機(jī)制，管理層能夠隨時(shí)檢測(cè)市場(chǎng)活動(dòng)